《金基研》環(huán)洋/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

國內新材料加工行業(yè)整體走向綠色化發(fā)展道路，居民消費升級帶來(lái)高端化、輕量化、定制化需求，加之新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，在這些積極因素推動(dòng)下，BOPA薄膜（雙向拉伸尼龍薄膜）需求量快速增長(cháng)。作為全球規模領(lǐng)先的功能性BOPA薄膜制造商，中侖新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中侖新材”）抓住行業(yè)發(fā)展機遇，近年來(lái)經(jīng)營(yíng)規模持續擴大。同時(shí)，中侖新材通過(guò)募集資金及自有資金擴大產(chǎn)能，提升規模優(yōu)勢。

經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)積累，中侖新材在研發(fā)能力、技術(shù)水平、品牌影響力和產(chǎn)業(yè)鏈一體化等方面均形成了核心競爭力。憑借優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量及性能，中侖新材積累了豐富的戰略性客戶(hù)資源，功能性BOPA薄膜產(chǎn)品在國內市場(chǎng)的占有率位居首位，境外收入整體呈上升趨勢。同時(shí)，中侖新材還布局BOPLA薄膜（雙向拉伸聚乳酸薄膜）領(lǐng)域，2024年生物降解BOPLA收入同比增長(cháng)135.15%。值得關(guān)注的是，中侖新材研發(fā)出固態(tài)電池專(zhuān)用BOPA，填補了行業(yè)技術(shù)空白，在新能源賽道搶占先機。

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一、下游鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)市場(chǎng)增量，BOPA薄膜需求量逐年上升

BOPA薄膜具備優(yōu)異的阻隔性、抗穿刺性、抗拉伸性且能同時(shí)兼顧產(chǎn)品美觀(guān)性，在中高端食品飲料軟包裝、藥品包裝、日化用品包裝領(lǐng)域均具有廣泛的應用。同時(shí)，BOPA薄膜能夠充分滿(mǎn)足生鮮、即食食品、預制菜、寵物食品等新興食品領(lǐng)域對鎖鮮、高溫蒸煮、易撕裂等功能的需求。

從下游需求看，BOPA薄膜被廣泛地應用于食品飲料、日化、醫藥及軟包電池等領(lǐng)域。據卓創(chuàng )資訊數據，BOPA薄膜下游細分市場(chǎng)占比中，食品占比70%、日化占比18%、醫藥占比5%、電子占比3%、軟包電池2%、其他占比2%。

在食品飲料包裝領(lǐng)域，近年來(lái)，隨著(zhù)消費者對食品飲料的新鮮、健康、風(fēng)味等要求不斷提升，對食品飲料包裝的要求不斷提升，推動(dòng)具有高保鮮、高阻隔、抗穿刺及耐熱等特性的高端食品包裝需求快速增長(cháng)，推動(dòng)BOPA薄膜等功能性膜材料的市場(chǎng)需求增長(cháng)。

在日化包裝領(lǐng)域，隨著(zhù)電子商務(wù)等商業(yè)模式快速發(fā)展，軟包裝憑借突出的便攜性、美觀(guān)性、環(huán)保性?xún)?yōu)點(diǎn)受到市場(chǎng)的青睞，推動(dòng)日化行業(yè)包裝向輕量化方向發(fā)展。

在醫藥包裝領(lǐng)域，BOPA薄膜因其優(yōu)異的高阻隔性、抗穿刺性能、易復合性等特點(diǎn)，能夠與流延聚丙烯薄膜（CPP）、鋁基材料（Al）等復合制成醫藥泡罩包裝材料，滿(mǎn)足藥品對高阻隔、避光、安全及美觀(guān)便攜的包裝需求，市場(chǎng)前景良好。

