造車(chē)新勢力的勢頭，勢不可擋。

作為今年的新能源汽車(chē)的黑馬，零跑汽車(chē)一路“突圍”。

根據銷(xiāo)量統計，進(jìn)入2025年以來(lái)零跑汽車(chē)銷(xiāo)量穩中有升，8月份銷(xiāo)量一度逼近6萬(wàn)大關(guān)，達到57066輛。

數據顯示，截至8月，零跑汽車(chē)年內累計銷(xiāo)量為32.89萬(wàn)輛，同比增長(cháng)136.43%，連續6個(gè)月蟬聯(lián)中國造車(chē)新勢力銷(xiāo)量冠軍，表現相當亮眼。

另外，隨著(zhù)銷(xiāo)量持續增長(cháng)，零跑汽車(chē)的業(yè)績(jì)也相當亮眼。

根據半年報數據，今年上半年零跑汽車(chē)實(shí)現營(yíng)收242.5億元，同比增加174%；凈利潤為0.3億元，首次實(shí)現半年度凈利潤轉正，去年同期凈虧損22.1億元。在凈利潤轉正后，零跑汽車(chē)也成了中國造車(chē)新勢力中第二家達成這一成就的企業(yè)。

從目前來(lái)看，零跑汽車(chē)極致性?xún)r(jià)比策略已經(jīng)階段性的成功。

值得注意的是，“極致性?xún)r(jià)比策略”簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是低價(jià)高配、卷價(jià)格，但這個(gè)策略的護城河并不高，非常容易被車(chē)企模仿。另外，“極致性?xún)r(jià)比策略”也代表著(zhù)成本壓縮，盈利能力可能會(huì )受到影響。因此，零跑汽車(chē)必須緊跟市場(chǎng)，隨時(shí)調整策略以應對市場(chǎng)變化。

對于零跑汽車(chē)而言，能夠從一家籍籍無(wú)名的車(chē)企做到如今月銷(xiāo)破5萬(wàn)的車(chē)企新勢力巨頭確實(shí)不容易，但想要長(cháng)久發(fā)展，路還很長(cháng)。

含金量有多高？

從銷(xiāo)量來(lái)看，目前零跑汽車(chē)在一眾新勢力中領(lǐng)先優(yōu)勢不小。

以7月為例。7月份新勢力銷(xiāo)量前三的品牌分別為零跑、問(wèn)界以及小鵬，具體銷(xiāo)量分別為50129輛、40743輛以及36717輛。

對比來(lái)看，零跑汽車(chē)7月銷(xiāo)量比問(wèn)界要高出近1萬(wàn)輛，比小鵬汽車(chē)高出約1.4萬(wàn)輛，可見(jiàn)零跑汽車(chē)在銷(xiāo)量上已經(jīng)跟第二、三名拉開(kāi)差距。另外，前7個(gè)月零跑汽車(chē)累計交付新車(chē)271,793輛，較去年同期增長(cháng)近150%。

按照目前的趨勢，零跑汽車(chē)有很大概率成為2025年的新勢力“銷(xiāo)冠”。

不過(guò)，雖然零跑汽車(chē)在銷(xiāo)量上擁有較大的領(lǐng)先優(yōu)勢，但畢竟是通過(guò)極致的性?xún)r(jià)比策略實(shí)現的，因此其未來(lái)的考驗還是存在的。

以零跑汽車(chē)的核心產(chǎn)品「零跑C16」為例，這是一款大型SUV，尺寸與理想L7相當，兩者的定位相似，同樣瞄準家庭用戶(hù)。今年6月，零跑汽車(chē)宣布2026款「零跑C16」正式上市，新車(chē)共推出冠軍6座和全新5座雙版本共計8款車(chē)型，售價(jià)區間為15.18-18.18萬(wàn)元，作為對比，理想L7的官方指導價(jià)區間為30.18-35.98萬(wàn)元。

在高性?xún)r(jià)比支撐下，「零跑C16」表現不俗，此前零跑汽車(chē)COO徐軍發(fā)布銷(xiāo)量海報，「零跑C16」已霸榜20萬(wàn)內中大型SUV銷(xiāo)量周榜、月榜及年榜。

不過(guò)，雖然零跑汽車(chē)的銷(xiāo)量確實(shí)是上去了，但在這樣的定價(jià)策略下，利潤率并不太高。雖然零跑汽車(chē)沒(méi)有披露「零跑C16」的利潤率，但根據此前披露的財報，今年一季度零跑汽車(chē)的毛利率為14.9%，創(chuàng )歷史新高；該項數據在2024年同期為-1.4%，2024年第四季度為13.3%。對于今年一季度整體毛利率提升的原因，零跑汽車(chē)表示，這主要由于銷(xiāo)量上升帶來(lái)的規模效應、持續進(jìn)行的成本管理以及產(chǎn)品組合的優(yōu)化。

