《金基研》嶼舟 /作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

近年來(lái)，在國家“雙碳”戰略及能源結構轉型的背景下，電網(wǎng)投資持續加碼、新能源裝機規?？焖偕仙?，帶動(dòng)絕緣纖維材料及其成型制品需求顯著(zhù)增長(cháng)。作為國內絕緣材料的領(lǐng)先企業(yè)之一，湖南廣信科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣信科技”）抓住市場(chǎng)發(fā)展機遇，在滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的同時(shí)實(shí)現了自身的快速成長(cháng)。

業(yè)績(jì)方面，廣信科技的營(yíng)收及歸母凈利潤均呈快速上漲趨勢，最近三年CAGR超過(guò)同行業(yè)可比公司，成長(cháng)性?xún)?yōu)異。同時(shí)，廣信科技的毛利率及ROE逐年上升，盈利能力增強。技術(shù)方面，廣信科技持續加大研發(fā)投入提升創(chuàng )新能力，多項核心技術(shù)已處于行業(yè)領(lǐng)先水平。其中，廣信科技研發(fā)設計的超高壓絕緣纖維材料打破了國外在這一領(lǐng)域的技術(shù)壟斷。近三年，廣信科技核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比均超99%，科研成果轉化能力優(yōu)秀。憑借不斷提升的研發(fā)創(chuàng )新能力，廣信科技形成了覆蓋了全電壓等級的輸變電設備配套產(chǎn)品矩陣，積累了優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源。近年來(lái)，廣信科技的主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量逐年增長(cháng)，絕緣纖維成型制品收入攀升。

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一、電網(wǎng)投資加大+能源結構調整，絕緣纖維材料及其成型制品需求增長(cháng)

絕緣纖維材料主要應用于變壓器等輸變電設備領(lǐng)域，因此，絕緣纖維材料行業(yè)發(fā)展受?chē)覍﹄娋W(wǎng)建設和改造投資規模影響較大。

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1.1、國內電網(wǎng)投資規模穩健上升，2025年或超過(guò)8,250億元

近年來(lái)，國家陸續出臺了一系列鼓勵電網(wǎng)行業(yè)投資的政策，不斷加大電力裝備工業(yè)技術(shù)進(jìn)步和電網(wǎng)改造的投資力度，大力發(fā)展特高壓大容量輸變電技術(shù)，陸續規劃和開(kāi)工建設遠距離跨區輸電項目，以?xún)?yōu)化資源配置，促進(jìn)降耗增效。

隨著(zhù)這些政策的推出和落實(shí)，下游輸變電設備制造業(yè)需求增加，從而帶動(dòng)了絕緣纖維材料需求量的增長(cháng)。

據國家能源局數據，22-224年，國內電網(wǎng)投資總額分別為4,699億元、4,951億元、5,012億元、5,275億元、6,083億元，呈穩健增長(cháng)趨勢。

2025年2月，國家電網(wǎng)發(fā)布信息顯示，2025年國家電網(wǎng)將進(jìn)一步加大投資力度，全年電網(wǎng)投資有望首次超過(guò)6,500億元。國家電網(wǎng)2025年電網(wǎng)投資同比增長(cháng)約8%，且年中不排除加強逆周期調節，進(jìn)一步上修電網(wǎng)投資預期的可能。南方電網(wǎng)也預告了2025年1,750億元的電網(wǎng)投資規模。

這意味著(zhù)，2025年，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)的電網(wǎng)總投資將超過(guò)8,250億元，相比2024年增長(cháng)了2,167億元。

絕緣纖維材料及其成型制品作為生產(chǎn)電力變壓器、電抗器、電機等電力設備的核心材料和部件，是電力行業(yè)，特別是電網(wǎng)建設的重要組成部分，也將迎來(lái)重大的戰略發(fā)展機遇。

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1.2、新能源電力產(chǎn)業(yè)穩步發(fā)展，新型儲能裝機規?？焖贁U張