在軟包電池領(lǐng)域，BOPA薄膜憑借其在沖深性能、拉伸強度、柔韌性方面的優(yōu)異表現，近年來(lái)開(kāi)始逐步應用于軟包鋰離子電池鋁塑膜的生產(chǎn)制造。據EVTank、伊維智庫數據，2020-2024年，全球鋰離子電池出貨量分別為294.4GWh、562.4GWh、957.7GWh、1,202.6GWh、1,545.1GWh。預計，全球鋰離子電池出貨量在2025年和2030年將分別達到1,899.3GWh、5,127.3GWh。

受益于下游行業(yè)的快速發(fā)展及消費升級趨勢的推動(dòng)，近年來(lái)全球及國內BOPA薄膜的需求量逐年上升。

據宇博智業(yè)數據，2020-2024年，全球BOPA薄膜需求量分別為38.16萬(wàn)噸、41.98萬(wàn)噸、45.49萬(wàn)噸、49.30萬(wàn)噸、53.43萬(wàn)噸，預計到2025年，全球BOPA薄膜的需求量將達到57.90萬(wàn)噸。同期，國內BOPA薄膜需求量分別為17.36萬(wàn)噸、19.70萬(wàn)噸、21.97萬(wàn)噸、24.49萬(wàn)噸、27.31萬(wàn)噸。2025年預計國內BOPA薄膜的需求量將達到30.45萬(wàn)噸。

作為一家專(zhuān)注于功能性薄膜材料研發(fā)與生產(chǎn)的企業(yè)，近年來(lái)中侖新材的經(jīng)營(yíng)規模持續增長(cháng)。

2022-2024年及2025年一季度，中侖新材實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別為22.97億元、23.52億元、24.73億元、4.79億元，實(shí)現歸母凈利潤分別為2.85億元、2.06億元、1.13億元、0.30億元。

綜上，近年來(lái)，BOPA薄膜在食品飲料、日化、醫藥、軟包電池等領(lǐng)域的應用不斷拓展，市場(chǎng)需求呈逐年增長(cháng)趨勢。受益于下游需求的增長(cháng)，專(zhuān)注于功能性薄膜材料領(lǐng)域的中侖新材經(jīng)營(yíng)規模持續擴大。

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二、2024年境外收入同比增長(cháng)55.91%，行業(yè)內全球少數產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)

經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)積累，憑借優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量及產(chǎn)品性能，中侖新材BOPA薄膜產(chǎn)品受到了市場(chǎng)的廣泛認可，并且近年來(lái)海外市場(chǎng)需求快速增長(cháng)，產(chǎn)品深受歐、美等高端市場(chǎng)客戶(hù)信賴(lài)，品牌附加值逐步體現，已經(jīng)成為膜材領(lǐng)域具有全球認知度和美譽(yù)度的“中國名片”。

在此背景下，中侖新材不僅與諸多國內外彩印、包裝材料企業(yè)建立了直接業(yè)務(wù)關(guān)系，還重視終端品牌客戶(hù)的市場(chǎng)培育，進(jìn)入國內外知名終端品牌廠(chǎng)商的供應體系，構建了豐富的戰略性客戶(hù)全球銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，形成了顯著(zhù)的客戶(hù)優(yōu)勢。

目前，中侖新材客戶(hù)包括丸紅株式會(huì )社（Marubeni Corporation）、蒙迪集團（Mondi Group）、安姆科集團（Amcor Group）等跨國集團，璞泰來(lái)、永新股份、頂正集團、雙匯集團、紫江企業(yè)等國內知名企業(yè)；其產(chǎn)品已進(jìn)入中糧集團、益海嘉里、寧德時(shí)代（300750.SZ）、比亞迪（002594.SZ）、康師傅集團、聯(lián)合利華、寶潔公司等國內外知名終端品牌廠(chǎng)商的供應體系。

上述知名下游客戶(hù)為各行業(yè)內的頭部企業(yè)，業(yè)務(wù)規模大，對中侖新材BOPA薄膜產(chǎn)品具有穩定需求，一旦進(jìn)入其供應鏈后，為了確保產(chǎn)品的安全性、穩定性，通常不會(huì )輕易更換供應商，產(chǎn)品使用忠誠度高，客戶(hù)粘性強。

