《金基研》星月/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

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在全球能源結構加速轉型的背景下，國內以“雙碳”目標為引領(lǐng)，持續推進(jìn)電力市場(chǎng)化改革。2025年2月發(fā)布的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2025〕136號）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“136號文”），提出推動(dòng)新能源上網(wǎng)電量全面進(jìn)入電力市場(chǎng)，建立新能源可持續發(fā)展價(jià)格結算機制。136號文的實(shí)施標志著(zhù)分布式光伏行業(yè)正式告別政策兜底，轉向全面參與電力市場(chǎng)交易。雖然政策補貼逐步退坡，但國內光伏產(chǎn)業(yè)憑借規模優(yōu)勢和技術(shù)創(chuàng )新，使得度電成本降至接近甚至低于煤電水平，內生增長(cháng)動(dòng)力強勁。

在政策推動(dòng)下，分布式光伏企業(yè)加速從粗放擴張轉向精細運營(yíng)，頭部企業(yè)如正泰安能數字能源（浙江）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“正泰安能”）率先向全球綜合能源服務(wù)商戰略轉型。此外，戶(hù)用光伏作為“雙碳”目標與鄉村振興戰略的交匯點(diǎn)，在電力需求持續增長(cháng)和能源低碳轉型的雙重驅動(dòng)下，長(cháng)期發(fā)展空間廣闊。雖然市場(chǎng)化改革帶來(lái)了挑戰，它將進(jìn)一步推動(dòng)分布式光伏行業(yè)健康、可持續發(fā)展。

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一、可再生能源入市大勢所趨，電力市場(chǎng)化倒逼分布式光伏內生增長(cháng)

隨著(zhù)全球氣候變化問(wèn)題的日益嚴重，發(fā)展新能源已成為各國經(jīng)濟轉型和可持續發(fā)展的重要戰略之一。國內以“雙碳”目標為引領(lǐng)，不斷深化電力市場(chǎng)化改革，逐步構建新型能源體系?。

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1.1、政策推動(dòng)可再生能源入市，分布式光伏行業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)化新階段

多年來(lái)，隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和技術(shù)的進(jìn)步，國內可再生能源發(fā)電量收購原則不斷發(fā)生變化，可再生能源發(fā)電量參與電力市場(chǎng)的比例逐年加大。

2006年，國內實(shí)施《中華人民共和國可再生能源法》，大力推進(jìn)太陽(yáng)能、風(fēng)能等可再生能源開(kāi)發(fā)利用，明確所有可再生能源發(fā)電項目“強制上網(wǎng)，發(fā)電量全額收購”。

《中華人民共和國可再生能源法》（2009年修訂版）提出，國家實(shí)行可再生能源發(fā)電全額保障性收購制度。

2016年3月24日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《可再生能源發(fā)電全額保障性收購管理辦法》（發(fā)改能源〔2016〕625號），首次提出可再生能源并網(wǎng)發(fā)電項目年發(fā)電量分為保障性收購電量和市場(chǎng)交易電量?jì)刹糠帧?/p>

2025年2月9日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布136號文，提出推動(dòng)新能源上網(wǎng)電量全面進(jìn)入電力市場(chǎng)、通過(guò)市場(chǎng)交易形成價(jià)格。

136號文的實(shí)施推動(dòng)了可再生能源全面參與市場(chǎng)化交易，分布式光伏行業(yè)正式告別政策兜底。

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1.2、國內光伏發(fā)電具備規模及技術(shù)優(yōu)勢，電力市場(chǎng)化倒逼分布式光伏內生增長(cháng)

雖然政策支持力度逐步下降，但國內可再生能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。據國家能源局數據，全國可再生能源累計裝機從2015年的4.8億千瓦增長(cháng)至2024年的18.89億千瓦。截至2024年底，全國可再生能源裝機占總裝機的56.4%。

造成上述現象的主要原因在于依托政策紅利，國內已在光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域逐步形成了顯著(zhù)的規模優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢，度電成本逐漸下降，已接近或低于煤電成本。

以光伏產(chǎn)業(yè)為例，國內光伏發(fā)電成本已全面低于或接近煤電成本。

規模優(yōu)勢方面，據Infolink數據，截至2024年末，國內廠(chǎng)商的硅料、硅片、電池、組件產(chǎn)能分別達1,360GW、1,154GW、1,056GW、1,107GW。另?yè)聿┬履茉簇斀?jīng)數據，截至2024年末，全球硅料、硅片、電池、組件產(chǎn)能分別達到1,539GW、1,260GW、1,310GW、1,446GW。經(jīng)金基研計算，截至2024年末，國內硅料、硅片、電池片、組件產(chǎn)能全球占比分別為88.37%、91.59%、80.61%、76.56%，規?；a(chǎn)攤薄了每瓦成本。

技術(shù)優(yōu)勢方面，光伏電池量產(chǎn)效率從2013年的17.9%提升至2025年的28%。此外，晶科能源實(shí)驗室TOPCon鈣鈦礦疊層電池效率已達34.22%，第28次打破世界紀錄。

