《金基研》陽(yáng)景/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

近年來(lái)，隨著(zhù)國家政策紅利持續釋放、人口老齡化加速以及居民健康意識提升，中醫藥產(chǎn)業(yè)迎來(lái)良好的發(fā)展機遇。作為國內創(chuàng )新中藥領(lǐng)域頭部企業(yè)，石家莊以嶺藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“以嶺藥業(yè)”）依托絡(luò )病理論，保持高水平研發(fā)投入，開(kāi)發(fā)了17個(gè)創(chuàng )新中藥，覆蓋8大臨床疾病系統。其中，以嶺藥業(yè)在心腦血管系統和感冒呼吸系統疾病用藥領(lǐng)域已處于行業(yè)領(lǐng)先地位。同時(shí)，以嶺藥業(yè)將業(yè)務(wù)板塊向化生藥和健康產(chǎn)業(yè)延伸，構建了協(xié)同發(fā)展的醫藥健康產(chǎn)業(yè)格局。

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一、政策紅利推動(dòng)中藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，老齡化及可支配收入增長(cháng)提升中藥消費需求

近年來(lái)，在國內中藥行業(yè)政策紅利持續釋放、人口老齡化加劇、居民健康需求升級等多重因素的推動(dòng)下，國內中醫藥產(chǎn)業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機遇。

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1.1、五方面政策持續釋放紅利，促進(jìn)中醫藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

在國家級戰略規劃上，2022年，《“十四五”中醫藥發(fā)展規劃》，提出七大發(fā)展目標、十大主要任務(wù)，促進(jìn)中醫藥發(fā)展；2025年發(fā)布《關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，要求以提升中藥質(zhì)量為基礎，以科技創(chuàng )新為支撐，以體制機制改革為保障，實(shí)現常用中藥材規范種植和穩定供給，加快構建現代化產(chǎn)業(yè)體系，形成中醫藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展格局。

具體利好政策可分為審批簡(jiǎn)化、醫保支持、產(chǎn)業(yè)升級、創(chuàng )新激勵、市場(chǎng)擴容五大方向。

在審批簡(jiǎn)化方面，2019年修訂的《藥品管理法》，明確中藥飲片實(shí)施審批備案結合制度，支持傳統工藝配制的中藥制劑免臨床試驗；2023年施行的《中藥注冊管理專(zhuān)門(mén)規定》明確優(yōu)化中藥新藥審批，認可人用經(jīng)驗數據，簡(jiǎn)化經(jīng)典名方、院內制劑等注冊流程。

在醫保支持方面，2021年發(fā)布的《關(guān)于醫保支持中醫藥傳承創(chuàng )新發(fā)展的指導意見(jiàn)》，強調進(jìn)一步擴大中醫藥醫保覆蓋范圍，鼓勵中藥使用。同時(shí)，醫保局正在制定丙類(lèi)醫保目錄，旨在引導商業(yè)保險更多地支持創(chuàng )新藥，并計劃于2025年推出第一版。

在產(chǎn)業(yè)升級方面，2022年修訂的《中藥材生產(chǎn)質(zhì)量管理規范》要求推動(dòng)中藥材規范化種植，提升質(zhì)量追溯能力；2023年發(fā)布的《中醫藥振興發(fā)展重大工程實(shí)施方案》，提出中央財政加大投入，支持中藥種植基地、溯源體系、數字化平臺建設。

在創(chuàng )新激勵方面，2022年發(fā)布的《“十四五”中醫藥科技創(chuàng )新專(zhuān)項規劃》，明確重點(diǎn)支持中藥新藥研發(fā)、智能制造、質(zhì)量標準提升；2024年發(fā)布的《關(guān)于建立新上市化學(xué)藥品首發(fā)價(jià)格形成機制鼓勵高質(zhì)量創(chuàng )新的通知（征求意見(jiàn)稿）》，堅持藥品價(jià)格由市場(chǎng)決定，同時(shí)首發(fā)價(jià)格五年穩定期凸顯對創(chuàng )新藥的扶持。

在市場(chǎng)擴容方面，2021年發(fā)布的《關(guān)于結束中藥配方顆粒試點(diǎn)工作的公告》提出開(kāi)放中藥配方顆粒全國銷(xiāo)售，允許備案生產(chǎn)，擴大市場(chǎng)空間；同年發(fā)布的《推進(jìn)中醫藥高質(zhì)量融入共建“一帶一路”發(fā)展規劃》，旨在全面提升中醫藥參與共建“一帶一路”質(zhì)量與水平，擴大中藥出口。

