近期，創(chuàng )新藥板塊近期在港股、A股市場(chǎng)大放異彩。創(chuàng )新藥主題基金正逐漸顯現其市場(chǎng)影響力，并日益受到投資者的關(guān)注。在醫療科技快速迭代及公眾健康意識顯著(zhù)增強的宏觀(guān)背景下，創(chuàng )新藥行業(yè)已展現出其發(fā)展動(dòng)能與潛力。

對于普通投資者而言，創(chuàng )新藥主題基金成為參與該高增長(cháng)潛力領(lǐng)域的一種便捷金融工具。

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一、政策驅動(dòng)創(chuàng )新藥發(fā)展新“動(dòng)能”

2025年3月的《政府工作報告》提出，健全藥品價(jià)格形成機制，制定創(chuàng )新藥目錄，支持創(chuàng )新藥發(fā)展。這一政策通過(guò)醫保支付標準與定價(jià)分離、推動(dòng)丙類(lèi)目錄和商業(yè)健康保險目錄落地，有望緩解創(chuàng )新藥因醫保談判導致的價(jià)格壓力，為企業(yè)保留合理利潤空間。

此外，國內創(chuàng )新藥質(zhì)量和成色不斷提升。在新藥臨床試驗申請方面，2017年以來(lái)，中國創(chuàng )新藥首次IND申請快速上升，近2年約600個(gè)左右；而進(jìn)口創(chuàng )新藥IND申請在2021年達到高峰后開(kāi)始下降；國產(chǎn)創(chuàng )新藥IND占比逐年上升，2024年達到87%。

在創(chuàng )新藥獲批上市方面，國產(chǎn)創(chuàng )新藥的比例也顯著(zhù)提升。2015-2024年，國內獲批創(chuàng )新藥數量509個(gè)，仍以進(jìn)口產(chǎn)品為主。在2015年，國產(chǎn)藥物占比不到10%，而到了2024年，國產(chǎn)藥品獲批39個(gè)，占比增至42%。

港股市場(chǎng)匯聚了來(lái)自不同行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，行業(yè)分布廣泛，涵蓋了科技、消費、醫藥、金融等多個(gè)具有廣闊發(fā)展前景的領(lǐng)域。

既然創(chuàng )新藥行業(yè)發(fā)展動(dòng)力強勁，那么創(chuàng )新藥主題基金的類(lèi)型與特點(diǎn)有哪些？

首先是被動(dòng)跟蹤指數基金。中證創(chuàng )新藥產(chǎn)業(yè)指數目前是主流的創(chuàng )新藥指數，相關(guān)的指基如廣發(fā)創(chuàng )新藥產(chǎn)業(yè)ETF及其聯(lián)接等。中證創(chuàng )新藥產(chǎn)業(yè)指數以滬深市場(chǎng)上主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及創(chuàng )新藥研發(fā)的50家最具代表性的企業(yè)構成。從指數當前的成分股來(lái)看，化學(xué)藥、生物藥、制藥與生物科技服務(wù)、中藥、醫療商業(yè)與服務(wù)權重分別為47.58%、27.33%、19.67%、3.39%、2.03%。

同為被動(dòng)跟蹤指數的還有國證港股通創(chuàng )新藥指數，從指數成分來(lái)看，化學(xué)制藥、生物制品、醫療服務(wù)在CS創(chuàng )新藥指數中占比較大，所屬三個(gè)子行業(yè)的上市公司權重占比合計超過(guò)九成。其中所屬化學(xué)制藥行業(yè)的上市公司有20只，權重占比合計達到41.38%。從各個(gè)子行業(yè)的主要成分股代表來(lái)看，基本覆蓋了創(chuàng )新藥產(chǎn)業(yè)鏈上的市值龍頭企業(yè)，跟蹤該指數的基金有廣發(fā)中證香港創(chuàng )新藥ETF、銀華國證港股通創(chuàng )新藥ETF、工銀瑞信國證港股通創(chuàng )新藥ETF等。

除了被動(dòng)跟蹤指數基金外，還有主動(dòng)管理型創(chuàng )新藥主題基金，而主動(dòng)管理型醫藥主題基金是否側重創(chuàng )新藥投資取決于基金經(jīng)理如何決策。

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二、如何審慎“布局”創(chuàng )新藥主題？

盡管創(chuàng )新藥行業(yè)發(fā)展動(dòng)力強勁，其仍面臨著(zhù)激烈的市場(chǎng)競爭風(fēng)險。隨著(zhù)越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)入創(chuàng )新藥領(lǐng)域，市場(chǎng)競爭日益激烈，可能導致部分企業(yè)的市場(chǎng)份額下降，影響其盈利能力。

對于指數型創(chuàng )新藥主題基金，由于緊密跟蹤指數，當創(chuàng )新藥板塊整體下跌時(shí)，基金凈值也會(huì )隨之下降。

而主動(dòng)管理型創(chuàng )新藥主題基金，雖然基金經(jīng)理有主動(dòng)調整持倉的能力，但如果基金經(jīng)理對行業(yè)趨勢判斷失誤，或者所選個(gè)股表現不佳，也會(huì )導致基金業(yè)績(jì)不理想。

此外，宏觀(guān)經(jīng)濟形勢、政策變化、市場(chǎng)流動(dòng)性等因素都會(huì )對創(chuàng )新藥主題基金產(chǎn)生影響。港股創(chuàng )新藥主題基金還面臨匯率波動(dòng)風(fēng)險。

因此，投資者在投資創(chuàng )新藥主題基金前，要先明確自己的投資目標是短期獲利還是長(cháng)期資產(chǎn)增值，以及自己能夠承受的風(fēng)險水平。創(chuàng )新藥行業(yè)波動(dòng)性較高，適合風(fēng)險承受能力較強的投資者。

此外，投資者可以選擇不同類(lèi)型、不同基金公司的創(chuàng )新藥主題基金進(jìn)行分散投資；也可以將創(chuàng )新藥主題基金與其他類(lèi)型的基金，如寬基指數基金、債券基金等進(jìn)行搭配，構建一個(gè)多元化的投資組合，以降低整體投資風(fēng)險。

值得注意的是，持續關(guān)注創(chuàng )新藥行業(yè)的政策變化、技術(shù)突破、企業(yè)研發(fā)進(jìn)展等動(dòng)態(tài)信息也十分關(guān)鍵，這些因素都會(huì )影響創(chuàng )新藥主題基金的表現。

簡(jiǎn)言之，創(chuàng )新藥主題基金為投資者提供了分享創(chuàng )新藥行業(yè)發(fā)展紅利的機會(huì )，但同時(shí)也伴隨著(zhù)較高的風(fēng)險。投資者在投資過(guò)程中，要充分了解創(chuàng )新藥行業(yè)和基金的特點(diǎn)，結合自身情況，謹慎做出投資決策。