撰文 / 天璣?

昨日，零跑汽車(chē)官方宣布：累計交付量正式突破90萬(wàn)臺。

2025年無(wú)疑是零跑汽車(chē)大放異彩的一年。

就在不久前的7月，零跑月銷(xiāo)量首次突破5萬(wàn)臺大關(guān)，達到50129臺，同比增長(cháng)超126%，這一成績(jì)不僅創(chuàng )造了零跑自身的歷史新高，更是讓其在一眾新勢力品牌中脫穎而出，連續5個(gè)月穩居中國新勢力品牌月銷(xiāo)量榜首。

而在整個(gè)2025年上半年，零跑交付新車(chē)221664臺，同比增長(cháng)155.7%，強勢奪得造車(chē)新勢力銷(xiāo)售冠軍。

不同于小米的“一夜走紅”，“快槍手”理想等車(chē)企，零跑的風(fēng)格更偏向于細水長(cháng)流，這種“慢工出細活”的風(fēng)格，能帶領(lǐng)零跑“領(lǐng)跑”嗎？

01 銷(xiāo)量曲線(xiàn)里的增長(cháng)密碼是什么？

2025年7月的50129臺交付量，對零跑而言不是偶然的爆發(fā)。將時(shí)間軸拉長(cháng)可見(jiàn)，這個(gè)品牌的銷(xiāo)量增長(cháng)呈現出典型的"階梯式躍升"——2022年11.1萬(wàn)輛的基數上，2024年以29.4萬(wàn)輛實(shí)現翻倍，2025年前七個(gè)月27.18萬(wàn)輛的成績(jì)，已接近2024年全年水平。

《節點(diǎn)Auto》看來(lái)，這種加速度背后藏著(zhù)三重邏輯：

其一，155.7%的同比增速遠超行業(yè)平均的60%，說(shuō)明零跑正在掠奪更多維度的市場(chǎng)份額；

其二，連續五個(gè)月蟬聯(lián)新勢力銷(xiāo)冠，標志著(zhù)其已穩定進(jìn)入頭部陣營(yíng)；

其三，從首款車(chē)S01年銷(xiāo)數千臺到如今單月破5萬(wàn)，規模效應開(kāi)始顯現——單位固定成本下降使終端定價(jià)更具彈性，2025年上半年14.1%的毛利率較2024年提升13個(gè)百分點(diǎn)，正是最好證明。

值得注意的是，零跑的增長(cháng)并非依賴(lài)單一市場(chǎng)。

在國內渠道下沉至286個(gè)城市的同時(shí)，海外市場(chǎng)貢獻了2.5萬(wàn)臺銷(xiāo)量，歐洲單月訂單突破4000臺的成績(jì)，驗證了其產(chǎn)品力的國際競爭力?！豆濣c(diǎn)Auto》認為，正是這種"雙輪驅動(dòng)"模式，使零跑在國內價(jià)格戰膠著(zhù)時(shí)仍能保持增長(cháng)韌性。

02 領(lǐng)跑的野心：要做爆款，更要覆蓋主流市場(chǎng)

《節點(diǎn)Auto》看來(lái)，對于新能源車(chē)企而言，想要跑到第一梯隊，第一是要制造爆款車(chē)型，第二就是塑造良好的產(chǎn)品矩陣。這兩者缺一不可。

零跑C10自上市16個(gè)月以來(lái)，全球交付量已突破15萬(wàn)臺，單月交付量最高超過(guò)1.4萬(wàn)臺，這其中藏著(zhù)一個(gè)關(guān)鍵打法——將20萬(wàn)級車(chē)型的智能配置，下放到15-18萬(wàn)主流市場(chǎng)。其搭載的LeapmotorOS 4.0系統和NAP高速領(lǐng)航輔助，在同價(jià)位車(chē)型中形成差異化優(yōu)勢，這也是其能連續三個(gè)月蟬聯(lián)新勢力中型SUV榜首的核心原因。

零跑汽車(chē)能取得如今的銷(xiāo)量成績(jì)，豐富且競爭力十足的產(chǎn)品矩陣功不可沒(méi)。

除了C10之外，零跑B10的"最快破萬(wàn)"則展現了另一種能力：對年輕消費群體的精準洞察。這款定價(jià)12-15萬(wàn)的緊湊型SUV，用貫穿式大屏和無(wú)感啟動(dòng)等設計直擊Z世代痛點(diǎn)，上市次月交付破萬(wàn)的成績(jì)，證明零跑已掌握"技術(shù)普惠"的產(chǎn)品公式——既不過(guò)度堆砌溢價(jià)功能，也不犧牲核心體驗。

新上市的B01更顯戰略野心——72小時(shí)鎖單超1萬(wàn)臺的數據，預示著(zhù)零跑試圖用轎車(chē)產(chǎn)品打開(kāi)家庭用戶(hù)市場(chǎng)。這種"以SUV破局，用轎車(chē)鞏固"的產(chǎn)品矩陣，幫助零跑構建了對主流市場(chǎng)的全方位覆蓋。

