《金基研》嶼舟/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

在健康中國戰略全面推進(jìn)、人口老齡化加劇的背景下，中醫藥行業(yè)迎來(lái)了良好的發(fā)展機遇。政策紅利持續釋放、慢性病防治需求激增、居民健康支付能力提升，共同推動(dòng)了中藥產(chǎn)業(yè)從傳統傳承向現代化創(chuàng )新邁進(jìn)。

2025年8月27日，心腦血管中成藥領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)山東步長(cháng)制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“步長(cháng)制藥”）發(fā)布了2025年半年報。2025年上半年，步長(cháng)制藥營(yíng)收穩健增長(cháng)，歸母凈利潤由虧轉盈，毛利率、凈利率、ROE均有所回升。業(yè)績(jì)向好的背后是步長(cháng)制藥持續推進(jìn)的“產(chǎn)業(yè)鏈轉型”、“模式轉型”、“智造轉型”。步長(cháng)制藥在中藥、化藥、生物藥及疫苗多領(lǐng)域進(jìn)行研發(fā)推進(jìn)，從傳統中成藥向多元化領(lǐng)域轉型；減少銷(xiāo)售費用支出，加大研發(fā)投入力度，逐步從“銷(xiāo)售型”企業(yè)向“科研型”轉換；構建智能化管控及生產(chǎn)體系，實(shí)現從“制造”到“智造”的跨越。值得關(guān)注的是，步長(cháng)制藥上市以來(lái)分紅超過(guò)75億元，回購逾17億元，成立至今累計納稅超過(guò)320億元，實(shí)現了股東價(jià)值與社會(huì )效益的雙贏(yíng)。

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一、政策與需求雙輪驅動(dòng)，中藥兩方面優(yōu)勢凸顯行業(yè)增長(cháng)潛力

在健康中國戰略深入推進(jìn)的大背景下，中醫藥作為中華民族的瑰寶，正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機遇。政策紅利持續釋放，居民可支配收入不斷增長(cháng)，疊加人口老齡化加劇和慢性病發(fā)病率逐年提升等多重因素，共同推動(dòng)中醫藥從文化傳承走向產(chǎn)業(yè)振興。

1.1、政策支持中醫藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，居民可支配收入穩步增加

近年來(lái)，國家大力扶持中醫藥發(fā)展，接連出臺《中醫藥發(fā)展戰略規劃綱要（2016－2030年）》《“十四五”中醫藥發(fā)展規劃》新版《藥品注冊管理辦法》《關(guān)于促進(jìn)中醫藥傳承創(chuàng )新發(fā)展的意見(jiàn)》《關(guān)于加快中藥材產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》等重磅文件，如同給行業(yè)注入了“強心針”。

在政策紅利持續釋放的同時(shí)，隨著(zhù)老百姓錢(qián)包越來(lái)越鼓，患者支付能力不斷增強，為中醫藥這一傳承千年的行業(yè)打開(kāi)了更廣闊的發(fā)展空間。

根據國家統計局數據，2020-2024年，全國居民人均可支配收入分別為3.22萬(wàn)元、3.51萬(wàn)元、3.69萬(wàn)元、3.92萬(wàn)元、4.13萬(wàn)元，CAGR為6.44%。

1.2、國內老齡人口逐年增長(cháng)，慢性病成健康“頭號威脅”

近年來(lái)，國內人口老齡化趨勢明顯加快。根據國家統計局數據，2020-2024年，國內60周歲及以上人口分別為2.64億人、2.67億人、2.80億人、2.97億人、3.10億人，占全國人口的比例分別為18.7%、18.9%、19.8%、21.1%、22.0%，相當于大約每5個(gè)人中就有1位老年人。

老年人免疫力下降，健康問(wèn)題尤為突出。根據國家衛健委數據，國內老年人患有一種及以上慢性病的比例高達75%；超過(guò)80%的死亡與慢性病相關(guān)，由于發(fā)病率高、病程長(cháng)、治療費用高、控制難度大，慢性病不僅影響個(gè)人健康，也給家庭和社會(huì )帶來(lái)沉重負擔。

