《金基研》 祁玄/作者

在過(guò)去十年間，“人工智能”這個(gè)詞語(yǔ)在大眾視野中愈發(fā)引人矚目。從圍棋對決走紅的AlphaGo，到國產(chǎn)大模型DeepSeek，人工智能已成為社會(huì )廣泛關(guān)注和熱議的話(huà)題。與此同時(shí)，資本市場(chǎng)也對這一新興行業(yè)表現出高度的關(guān)注和熱情。2024年7月25日，上證科創(chuàng )板人工智能指數（簡(jiǎn)稱(chēng)“科創(chuàng )AI指數”）正式發(fā)布，其基日設立在2022年12月30日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)，彼時(shí)正值ChatGPT問(wèn)世并迅速席卷全球，展現人工智能這一行業(yè)在引領(lǐng)未來(lái)發(fā)展的前沿趨勢和強大的發(fā)展潛力。

在2025年初，科創(chuàng )AI指數相關(guān)的ETF陸續上市，進(jìn)一步推動(dòng)人工智能領(lǐng)域的投資熱潮，人工智能在國內資本市場(chǎng)也進(jìn)入了一個(gè)新的階段。

?

一、AI產(chǎn)業(yè)鏈“三板斧”

目前，人工智能已經(jīng)成為全球科技創(chuàng )新的前沿領(lǐng)域之一，該技術(shù)的應用領(lǐng)域正迅速擴展至各行各業(yè)，包括醫療、金融、制造業(yè)等領(lǐng)域，推動(dòng)著(zhù)這些行業(yè)的智能化和數字化轉型。

據中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò )信息中心發(fā)布的《生成式人工智能應用發(fā)展報告（2024）》顯示，國內初步構建了較為全面的人工智能產(chǎn)業(yè)體系。具體來(lái)看，截至2024年6月，國內生成式人工智能產(chǎn)品的用戶(hù)規模達2.3億人，占整體人口的16.4%。與此同時(shí)，該領(lǐng)域的企業(yè)數量突破4,500家，其產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋芯片、算法、數據、平臺、應用等上下游關(guān)鍵環(huán)節。

在人工智能發(fā)展的這些年間，國內已取得了許多杰出的成果。作為科技創(chuàng )新驅動(dòng)的重要載體，科創(chuàng )板憑借其戰略性的科技發(fā)展定位和引領(lǐng)作用，為人工智能產(chǎn)業(yè)培育了優(yōu)質(zhì)的成長(cháng)土壤，搭建了廣闊的發(fā)展平臺。另外，科創(chuàng )板還為相關(guān)企業(yè)提供了所需的資金支持，不僅增強了國內科技企業(yè)的核心競爭力，還推動(dòng)了國內經(jīng)濟結構的優(yōu)化升級，為培育具有全球影響力的科技企業(yè)打下基礎。

2024年12月16日，國內首批4只上證科創(chuàng )人工智能ETF正式獲批，包括博時(shí)科創(chuàng )板人工智能ETF、廣發(fā)上證科創(chuàng )板人工智能ETF、銀華上證科創(chuàng )板人工智能ETF、易方達上證科創(chuàng )板人工智能ETF，其主要跟蹤指數為上證科創(chuàng )板人工智能指數，即科創(chuàng )AI指數。

科創(chuàng )AI指數通過(guò)從科創(chuàng )板上市公司中篩選出30只涉及人工智能基礎資源、核心技術(shù)及應用支持的證券作為指數樣本，即覆蓋三大層級，包括基礎層、技術(shù)層和應用層；并采用自由流通市值加權，每季度調整成分股，及時(shí)反映產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)。

其中，基礎層主要涵蓋人工智能產(chǎn)業(yè)的基礎資源和基礎設施，包括基礎硬件設備、芯片、數據中心等基本要素。這類(lèi)公司通常負責提供人工智能發(fā)展的硬件和基礎數據支撐，如芯片廠(chǎng)商、云計算服務(wù)商等等。

