近期，比亞迪再度推出重磅限時(shí)促銷(xiāo)活動(dòng)。

據媒體報道，本次促銷(xiāo)活動(dòng)包括王朝網(wǎng)及海洋網(wǎng)兩大系列共22款智駕版車(chē)型，最高優(yōu)惠可達5.3萬(wàn)元。

從目前來(lái)看，車(chē)圈價(jià)格戰的硝煙再起。對于各家車(chē)企而言，沖擊還是存在的，畢竟汽車(chē)市場(chǎng)高速發(fā)展階段已經(jīng)過(guò)去，在增量有限的情況下，比亞迪銷(xiāo)量增長(cháng)，就意味著(zhù)同行壓力也會(huì )增大。

在一眾新勢力車(chē)企中，小鵬汽車(chē)可能會(huì )直面壓力。據悉，小鵬汽車(chē)自去年四季度以來(lái)全面轉向了性?xún)r(jià)比路線(xiàn)，其中價(jià)格位于10萬(wàn)到15萬(wàn)元區間的小鵬MONA M03和比亞迪本次促銷(xiāo)的車(chē)型有一定重合。今年一季度，小鵬MONA M03已經(jīng)成為小鵬汽車(chē)的銷(xiāo)量擔當，其累計銷(xiāo)量高達4.7萬(wàn)輛，而同期小鵬汽車(chē)的總銷(xiāo)量為9.4萬(wàn)輛，小鵬MONA M03的銷(xiāo)量占比約為一半。

從股價(jià)方面來(lái)看，小鵬汽車(chē)近期股價(jià)連續下挫。

實(shí)際上，自去年四季度調整策略后，小鵬汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)狀況明顯好轉，可謂是眾多新勢力車(chē)企中表現最亮眼的一家。如今，隨著(zhù)比亞迪再度掀起的價(jià)格戰，小鵬汽車(chē)在調整策略后的首次“大考”也會(huì )到來(lái)。

小鵬汽車(chē)迎“大考”

自去年四季度調整策略后，小鵬汽車(chē)便開(kāi)始逐步復蘇。

來(lái)到今年一季度，復蘇勢頭仍在延續的小鵬汽車(chē)，如期交出了一份亮眼的一季報：

·一季度累計交付超9.4 萬(wàn)輛新車(chē)，同比增長(cháng) 330.8%；

·一季度營(yíng)收達到158.1億，同比增長(cháng)141.5%，大幅超過(guò)指引預期；

·汽車(chē)毛利率回升至10.5%，同比增長(cháng)5個(gè)百分點(diǎn)，連續7季度改善；

·公司毛利率達到15.6%，創(chuàng )歷史新高，7 個(gè)季度攀升17.5 個(gè)百分點(diǎn)；

·截至一季度末，小鵬汽車(chē)的現金儲備來(lái)到 452.8 億，環(huán)比第四季度增長(cháng) 33.3 億。

凈利潤方面，一季度小鵬汽車(chē)實(shí)現凈利潤-6.6億元，雖然凈利潤仍在虧損，但相比去年同期的虧損13.68億元明顯收窄。

從上面這些數據來(lái)看，毫無(wú)疑問(wèn)，一季度小鵬汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)狀況確實(shí)在轉好，部分媒體甚至稱(chēng)小鵬汽車(chē)已經(jīng)是“匍匐到拂曉前夕，黎明將至”。

不過(guò)，雖然經(jīng)營(yíng)數據好轉，但這份業(yè)績(jì)也并非沒(méi)有缺點(diǎn)。例如，一季度小鵬汽車(chē)在9.4萬(wàn)輛的銷(xiāo)量上，實(shí)現了158.1億的營(yíng)收；而在去年四季度時(shí)，小鵬汽車(chē)的銷(xiāo)量為9.15萬(wàn)輛，而實(shí)現營(yíng)收為161.1億?？梢钥吹?，一季度小鵬汽車(chē)的銷(xiāo)量相較于四季度有所增長(cháng)，但營(yíng)收卻有所下滑。

導致這一現象的原因，在于小鵬汽車(chē)低價(jià)車(chē)型銷(xiāo)量占比大幅提高。開(kāi)頭內容中提到，目前小鵬MONA M03已經(jīng)成為小鵬汽車(chē)的銷(xiāo)量擔當，該款車(chē)型的售價(jià)區間為10萬(wàn)到15萬(wàn)元，今年一季度累計銷(xiāo)量高達4.7萬(wàn)輛，而同期小鵬汽車(chē)的總銷(xiāo)量為9.4萬(wàn)輛，小鵬MONA M03的銷(xiāo)量占比約為一半。另外，小鵬汽車(chē)的另一爆款車(chē)型小鵬P7+，一季度銷(xiāo)量約為2.4萬(wàn)輛，占總銷(xiāo)量的比例約為四分之一，該車(chē)型的官方指導價(jià)為20.88萬(wàn)元。

整體而言，自去年四季度全面轉向性?xún)r(jià)比路線(xiàn)后，小鵬汽車(chē)低價(jià)車(chē)型的銷(xiāo)量占比明顯提升，其中價(jià)格最低的小鵬MONA M03銷(xiāo)量占比過(guò)半。