1.3、中藥在預防疾病及治療慢性病方面優(yōu)勢突出，中藥產(chǎn)業(yè)保持穩步增長(cháng)

在慢性病高發(fā)、老齡化加劇的今天，中藥正成為越來(lái)越多人信賴(lài)的健康選擇。它像一位深諳平衡之道的“調理師”，擅長(cháng)從整體調理身體，既能防病于未然，又能在慢性病管理中發(fā)揮獨特優(yōu)勢。

中醫講究“未病先防”，就像提前給機器做保養。通過(guò)調節體質(zhì)、增強免疫力，中藥能幫助亞健康人群避免小毛病拖成慢性病。同時(shí)，對于需要長(cháng)期管理的慢性疾病，中藥副作用小的特點(diǎn)尤其可貴。與西藥不同，它不追求“速效”，而是像春雨潤物般逐步改善身體內環(huán)境。

中藥行業(yè)中游主要是中成藥及中藥飲片。根據國家統計局數據，2021-2023年，國內中藥飲片加工主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2,056.8億元、2,169.9億元、2,486.7億元，中成藥生產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為4,862.2億元、5,134.5億元、5,468.2億元。

根據米內網(wǎng)發(fā)布的《2024年度中國醫藥市場(chǎng)發(fā)展藍皮書(shū)》，2023年國內醫藥制造業(yè)七大子行業(yè)中，僅中藥飲片、中成藥兩大板塊逆勢增長(cháng)，成為行業(yè)亮眼的“優(yōu)等生”。這進(jìn)一步印證了中藥在現代社會(huì )中的重要地位和廣闊的發(fā)展前景。

綜上，政策紅利為中藥行業(yè)規范化和創(chuàng )新研發(fā)提供保障，居民收入增長(cháng)提升支付能力，而老齡化社會(huì )帶來(lái)的健康需求則為中藥"治未病"理念和慢性病管理開(kāi)辟長(cháng)期市場(chǎng)空間。中成藥與中藥飲片板塊的穩健增長(cháng)，印證了中醫藥在現代化進(jìn)程中的生命力。

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二、累計分紅及回購超過(guò)92億元，成立至今納稅總額高于320億元

作為專(zhuān)利中藥的頭部企業(yè)，步長(cháng)制藥聚焦主業(yè)發(fā)展，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)穩健增長(cháng)。與此同時(shí)，步長(cháng)制藥注重回饋股東，勇于承擔社會(huì )責任。

2.1、2025年H1，營(yíng)業(yè)收入穩健增長(cháng)，歸母凈利潤由虧轉盈

根據半年報數據，2025年1-6月，步長(cháng)制藥實(shí)現營(yíng)業(yè)收入56.64億元，實(shí)現歸母凈利潤6.28億元。

同時(shí)，2025年1-6月，步長(cháng)制藥的毛利率、凈利率、ROE均有所回升，盈利能力增強；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為9.59億元，“造血”能力顯現。

2.2、累計分紅達75.37億元、回購及注銷(xiāo)股份支付金額17.44億元

在保持業(yè)績(jì)穩健增長(cháng)的同時(shí)，步長(cháng)制藥積極回饋投資者，與股東分享發(fā)展成果，用實(shí)際行動(dòng)增強市場(chǎng)信心。

根據東方財富Choice數據，自2016年上市以來(lái)，步長(cháng)制藥累計分紅為75.37億元，而其募集資金僅39.00億元。也就是說(shuō)，步長(cháng)制藥分給股東的錢(qián)是融資金額的1.93倍，分紅力度相當可觀(guān)。

此外，步長(cháng)制藥還通過(guò)回購、回購注銷(xiāo)的方式回報投資者。上市以來(lái)，步長(cháng)制藥共完成三次回購，累計回購8,701.22萬(wàn)股，總投入17.44億元。其中，2025年，步長(cháng)制藥回購662.06萬(wàn)股，占總股本0.60%，耗資9,805.58萬(wàn)元，平均每股回購價(jià)14.81元。