據彭博新能源財經(jīng)2025年數據，國內煤電度電成本約0.32-0.45元/kWh，而“光伏+儲能”綜合成本已降至0.26-0.38元/kWh，直接對標煤電區間。

可見(jiàn)，國內可再生能源領(lǐng)域相關(guān)政策的制定、出臺，是以“雙碳”目標為引領(lǐng)，目的是為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康、可持續發(fā)展，避免“野蠻生長(cháng)”。

以分布式光伏為例，2018年5月31日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》，對集中式和分布式電站的度電補貼都大幅下調，國內光伏市場(chǎng)仿佛一夜間進(jìn)入寒冬。

禍兮福所倚，福兮禍所伏。在行業(yè)冰封之際，正泰安能逆勢而上，通過(guò)優(yōu)化收益模型、穩固渠道、積極推動(dòng)政策修復等方式，引領(lǐng)分布式光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

據國家能源局數據，2018-2024年，國內分布式光伏新增裝機量分別為20.96GW、12.20GW、15.52GW、29.28GW、51.11GW、96.29GW、118.18GW。

綜上，國內可再生能源市場(chǎng)化改革不斷深化，最新發(fā)布的136號文推動(dòng)了可再生能源全面參與市場(chǎng)化交易。雖然政策支持力度逐步下降，但國內可再生能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。特別是在光伏領(lǐng)域，國內已具備規模優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，政策退坡倒逼分布式光伏內生增長(cháng)，并取得顯著(zhù)成果。

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二、機制電價(jià)穩定項目收益預期，分布式光伏轉向精細運營(yíng)

136號文創(chuàng )新性引入機制電價(jià)概念，保障新能源投資項目機制電量都將按照機制電價(jià)進(jìn)行差價(jià)結算，并將2025年5月31日作為“新老劃段”的時(shí)間節點(diǎn)，存量項目和增量項目將以不同的價(jià)格方式結算。

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2.1、136號文創(chuàng )新性引入機制電價(jià)，保證項目穩定收益預期

新能源項目普遍具有投資成本高、投資回收期長(cháng)的特點(diǎn)。為了保證新能源市場(chǎng)化交易的可持續性，保證部分項目的營(yíng)收，136號文提出建立新能源可持續發(fā)展價(jià)格結算機制。新能源參與電力市場(chǎng)交易后，在市場(chǎng)外建立差價(jià)結算的機制，納入機制的新能源電價(jià)水平即為機制電價(jià)。

其中，2025年6月1日以前投產(chǎn)的分布式光伏項目，機制電價(jià)按現行價(jià)格政策執行，不高于當地煤電基準價(jià)，但需逐步通過(guò)設備改造提升競爭力，主動(dòng)參與市場(chǎng)。這一舉措既保護了存量項目的合法權益，又為行業(yè)轉型升級預留了空間。

2025年6月1日及以后投產(chǎn)的分布式光伏項目，通過(guò)競價(jià)形成電價(jià)，并建立“新能源可持續發(fā)展價(jià)格結算機制”，通過(guò)“多退少補”差價(jià)結算穩定收益預期。機制電價(jià)由各地每年組織已投產(chǎn)和未來(lái)12個(gè)月內投產(chǎn)、且未納入過(guò)機制執行范圍的項目自愿參與競價(jià)形成。

同時(shí)，136號文允許新能源項目通過(guò)微電網(wǎng)、源網(wǎng)荷儲一體化等方式參與調度，提升靈活性。

可見(jiàn)，136號文的實(shí)施加大了分布式光伏項目的市場(chǎng)風(fēng)險，但也提供了一定的保底機制，同時(shí)也為行業(yè)帶來(lái)了更多的活力和機遇。

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2.2、分布式光伏轉向精細運營(yíng)，業(yè)內頭部企業(yè)加速戰略轉型

對新能源電力運營(yíng)商而言，機制電價(jià)只是電力全面市場(chǎng)化交易的過(guò)渡產(chǎn)物，提升自身的運營(yíng)能力、優(yōu)化運營(yíng)策略才是應對之策。

分布式光伏行業(yè)內企業(yè)需要重新評估市場(chǎng)布局、投資規劃等，從粗放擴張轉向精耕細作，以適應新的政策環(huán)境。

具體方式包括壓縮非技術(shù)成本（如土地租金、資源費等）；優(yōu)先選擇消納條件優(yōu)越、度電溢價(jià)高的地區布局；使用先進(jìn)技術(shù)設備提高發(fā)電量；配置儲能系統及建設虛擬電廠(chǎng)平臺，實(shí)現發(fā)電供應和用電需求的精準匹配，并提升自發(fā)自用比例；通過(guò)電價(jià)套利與輔助服務(wù)市場(chǎng)的收益模式打造新的收益曲線(xiàn)等。