為了改善環(huán)境質(zhì)量、對抗氣候變化、增強能源安全性、推動(dòng)經(jīng)濟可持續發(fā)展等發(fā)展目標，國內持續推進(jìn)新能源電力產(chǎn)業(yè)發(fā)展。與傳統能源相比，新能源具有可再生和無(wú)污染的優(yōu)點(diǎn)。

近年來(lái)，隨著(zhù)社會(huì )環(huán)保意識的增強以及新能源發(fā)電技術(shù)的日益成熟，以光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電為代表的新能源發(fā)電裝機容量不斷提升。

光伏發(fā)電方面，據國家能源局數據，2020-2024年，國內光伏新增裝機容量分別為48.20GW、54.93GW、87.41GW、216.88GW、277.57GW，CAGR達54.91%。

風(fēng)電方面，據國家能源局數據，2020-2024年，國內風(fēng)電新增裝機容量分別為71.67GW、47.57GW、37.63GW、75.90GW、79.82GW。

需要說(shuō)明的是，2020年是國內風(fēng)電補貼退出的最后期限，當年度形成風(fēng)電搶裝潮，故新增風(fēng)電裝機容量較高。2022年以來(lái)，隨著(zhù)風(fēng)力發(fā)電經(jīng)濟性凸顯，風(fēng)電市場(chǎng)需求加速釋放。

隨著(zhù)國內新能源電力行業(yè)的穩步發(fā)展，針對新能源發(fā)電設計的輸變電設備需求也將逐漸增加，進(jìn)而將有效帶動(dòng)絕緣纖維材料及其制品的市場(chǎng)需求。

新型儲能作為支撐新能源發(fā)揮主體電源作用的關(guān)鍵技術(shù)，是實(shí)現電力系統安全穩定運行的重要保障。新型儲能可有效解決可再生能源的間歇性、波動(dòng)性問(wèn)題，提升電網(wǎng)穩定性和能源利用效率。

據國家能源局數據，2020-2024年，國內已建成投運新型儲能項目累計裝機規模分別為3.28GW、5.73GW、8.70GW、31.39GW、73.76GW。

儲能裝機規模的持續穩步擴張，有效帶動(dòng)變壓器等電力設備的應用，相應拉動(dòng)了上游絕緣纖維材料及其成型制品的市場(chǎng)需求。

綜上，絕緣纖維材料作為電力設備中不可或缺的關(guān)鍵材料，其行業(yè)發(fā)展與電網(wǎng)投資、新能源發(fā)電及儲能裝機規模密切相關(guān)。近年來(lái)，國內電網(wǎng)投資持續增長(cháng)，2025年有望超過(guò)8,250億元；以光伏、風(fēng)電為代表的新能源產(chǎn)業(yè)穩步發(fā)展；新型儲能裝機規模的快速攀升。上述因素推動(dòng)了上游絕緣纖維材料行業(yè)的快速發(fā)展。

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二、營(yíng)收及凈利潤呈快速上漲趨勢，毛利率及ROE連年上升

受益于電力電網(wǎng)、光伏發(fā)電等下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)，近年來(lái)廣信科技的經(jīng)營(yíng)狀況良好，業(yè)績(jì)呈快速增長(cháng)態(tài)勢。

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2.1、營(yíng)收及歸母凈利潤逐年攀升，近三年CAGR“領(lǐng)跑”同行

據招股書(shū)，2022-2024年及2025年1-3月，廣信科技的營(yíng)業(yè)收入分別為3.04億元、4.20億元、5.78億元、1.75億元，2022-2024年CAGR為37.77%。需要說(shuō)明的是，廣信科技2025年一季度財務(wù)數據經(jīng)天健會(huì )計師事務(wù)所審閱未審計，下同。

同期，廣信科技的歸母凈利潤分別為1,472.36萬(wàn)元、4,940.44萬(wàn)元、11,617.18萬(wàn)元、4,372.36萬(wàn)元，2022-2024年CAGR達180.89%。