03 車(chē)企護城河：既要控制成本、又要規?；桓?、還要迭代技術(shù)

零跑汽車(chē)能夠在競爭激烈的新能源汽車(chē)市場(chǎng)中嶄露頭角，全域自研技術(shù)是其核心競爭力之一。2025年零跑研發(fā)投入占比保持在8%的背后，是"全域自研"戰略的長(cháng)期主義。與部分新勢力依賴(lài)外部供應商不同，其從電池BMS到智能座艙的核心技術(shù)均實(shí)現自主掌控，這使得C10的電池包成本較采購方案降低15%，電機效率提升至94.5%。

這種技術(shù)掌控力在智能駕駛領(lǐng)域尤為關(guān)鍵。

雖然目前零跑主要提供L2+級功能，但自研的Orin-X芯片算力平臺為未來(lái)升級預留了空間。數據顯示，其智能駕駛系統的軟件迭代周期從6個(gè)月縮短至3個(gè)月，用戶(hù)付費率提升至18%?！豆濣c(diǎn)Auto》看來(lái)，這意味著(zhù)技術(shù)投入正在轉化為實(shí)際收益。更重要的是，自研模式使零跑能根據市場(chǎng)反饋快速調整功能優(yōu)先級——當用戶(hù)反饋城市道路泊車(chē)需求強烈時(shí)，其自動(dòng)泊車(chē)系統的識別準確率在三個(gè)月內從82%提升至95%。

大規模交付形成的"數據閉環(huán)"成為了技術(shù)迭代加速器。90萬(wàn)臺保有量產(chǎn)生的路況數據，反哺算法優(yōu)化，這種"銷(xiāo)量增長(cháng)-數據積累-技術(shù)優(yōu)化-再促增長(cháng)"的正向循環(huán)，正在構建難以復制的競爭壁壘。

04 從賣(mài)車(chē)到生態(tài)收入升級

8月18日，零跑汽車(chē)發(fā)布的2025年半年度財報顯示，其財務(wù)狀況得到了顯著(zhù)改善，盈利能力逐步提升。2025年上半年，零跑汽車(chē)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入242.5億元，較2024年同期增加174%。

更值得關(guān)注的是28.6億元的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流，這揭示了零跑盈利模式的進(jìn)化。除整車(chē)銷(xiāo)售外，2025年上半年近11億元的非車(chē)收入中，碳積分交易和一汽研發(fā)合作各占2-3億元，這標志著(zhù)零跑從單純的汽車(chē)制造商，向技術(shù)輸出方轉型。

《節點(diǎn)Auto》發(fā)現，與Stellantis的合資公司，藏著(zhù)零跑的長(cháng)期收益。按照協(xié)議，零跑將獲得技術(shù)授權費和產(chǎn)能分成，歐洲市場(chǎng)每賣(mài)出一臺基于零跑技術(shù)的車(chē)型，都將為其帶來(lái)持續收益。這種"技術(shù)換市場(chǎng)"的模式，既規避了海外建廠(chǎng)的高額投入，又能借助合作伙伴渠道快速擴張，2025年海外600家服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的布局，正是這種戰略的落地體現。

財務(wù)健康度的改善更為關(guān)鍵。295.8億元的在手資金和8.6億元自由現金流，使其在行業(yè)普遍面臨資金壓力時(shí)，仍有能力進(jìn)行技術(shù)投入和市場(chǎng)擴張。這種財務(wù)韌性，是零跑能在價(jià)格戰中保持毛利率穩定的重要支撐。

05 增長(cháng)背后的冷思考

盡管成績(jì)亮眼，但零跑仍需破解三重挑戰：

在智能駕駛領(lǐng)域，其與特斯拉FSD的代際仍有差距，用戶(hù)調研顯示僅18%的零跑車(chē)主愿意為高階智駕付費，遠低于特斯拉的45%；

在品牌認知上，30-35萬(wàn)價(jià)格帶仍是空白，如何突破"性?xún)r(jià)比"標簽向中高端升級，考驗產(chǎn)品定義能力；

而隨著(zhù)交付量激增，售后網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)能力面臨考驗——2025年上半年的用戶(hù)反饋中，32%的投訴集中在維修等待時(shí)間過(guò)長(cháng)。

但機遇同樣顯著(zhù)。國內新能源滲透率剛突破40%，下沉市場(chǎng)仍有巨大空間；歐洲禁售燃油車(chē)的時(shí)間表明確，為零跑的出海提供政策紅利；而與一汽等傳統車(chē)企的合作，可能帶來(lái)供應鏈協(xié)同的新空間。

90萬(wàn)臺交付量，對零跑而言更像一個(gè)新起點(diǎn)。在新能源汽車(chē)從"增量競爭"轉向"存量博弈"的關(guān)鍵期，其能否將規模優(yōu)勢轉化為技術(shù)壁壘，將決定零跑的下一個(gè)90萬(wàn)臺能否更快實(shí)現。

*題圖由AI生成