作為全球市場(chǎng)BOPA薄膜的主要供應商，中侖新材的BOPA薄膜業(yè)務(wù)已覆蓋包括美洲、非洲、亞洲、歐洲、大洋洲在內的五大洲40多個(gè)國家和地區。

近年來(lái)，中侖新材持續拓展境外市場(chǎng)，境外市場(chǎng)占比整體呈上升趨勢。2022-2024年，中侖新材境外收入分別為8.28億元、7.02億元、10.95億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為36.05%、29.86%、44.28%。其中，2024年，中侖新材境外收入達????? 10.95億元，同比增長(cháng)55.91%。

近年來(lái)，隨著(zhù)市場(chǎng)競爭的加劇，對聚合材料行業(yè)內企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力、生產(chǎn)成本把控、產(chǎn)品質(zhì)量控制、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力提出了更高的要求，產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展成為行業(yè)主流趨勢之一。

在產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，中侖新材是全球少數具有“PA6-BOPA薄膜”完整產(chǎn)業(yè)鏈一體化生產(chǎn)能力的企業(yè)。

通過(guò)上下游一體化協(xié)同，中侖新材能有效降低生產(chǎn)成本、提升質(zhì)量控制能力。同時(shí)，還能進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同研發(fā)，根據生產(chǎn)功能性BOPA薄膜的功能和規格需要，提前生產(chǎn)適配的PA6原材料，從而提高BOPA薄膜整體生產(chǎn)效率。

此外，產(chǎn)業(yè)鏈一體化整合為中侖新材BOPA薄膜的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供了穩定的原材料供應，提升了其BOPA薄膜產(chǎn)品生產(chǎn)的穩定性。

綜上所述，中侖新材已成為國內及全球各大知名廠(chǎng)商和終端企業(yè)的重要合作伙伴，產(chǎn)品進(jìn)入國內外知名終端品牌廠(chǎng)商的供應體系。2024年，中侖新材境外收入同比增長(cháng)達55.91%，占營(yíng)收比例為44.28%。同時(shí)，中侖新材是全球少數具有“PA6-BOPA薄膜”完整產(chǎn)業(yè)鏈一體化生產(chǎn)能力的企業(yè)。

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三、國內功能性BOPA薄膜市占率居首，2024年生物降解BOPLA薄膜收入增長(cháng)135.15%

作為一家專(zhuān)注于功能性薄膜材料研發(fā)與生產(chǎn)的創(chuàng )新型企業(yè)，中侖新材主要從事功能性BOPA薄膜、生物降解BOPLA薄膜及聚酰胺6（PA6）等相關(guān)材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要應用于食品飲料、日化、醫藥及軟包鋰電池等領(lǐng)域。

其中，中侖新材功能性BOPA薄膜的收入占比超八成。根據產(chǎn)品工藝，中侖新材的功能性BOPA薄膜可以劃分為通用型BOPA薄膜和新型BOPA薄膜。

相比其他BOPP、BOPET等薄膜，通用型BOPA薄膜在物理性能、化學(xué)性能和環(huán)保性能等方面均有較為突出的表現，既能滿(mǎn)足終端消費者對大消費行業(yè)各類(lèi)產(chǎn)品的便于攜帶、易儲存、使用便利等方面的需求，又能保障大眾安全消費、健康消費、綠色消費的需求，深受市場(chǎng)歡迎。

通過(guò)不同材料功能配方調配及工藝技術(shù)的優(yōu)化，中侖新材開(kāi)發(fā)出一系列能適應多種應用場(chǎng)景的新型BOPA薄膜。目前，中侖新材生產(chǎn)的新型薄膜主要包括PHA鋰電膜、EHA鎖鮮型薄膜、TSA秒撕型薄膜和MATT消光型薄膜。其中，PHA鋰電膜是中侖新材未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)方向之一。