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1.2、國內人口老齡化加劇，居民人均可支配收入逐年增長(cháng)

據國家統計局數據，2020-2024年，國內60周歲及以上人口分別為2.64億人、2.67億人、2.80億人、2.97億人、3.10億人，占當年度全國人口的比例分別達18.7%、18.9%、19.8%、21.1%、22.0%。

國家衛健委統計顯示，國內有超過(guò)1.9億老年人患有慢性病。其中，75%的60歲及以上老年人至少患有一種慢性病，43%有多病共存（即同時(shí)患有兩種及以上疾?。?。

隨著(zhù)國內老齡化加劇，心血管疾病、糖尿病等慢性病發(fā)病率上升，中藥在慢病管理和康復階段的獨特優(yōu)勢凸顯。

與此同時(shí)，隨著(zhù)國民經(jīng)濟的進(jìn)一步發(fā)展，國內居民人均可支配收入和醫療保健消費支出進(jìn)一步提高。

據國家統計局數據，2020-2024年，全國居民人均可支配收入分別為3.22萬(wàn)元、3.51萬(wàn)元、3.69萬(wàn)元、3.92萬(wàn)元、4.13萬(wàn)元，年均復合增長(cháng)率為6.44%；全國居民人均醫療保健消費支出分別為1,843元/人、2,115元/人、2,120元/人、2,460元/人、2,547元/人，近五年CAGR為8.42%。

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1.3、中醫藥產(chǎn)品市場(chǎng)規模穩步增長(cháng)，近五年CAGR為5.10%

在上述背景下，國內中醫藥產(chǎn)業(yè)持續發(fā)展，已成為國內醫藥產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。

據中商產(chǎn)業(yè)研究院數據，2020-2024年，國內中醫藥產(chǎn)品市場(chǎng)規模分別為3,938億元、4,302億元、4,223億元、4,516億元、4,805億元，年均復合增長(cháng)率為5.10%。中商產(chǎn)業(yè)研究院預計，2025年國內中醫藥產(chǎn)品市場(chǎng)規模將達到5,061億元。

綜上，近年來(lái)，國家通過(guò)從審批簡(jiǎn)化、醫保支持、產(chǎn)業(yè)升級、創(chuàng )新激勵、市場(chǎng)擴容五大方向的政策扶持，推動(dòng)中醫藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，老齡化社會(huì )帶來(lái)的慢性病管理需求與居民收入增長(cháng)驅動(dòng)的健康消費升級，為中醫藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入活力。在上述背景下，國內中醫藥產(chǎn)品市場(chǎng)規模呈穩步增長(cháng)趨勢。

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二、2025年Q1凈利潤同比雙位數增長(cháng)，經(jīng)營(yíng)現金流凈額攀升

2025年4月28日晚間，以嶺藥業(yè)發(fā)布2025年一季報，其核心盈利指標全面上揚，業(yè)績(jì)拐點(diǎn)顯現。

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2.1、2025年Q1扣非凈利潤同比上漲11.23%，業(yè)績(jì)拐點(diǎn)顯現

據以嶺藥業(yè)2025年一季報，2025年Q1，以嶺藥業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入23.58億元，扣非歸母凈利潤為3.25億元，同比增長(cháng)11.23%。這表明以嶺藥業(yè)已平穩度過(guò)連花清瘟因疫情導致的銷(xiāo)售波動(dòng)階段，其盈利能力增強。而疫情以來(lái)，連花清瘟的品牌影響力大幅提升。

扣非歸母凈利潤雙位數增長(cháng)的背后，是以嶺藥業(yè)毛利率和凈利率的雙雙上漲。

2025年Q1，以嶺藥業(yè)的毛利率為53.82%，同比上升了2.34個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為13.82%，同比上升了1.85個(gè)百分點(diǎn)。

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2.2、經(jīng)營(yíng)現金流攀升，應收賬款周轉天數下降運營(yíng)能力提升

在業(yè)績(jì)增長(cháng)的同時(shí)，以嶺藥業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現金流持續改善。2025年Q1，以嶺藥業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~達3.40億元，較上年同期的1.17億元有近2倍增長(cháng)。

同期，以嶺藥業(yè)的貨幣資金余額為10.03億元，較期初增長(cháng)17.60%；無(wú)長(cháng)、短期借款；一年內到期的非流動(dòng)負債為775.93萬(wàn)元，同比下降96.18%。