營(yíng)收增長(cháng)率和歸母凈利潤增長(cháng)率是評估企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展潛力的兩個(gè)重要指標。近三年，廣信科技的營(yíng)收、歸母凈利潤均超過(guò)同行業(yè)可比公司，成長(cháng)性?xún)?yōu)異。

據東方財富choice數據，2022-2024年，廣信科技同行業(yè)可比公司四川東材科技集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東材科技”）、煙臺民士達特種紙業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“民士達”）、江蘇神馬電力股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“神馬電力”）的營(yíng)收CAGR分別為10.81%、20.26%、35.05%；歸母凈利潤CAGR分別為-33.96%、25.91%、151.50%。

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2.2、毛利率及ROE持續走高，負債率下降且低于行業(yè)均值

與此同時(shí)，近年來(lái)廣信科技的毛利率和加權平均凈資產(chǎn)收益率均呈逐年上升趨勢，盈利能力增強。

2022-2024年及2025年1-3月，廣信科技的毛利率分別為18.06%、26.14%、33.50%、38.04%；ROE分別為4.32%、13.26%、25.51%、8.17%。

受益于收入增長(cháng)帶來(lái)的規模效應，近年來(lái)廣信科技的期間費用率呈逐年下降趨勢，且低于行業(yè)均值。

據東方財富choice數據，2022-2024年，廣信科技的期間費用率分別為12.49%、12.23%、9.64%。同期，廣信科技同行業(yè)可比公司東材科技、民士達、神馬電力的期間費用率均值分別為14.29%、15.23%、13.02%。

除此之外，近年來(lái)廣信科技的資產(chǎn)負債率整體呈逐年走低態(tài)勢，且低于行業(yè)平均水平。

據招股書(shū)，2022-2024年，廣信科技的資產(chǎn)負債率分別為28.11%、19.64%、13.59%。同期，廣信科技同行業(yè)可比公司東材科技、民士達、神馬電力的資產(chǎn)負債率均值分別為39.76%、32.81%、38.08%。

簡(jiǎn)言之，近年來(lái)廣信科技的營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤均快速增長(cháng),2022-2024年CAGR均“領(lǐng)跑”同行業(yè)可比公司，成長(cháng)性?xún)?yōu)異。同時(shí)，近年來(lái)廣信科技的毛利率及ROE逐年上升，盈利能力增強。此外，廣信科技的資產(chǎn)負債率逐年下降，且低于行業(yè)平均水平，償債風(fēng)險低。

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三、諸多變壓器頭部企業(yè)核心供應商，細分市場(chǎng)區域收入均呈上升趨勢

深耕絕緣材料領(lǐng)域多年，廣信科技憑借先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和豐富的行業(yè)經(jīng)驗，吸引了大量?jì)?yōu)秀客戶(hù)，與國內眾多知名變壓器、電機生產(chǎn)單位建立了良好的合作關(guān)系，其主要客戶(hù)為國內大中型輸變電設備制造企業(yè)。

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3.1、與諸多變壓器頭部企業(yè)合作關(guān)系穩固，前三大客戶(hù)銷(xiāo)售金額穩步增長(cháng)

作為國內絕緣材料的領(lǐng)先企業(yè)之一，廣信科技享有不低的市場(chǎng)聲譽(yù)和行業(yè)認可度，已與特變電工股份有限公司、山東電工電氣集團有限公司、山東泰開(kāi)變壓器有限公司、保定天威保變電氣股份有限公司和正泰電氣股份有限公司等變壓器龍頭企業(yè)建立了長(cháng)期穩固的合作關(guān)系，成為其絕緣纖維材料及其成型制品的核心供應商。