需要指出的是，中侖新材現有新型BOPA薄膜如PHA鋰電膜、EHA高阻隔型、TSA直撕裂型等，均為業(yè)內獨有或處于行業(yè)前列。新興領(lǐng)域的高速增長(cháng)為功能性BOPA薄膜提供了更新更廣的市場(chǎng)空間。

2022-2024年，中侖新材新型BOPA薄膜銷(xiāo)售收入分別為1.16億元、1.48億元、1.58億元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.04%、6.31%、6.40%，近三年收入CAGR達16.95%。

憑借領(lǐng)先的技術(shù)水平、穩定成熟的業(yè)務(wù)模式，中侖新材成功占據BOPA薄膜產(chǎn)品市場(chǎng)頭部地位。

根據行業(yè)自律組織中國包裝聯(lián)合會(huì )資料顯示，中侖新材子公司長(cháng)塑實(shí)業(yè)雙向拉伸聚酰胺薄膜產(chǎn)品2021年-2023年全球市場(chǎng)占有率達20%，國內市場(chǎng)占有率達36%，處于國內功能性BOPA薄膜首位。

同時(shí)，中侖新材順應國內綠色發(fā)展的行業(yè)大趨勢，正利用在環(huán)保降解領(lǐng)域的深度布局，將生物降解BOPLA薄膜打造為其重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)板塊和未來(lái)重要的利潤貢獻點(diǎn)。

近年來(lái)，中侖新材以功能性BOPA薄膜產(chǎn)品為中心，向新型膜材領(lǐng)域不斷拓展，并于2021年6月成功實(shí)現了生物降解BOPLA薄膜的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。

2024年，中侖新材生物降解BOPLA薄膜收入為1,839.83萬(wàn)元，同比增長(cháng)135.15%。

作為一種新型環(huán)保功能性膜材，BOPLA薄膜正逐步取代部分傳統塑料薄膜應用在食品飲料、日用品、消費電子等下游包裝領(lǐng)域，是目前全球最具發(fā)展前景的綠色新型包裝膜材之一。

在全球材料環(huán)?；l(fā)展的趨勢下，隨著(zhù)國內可降解材料環(huán)保政策的實(shí)施，生物降解BOPLA薄膜將迎來(lái)更大的市場(chǎng)空間。

根據中國塑協(xié)降解塑料專(zhuān)業(yè)委員會(huì )出具的說(shuō)明，BOPLA薄膜技術(shù)門(mén)檻較高，市場(chǎng)前景廣闊，中侖新材作為全球極少數能夠批量生產(chǎn)BOPLA薄膜的企業(yè)，有望優(yōu)先受益于未來(lái)行業(yè)成長(cháng)。

綜上，中侖新材持續深耕薄膜產(chǎn)業(yè)，其核心產(chǎn)品功能性BOPA薄膜市占率處于國內首位，其中新型BOPA薄膜銷(xiāo)售收入快速增長(cháng)。同時(shí)，中侖新材布局環(huán)保降解領(lǐng)域，實(shí)現了生物降解BOPLA薄膜的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，2024年相關(guān)收入快速攀升。

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四、加大研發(fā)投入構筑護城河，固態(tài)電池專(zhuān)用BOPA填補行業(yè)技術(shù)空白

作為國家高新技術(shù)企業(yè)，中侖新材堅持自主研發(fā)的技術(shù)創(chuàng )新路線(xiàn)，高度重視新技術(shù)、新產(chǎn)品的研究與開(kāi)發(fā)工作，將研發(fā)能力作為核心競爭力的體現。

2022-2024年及2025年一季度，中侖新材研發(fā)投入金額分別為7,042.64萬(wàn)元、7,699.85萬(wàn)元、8,333.28萬(wàn)元、1,899.82萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.07%、3.27%、3.37%、3.96%。近三年中侖新材研發(fā)投入CAGR為8.78%。