2025年Q1，以嶺藥業(yè)的資產(chǎn)負債率為23.13%，較上年同期下降8.33個(gè)百分點(diǎn)。而據東方財富choice數據，以嶺藥業(yè)同行業(yè)可比公司天士力、華潤三九、白云山、步長(cháng)制藥、康緣藥業(yè)、濟川藥業(yè)、同仁堂、云南白藥的資產(chǎn)負債率均值為32.86%。

應收賬款方面，2025年一季度，以嶺藥業(yè)加強了應收賬款的回收力度，應收賬款余額為16.07億元，較上年同期下降37.29%。

此外，以嶺藥業(yè)的自身庫存和渠道庫存呈好轉態(tài)勢。2025年Q1，以嶺藥業(yè)的應收賬款周轉天數為54.06天，同比下降34.57天；存貨周轉天數為129.42天，較上年同期下降34.51天。

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2.3、146家基金持倉，2025年Q1一家基金增持后進(jìn)入十大股東行列

據東方財富choice數據，截至2024年末，共計146家基金持有以嶺藥業(yè)股票3,739.81萬(wàn)股。2025年一季度，匯添富中證中藥交易型開(kāi)放式指數證券投資基金增持以嶺藥業(yè)61.65萬(wàn)股，進(jìn)入十大股東行列。

2025年5月1日-20日，共計5家機構給予以嶺藥業(yè)買(mǎi)入、增持、推薦等評級。其中，湘財證券、華泰證券、國聯(lián)民生證券均給予“買(mǎi)入”評級。

綜合來(lái)看，以嶺藥業(yè)在2025年第一季度展現出強勁的業(yè)績(jì)復蘇和良好的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢。此外，機構持倉及研報評級也反映出市場(chǎng)對其業(yè)績(jì)拐點(diǎn)的認可與未來(lái)增長(cháng)的期待。

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三、依托絡(luò )病學(xué)會(huì )體系形成數萬(wàn)名研究專(zhuān)家團隊，覆蓋超40萬(wàn)家醫療及藥店終端

深耕中醫藥領(lǐng)域三十余載，以嶺藥業(yè)通過(guò)優(yōu)勢資源整合，建立起全渠道銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，形成專(zhuān)業(yè)化推廣優(yōu)勢。經(jīng)過(guò)多年的品牌經(jīng)營(yíng)，以嶺藥業(yè)榮獲中國品牌價(jià)值100強、2023中國創(chuàng )新品牌100強、中國品牌價(jià)值醫藥健康行業(yè)排行榜TOP10等榮譽(yù)，品牌優(yōu)勢持續提升。

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3.1、建立四級絡(luò )病學(xué)會(huì )體系，形成數萬(wàn)名絡(luò )病研究專(zhuān)家團隊

絡(luò )病理論指導下的專(zhuān)業(yè)化推廣模式的以嶺藥業(yè)銷(xiāo)售模式的核心競爭優(yōu)勢。

具體而言，以嶺藥業(yè)借助多種形式的學(xué)術(shù)會(huì )議，推廣絡(luò )病理論及專(zhuān)利產(chǎn)品的特色優(yōu)勢，提升臨床醫生認知度，進(jìn)而帶動(dòng)和規范臨床科學(xué)合理使用來(lái)治療相關(guān)疾病。目前，以嶺藥業(yè)已推動(dòng)建立了“國際—國家級—省級—地市級”四級絡(luò )病學(xué)會(huì )組織體系。

絡(luò )病學(xué)會(huì )組織的蓬勃發(fā)展，為絡(luò )病理論專(zhuān)業(yè)化推廣搭建了良好的平臺，形成了數萬(wàn)人的絡(luò )病研究專(zhuān)家團隊，有力推動(dòng)了相關(guān)疾病領(lǐng)域中西醫結合。

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3.2、擁有超過(guò)6,900人銷(xiāo)售人員，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )覆蓋逾40萬(wàn)家醫療及藥店終端

在專(zhuān)業(yè)化推廣的基礎上，以嶺藥業(yè)建立了覆蓋全國的銷(xiāo)售渠道和終端網(wǎng)絡(luò )，這成為其綜合競爭力的重要保障。

通過(guò)經(jīng)營(yíng)理念引導、企業(yè)文化熏陶、專(zhuān)業(yè)化推廣模式完善及專(zhuān)業(yè)培訓開(kāi)展，以嶺藥業(yè)打造了一支專(zhuān)業(yè)、敬業(yè)、高效的推廣團隊。截至2024年末，以嶺藥業(yè)擁有銷(xiāo)售人員6,947人。