同時(shí)，廣信科技也培育和發(fā)展一批有實(shí)力的經(jīng)銷(xiāo)商。廣信科技通過(guò)和經(jīng)銷(xiāo)商的長(cháng)期合作，將產(chǎn)品銷(xiāo)售至申達電氣集團有限公司、哈爾濱變壓器有限責任公司、云南變壓器電氣股份有限公司、西安日立能源電力電容器有限公司、重慶望變電氣（集團）股份有限公司、重慶重變電器有限責任公司等國內優(yōu)秀變壓器和電機設備生產(chǎn)廠(chǎng)商以及海外市場(chǎng)。

憑借著(zhù)在絕緣材料行業(yè)的深耕和積累，廣信科技對行業(yè)特性和應用場(chǎng)景有著(zhù)深度理解，能夠持續高效觸達客戶(hù)并快速響應客戶(hù)需求，與客戶(hù)之間形成了超高粘性。

2022-2024年，廣信科技前三大客戶(hù)中特變電工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“特變電工”）的銷(xiāo)售金額分別為2,615.24萬(wàn)元、3,303.29萬(wàn)元、5,092.51萬(wàn)元；山東泰開(kāi)變壓器有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山東泰開(kāi)”）的銷(xiāo)售金額分別為1,537.01萬(wàn)元、2,513.74萬(wàn)元、4,355.01萬(wàn)元；山東電工電氣集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山東電工電氣”）的銷(xiāo)售金額分別為2,541.11萬(wàn)元、2,843.62萬(wàn)元、3,773.03萬(wàn)元。

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3.2、直銷(xiāo)收入占比逐年上升，細分市場(chǎng)區域收入均持續增長(cháng)

近年來(lái)，廣信科技對特變電工、山東泰開(kāi)、山東電工電氣、正泰電氣等大型電力設備企業(yè)的銷(xiāo)售金額同比增長(cháng)，帶動(dòng)直銷(xiāo)收入占比提升。

據招股書(shū)，2022-2024年，廣信科技直銷(xiāo)收入分別為1.98億元、2.93億元、4.38億元，占當期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為65.23%、70.03%、75.97%。

按銷(xiāo)售區域看，近年來(lái)廣信科技各細分市場(chǎng)區域的銷(xiāo)售收入均持續增長(cháng)。

據招股書(shū)，2022-2024年，廣信科技主要市場(chǎng)區域華東地區銷(xiāo)售收入分別為1.44億元、2.00億元、2.89億元；中南地區銷(xiāo)售收入分別為1.06億元、1.43億元、1.60億元。

同時(shí)，廣信科技其他細分市場(chǎng)區域的銷(xiāo)售收入亦呈上升趨勢。2022-2024年，廣信科技東北地區銷(xiāo)售收入分別為2,071.49萬(wàn)元、2,254.43萬(wàn)元、5,147.28萬(wàn)元；華北地區銷(xiāo)售收入分別為1,972.64萬(wàn)元、2,545.04萬(wàn)元、3,751.29萬(wàn)元；西南地區銷(xiāo)售收入分別為874.71萬(wàn)元、1,732.49萬(wàn)元、2,505.80萬(wàn)元；西北地區銷(xiāo)售收入分別為441.17萬(wàn)元、970.65萬(wàn)元、1,115.18萬(wàn)元。

此外，廣信科技在2023年開(kāi)拓了俄羅斯客戶(hù)，在2023年和2024年實(shí)現少量直接外銷(xiāo)收入，外銷(xiāo)收入分別為36.32萬(wàn)元、247.05萬(wàn)元。

綜上，廣信科技與諸多行業(yè)知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，對主要客戶(hù)的銷(xiāo)售收入呈逐年上升趨勢。隨著(zhù)主要客戶(hù)銷(xiāo)售金額的增長(cháng)，近年來(lái)廣信科技的直銷(xiāo)收入及占比提升。此外，近年來(lái)廣信科技各細分市場(chǎng)區域全線(xiàn)增長(cháng)，還開(kāi)拓了俄羅斯客戶(hù)。

