文 / 三生?

來(lái)源 / 節點(diǎn)財經(jīng)?

不論你是不是關(guān)注數字貨幣市場(chǎng)的朋友，提到孫宇晨這個(gè)名字，可能都會(huì )有些印象。就是那個(gè)在2019年以457萬(wàn)美元天價(jià)拍下巴菲特午餐，又一度以“突發(fā)腎結石”為由“爽約”，放了巴菲特鴿子的“90后幣圈頂流”。

近期，借著(zhù)穩定幣及數字貨幣大火，孫宇晨又搞出了大動(dòng)作，即把他一手創(chuàng )辦的波場(chǎng)（Tron）區塊鏈平臺通過(guò)“借殼上市”推進(jìn)納斯達克。

消息刺激下，此前幾乎無(wú)人關(guān)注的納斯達克上市公司SRM Entertainment（下稱(chēng) SRM）成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，股價(jià)一度單日暴漲647%，10個(gè)交易日上漲超10倍，創(chuàng )下近年來(lái)美股市場(chǎng)最瘋狂的漲幅之一。在此之前，SRM作為一家主營(yíng)玩具和紀念品的設計開(kāi)發(fā)商，去年營(yíng)收僅為431.14萬(wàn)美元，凈虧損高達433.93萬(wàn)美元。

對波場(chǎng)而言，登陸美股意味著(zhù)其正式進(jìn)入主流資本市場(chǎng)，獲得了更廣闊的發(fā)展空間與資源。但《節點(diǎn)財經(jīng)》觀(guān)察發(fā)現，這場(chǎng)看似風(fēng)光的資本盛宴背后，其實(shí)交織著(zhù)復雜的利益鏈條甚至政治暗線(xiàn)。其究竟是一次數字貨幣企業(yè)里程碑式的突破，還是孫宇晨個(gè)人風(fēng)格極致演繹下的又一場(chǎng)“賭局”，值得深入探究。

01 孫宇晨，幣圈營(yíng)銷(xiāo)鬼才與爭議同行

要理解此次借殼上市，就必須了解其背后的核心人物，孫宇晨。

從北大高材生到賓大碩士，再到馬云湖畔大學(xué)首期學(xué)員，再到如今的幣圈大佬，孫宇晨的智識水平為人稱(chēng)道。但他更為人所熟知的，還是他“幣圈營(yíng)銷(xiāo)鬼才”和“孫割”稱(chēng)號。

對于流量和熱度的價(jià)值，孫宇晨有著(zhù)自己的經(jīng)營(yíng)之道，并能將其運用到極致。這從他天價(jià)拍下巴菲特午餐就能看出端倪，而這并非全部。

去年11月，在蘇富比拍賣(mài)行舉行的當代藝術(shù)拍賣(mài)會(huì )上，孫宇晨以520萬(wàn)美元天價(jià)拍下了意大利藝術(shù)家卡特蘭的作品《喜劇演員》，其創(chuàng )作成品就是一根用膠帶粘在墻上的香蕉。算上傭金，孫宇晨的總支付金額為624萬(wàn)美元，約合人民幣4500萬(wàn)元。

圖源：孫宇晨X平臺賬號

很快，“男子花4500萬(wàn)買(mǎi)根香蕉”登上熱搜，讓孫宇晨再度出圈。

可以說(shuō)，孫宇晨非常善于給自己和項目制造流量和曝光度。當然，與高調營(yíng)銷(xiāo)相伴的是爭議不斷。

比如，孫宇晨曾被以太坊創(chuàng )始人“V神”公開(kāi)指責其白皮書(shū)涉嫌抄襲?！安▓?chǎng)幣”發(fā)行之初，就被外界指出其代幣被高度控盤(pán)，孫宇晨本人更被指在波場(chǎng)幣價(jià)格高位時(shí)大量套現。

“孫割”的名號就由此而來(lái)，意指其收割散戶(hù)投資者。美國SEC（證券交易委員會(huì )）曾對其提起的訴訟，直指其操縱市場(chǎng)和進(jìn)行未注冊證券發(fā)行。?所以，當他的波場(chǎng)區塊鏈要進(jìn)入傳統資本市場(chǎng)，引發(fā)外界的質(zhì)疑并不奇怪。

據英國《金融時(shí)報》及相關(guān)公告披露，此次“借殼”交易的結構清晰，SRM獲得一筆1億美元的股權投資，用于啟動(dòng)“波場(chǎng)幣（TRX）的資金管理戰略。若后續發(fā)行的2.2億份認股權證全部行使，交易總價(jià)值將高達2.1億美元。交易完成后，SRM更名為“Tron Inc.”，而孫宇晨本人則出任新公司的顧問(wèn)。

從面臨SEC訴訟到快速登陸納斯達克，孫宇晨可以說(shuō)完成了一個(gè)華麗轉身。而在這場(chǎng)交易中最引人注目，也最令人玩味的，不只是孫宇晨的“鬼才營(yíng)銷(xiāo)”，更有特朗普家族若隱若現的身影。

02 特朗普家族站臺，SEC網(wǎng)開(kāi)一面？

作為幣圈里的華人大佬，孫宇晨能夠與特朗普家族搭上關(guān)系，再次讓外界見(jiàn)識到了他的精明。

據澎湃新聞報道，策劃此次交易的紐約投行Dominari Securities，與美國現任總統特朗普的兩個(gè)兒子，即小唐納德·特朗普和埃里克·特朗普存在關(guān)聯(lián)。兩人于2025年早些時(shí)候加入了該投行母公司Dominari Holdings的董事會(huì )擔任顧問(wèn)委員。