值得一提的是，步長(cháng)制藥于2025年8月12日發(fā)布關(guān)于注銷(xiāo)回購股份的實(shí)施公告，將注銷(xiāo)5,147.42萬(wàn)股已回購股份，占注銷(xiāo)前總股本的比例為4.65%。本次注銷(xiāo)完成后，前述累計回購股份將全部注銷(xiāo)，總股本將降至10.55億股。

注銷(xiāo)回購股份，相當于減少了總股本，有助于提升每股收益和股東價(jià)值。同時(shí)，也有利于優(yōu)化企業(yè)資本結構，更向市場(chǎng)傳遞出管理層對企業(yè)未來(lái)發(fā)展的堅定信心。

2.3、累計納稅超過(guò)320億元，2024年對外捐贈與公益項目支出逾億元

除了積極回饋投資者外，步長(cháng)制藥始終堅持社會(huì )責任，發(fā)揮帶頭作用促進(jìn)地方就業(yè)、助推地方經(jīng)濟發(fā)展，將“取之于社會(huì )，回饋于社會(huì )”的理念落到實(shí)處。

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企業(yè)的發(fā)展也離不開(kāi)社會(huì )的支持。步長(cháng)制藥積極履行社會(huì )責任，通過(guò)投身公益慈善，向社會(huì )奉獻愛(ài)心。

在健康公益方面，步長(cháng)制藥全程組織、資助的“同心·共鑄中國心”大型公益活動(dòng)已經(jīng)持續十八年。該項目先后組織全國3,000多家醫療機構，匯聚20多個(gè)專(zhuān)業(yè)學(xué)科的3.2萬(wàn)人次醫療專(zhuān)家，為17個(gè)地市州200萬(wàn)名各族人民提供醫療服務(wù)和藥品援助。2024年，步長(cháng)制藥對外捐贈、公益項目總投入達1.11億元。

簡(jiǎn)言之，步長(cháng)制藥在實(shí)現企業(yè)自身發(fā)展的同時(shí)，持續以真金白銀回饋投資者，以實(shí)實(shí)在在的行動(dòng)履行社會(huì )責任。無(wú)論是分紅金額遠超融資額、回購并注銷(xiāo)股份，還是累計納稅超320億元、持續投入公益，都體現了步長(cháng)制藥作為行業(yè)頭部企業(yè)的責任擔當與長(cháng)期價(jià)值追求。

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三、以“腦心同治論”為核心進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣，逐步從“銷(xiāo)售型”企業(yè)向“科研型”轉換

在中醫藥現代化與國際化進(jìn)程不斷加速的背景下，步長(cháng)制藥憑借“腦心同治”理論體系、覆蓋全國的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )以及立體化的品牌建設，逐步確立了其在心腦血管疾病治療領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

3.1、腦心同治論指導下進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化學(xué)術(shù)推廣，以循證醫學(xué)研究強化醫生對產(chǎn)品認知

多年來(lái)，步長(cháng)制藥一直堅持一個(gè)核心理念——“腦心同治”，也就是把心腦血管疾病當作一個(gè)整體來(lái)治療。步長(cháng)制藥通過(guò)“學(xué)術(shù)推廣”的方式，把這套理念傳遞給醫生和醫學(xué)界。

首先，步長(cháng)制藥成立了“腦心同治研究院”，不僅給在校醫學(xué)生講課，還為在職醫生提供繼續教育課程，讓更多醫生了解并接受這個(gè)理念。其次，步長(cháng)制藥通過(guò)舉辦“腦心同治學(xué)術(shù)交流會(huì )”，把認同該理念的醫生聚集在一起，互相交流經(jīng)驗，增強對其產(chǎn)品的信任。最后，步長(cháng)制藥用“循證醫學(xué)”的方法，也就是通過(guò)臨床研究和真實(shí)數據，來(lái)證明自家藥品的療效。

經(jīng)過(guò)30年的臨床實(shí)踐和驗證，“腦心同治論”被編入國家衛健委“十三五”規劃教材中的全國高等學(xué)校教材《中醫學(xué)》第九版、全國高等中醫院校研究生教材《中西醫結合神經(jīng)病學(xué)臨床研究》等。這意味著(zhù)，“腦心同治”已經(jīng)成了醫學(xué)教育的一部分，被納入了正規醫學(xué)體系。