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四、絕緣纖維成型制品收入攀升，產(chǎn)銷(xiāo)規模呈逐年增長(cháng)趨勢

深耕絕緣材料領(lǐng)域多年，作為國內領(lǐng)先的高端絕緣纖維材料生產(chǎn)企業(yè)之一，廣信科技是行業(yè)內為數不多的產(chǎn)品覆蓋所有電壓等級的絕緣纖維材料生產(chǎn)廠(chǎng)商及絕緣方案提供商，其產(chǎn)品已在各應用領(lǐng)域得到普遍認可。

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4.1、產(chǎn)品覆蓋所有電壓等級，近三年絕緣纖維成型制品收入CAGR達65.51%

經(jīng)過(guò)近二十年的行業(yè)深耕，廣信科技產(chǎn)品涵蓋絕緣天然纖維材料、絕緣合成纖維材料、絕緣復合纖維材料以及絕緣纖維成型制品，覆蓋了中低壓、高壓、超高壓和特高壓交直流電在內的全電壓等級的輸變電設備配套產(chǎn)品，主要用于不同電壓等級輸變電設備的主縱絕緣。

憑借豐富的產(chǎn)品體系和穩定的產(chǎn)品品質(zhì)，廣信科技最大化的滿(mǎn)足了客戶(hù)的多樣化需求，已成為國內絕緣纖維材料及其成型制品領(lǐng)域的頭部企業(yè)之一。

據招股書(shū)，2022-2024年，廣信科技絕緣纖維材料銷(xiāo)售收入分別為2.31億元、3.00億元、3.78億元，CAGR為27.88%；絕緣纖維成型制品銷(xiāo)售收入分別為0.72億元、1.18億元、1.98億元，CAGR達65.51%。

需要指出的是，絕緣纖維成型制品以絕緣纖維材料或絕緣纖維胚料為原料，經(jīng)過(guò)機械加工、模具壓制、特殊成型工藝以及組配等工藝制成，毛利率高于絕緣纖維材料。

近年來(lái)，隨著(zhù)新增產(chǎn)線(xiàn)、設備投入使用，廣信科技絕緣成型件產(chǎn)能大幅提升。同時(shí)，大型變壓器廠(chǎng)家等下游客戶(hù)需求增長(cháng)，使得廣信科技新增產(chǎn)能得到釋放，帶動(dòng)絕緣纖維成型制品銷(xiāo)售收入攀升。

憑借穩定的產(chǎn)品質(zhì)量和先進(jìn)的技術(shù)指標，廣信科技產(chǎn)品被科學(xué)技術(shù)部認定為“國家重點(diǎn)新產(chǎn)品”；湖南省工業(yè)和信息化廳認定為“湖南省制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品”。

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4.2、產(chǎn)銷(xiāo)量快速增長(cháng)且產(chǎn)能趨于飽和，募資擴大生產(chǎn)規模

近年來(lái)，受產(chǎn)業(yè)投資增加及下游客戶(hù)需求增長(cháng)的積極影響，廣信科技的主營(yíng)產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(cháng)迅速，產(chǎn)能利用率逐年上升，至2024年均超100%。

據招股書(shū)，2022-2024年，廣信科技絕緣纖維材料的產(chǎn)量分別為2.79萬(wàn)噸、3.66萬(wàn)噸、4.75萬(wàn)噸，銷(xiāo)量分別為2.49萬(wàn)噸、3.14萬(wàn)噸、3.71萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率分別為86.16%、93.97%、104.75%；絕緣纖維成型制品的產(chǎn)量分別為3,012.75噸、4,511.96噸、7,159.78噸，銷(xiāo)量分別為2,925.51噸、4,487.96噸、6,716.14噸，產(chǎn)能利用率分別為77.25%、98.09%、102.28%。

此番上市，廣信科技擬募集資金主要投向“電氣絕緣新材料擴建項目”，通過(guò)租賃廠(chǎng)房、購置先進(jìn)生產(chǎn)設備，擴大其主營(yíng)產(chǎn)品絕緣纖維材料的生產(chǎn)能力。