當然，低價(jià)車(chē)型銷(xiāo)量占比提升，是小鵬汽車(chē)轉向性?xún)r(jià)比路線(xiàn)必然會(huì )出現的結果，這并沒(méi)有太大問(wèn)題。雖然銷(xiāo)量上小鵬汽車(chē)低價(jià)車(chē)型的占比提升，但由于汽車(chē)是一個(gè)規?；男袠I(yè)，即便賣(mài)的都是低價(jià)車(chē)型，但只要銷(xiāo)量大幅提升依舊可以提升毛利率，例如今年一季度，小鵬汽車(chē)的汽車(chē)毛利率回升至10.5%，同比大幅提升了5個(gè)百分點(diǎn)。而真正對小鵬汽車(chē)造成威脅的，是再度直面的價(jià)格戰。

5月23日，比亞迪主品牌旗下“王朝網(wǎng)”和“海洋網(wǎng)”各自的銷(xiāo)售負責人在微博上，先后發(fā)布了各自體系全新一輪促銷(xiāo)動(dòng)作，對比亞迪目前主力銷(xiāo)售的22款產(chǎn)品，全部提供“限時(shí)一口價(jià)”折扣。從具體內容來(lái)看，這一次降價(jià)促銷(xiāo)的力度頗大，比如官方指導價(jià)15.58萬(wàn)元的海豹07DM-i，在降價(jià)后“限時(shí)一口價(jià)”僅為10.28萬(wàn)元，價(jià)格最高優(yōu)惠達到了5.3萬(wàn)元。

對于小鵬汽車(chē)而言，價(jià)格位于10萬(wàn)到15萬(wàn)元區間的小鵬MONA M03和比亞迪本次促銷(xiāo)的車(chē)型有一定重合，目前擺在小鵬汽車(chē)眼前只有兩個(gè)選擇：第一是跟隨降價(jià)，但這可能導致其汽車(chē)毛利率再度下滑；第二是不跟隨降價(jià)，但可能會(huì )因此失去小鵬MONA M03的部分客戶(hù)。

無(wú)論小鵬汽車(chē)選擇降價(jià)還是不降價(jià)，都會(huì )對其造成一定的影響，可以說(shuō)是小鵬汽車(chē)自復蘇以來(lái)的首次“大考”。

繼續“突圍”

實(shí)際上，當去年小鵬汽車(chē)選擇走性?xún)r(jià)比路線(xiàn)之后，其實(shí)有些競爭就不可避免了。

近幾個(gè)月，小鵬MONA M03的大賣(mài)，對比亞迪也造成了影響。

作為傳統車(chē)企巨頭，比亞迪在10萬(wàn)-15萬(wàn)元區間擁有絕對優(yōu)勢地位，小鵬MONA M03大賣(mài)已經(jīng)入侵了比亞迪的核心腹地，作為“守擂者”，比亞迪選擇通過(guò)價(jià)格戰進(jìn)行反擊也無(wú)可厚非。而且玩味的是，據媒體報道，在去年深圳車(chē)展上，王傳福就曾在小鵬MONA M03展臺駐足觀(guān)看體驗，表情時(shí)而沉思時(shí)而凝重時(shí)而愉悅，應該也是感受到了小鵬MONA M03帶來(lái)的挑戰。

那么，面對比亞迪掀起的新一輪價(jià)格戰，小鵬汽車(chē)能順利通過(guò)“大考”嗎？

眾所周知，汽車(chē)是一個(gè)講究規?；男袠I(yè)，銷(xiāo)量越高成本就越低，留給車(chē)企降價(jià)的空間就越大。而比亞迪目前是國內銷(xiāo)量冠軍，今年一季度比亞迪實(shí)現銷(xiāo)量高達100.8萬(wàn)輛，同比增長(cháng)59.81%。從利潤率數據來(lái)看，雖然最近一年來(lái)比亞迪已經(jīng)多次降價(jià)，但2024年“汽車(chē)、汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品”的毛利率仍有22.31%，今年一季度比亞迪的整體毛利率和凈利率分別為20.07%和5.54%，一季度實(shí)現凈利潤高達91.55億。

整體而言，由于有著(zhù)龐大的銷(xiāo)量作為支撐，比亞迪在利潤率、凈利潤等方面有巨大優(yōu)勢，小鵬汽車(chē)在銷(xiāo)量和盈利能力上自然無(wú)法跟比亞迪相抗衡。

從股價(jià)表現來(lái)看，在比亞迪掀起價(jià)格戰后，近期小鵬汽車(chē)的股價(jià)也是連續下挫。

不過(guò)，雖然汽車(chē)市場(chǎng)的競爭越來(lái)越激烈，但基于過(guò)去數年來(lái)的技術(shù)積累，小鵬汽車(chē)也并非無(wú)牌可打。在此前的財報電話(huà)會(huì )上，何小鵬就提到小鵬汽車(chē)將開(kāi)啟密集的新車(chē)投放。2025年第二季度小鵬汽車(chē)將完成5款車(chē)型年款升級或增加配置，三季度將有2款全新的重磅車(chē)型開(kāi)始交付放量?！皬娜径乳_(kāi)始，小鵬汽車(chē)推出新車(chē)型的勢頭將更強勁，并延續至2026年，會(huì )帶來(lái)更多交付量?！焙涡※i在電話(huà)會(huì )上提到。

另外，小鵬汽車(chē)還有增程這個(gè)“大招”沒(méi)有釋放。據報道，在增程車(chē)規劃方面，何小鵬稱(chēng)，其今年四季度將有鯤鵬超級電動(dòng)車(chē)型逐步進(jìn)入量產(chǎn)。從小鵬汽車(chē)手里掌握的各種技術(shù)來(lái)看，雖然價(jià)格戰的沖擊在所難免，但小鵬汽車(chē)還有很多的“底牌”可以應對。