目前，全國30個(gè)省、290多個(gè)城市都成立了“腦心同治學(xué)會(huì )”，形成了一個(gè)龐大的專(zhuān)業(yè)網(wǎng)絡(luò )，成為中西醫結合腦心同治領(lǐng)域的權威共識。

更重要的是，步長(cháng)制藥還鼓勵醫生參與藥品的再評價(jià)，讓醫生通過(guò)實(shí)際用藥經(jīng)驗了解其產(chǎn)品，并支持醫生在科研工作中取得更大成就。而步長(cháng)制藥的銷(xiāo)售人員與醫生的溝通更多的是拿出實(shí)實(shí)在在的臨床數據支持產(chǎn)品價(jià)值，幫助醫生更全面地了解步長(cháng)制藥產(chǎn)品。

多年來(lái)，步長(cháng)制藥以腦心同治論指導下的專(zhuān)業(yè)化學(xué)術(shù)推廣營(yíng)銷(xiāo)為主，通過(guò)腦心同治研究院開(kāi)展在校教育和臨床醫生繼續教育，通過(guò)腦心同治學(xué)術(shù)交流會(huì )凝聚認可其產(chǎn)品的醫師團隊，以循證醫學(xué)方法證實(shí)產(chǎn)品療效，將產(chǎn)品的學(xué)術(shù)優(yōu)勢轉化為市場(chǎng)優(yōu)勢。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，步長(cháng)制藥形成了獨特的“理論-證據-推廣”閉環(huán)，構成其營(yíng)銷(xiāo)模式核心競爭力。

3.2、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )覆蓋全國各省市，主要產(chǎn)品中標多個(gè)省份集采

營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設方面，步長(cháng)制藥通過(guò)統一的營(yíng)銷(xiāo)中心指揮全局，再根據不同區域和產(chǎn)品的特點(diǎn)，設立多個(gè)銷(xiāo)售事業(yè)部具體執行。這些事業(yè)部負責具體的銷(xiāo)售執行、學(xué)術(shù)推廣、任務(wù)分配、合同簽訂、回款跟進(jìn)以及市場(chǎng)信息收集，形成了分工明確、高效運作的銷(xiāo)售體系。

為了把產(chǎn)品推向全國，步長(cháng)制藥在全國各省市設立了辦事機構，派出專(zhuān)業(yè)的學(xué)術(shù)推廣人員，同時(shí)與各地經(jīng)銷(xiāo)商保持長(cháng)期穩定的合作關(guān)系。通過(guò)這一系列舉措，步長(cháng)制藥建立起覆蓋全國34個(gè)省級行政區域（不含港澳臺）的廣泛營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )。這個(gè)網(wǎng)絡(luò )不僅覆蓋面廣，響應速度快，還能在產(chǎn)品中標集采后快速完成進(jìn)院和鋪貨，大大提升了落地效率。

近年來(lái)，隨著(zhù)藥品集采的推進(jìn)，步長(cháng)制藥的多個(gè)核心產(chǎn)品頻頻中標，不僅帶來(lái)穩定的銷(xiāo)量，還顯著(zhù)降低了市場(chǎng)開(kāi)拓和渠道維護的成本，進(jìn)一步鞏固了其市場(chǎng)地位。

以2024年數據來(lái)看，步長(cháng)制藥的主力產(chǎn)品腦心通膠囊、穩心顆粒、前列舒通膠囊、肝爽顆粒在20多個(gè)省份中選集采并落地執行；丹紅注射液在31個(gè)省份中選集采并落地執行。

依托集采政策紅利及強大的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，步長(cháng)制藥實(shí)現了“政策進(jìn)院”與“市場(chǎng)推廣”的有效協(xié)同。