該項目建成后，將有助于廣信科技進(jìn)一步完善絕緣纖維材料生產(chǎn)體系，持續保證核心產(chǎn)品質(zhì)量，同時(shí)提高整個(gè)生產(chǎn)環(huán)節的智能化程度，有效提升其盈利能力與綜合競爭實(shí)力。

總的來(lái)說(shuō)，廣信科技產(chǎn)品覆蓋了全電壓等級的絕緣纖維材料及成型制品，滿(mǎn)足了不同客戶(hù)群體的多樣化需求。其中，毛利率相對高的絕緣纖維成型制品銷(xiāo)售收入攀升。同時(shí)，廣信科技兩大產(chǎn)品線(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)量均快速增長(cháng)，至2024年產(chǎn)能利用率均超100%。廣信科技擬募集資金進(jìn)一步擴大產(chǎn)能，提升盈利能力和綜合競爭力。

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五、加碼研發(fā)提升創(chuàng )新能力，部分核心技術(shù)處行業(yè)領(lǐng)先水平

絕緣材料制造業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，隨著(zhù)下游應用領(lǐng)域的拓寬，行業(yè)內企業(yè)越來(lái)越注重技術(shù)創(chuàng )新，不斷采用新技術(shù)、新工藝來(lái)提升產(chǎn)品性能、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，以取得一定的競爭優(yōu)勢。

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5.1、研發(fā)投入呈逐年增長(cháng)態(tài)勢，擁有三個(gè)省級科研技術(shù)平臺

作為國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)、重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)，廣信科技堅持自主創(chuàng )新，持續加大研發(fā)投入，逐步形成了完善的技術(shù)創(chuàng )新和產(chǎn)品創(chuàng )新體系，在行業(yè)中具備技術(shù)優(yōu)勢。

據招股書(shū)，2022-2024年及2025年1-3月，廣信科技研發(fā)投入分別為1,206.81萬(wàn)元、1,518.76萬(wàn)元、1,547.97萬(wàn)元、418.34萬(wàn)元，研發(fā)投入持續增長(cháng)，最近三年復合增長(cháng)率達到13.26%。

目前，廣信科技已建立起高素質(zhì)且穩定的技術(shù)研發(fā)團隊，核心技術(shù)人員為魏冬云、龔龑、黃游宇和周暾偉，均具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗與扎實(shí)的專(zhuān)業(yè)知識，從業(yè)經(jīng)驗均在三十年以上。其中，廣信科技實(shí)際控制人魏冬云從事絕緣纖維材料相關(guān)行業(yè)五十余年，具有豐富的絕緣技術(shù)經(jīng)驗；現任廣信科技總工程師黃游宇主持開(kāi)發(fā)的部分無(wú)膠粘系列絕緣成型件產(chǎn)品達到了國際領(lǐng)先水平。

同時(shí)，廣信科技憑借“省認定企業(yè)技術(shù)中心”、“湖南省特種紙及紙板工程技術(shù)研究中心”和“湖南省工業(yè)設計中心”三個(gè)省級科研技術(shù)平臺優(yōu)勢，聯(lián)合長(cháng)沙理工大學(xué)、輕工業(yè)杭州機電設計研究院、陜西科技大學(xué)等國內知名高校及科研院所建立了產(chǎn)學(xué)研深度融合的研發(fā)體系，共同探索前沿技術(shù)。

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5.2、多項技術(shù)達國際領(lǐng)先或先進(jìn)水平，核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比超99%

經(jīng)過(guò)多年的生產(chǎn)實(shí)踐及技術(shù)積累，廣信科技已具有薄型絕緣纖維板材技術(shù)、厚/超厚絕緣纖維板材關(guān)鍵技術(shù)、絕緣纖維成型件關(guān)鍵技術(shù)、芳綸絕緣纖維材料技術(shù)四大自主研發(fā)的核心技術(shù)，多項技術(shù)已處于行業(yè)領(lǐng)先水平，形成了突出的核心競爭力。