同時(shí)，136號文的出臺，促使包括正泰安能在內的光伏企業(yè)做出戰略調整。

2025年6月，作為戶(hù)用光伏領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，正泰安能舉辦十周年戰略煥新發(fā)布會(huì )，計劃完成從C端分布式光伏開(kāi)發(fā)商向全球綜合能源服務(wù)商的戰略轉型。正泰安能將以綜合能源解決方案與微電網(wǎng)為物理基礎，以虛擬電廠(chǎng)VPP與能源即服務(wù)EaaS為服務(wù)平臺，構建新能源投資、開(kāi)發(fā)、建設、運管、售電全生命周期的創(chuàng )新模式。

簡(jiǎn)言之，136號文通過(guò)引入機制電價(jià)，為分布式光伏項目提供了一定的收益保障。同時(shí)，136號文推動(dòng)分布式光伏行業(yè)從粗放擴張轉向精細運營(yíng)，頭部企業(yè)加速戰略轉型。

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三、戶(hù)用光伏契合雙碳目標及鄉村振興兩大戰略，行業(yè)發(fā)展前景廣闊

長(cháng)期來(lái)看，新能源電力不僅需要覆蓋每年持續增長(cháng)的新增用電量，更肩負著(zhù)替代龐大存量化石能源發(fā)電量的任務(wù)，行業(yè)發(fā)展空間廣闊。

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3.1、分布式光伏靈活性高恢復速度快，行業(yè)集中度或上升利好優(yōu)勢企業(yè)

136號文使得光伏產(chǎn)業(yè)面臨調整壓力，相關(guān)細則的出臺和適應亦需要時(shí)間。相較于集中式光伏，分布式光伏自發(fā)自用，項目周期較短，非技術(shù)成本占比較低，其恢復速度會(huì )更快。

具備技術(shù)、資金和管理優(yōu)勢的分布式光伏企業(yè)將脫穎而出，進(jìn)一步整合資源，提升市場(chǎng)議價(jià)能力；而缺乏技術(shù)、資金與運營(yíng)能力的中小企業(yè)可能退出，行業(yè)集中度或進(jìn)一步上升，利好頭部企業(yè)。

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3.2、電力行業(yè)需求增長(cháng)且向低碳轉型，戶(hù)用光伏助力實(shí)現雙碳目標及鄉村振興戰略

隨著(zhù)經(jīng)濟的持續發(fā)展和電力市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷深入，國內全社會(huì )用電需求保持穩定增長(cháng)態(tài)勢。據國家統計局數據，2020-2024年，國內全社會(huì )用電量分別為7.52萬(wàn)億千瓦時(shí)、8.31萬(wàn)億千瓦時(shí)、8.64萬(wàn)億千瓦時(shí)、9.22萬(wàn)億千瓦時(shí)、9.85萬(wàn)億千瓦時(shí)。

據中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì )預計，2030年全國全社會(huì )用電量將達到13萬(wàn)億千瓦時(shí)以上。這也意味著(zhù)，2025-2030年間，全社會(huì )用電量將維持年均4%-6%的持續增長(cháng)趨勢。

在供應端方面，“十四五”以來(lái)，國內風(fēng)電、光伏等新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強勁，電力結構持續優(yōu)化。

據國家能源局數據，2020-2024年，國內風(fēng)電新增裝機容量分別為71.67GW、47.57GW、37.63GW、75.90GW、79.82GW；光伏新增裝機容量分別為48.20GW、54.93GW、87.41GW、216.88GW、277.57GW。

2024年，國內可再生能源發(fā)電量達到3.47萬(wàn)億千瓦時(shí)，占全部發(fā)電量的比例為35%，其中風(fēng)光發(fā)電量占發(fā)電總量比重達到18.6%。綠色低碳轉型的需求，決定了國內“十五五”期間新能源發(fā)電量滲透率仍將持續提升，風(fēng)電和光伏產(chǎn)業(yè)將保持高速發(fā)展態(tài)勢。

電力需求端的持續增長(cháng)，疊加供應端低碳轉型趨勢，為光伏行業(yè)可持續發(fā)展提供了有力支撐。在此背景下，作為國家“雙碳”目標與“鄉村振興”兩大戰略的交匯點(diǎn)，戶(hù)用光伏行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

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四、結語(yǔ)

綜上所述，136號文推動(dòng)可再生能源電力全面入市，倒逼分布式光伏行業(yè)從政策驅動(dòng)轉向市場(chǎng)化內生增長(cháng)。市場(chǎng)機制下，分布式光伏從粗放擴張轉向精細運營(yíng)，行業(yè)內頭部企業(yè)加速戰略轉型，具備核心競爭力的企業(yè)將獲得更多市場(chǎng)份額。136號文雖帶來(lái)短期陣痛，但也為分布式光伏行業(yè)帶來(lái)了長(cháng)期機遇。此外，戶(hù)用光伏契合“雙碳”目標與“鄉村振興”兩大戰略，電力需求的持續增長(cháng)及電力行業(yè)的低碳轉型為戶(hù)用光伏提供長(cháng)期發(fā)展動(dòng)力。

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