養豬行業(yè)的困境已經(jīng)緩解，頭部企業(yè)已經(jīng)徹底走出泥潭。

此前，豬企龍頭牧原股份發(fā)布了2025年度中期業(yè)績(jì)預告，預告顯示，牧原股份上半年盈利105億元至110億元，同比增長(cháng)924.60%至973.39%。創(chuàng )2021年以來(lái)的新高。

這也預示著(zhù)生豬養殖行業(yè)，已經(jīng)進(jìn)入景氣度周期。

在這種背景下，養殖行業(yè)的企業(yè)紛紛擺脫虧損的泥潭，業(yè)績(jì)重新進(jìn)入上升通道。

7月14日晚，新希望發(fā)布了2025年中期業(yè)績(jì)預告，預告顯示，預計新希望2025年上半年歸母凈利潤為6.8億元至7.8億元，同比增長(cháng)155.85%至164.07%，去年同期則虧損12.17億元；實(shí)現扣非凈利潤為6.27億元至7.27億元，同比增長(cháng)147.63%至155.23%，去年同期虧損13.16億元。

拉長(cháng)周期來(lái)看，這是自2021年以來(lái)，最好的一份中報成績(jì)單。

對于業(yè)績(jì)的大幅增長(cháng)，新希望表示，公司在生豬養殖業(yè)務(wù)上，于2024年完成了多條場(chǎng)線(xiàn)的防疫改造，同時(shí)狠抓生產(chǎn)管理與冬春季防疫工作，使上半年各項生產(chǎn)指標持續改善，養殖成本實(shí)現同環(huán)比雙降，在上半年平均豬價(jià)同比降低的情況下，生豬養殖業(yè)務(wù)仍然實(shí)現同比扭虧。此外，公司飼料業(yè)務(wù)亦持續優(yōu)化，在上半年亦取得了量利同增。

當然，其中期業(yè)績(jì)的大幅增長(cháng)，并非突然爆發(fā)性增長(cháng)，而是行業(yè)的結構性改善。

從營(yíng)收角度來(lái)看，今年一季度，新希望營(yíng)收僅增長(cháng)了2.13%，為244.17億元。但凈利潤卻暴增了122.99%，為4.45億元。

根據紅星新聞此前報道，今年上半年新希望實(shí)現生豬銷(xiāo)售844.93萬(wàn)頭，生豬銷(xiāo)售收入120.53億元。相關(guān)統計顯示，今年上半年新希望商品豬月度銷(xiāo)售均價(jià)均在14元左右，而進(jìn)入7月份，生豬價(jià)格維持在15元/公斤上方。

這就說(shuō)明，生豬養殖企業(yè)業(yè)績(jì)回暖，主要是建立在生豬價(jià)格高于成本的基礎上。

根據媒體消息，實(shí)際上從2024年開(kāi)始，生豬價(jià)格就已經(jīng)開(kāi)始有所回暖，疊加飼料成本的下滑，因此生豬價(jià)格得以運行在成本線(xiàn)之上。

根據卓創(chuàng )監測數據，截至7月4日，全國自繁自養頭均盈利244.95元，仔豬育肥頭均盈利273.27元。

而這份“低價(jià)存利”的成績(jì)單，主要有以下兩個(gè)原因：

第一，上半年玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格持續走低；

第二，養殖企業(yè)效率的提升。

以牧原股份為例，其上半年生豬出欄數量為3839萬(wàn)頭，但養殖成本卻從年初的13.1元/公斤降至6月的12.1元/公斤以下，因此盡管六月份生豬價(jià)格環(huán)比跌幅超過(guò)了15%，但是牧原股份盈利能力依舊很強。

侃見(jiàn)財經(jīng)認為，新希望的扭虧，主要是行業(yè)因素導致。作為生豬養殖龍頭企業(yè)以及飼料巨頭，新希望最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，后續隨著(zhù)行業(yè)狀況的持續改善，新希望的業(yè)績(jì)有望繼續爬坡。

但需要說(shuō)明的是，盡管行業(yè)龍頭企業(yè)的業(yè)績(jì)已經(jīng)集體回暖，但是市場(chǎng)對于豬企仍保持謹慎的態(tài)度。根據統計顯示，進(jìn)入2025年以來(lái)，新希望的股價(jià)依舊還在低位徘徊，年內漲幅僅為8.35%。

那么為何業(yè)績(jì)暴漲，市場(chǎng)卻不買(mǎi)單？

侃見(jiàn)財經(jīng)認為，經(jīng)過(guò)此前激進(jìn)的擴張，生豬養殖企業(yè)的負債也出現了大幅的攀升，且隨著(zhù)周期規律被打破，生豬價(jià)格的暴利時(shí)代已經(jīng)結束，頭部企業(yè)也只能通過(guò)成本控制實(shí)現盈利，這種擴張的后遺癥，還需要時(shí)間消化。

另外，從集中度而言，國內前20的養豬企業(yè)市占率僅為25%，相比于發(fā)達國家，集中度較低，這就很容易導致價(jià)格戰的發(fā)生，由此可見(jiàn)，規模擴張并未讓頭部養豬企業(yè)獲得充分的定價(jià)權。因此，市場(chǎng)目前對于養殖企業(yè)依舊處于觀(guān)望的態(tài)度。