雖然一季度毛利率提升，但和理想相比，還是有一定差距的。今年一季度，理想汽車(chē)的銷(xiāo)售毛利率為20.51%，比零跑汽車(chē)要高出5個(gè)百分點(diǎn)。另外，一季度理想汽車(chē)的單車(chē)平均售價(jià)約26.6萬(wàn)元，顯著(zhù)高于零跑汽車(chē)的15-20萬(wàn)元區間，車(chē)輛毛利率維持在19.8%。

當然，汽車(chē)是一個(gè)講究規?；男袠I(yè)，銷(xiāo)量越高、規?；驮矫黠@，盈利能力也會(huì )隨之提升。如果從這一點(diǎn)來(lái)看，銷(xiāo)量還在一路增長(cháng)的零跑汽車(chē)前途則是無(wú)量。

從材料成本看，2024年零跑汽車(chē)的原材料開(kāi)支272.2億，占總成本的92.4%；每輛車(chē)原材料成本降至9.3萬(wàn)，相當于售價(jià)的86%。

高性?xún)r(jià)比策略

在目前的背景下，各家車(chē)企為了搶占市場(chǎng)份額，都開(kāi)始主動(dòng)調整策略，向高性?xún)r(jià)比方向轉移。

其中，小鵬汽車(chē)和蔚來(lái)的策略轉向尤為明顯。

2024年之前，小鵬汽車(chē)和蔚來(lái)都是主打高端策略，但在銷(xiāo)量遲遲無(wú)法提升的背景下，兩家車(chē)企都開(kāi)始轉向了高性?xún)r(jià)比策略，例如小鵬汽車(chē)推出了小鵬MONAM03，售價(jià)區間在10-15萬(wàn)元，今年一季度累計銷(xiāo)量高達4.7萬(wàn)輛，成了小鵬汽車(chē)的“救星”。

而此前一直主打高端的蔚來(lái)，雖然主品牌沒(méi)有調整，但子品牌樂(lè )道也是走高性?xún)r(jià)比方向，尤其是最近推出的樂(lè )道L90。據介紹，樂(lè )道L90是樂(lè )道的第二款車(chē)型L90定位純電大型SUV，新車(chē)基于蔚來(lái)NT3.0平臺打造，支持全域900V高壓平臺和換電功能，內部采用六座/七座布局，全車(chē)座椅加熱、一二排座椅通風(fēng)按摩、車(chē)載冰箱、Orin-x智駕芯片、電吸門(mén)、CDC減震器、AR-HUD都屬于標配，且樂(lè )道L90的租電版本起售價(jià)17.98萬(wàn)。

隨著(zhù)各大車(chē)企為追求銷(xiāo)量轉向高性?xún)r(jià)比，車(chē)企之間還是需要比拼“硬實(shí)力”，此前的布局和研發(fā)投入就顯得尤為關(guān)鍵。

例如，為什么樂(lè )道L90可以大賣(mài)？

表面看是高性?xún)r(jià)比，背后卻是蔚來(lái)多年的換電設施布局以及數百億的研發(fā)投入。如果從研發(fā)投入來(lái)看，過(guò)去這些年“蔚小理”三家的研發(fā)投入非常高，以2024年為例，蔚來(lái)在巨額虧損的背景下，研發(fā)投入仍有130.4億元，理想汽車(chē)的研發(fā)投入為110.7億元，小鵬汽車(chē)的研發(fā)投入為64.57億元。作為對比，零跑汽車(chē)2024年的研發(fā)投入為28.96億元，顯然要少一些。

實(shí)際上，從智能駕駛技術(shù)來(lái)看，零跑確實(shí)存在短板。以「零跑C16」為例，C16 全系標配激光雷達，整車(chē)搭載 28 個(gè)智能傳感器，基于 Leap3.5 高階艙駕一體域控，采用高通驍龍 8650 芯片，支持 L2 輔助駕駛以及通勤 NAP、城市領(lǐng)航 NAP 功能。雖然看著(zhù)實(shí)力不錯，但作為對比，“蔚小理”智駕技術(shù)已經(jīng)進(jìn)入了「車(chē)位到車(chē)位」的端到端架構時(shí)代。

從目前來(lái)看，當下的零跑汽車(chē)之所以能夠成功，關(guān)鍵在于性?xún)r(jià)比很高，這是優(yōu)勢。但從長(cháng)遠來(lái)看，安全以及科技才是未來(lái)制勝的關(guān)鍵，因此零跑汽車(chē)如果在銷(xiāo)量增加的基礎上，智能化更加的完美，那么未來(lái)的競爭優(yōu)勢將會(huì )更大。