游戲行業(yè)正在整體復蘇，行業(yè)的景氣周期也已開(kāi)啟。

作為離AI最近的行業(yè)，游戲行業(yè)曾飽受市場(chǎng)詬病，但周期之后，游戲行業(yè)宏大敘事已經(jīng)開(kāi)啟。

證券時(shí)報援引游戲行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)報告顯示，2025年上半年，國內游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入1680億元，同比增長(cháng)14.08%，創(chuàng )下歷史新高。同時(shí)，國內游戲用戶(hù)規模達到6.79億人，同樣創(chuàng )歷史新高。

根據侃見(jiàn)財經(jīng)梳理發(fā)現，進(jìn)入2025年之后，除了超級頭部騰訊以及網(wǎng)易的業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)，其余大部分頭部游戲企業(yè)的業(yè)績(jì)都出現了爆發(fā)式的增長(cháng)，例如世紀華通、完美世界等。

此前，A股游戲龍頭之一的完美世界發(fā)布了2025年上半年業(yè)績(jì)預告，預告顯示，今年上半年公司實(shí)現凈利潤4.8億元至5.2億元，增長(cháng)幅度為3.71倍至3.94倍，同比扭虧為盈；實(shí)現扣非凈利潤為2.9億元至3.3億元。

如果按照預告業(yè)績(jì)的最低下限來(lái)算，完美世界二季度凈利潤則約為1.78億元；扣非凈利潤則約為1.27億元。

對于業(yè)績(jì)的大幅扭虧，完美世界表示：

第一，因為公司自研的新國風(fēng)仙俠MMORPG端游《誅仙世界》于2024年12月上線(xiàn)，報告期內帶來(lái)良好業(yè)績(jì)增量。

第二，公司電競業(yè)務(wù)以高質(zhì)高頻的賽事為依托，實(shí)現穩健發(fā)展。2025年上半年電競業(yè)務(wù)流水同比延續增長(cháng)趨勢，持續貢獻穩定業(yè)績(jì)。

第三，公司推行的一系列調整優(yōu)化舉措，在降本增效方面初見(jiàn)成效。

值得注意的是，近幾年隨著(zhù)游戲出海進(jìn)程的加快，頭部企業(yè)受益明顯。

在業(yè)績(jì)預告當中完美世界也表示，公司研發(fā)的異世界都市冒險 JRPG 游戲《女神異聞錄：夜幕魅影》相繼于日本、歐美、東南亞等海外區域公測，獲得用戶(hù)高度認可。完美世界還表示，公司研發(fā)團隊在產(chǎn)品制作與全球化落地方面積累了豐富的經(jīng)驗，有望在內容與品類(lèi)上為公司帶來(lái)持續產(chǎn)出。

當然，從目前完美世界的地區收入結構來(lái)看，其海外收入占比仍然處于較低的水平。也就是說(shuō)，未來(lái)其海外還有較大的上升空間。

從營(yíng)收結構來(lái)看，完美世界游戲業(yè)務(wù)占到了總營(yíng)收的70%左右，影視業(yè)務(wù)則占到了總營(yíng)收的29.45%，其他業(yè)務(wù)則占到了總營(yíng)收不到1%。

除了游戲以及影視業(yè)務(wù)，完美世界的電競產(chǎn)業(yè)也是一個(gè)不容忽視的板塊，完美世界CEO顧黎明在接受采訪(fǎng)時(shí)曾表示，完美世界的目標是將中國電競賽事打造成全球領(lǐng)先的賽事，為觀(guān)眾提供頂級體驗，這就需要我們在軟硬件配套上實(shí)現高科技引領(lǐng)。

侃見(jiàn)財經(jīng)認為，作為離AI最近的產(chǎn)業(yè)，游戲行業(yè)的潛力巨大。只要頭部游戲公司能夠抓住這一輪出海的機會(huì )，幾乎都取得了不錯的成績(jì)。

根據相關(guān)報告顯示，今年上半年中國自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入達到95億美元（約合人民幣680億元），同比增長(cháng)11%。其中，美國、日本、韓國仍為我國游戲出海的主要市場(chǎng)，其收入來(lái)源分別占海外收入的31.96%、16.2%、7.47%。

從類(lèi)別來(lái)看，移動(dòng)游戲市場(chǎng)收入在2025年預計將同比增長(cháng)6%，達到854億美元，并有望于2028年進(jìn)一步攀升至1065億美元。與此同時(shí)，PC游戲市場(chǎng)也顯示出強勁的增長(cháng)勢頭，2025年同比增長(cháng)率預計為12%，接近120億美元，而到2028年這一數字預計會(huì )超過(guò)150億美元。

綜合來(lái)看，隨著(zhù)游戲市場(chǎng)的回暖，頭部游戲公司2025年全年業(yè)績(jì)基本上已經(jīng)穩定。在良好預期的刺激下，完美世界年內漲幅已超過(guò)45%，世紀華通漲幅則超過(guò)了160%。