其中，“無(wú)膠超厚絕緣纖維板材成型技術(shù)”和“無(wú)膠粘絕緣紙螺桿、無(wú)膠粘L型夾件絕緣件技術(shù)”由中國電器工業(yè)協(xié)會(huì )鑒定達到國際領(lǐng)先水平；“薄型絕緣纖維板材關(guān)鍵技術(shù)”由湖南省技術(shù)產(chǎn)權交易中心認定為達到國際先進(jìn)水平；“芳綸絕緣纖維材料關(guān)鍵技術(shù)”由湖南省技術(shù)產(chǎn)權交易中心認定為達到國內領(lǐng)先水平。

值得關(guān)注的是，廣信科技研發(fā)設計的超高壓絕緣纖維材料打破了國外在這一領(lǐng)域的技術(shù)壟斷。

自成立以來(lái)，廣信科技持續追趕國際先進(jìn)技術(shù)，是國內少數具備750kV及以上超/特高壓等級絕緣纖維材料（含整體出線(xiàn)裝置）產(chǎn)品生產(chǎn)能力的企業(yè)之一。

目前，廣信科技的核心技術(shù)在主營(yíng)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品中充分應用，已形成創(chuàng )新成果并具備持續的創(chuàng )新成果轉化能力。

2022-2024年，廣信科技通過(guò)核心技術(shù)形成的收入分別為3.03億元、4.19億元、5.76億元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為99.73%、99.63%、99.77%，創(chuàng )新特征能夠有效地轉化為盈利能力。

概括而言，近年來(lái)，廣信科技的研發(fā)投入逐年增長(cháng)，打造了高水平的技術(shù)研發(fā)團隊。同時(shí)，廣信科技憑借三個(gè)省級科研技術(shù)平臺的優(yōu)勢，建立了產(chǎn)學(xué)研深度融合的研發(fā)體系。此外，廣信科技掌握的多項技術(shù)達到國際領(lǐng)先或先進(jìn)水平，成功打破了國外在超高壓絕緣纖維材料領(lǐng)域的技術(shù)壟斷。此外，廣信科技核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比連續多年超過(guò)99%，科研成果產(chǎn)業(yè)化能力優(yōu)秀。

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六、結語(yǔ)

綜上所述，隨著(zhù)國家對電網(wǎng)建設和改造投資規模的持續加碼，同時(shí)以風(fēng)電、光伏發(fā)電為代表的新能源發(fā)電裝機容量不斷提升，帶動(dòng)了電力產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，促進(jìn)了電力基礎設備規模逐步增長(cháng)。絕緣纖維材料及其成型制品是生產(chǎn)電力變壓器、電抗器、互感器、電機等電力設備的核心材料和部件，其需求亦得到不斷提升，行業(yè)市場(chǎng)前景廣闊。

近年來(lái)，廣信科技實(shí)現了營(yíng)收及歸母凈利潤的快速增長(cháng)，且近三年CAGR“領(lǐng)跑”同行。同時(shí)，近年來(lái)廣信科技的毛利率及ROE逐年上升，盈利能力提升。作為國內領(lǐng)先的高端絕緣纖維材料生產(chǎn)企業(yè)之一，廣信科技持續加大研發(fā)投入，追趕國際先進(jìn)技術(shù)，研發(fā)的多項技術(shù)已達國際領(lǐng)先、國際先進(jìn)或國內先進(jìn)水平。廣信科技不僅在絕緣纖維材料領(lǐng)域實(shí)現了全電壓等級產(chǎn)品的覆蓋，而且通過(guò)不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)和技術(shù)水平，成為了諸多變壓器頭部企業(yè)的核心供應商，其主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量逐年上升。其中，廣信科技相對高毛利率的絕緣纖維成型制品收入增長(cháng)迅猛。