3.3、構建立體化品牌建設模式，銷(xiāo)售費用率逐步下降向“科研型”企業(yè)轉型

在醫藥行業(yè)，品牌不僅是企業(yè)的“門(mén)面”，更是核心競爭力的重要體現。步長(cháng)制藥深諳這一點(diǎn)，多年來(lái)圍繞系列專(zhuān)利產(chǎn)品構建了特異性的產(chǎn)品名稱(chēng)、標識、商標，形成了覆蓋電視、報紙雜志、廣播、網(wǎng)絡(luò )、戶(hù)外廣告、車(chē)體廣告等立體傳播企業(yè)品牌與產(chǎn)品品牌的品牌建設模式。

經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)，步長(cháng)制藥已在醫藥行業(yè)樹(shù)立了良好的口碑，其主導產(chǎn)品腦心通膠囊、穩心顆粒和丹紅注射液，在心腦血管疾病治療領(lǐng)域尤其知名，深受醫生和患者的認可。

2024年，步長(cháng)制藥登上“2024中藥上市公司30”、“2024中藥創(chuàng )新品牌企業(yè)”、“2024中藥國際化推進(jìn)品牌企業(yè)”三大榜單。

與此同時(shí)，步長(cháng)制藥也在積極“走出去”，推動(dòng)中藥走向世界。步長(cháng)制藥持續推進(jìn)主要產(chǎn)品的歐盟COS及美國FDA認證，開(kāi)拓國際市場(chǎng)。目前，步長(cháng)制藥穩心顆粒、宮瘤消膠囊等43個(gè)中藥產(chǎn)品，已銷(xiāo)往全球40多個(gè)國家及地區。

值得關(guān)注的是，在國內開(kāi)展醫藥行業(yè)供給側改革的大環(huán)境下，步長(cháng)制藥逐步從“銷(xiāo)售型”企業(yè)向“科研型”轉換。

根據年報及半年報數據，2025年1-6月，步長(cháng)制藥的銷(xiāo)售費用率從2022年的50.06%降至39.54%。

總的來(lái)說(shuō)，步長(cháng)制藥以“腦心同治論”為學(xué)術(shù)根基，構建了“理論指導—循證支撐—專(zhuān)業(yè)推廣”的閉環(huán)營(yíng)銷(xiāo)體系，并依托覆蓋全國的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )和集采中標優(yōu)勢，持續擴大市場(chǎng)影響力。同時(shí)，步長(cháng)制藥通過(guò)立體化品牌傳播和國際化戰略推進(jìn)，已實(shí)現產(chǎn)品遠銷(xiāo)40多個(gè)國家和地區。此外，近年來(lái)步長(cháng)制藥銷(xiāo)售費用率呈下降趨勢，逐步向“科研型”企業(yè)轉型。

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四、立足心腦血管領(lǐng)域完善大健康產(chǎn)業(yè)鏈，從“制造”跨越到“智造”

作為專(zhuān)利中藥的頭部企業(yè)，步長(cháng)制藥持續鞏固、強化在心腦血管用藥領(lǐng)域的優(yōu)勢，并向婦科、糖尿病、抗腫瘤及泌尿、消化、呼吸系統等大病種治療領(lǐng)域擴展，形成相互補充、相互滲透的產(chǎn)品群，加速布局化藥、生物藥及疫苗領(lǐng)域，完善大健康產(chǎn)業(yè)鏈。

4.1、擁有三個(gè)知名心血管用藥獨家品種，市場(chǎng)份額名列前茅

在心腦血管用藥領(lǐng)域，步長(cháng)制藥有三款拳頭產(chǎn)品——腦心通膠囊、穩心顆粒和丹紅注射液，全是獨家研發(fā)的“明星藥”。2024年，這三款藥總共賣(mài)了58.3億元。

根據米內網(wǎng)數據，2024年，步長(cháng)制藥腦心通膠囊、穩心顆粒和丹紅注射液，在心腦血管中成藥的市場(chǎng)份額均排名前5位。

腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液均進(jìn)入了《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》（2024年版），其中腦心通膠囊、穩心顆粒同時(shí)收錄于《國家基本藥物目錄》（2018年版），三者均享受?chē)裔t?；鸨壤龍箐N(xiāo)的政策支持。