技術(shù)層主要集中在人工智能的核心算法、模型和技術(shù)研發(fā)，涉及了包括機器學(xué)習、深度學(xué)習、自然語(yǔ)言處理等領(lǐng)域的創(chuàng )新企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)專(zhuān)注于技術(shù)突破和創(chuàng )新，推動(dòng)人工智能技術(shù)的不斷升級。

應用層則強調了人工智能在實(shí)際場(chǎng)景中的應用和行業(yè)支持，場(chǎng)景落地，還有行業(yè)解決方案。在這一層級將核心技術(shù)轉化為具體的產(chǎn)品和服務(wù)，推動(dòng)人工智能在各行各業(yè)的落地和普及。如智能醫療、自動(dòng)駕駛、金融科技等等。

這三大層級構成了人工智能產(chǎn)業(yè)的完整生態(tài)，從基礎設施到技術(shù)創(chuàng )新再到行業(yè)應用，各個(gè)環(huán)節相互支撐，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的持續發(fā)展。

?

二、科創(chuàng )AI指數如何展現“長(cháng)期趨勢紅利”？

在人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的浪潮下，行業(yè)規范體系持續完善，政策引導作用不斷顯現。近年來(lái)，相關(guān)部門(mén)相繼出臺多項重要文件，為人工智能產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供了指引和方向，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)向規范化、專(zhuān)業(yè)化的目標邁進(jìn)。

例如，在2024年1月18日，工信部等七部門(mén)發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，明確了未來(lái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑。該文件提出了布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)任務(wù)，要求把握全球科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，重點(diǎn)推進(jìn)未來(lái)制造、未來(lái)信息、未來(lái)材料、未來(lái)能源、未來(lái)空間和未來(lái)健康六大方向產(chǎn)業(yè)發(fā)展。通過(guò)利用人工智能、現金計算等技術(shù)精準識別和培育高潛能未來(lái)產(chǎn)業(yè)，加快傳統產(chǎn)業(yè)的轉型，建設現代化產(chǎn)業(yè)。

另外，此前2024年6月5日，工信部等四部門(mén)發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)國家人工智能產(chǎn)業(yè)綜合標準化體系建設指南（2024版）的通知》，該指南要求加快構建滿(mǎn)足人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和“人工智能+”高水平賦能需求的標準體系。引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，推進(jìn)人工智能更好地賦能新型工業(yè)化。

人工智能成為了“新質(zhì)生產(chǎn)力”的重要發(fā)展引擎，除了實(shí)現自身的突破發(fā)展外，還通過(guò)與傳統產(chǎn)業(yè)融合，使得多個(gè)行業(yè)煥發(fā)新的生產(chǎn)“活力”，成為推動(dòng)經(jīng)濟結構優(yōu)化升級的重要抓手。

隨著(zhù)AI在各個(gè)領(lǐng)域的廣泛應用，其“商業(yè)化”進(jìn)程也開(kāi)始全面展開(kāi)。在這一過(guò)程中投資者也更加關(guān)注如何通過(guò)AI技術(shù)創(chuàng )造實(shí)際的價(jià)值和收益，以實(shí)現可持續增長(cháng)。也就是說(shuō)，人工智能切實(shí)改變了多個(gè)行業(yè)的運作方式，并逐漸成為了一種長(cháng)期發(fā)展的趨勢，而非階段性的熱點(diǎn)。

總體而言，科創(chuàng )AI指數的投資價(jià)值體現在政策、技術(shù)和市場(chǎng)的協(xié)同作用上。政策引導為技術(shù)創(chuàng )新指明方向，技術(shù)創(chuàng )新驅動(dòng)市場(chǎng)需求，市場(chǎng)反饋又促進(jìn)政策優(yōu)化，形成了良性循環(huán)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。通過(guò)這種協(xié)同效應，人工智能也獲得了長(cháng)期可持續增長(cháng)的動(dòng)能，充分展現了科創(chuàng )AI指數的投資價(jià)值。

?