目前，以嶺藥業(yè)產(chǎn)品在全國10萬(wàn)余家醫療終端和30萬(wàn)余家藥店終端形成了規模銷(xiāo)售。

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3.3、連辦20年國際絡(luò )病學(xué)大會(huì )，獲50多個(gè)國家及地區批文

在拓展海外市場(chǎng)方面，以嶺藥業(yè)持續加強國際交流與合作，推動(dòng)中醫藥走向世界。以嶺藥業(yè)連續20年召開(kāi)國際絡(luò )病學(xué)大會(huì )，與多家國際醫學(xué)科研機構開(kāi)展合作，推進(jìn)中醫藥國際學(xué)術(shù)交流與傳播。目前以嶺藥業(yè)研發(fā)的專(zhuān)利中藥已取得50多個(gè)國家和地區的批文。

綜述之，以嶺藥業(yè)形成了以絡(luò )病理論為核心的專(zhuān)業(yè)化推廣優(yōu)勢，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )覆蓋全國10萬(wàn)余家醫療終端和30萬(wàn)余家藥店終端。此外，以嶺藥業(yè)持續拓展海外市場(chǎng)，已取得50多個(gè)國家和地區的批文。

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四、17個(gè)創(chuàng )新中藥覆蓋8大領(lǐng)域，兩大核心品類(lèi)產(chǎn)品處行業(yè)領(lǐng)先地位

作為一家民族醫藥企業(yè)，以嶺藥業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是專(zhuān)利創(chuàng )新中藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。在專(zhuān)注創(chuàng )新中藥研發(fā)的同時(shí)，以嶺藥業(yè)布局化生藥和健康產(chǎn)業(yè)，構建了專(zhuān)利中藥、化生藥、健康產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、相互促進(jìn)的醫藥健康產(chǎn)業(yè)格局。

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4.1、17個(gè)專(zhuān)利中藥覆蓋8大領(lǐng)域，11個(gè)列入國家醫保目錄

在專(zhuān)利中藥板塊，以嶺藥業(yè)圍繞重大難治性疾病、中醫特色優(yōu)勢、市場(chǎng)需求廣泛的產(chǎn)品布局，開(kāi)發(fā)系列擁有自主知識產(chǎn)權的專(zhuān)利中藥，在醫藥行業(yè)形成了獨具特色的產(chǎn)品陣列優(yōu)勢。

目前，以嶺藥業(yè)擁有專(zhuān)利中藥17個(gè)，包括心腦血管疾病產(chǎn)品、感冒呼吸疾病產(chǎn)品、糖尿病產(chǎn)品、神經(jīng)系統疾病產(chǎn)品、腫瘤用藥、抗衰老產(chǎn)品、泌尿系統產(chǎn)品、婦科用藥，覆蓋8大臨床疾病系統。其中，11個(gè)列入國家醫保目錄，5個(gè)列入國家基本藥物目錄。

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4.2、心腦血管及感冒呼吸產(chǎn)品處行業(yè)領(lǐng)先地位，產(chǎn)品被列入200余項臨床指南及專(zhuān)家共識

值得關(guān)注的是，以嶺藥業(yè)在心腦血管系統和感冒呼吸系統疾病用藥領(lǐng)域已處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

據米內網(wǎng)數據，2024年上半年，以嶺藥業(yè)生產(chǎn)的連花清瘟顆粒/膠囊在國內公立醫療市場(chǎng)中成藥感冒用藥TOP5中排名居首，市場(chǎng)份額達24.36%；參松養心膠囊、通心絡(luò )膠囊和芪藶強心膠囊三大創(chuàng )新專(zhuān)利中藥市場(chǎng)份額分別位列第四、五、六名，市場(chǎng)份額由2015年的13.64%提升至2024年上半年的17.69%。

同期，以嶺藥業(yè)生產(chǎn)的津力達顆粒在國內公立醫療市場(chǎng)中成藥糖尿病用藥TOP5中排名第二，市場(chǎng)份額由2015年的4.42%提升至2024年上半年的16.20%。

此外，以嶺藥業(yè)的專(zhuān)利產(chǎn)品以其卓越的臨床療效，被列入200余項臨床診療指南和專(zhuān)家共識，為產(chǎn)品專(zhuān)業(yè)化推廣創(chuàng )造了有利條件。