受益于醫保覆蓋及臨床剛需，腦心通膠囊、穩心顆粒和丹紅注射液作為心腦血管中成藥主要品種，有望推動(dòng)步長(cháng)制藥市場(chǎng)份額進(jìn)一步增長(cháng)。

4.2、布局多元化打造立體產(chǎn)品格局，多劑型戰略梯次發(fā)展

在立足心腦血管市場(chǎng)的同時(shí)，步長(cháng)制藥持續開(kāi)拓婦科、泌尿、糖尿病、惡性腫瘤等領(lǐng)域，在依托中成藥傳統優(yōu)勢的基礎上，布局化藥、生物藥、醫藥“互聯(lián)網(wǎng)+”、基因測序等領(lǐng)域，聚焦大病種、培育大品種，形成立體產(chǎn)品格局。

據年報數據，2024年，步長(cháng)制藥心腦血管用藥銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為64.05%；婦科、泌尿、醫療器械、消化、呼吸銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為4.59%、5.34%、8.43%、8.24%、5.02%。

此外，步長(cháng)制藥重視多劑型戰略的梯次發(fā)展，采取“多條腿走路”的策略。

在注射液方面，步長(cháng)制藥布局了針對心腦血管疾病、腫瘤、骨質(zhì)疏松等疾病的中藥和化學(xué)藥注射液，兩者相互補充，這樣可以更好地應對市場(chǎng)變化和政策調整。與此同時(shí)，步長(cháng)制藥也在不斷推進(jìn)口服液、膠囊、片劑等其他常見(jiàn)劑型的研發(fā)和生產(chǎn)，讓產(chǎn)品線(xiàn)更豐富，滿(mǎn)足不同患者的需求，增強企業(yè)的競爭力。

4.3、主要產(chǎn)品均為獨家品種，從“制造”跨越到“智造”

值得關(guān)注的是，步長(cháng)制藥產(chǎn)品腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液、紅核婦潔洗液、康婦炎膠囊、前列舒通膠囊、頭痛寧膠囊、宣肺敗毒顆粒、復方腦肽節苷脂注射液、復方曲肽注射液、谷紅注射液、銀杏蜜環(huán)口服溶液、消乳散結膠囊、通脈降糖膠囊等均為獨家品種。

在醫藥行業(yè)中，“獨家品種”指的是某個(gè)藥品只有這一家企業(yè)能夠生產(chǎn)。這種“獨家”身份具有市場(chǎng)競爭小、定價(jià)話(huà)語(yǔ)權強、更容易進(jìn)入醫保目錄和醫院采購、抗風(fēng)險能力強等顯著(zhù)優(yōu)勢。

藥品質(zhì)量關(guān)乎生命健康。步長(cháng)制藥通過(guò)構建智能化管控及生產(chǎn)體系，從供應商選擇到成品出廠(chǎng)，每個(gè)環(huán)節都嚴格把關(guān)，做到全流程追溯與精準控制，實(shí)現了從“制造”到“智造”的跨越。

在中藥材采購環(huán)節，步長(cháng)制藥參照GAP標準來(lái)篩選供應商，確保源頭藥材質(zhì)量可靠；在主要產(chǎn)品如丹紅注射液的生產(chǎn)環(huán)節，步長(cháng)制藥引入了近紅外監測技術(shù)，實(shí)時(shí)監控藥品質(zhì)量，保證每一批次的產(chǎn)品都穩定可靠。

此外，步長(cháng)制藥在山東、陜西、河北、吉林、遼寧、四川等地建有生產(chǎn)基地和GMP車(chē)間。步長(cháng)制藥憑借在中藥現代化、綠色生產(chǎn)、智能工廠(chǎng)方面的出色實(shí)踐，成功入選“先進(jìn)級智能工廠(chǎng)與智能制造優(yōu)秀場(chǎng)景”名單，展現了其在現代化制藥領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

綜述之，步長(cháng)制藥依托腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液三大獨家品種，占據心腦血管中成藥市場(chǎng)優(yōu)勢地位。步長(cháng)制藥同時(shí)布局婦科、糖尿病、抗腫瘤等領(lǐng)域，形成多元化產(chǎn)品矩陣，并通過(guò)智能化生產(chǎn)提升競爭力。獨家品種的稀缺性與嚴格的質(zhì)量管控，進(jìn)一步鞏固了步長(cháng)制藥的市場(chǎng)地位，為其長(cháng)期發(fā)展打下基礎。