同時(shí)，中侖新材不斷完善研發(fā)人才梯隊建設，增強研發(fā)創(chuàng )新能力。截至2024年末，中侖新材共有研發(fā)、技術(shù)人員146人，占總員工人數的比例為12.92%。

此外，中侖新材積極開(kāi)展產(chǎn)學(xué)研合作，先后與廈門(mén)大學(xué)、北京化工大學(xué)、廈門(mén)理工學(xué)院、福建師范大學(xué)泉港石化研究院、福州大學(xué)等高校、研究院所達成了技術(shù)研發(fā)合作，共建了相關(guān)研發(fā)平臺及創(chuàng )新中心。

經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)創(chuàng )新和沉淀，中侖新材取得了豐碩的研發(fā)成果，形成了相對全面的核心技術(shù)體系，積累了十五項核心技術(shù)。中侖新材的核心技術(shù)主要體現在材料創(chuàng )新、工藝技術(shù)優(yōu)化及產(chǎn)線(xiàn)設備優(yōu)化三個(gè)方面。

在材料創(chuàng )新方面，中侖新材圍繞母料配方改進(jìn)、共混技術(shù)、共擠雙拉技術(shù)三方面持續進(jìn)行材料創(chuàng )新，形成了多樣化的原材料特性，能夠滿(mǎn)足不同下游領(lǐng)域的應用。

在工藝技術(shù)優(yōu)化方面，中侖新材在拉伸工藝關(guān)鍵環(huán)節進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化改進(jìn)，使產(chǎn)品能夠具備更豐富的產(chǎn)品特性，從而能夠適應不同細分領(lǐng)域對材料的個(gè)性化需求。

在產(chǎn)線(xiàn)設備優(yōu)化方面，中侖新材持續對境外采購的關(guān)鍵生產(chǎn)設備進(jìn)行產(chǎn)線(xiàn)優(yōu)化，在生產(chǎn)流程各個(gè)節點(diǎn)均形成了自己的核心技術(shù)，保障了產(chǎn)品的生產(chǎn)效率及生產(chǎn)良品率。

截至2024年末，中侖新材共取得專(zhuān)利授權216項，其中發(fā)明專(zhuān)利達95項，具備相對顯著(zhù)的技術(shù)創(chuàng )新及研發(fā)優(yōu)勢。

值得關(guān)注的是，在全球新能源產(chǎn)業(yè)競相爭奪固態(tài)電池技術(shù)制高點(diǎn)的背景下，中侖新材歷經(jīng)兩年技術(shù)攻關(guān)，成功研發(fā)出固態(tài)電池專(zhuān)用BOPA。中侖新材通過(guò)持續優(yōu)化生產(chǎn)工藝、創(chuàng )新材料配方，成功實(shí)現了材料關(guān)鍵性能的突破。該款產(chǎn)品在柔韌性、抗穿刺、抗沖擊等力學(xué)性能方面表現卓越，可滿(mǎn)足固態(tài)電池對封裝材料的嚴苛標準。

簡(jiǎn)言之，中侖新材持續加大研發(fā)投入力度，形成了相對明顯的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢，構筑了技術(shù)護城河。值得關(guān)注的是，中侖新材率先成功研發(fā)出固態(tài)電池專(zhuān)用BOPA，凸顯其技術(shù)創(chuàng )新能力，并助力其搶占新能源賽道。

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五、產(chǎn)能規模位居全球首位，產(chǎn)能利用率超97%正持續擴產(chǎn)

功能性膜材行業(yè)具有典型的規模效應，產(chǎn)品的大規模量產(chǎn)是保障企業(yè)具有規模經(jīng)濟優(yōu)勢的關(guān)鍵。

而中侖新材的功能性BOPA薄膜在全球范圍具備產(chǎn)能優(yōu)勢。截至2024年末，中侖新材在國內建有兩個(gè)BOPA薄膜生產(chǎn)基地，共13條生產(chǎn)線(xiàn)，合計國內總產(chǎn)能為12.5萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能規模位居全球首位。