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4.3、13個(gè)仿制藥獲FDA批準并在美上市，五大系列產(chǎn)品構建健康產(chǎn)品矩陣

立足于專(zhuān)利中藥，以嶺藥業(yè)將業(yè)務(wù)板塊向化生藥和健康產(chǎn)業(yè)延伸。

在化生藥板塊，以嶺藥業(yè)制定了“轉移加工—仿制藥國際國內雙注冊—專(zhuān)利新藥研發(fā)國際注冊全球銷(xiāo)售”齊步走的化生藥發(fā)展戰略。

目前，以嶺藥業(yè)子公司以嶺萬(wàn)洲已獲得美國FDA批準的ANDA產(chǎn)品13個(gè)，在FDA審評中1個(gè)；1個(gè)產(chǎn)品完成加拿大市場(chǎng)的首次商業(yè)化上市，另外有1個(gè)產(chǎn)品正在官方評審中，多個(gè)產(chǎn)品正在籌備申報；已向危地馬拉、智利、哥斯達黎加、泰國、菲律賓、阿聯(lián)酋等53個(gè)國家提交了產(chǎn)品注冊申請，目前已獲批8個(gè)注冊證書(shū)。

在國內市場(chǎng)，以嶺萬(wàn)洲利用“歐美共線(xiàn)”的申報政策，將獲得美國FDA批準的4個(gè)ANDA產(chǎn)品轉報國內。另外，針對國內市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的化藥產(chǎn)品，以嶺藥業(yè)已有13個(gè)產(chǎn)品通過(guò)一致性評價(jià)。

在健康產(chǎn)業(yè)板塊，以嶺藥業(yè)已研發(fā)上市了系列健康產(chǎn)品，包括通絡(luò )健康心腦系列產(chǎn)品、養精抗衰老增強免疫力系列產(chǎn)品、動(dòng)形抗疲勞護關(guān)節系列產(chǎn)品、靜神助眠及改善情緒系列產(chǎn)品、連花呼吸健康系列產(chǎn)品，滿(mǎn)足職場(chǎng)精英、都市銀發(fā)人群及精致媽媽等多領(lǐng)域、多場(chǎng)景的市場(chǎng)需求。

概括來(lái)說(shuō)，以嶺藥業(yè)已形成專(zhuān)利中藥、化生藥、健康產(chǎn)業(yè)“三駕馬車(chē)”協(xié)同發(fā)展的戰略布局，產(chǎn)品優(yōu)勢突出。其中，以嶺藥業(yè)在心腦血管和感冒呼吸系統用藥領(lǐng)域占據市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

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五、2024年研發(fā)投入占比達13.94%，絡(luò )病理論賦能新藥研發(fā)

作為國內創(chuàng )新中藥領(lǐng)域頭部企業(yè)，以嶺藥業(yè)持續加大研發(fā)投入，建立起以中醫絡(luò )病理論創(chuàng )新為指導的新藥研發(fā)創(chuàng )新技術(shù)體系，取得了豐碩的科研成果，構建了產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢、產(chǎn)品知識產(chǎn)權優(yōu)勢。

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5.1、2024年研發(fā)投入占比13.94%且高于行業(yè)均值，擁有研發(fā)人員超1,500人

2024年，以嶺藥業(yè)研發(fā)投入金額達9.08億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為13.94%。

據以嶺藥業(yè)2024年年報，2024年，以嶺藥業(yè)同行業(yè)可比公司天士力、華潤三九、白云山、步長(cháng)制藥、康緣藥業(yè)、濟川藥業(yè)、同仁堂、云南白藥的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為12.23%、3.45%、4.26%、6.51%、16.79%、5.65%、2.20%、0.87%。

經(jīng)金基研計算，上述八家以嶺藥業(yè)同行業(yè)可比公司的研發(fā)投入占比均值為6.50%。

人才是創(chuàng )新的源泉。以嶺藥業(yè)已形成院士、專(zhuān)家牽頭的科研團隊，形成研發(fā)人才優(yōu)勢。截至2024年末，以嶺藥業(yè)擁有研發(fā)人員數量達1,516人，占員工總數的比例為12.94%。其中，本科學(xué)歷占比76.25%、碩士學(xué)歷占比22.10%、博士學(xué)歷占比1.65%。

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5.2、中醫絡(luò )病理論賦能新藥研發(fā)，獲得中藥發(fā)明專(zhuān)利425項