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五、從中成藥企業(yè)向多元化轉型，209個(gè)在研產(chǎn)品構建梯度化管線(xiàn)體系

作為一家集醫藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的大型現代化高科技健康產(chǎn)業(yè)公司，步長(cháng)制藥始終將科技創(chuàng )新作為發(fā)展的核心動(dòng)力。近年來(lái)，步長(cháng)制藥在研發(fā)上的投入不斷加碼，不僅對現有的暢銷(xiāo)產(chǎn)品進(jìn)行二次開(kāi)發(fā)，還布局新藥研發(fā)，不斷充實(shí)“產(chǎn)品彈藥庫”。

5.1、研發(fā)投入及占比逐年上升，研發(fā)人員中碩士及以上學(xué)歷占比32.59%

根據年報數據，2022-2024年，步長(cháng)制藥的研發(fā)投入分別為5.12億元、6.60億元、7.17億元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.43%、4.99%、6.51%，研發(fā)投入及占比“節節高”。

研發(fā)團隊建設方面，截至2024年末，步長(cháng)制藥擁有451名研發(fā)人員，其中碩士及以上學(xué)歷占比為32.59%。這支高素質(zhì)的科研隊伍是步長(cháng)制藥持續創(chuàng )新的重要保障。

除了自己埋頭苦干，步長(cháng)制藥還積極“借腦”，與國內外高等院校、科研院所進(jìn)行合作。步長(cháng)制藥通過(guò)產(chǎn)學(xué)研結合的方式引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)及創(chuàng )新的藥物項目，同時(shí)整合外部的科技資源與人才力量，不斷提升自身的創(chuàng )新能力。

5.2、在四大領(lǐng)域進(jìn)行多類(lèi)型藥品研發(fā)，從傳統中成藥向多元化領(lǐng)域轉型

多年來(lái), 步長(cháng)制藥始終重點(diǎn)圍繞心腦血管、婦科、呼吸系統等重大疾病領(lǐng)域開(kāi)展治療藥物的研發(fā)，在技術(shù)、產(chǎn)品、人員上積累了顯著(zhù)的優(yōu)勢，形成了自己的“看家本領(lǐng)”。

更重要的是，步長(cháng)制藥注重研究鏈條的延伸，建立了以“腦心同治理論”為基礎，覆蓋從市場(chǎng)調研到藥品上市后循證研究的完備研究體系。

對已經(jīng)上市的品種，步長(cháng)制藥保持著(zhù)持續的研發(fā)力量。腦心通膠囊、丹紅注射液的循證醫學(xué)研究穩步推進(jìn)，紅核婦潔洗液、康婦炎膠囊、頭痛寧膠囊的二次開(kāi)發(fā)亦在持續進(jìn)行，旨在挖掘已有產(chǎn)品潛力、延長(cháng)產(chǎn)品生命周期。

在新藥開(kāi)發(fā)方面，步長(cháng)制藥在中藥、化藥、生物藥及疫苗（即預防用生物制品）多領(lǐng)域同步推進(jìn)多類(lèi)型藥品研發(fā)創(chuàng )新。

在中藥領(lǐng)域，步長(cháng)制藥以腦心同治論為指導，將創(chuàng )新組方與現代制藥技術(shù)結合起來(lái)，在長(cháng)期大量臨床實(shí)踐中逐步形成了互補的多靶點(diǎn)聯(lián)合用藥方案，讓治療效果更強、更穩定。

在化藥領(lǐng)域，步長(cháng)制藥重點(diǎn)布局原研藥，篩選具有靶點(diǎn)明確的化藥，并開(kāi)發(fā)更先進(jìn)的劑型，讓藥效更好、副作用更小。