其實(shí)，孫宇晨與特朗普家族的關(guān)系密切早有端倪。

2024年底，孫宇晨豪擲7500萬(wàn)美元投資特朗普家族的加密項目。2025年5月，他又以“特朗普幣最大持有者”的身份出席總統晚宴并獲贈名表。此后，波場(chǎng)鏈上又鑄造特朗普家族項目發(fā)行的穩定幣USD1。孫宇晨一直在精心構筑，并向外展示他與特朗普家族的“交情”。

圖源：孫宇晨X平臺賬號

埃里克·特朗普更是在社交媒體上公開(kāi)稱(chēng)孫宇晨為“很好的朋友”和“加密領(lǐng)域的標志性人物”。

在這一背景下，波場(chǎng)的“借殼上市”被蒙上了一層若有若無(wú)的“政治色彩”。雙方的關(guān)系在多大程度上為波場(chǎng)的上市計劃提供了便利，尤其是考慮到，不久前孫宇晨及其公司還面臨著(zhù)美國SEC的訴訟。

2023年3月，美國SEC以涉嫌出售未注冊證券和操縱市場(chǎng)為由起訴了孫宇晨及波場(chǎng)。但是，2025年2月，SEC突然同意暫停訴訟，為這次上市操作打開(kāi)了關(guān)鍵的時(shí)間窗口。

這一轉變時(shí)間點(diǎn)，與特朗普政府對加密行業(yè)釋放友好信號，及孫宇晨與特朗普家族關(guān)系的日益緊密，形成了某種微妙的呼應。

所以，在《節點(diǎn)財經(jīng)》看來(lái)，這場(chǎng)波場(chǎng)的借殼上市可能并非一次純粹的商業(yè)行為，而更像是孫宇晨利用其個(gè)人關(guān)系撬動(dòng)監管，將波場(chǎng)這樣一個(gè)數字貨幣平臺推向全球最大資本市場(chǎng)的大膽嘗試。

那么，對于波場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這又意味著(zhù)做什么呢？

03 “TRX微策略”，復制神話(huà)還是制造泡沫？

波場(chǎng)由孫宇晨于2017年9月創(chuàng )立，2018年5月主網(wǎng)上線(xiàn)。據SCAN數據，截至2025年6月，波場(chǎng)全球用戶(hù)賬戶(hù)總數超過(guò)3.13億個(gè)，交易總數超過(guò)106億筆，總鎖定價(jià)值（TVL）超過(guò)200億美元，僅次于以太坊，位居行業(yè)第二。

在數字貨幣行業(yè)，波場(chǎng)的規模和實(shí)力都頗為強大，而孫宇晨的野心更大。

在《節點(diǎn)財經(jīng)》看來(lái)，借殼上市可能只是孫宇晨和波場(chǎng)的“術(shù)”，其核心戰略“TRX微策略”則是其試圖撬動(dòng)傳統資本的“道”，核心就是借鑒和復制幣圈知名公司微策略（Micro Strategy）的“比特幣戰略?xún)洹蹦Ｊ健?/p>

微策略通過(guò)大規模舉債購買(mǎi)并持有比特幣，將股價(jià)與比特幣價(jià)格深度綁定，創(chuàng )造了“股幣雙飛”的飛輪效應，公司市值從11億美元激增至千億美元，成為華爾街傳奇。

圖源：孫宇晨X平臺賬號

“TRX微策略”被波場(chǎng)及其支持者反復提及，被視為此次上市后新公司價(jià)值增長(cháng)的核心引擎。

根據協(xié)議，新公司“Tron Inc.”將利用募集到的1億美元乃至未來(lái)更多的資金，在市場(chǎng)上大規模購入并長(cháng)期持有波場(chǎng)原生代幣TRX，并將其作為公司的核心儲備資產(chǎn)列入資產(chǎn)負債表。

在波場(chǎng)官方的敘事中，“TRX微策略”將為整個(gè)波場(chǎng)生態(tài)帶來(lái)“百億級紅利”，開(kāi)啟一場(chǎng)鏈上與鏈下金融的融合實(shí)驗。

但面對“孫割”，風(fēng)險不得不提。其中的問(wèn)題首先在于，波場(chǎng)生態(tài)的繁榮在多大程度上依賴(lài)孫宇晨本人的持續輸血和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)？如果外部資金流入不及預期，或者數字貨幣市場(chǎng)進(jìn)入熊市，“TRX微策略”的正向循環(huán)能否保持。

此外，還有一個(gè)最大的不確定性就是監管。盡管SEC暫時(shí)中止了對孫宇晨的訴訟，但這并非撤訴或宣判無(wú)罪。這把達摩克利斯之劍隨時(shí)可能落下，如果投資者完全押注監管松綁和政治關(guān)系，其風(fēng)險不言而喻。

綜合來(lái)看，波場(chǎng)上市都稱(chēng)得上是2025年數字貨幣行業(yè)的標志性的事件之一。這是將個(gè)人影響力、政治資源與金融工具運用到極致的表演。但是，資本市場(chǎng)不缺泡沫，幣圈尤為如此。這場(chǎng)交易究竟是數字貨幣走向傳統金融的范例，還是華爾街與幣圈用新故事收割新韭菜的輪回，都值得拭目以待。

*題圖由AI生成