多年來(lái)，以嶺藥業(yè)以絡(luò )病理論指導臨床重大疾病治療研究，帶動(dòng)專(zhuān)利新藥研發(fā)，科技創(chuàng )新能力居中藥行業(yè)前列。

絡(luò )病理論是中醫藥學(xué)術(shù)理論體系的重要組成部分，以嶺藥業(yè)具備絡(luò )病理論體系優(yōu)勢，其專(zhuān)利中藥均是在絡(luò )病理論指導下研發(fā)而成。

目前，以嶺藥業(yè)已建立了多成分快速定量檢測、快速定量指紋圖譜、超高速液相-液質(zhì)聯(lián)用等技術(shù)體系，形成了中藥研發(fā)關(guān)鍵技術(shù)、中藥質(zhì)量控制及標準建立技術(shù)、藥理及安全性評價(jià)三個(gè)技術(shù)平臺，構建了具有系統性、成熟性、先進(jìn)性的企業(yè)藥物集成創(chuàng )新技術(shù)體系。

作為國家創(chuàng )新型企業(yè)，以嶺藥業(yè)先后承擔和完成了兩項“973”計劃、“863”計劃、國家自然科學(xué)基金、國家“十五”攻關(guān)、“十一五”支撐、“十二五”重大新藥創(chuàng )制、國家重點(diǎn)研發(fā)計劃等多項國家、省部級科研項目，榮獲六項國家重大科技成果大獎，何梁何利獎及一批省部級獎勵，取得中藥發(fā)明專(zhuān)利425項。

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5.3、完成40余項循證醫學(xué)研究，在研Ⅱ期臨床及以上中藥項目達9項

循證醫學(xué)研究是國際公認的臨床技術(shù)和藥物療效評價(jià)方法。新藥上市后，以嶺藥業(yè)與國內相關(guān)領(lǐng)域專(zhuān)家合作開(kāi)展系列基礎實(shí)驗研究和符合國際循證醫學(xué)標準的臨床循證研究，賦予創(chuàng )新中藥深層次臨床價(jià)值。

目前，以嶺藥業(yè)已完成循證醫學(xué)研究40余項。其中，重大科研成果包括圍繞心血管事件鏈關(guān)鍵病種開(kāi)展的五項循證醫學(xué)研究均已順利完成；八子補腎干預早衰循證醫學(xué)研究在國際權威期刊發(fā)表；通心絡(luò )膠囊治療缺血性腦卒中的隨機、雙盲、安慰劑平行對照、多中心臨床研究（TISS研究）在JAMA子刊發(fā)表。

在新藥研發(fā)方面，截至2025年4月29日，以嶺藥業(yè)在研Ⅱ期臨床以上中藥項目達9項。其中，治療過(guò)敏性鼻炎的芪防鼻通片已批準上市；治療慢性膽囊炎的柴黃利膽膠囊和治療類(lèi)風(fēng)濕性關(guān)節炎的芪桂絡(luò )痹通片處于申報新藥階段。

在化藥創(chuàng )新藥研發(fā)方面，截至2024年末，以嶺藥業(yè)已有4個(gè)一類(lèi)創(chuàng )新藥品種處于臨床階段，其中苯胺洛芬注射液已經(jīng)完成臨床試驗，申報NDA已獲受理，該產(chǎn)品適用于術(shù)后疼痛。此外，以嶺藥業(yè)還有多個(gè)化藥一類(lèi)創(chuàng )新藥處于臨床前研究階段。

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六、結語(yǔ)

近年來(lái)，國家從審批簡(jiǎn)化、醫保支持、產(chǎn)業(yè)升級、創(chuàng )新激勵、市場(chǎng)擴容五大維度推動(dòng)中藥行業(yè)向標準化、創(chuàng )新化、國際化發(fā)展。政策紅利持續釋放，為以嶺藥業(yè)創(chuàng )造了有利的政策環(huán)境。同時(shí)，老齡化社會(huì )催生的慢性病管理需求及居民健康消費升級，為中藥行業(yè)帶來(lái)持續增長(cháng)空間。

經(jīng)過(guò)多年深耕，以嶺藥業(yè)形成了絡(luò )病理論體系優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢、產(chǎn)品知識產(chǎn)權優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢、資源整合優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、專(zhuān)業(yè)化推廣優(yōu)勢八大核心競爭力。2025年第一季度，以嶺藥業(yè)或拐點(diǎn)顯現，步入高質(zhì)量發(fā)展新周期。