在生物藥領(lǐng)域，步長(cháng)制藥目前有12個(gè)生物藥正在研發(fā)中，主要針對癌癥、骨質(zhì)疏松等長(cháng)期、難治的慢性病。其中，部分藥品正在向國家申請上市（NDA申請階段）。

在疫苗領(lǐng)域，步長(cháng)制藥已擁有4種疫苗產(chǎn)品，另有5種疫苗產(chǎn)品正在研發(fā)中。

5.3、手握474件專(zhuān)利，209個(gè)在研管線(xiàn)構建完整產(chǎn)品梯次

截至2025年6月底，步長(cháng)制藥手握474件有效專(zhuān)利，技術(shù)“家底”相當厚實(shí)。2025年上半年，步長(cháng)制藥新增專(zhuān)利申請17件，成功獲得專(zhuān)利授權6件，其中發(fā)明專(zhuān)利2件。

多年來(lái)，步長(cháng)制藥以市場(chǎng)需求為導向，建立了多層次、寬領(lǐng)域的在研產(chǎn)品儲備，構建了從臨床前研究到新藥證書(shū)審批的完整產(chǎn)品梯次，形成了“上市一代、研發(fā)一代、儲備一代”的良性循環(huán)。

截至2025年6月末，步長(cháng)制藥擁有在研產(chǎn)品209個(gè)。這些在研產(chǎn)品覆蓋心腦血管、婦科、糖尿病、惡性腫瘤、消化系統和呼吸系統等關(guān)鍵疾病領(lǐng)域，未來(lái)上市后有望大幅提升步長(cháng)制藥的市場(chǎng)覆蓋面和競爭力。

總的來(lái)說(shuō)，近年來(lái)，步長(cháng)制藥持續加大研發(fā)投入，打造高素質(zhì)研發(fā)團隊，并通過(guò)產(chǎn)學(xué)研合作增強創(chuàng )新能力。依托“腦心同治”理論，步長(cháng)制藥在中藥、化藥、生物藥及疫苗領(lǐng)域全面布局，獲得474件有效專(zhuān)利，擁有209個(gè)在研產(chǎn)品，形成了梯度化的在研產(chǎn)品體系。

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六、結語(yǔ)

綜上所述，在政策扶持、支付能力提升、健康需求升級、中醫藥文化復興等多重驅動(dòng)下，中藥產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)歷史性的發(fā)展機遇。作為一家集醫藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的大型現代化高科技健康產(chǎn)業(yè)公司，步長(cháng)制藥以系統的理論基礎、穩健的經(jīng)營(yíng)策略、前瞻的戰略布局和持續的科技創(chuàng )新，走出了一條傳承與創(chuàng )新并重、產(chǎn)業(yè)與責任共擔的發(fā)展之路。

多年來(lái)，步長(cháng)制藥以“腦心同治論”為核心學(xué)術(shù)理念，構建了“理論—循證—推廣”的閉環(huán)營(yíng)銷(xiāo)體系，并依托覆蓋全國的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )和集采中標優(yōu)勢，鞏固了在中成藥領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。步長(cháng)制藥主力產(chǎn)品均為獨家品種，兼具臨床價(jià)值與市場(chǎng)競爭力。同時(shí)，步長(cháng)制藥加速邁向國際化，產(chǎn)品遠銷(xiāo)全球40多個(gè)國家和地區。近年來(lái)，步長(cháng)制藥持續加大研發(fā)投入，搭建起涵蓋中藥、化藥、生物藥及疫苗的209個(gè)梯度化在研產(chǎn)品管線(xiàn)，布局多元化領(lǐng)域，并逐步向“科研型”企業(yè)轉型。

2025年上半年，步長(cháng)制藥實(shí)現營(yíng)收及歸母凈利潤分別為56.64億元、6.28億元。在穩健發(fā)展的同時(shí)，步長(cháng)制藥重視股東回報，勇?lián)鐣?huì )責任。上市以來(lái)，步長(cháng)制藥累計分紅達75.37億元，遠高于募資金額，并累計投入17.44億元用于股份回購并注銷(xiāo)。同時(shí)，步長(cháng)制藥累計納稅超320億元，并通過(guò)持續公益投入履行社會(huì )責任。

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