其中，中侖新材擁有3條目前代表國際領(lǐng)先水平的6.6米幅寬大規模BOPA薄膜生產(chǎn)線(xiàn)及2條7.4米幅寬大規模BOPA薄膜生產(chǎn)線(xiàn)，并通過(guò)長(cháng)期的生產(chǎn)運營(yíng)以及設備改造優(yōu)化，不斷提升、優(yōu)化生產(chǎn)裝置的穩定性及生產(chǎn)效率。

近年來(lái)，憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量和良好的服務(wù)口碑，中侖新材主要產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量均保持逐年增長(cháng)趨勢，已經(jīng)出現明顯的產(chǎn)能瓶頸。

2022-2024年，中侖新材的PA6產(chǎn)量分別為10.94萬(wàn)噸、13.72萬(wàn)噸、14.70萬(wàn)噸，銷(xiāo)量分別為10.95萬(wàn)噸、13.88萬(wàn)噸、14.15萬(wàn)噸（PA6銷(xiāo)量包括銷(xiāo)售給長(cháng)塑實(shí)業(yè)和福建長(cháng)塑的自用量與外銷(xiāo)量），產(chǎn)能利用率分別為99.46%、94.61%、101.38%。

同期，中侖新材的功能性BOPA薄膜/生物降解BOPLA薄膜產(chǎn)量分別為9.42萬(wàn)噸、10.81萬(wàn)噸、12.16萬(wàn)噸；銷(xiāo)量分別為9.42萬(wàn)噸、10.68萬(wàn)噸、12.01萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率分別為95.94%、94.34%、97.30%。

為把握市場(chǎng)發(fā)展機遇，中侖新材通過(guò)募集資金及自有資金進(jìn)行產(chǎn)能擴建。

在國內，中侖新材募投項目“高功能性BOPA膜材產(chǎn)業(yè)化項目”共規劃三條產(chǎn)線(xiàn)，其中，第一條產(chǎn)線(xiàn)已投產(chǎn)，第二和第三條產(chǎn)線(xiàn)將在2025年和2026年陸續投產(chǎn)，募投項目全部達產(chǎn)后，國內總產(chǎn)能為16.5萬(wàn)噸/年。

此外，中侖新材在印尼建設了一個(gè)膜材生產(chǎn)基地，規劃建設2條生產(chǎn)線(xiàn)，預計將于2025年下半年和2026年陸續投產(chǎn)。項目達產(chǎn)后，預計將為中侖新材在海外帶來(lái)5萬(wàn)噸/年產(chǎn)能增量。

屆時(shí)，中侖新材國內外總產(chǎn)能預計將為21.5萬(wàn)噸/年，可更好地發(fā)揮規模優(yōu)勢，進(jìn)一步增強綜合競爭力。

總的來(lái)說(shuō)，在全球消費升級與新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的雙重驅動(dòng)下，功能性薄膜材料市場(chǎng)需求持續增長(cháng)。作為一家專(zhuān)注于功能性薄膜材料研發(fā)與生產(chǎn)的企業(yè)，近年來(lái)中侖新材的營(yíng)收規模呈逐年上升趨勢。

近年來(lái)，中侖新材持續加大研發(fā)投入力度，構筑技術(shù)護城河。特別是中侖新材成功研發(fā)出固態(tài)電池專(zhuān)用BOPA，助力其搶占新能源賽道。憑借技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈一體化、產(chǎn)能規模、產(chǎn)品質(zhì)量等優(yōu)勢，中侖新材積累了優(yōu)質(zhì)的國內外客戶(hù)資源，國內功能性BOPA薄膜產(chǎn)品市場(chǎng)份額居首，2024年境外收入同比增長(cháng)55.91%。此外，中侖新材加速?lài)鴥韧鈹U產(chǎn)，進(jìn)一步強化規模優(yōu)勢。