全球AI浪潮強勢來(lái)襲，商業(yè)化爆發(fā)“奇點(diǎn)”臨近。

4月28日晚間，昆侖萬(wàn)維（300418.SZ）發(fā)布2025年一季度業(yè)績(jì)報告，其中顯示，公司一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入17.6億元，同比大幅增長(cháng)46%。整體毛利率高達69%，繼續保持在較高水平。

侃見(jiàn)財經(jīng)翻看這份財報，最直觀(guān)的感受是：昆侖萬(wàn)維“All in AGI與AIGC”的戰略決心愈發(fā)堅定，且一系列最新數據印證了公司“AI商業(yè)化拐點(diǎn)”已經(jīng)出現。

財報顯示，昆侖萬(wàn)維各條AI業(yè)務(wù)線(xiàn)的商業(yè)化正在加速落地。截至一季度末，AI音樂(lè )年化流水收入ARR達到約1200萬(wàn)美元（月流水收入約100萬(wàn)美元）；短劇平臺Dramawave年化流水收入ARR達到約1.2億美元（月流水收入約1000萬(wàn)美元）；AI社交應用 Linky單月最高收入突破100萬(wàn)美元，月活躍用戶(hù)達到300萬(wàn)，成為海外收入增長(cháng)速度最快的中國AI應用之一。

這一系列數據向外界傳遞的信號是，昆侖萬(wàn)維正在加速AI商業(yè)化進(jìn)程，且AI出海戰略也迎來(lái)了收獲期。

今年一季度，昆侖萬(wàn)維全球化戰略成效顯著(zhù)，實(shí)現海外業(yè)務(wù)收入達16.7億元，同比大幅增長(cháng)56%，海外業(yè)務(wù)收入占比提升至94%，國際化布局進(jìn)一步深化。

可以預見(jiàn)的是，憑借強大的出?；?，昆侖萬(wàn)維未來(lái)將進(jìn)一步開(kāi)拓海外市場(chǎng)，海外業(yè)務(wù)收入繼續保持高增長(cháng)態(tài)勢。

AI算力芯片重大突破

站在當前時(shí)點(diǎn)，全球AI大規模商業(yè)化進(jìn)程正在提速，從AGI行業(yè)角度來(lái)看當下依然處于研發(fā)投入期，昆侖萬(wàn)維也不例外，要想保持競爭力，其研發(fā)投入規模大概率將繼續保持在高位。

2024年年報顯示，昆侖萬(wàn)維2024年的研發(fā)費用達15.4億元，同比增長(cháng)59.5%，創(chuàng )出歷史最高紀錄。2025年一季度，公司繼續加大研發(fā)投入，全力推動(dòng)AI算力芯片、大模型及應用的研發(fā)迭代工作，研發(fā)費用達4.3億元，同比增長(cháng)23%。

在持續的高強度研發(fā)投入的同時(shí)，昆侖萬(wàn)維的研發(fā)轉率正在大幅提升。其中，備受市場(chǎng)關(guān)注的AI算力芯片研發(fā)迎來(lái)了重大收獲。

2023年，昆侖萬(wàn)維通過(guò)增資方式控股AI算力芯片企業(yè)——北京艾捷科芯科技有限公司，完成了“算力基礎設施—大模型算法—AI應用”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。艾捷科芯集合了來(lái)自芯片研發(fā)、集成電路、 人工智能等多個(gè)領(lǐng)域的頂尖專(zhuān)家與學(xué)者，專(zhuān)注于 AI 算力芯片的開(kāi)發(fā)工作。

2025年一季報顯示，目前，艾捷科芯攻克多項核心技術(shù)難關(guān)，整體研發(fā)進(jìn)度已經(jīng)過(guò)半，向實(shí)現量產(chǎn)邁出了堅實(shí)的一步。

同時(shí)，為了支撐AI芯片研發(fā)的高強度需求，昆侖萬(wàn)維大力擴充了研發(fā)團隊。截至一季度末，艾捷科芯員工數量已經(jīng)接近200名，涵蓋了芯片設計、算法研發(fā)、系統集成等多個(gè)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人才。

另外，侃見(jiàn)財經(jīng)了解到，艾捷科芯的AI芯片預計年內實(shí)現流片。

由此可見(jiàn)，昆侖萬(wàn)維的AI算力芯片業(yè)務(wù)的研發(fā)工作取得了突破性進(jìn)展，未來(lái)大概率將繼續向實(shí)現“中國芯，昆侖造”的目標穩步前進(jìn)。

昆侖萬(wàn)維也表示，未來(lái)將繼續加強研發(fā)力度，為實(shí)現芯片技術(shù)的自主可控貢獻力量。

AI芯片、自主可控、大規模高強度研發(fā)投入......這一系列舉動(dòng)，不禁讓人聯(lián)想到，“中國AI芯片第一股”寒武紀。

在全球貿易局勢愈發(fā)緊張的背景下，芯片國產(chǎn)化是大勢所趨，未來(lái)潛在的替代空間巨大。

海通國際在最新的研究報告中指出，國產(chǎn)AI芯片產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)商業(yè)化進(jìn)程全面提速的關(guān)鍵階段。在自主可控產(chǎn)業(yè)鏈持續突破與下游應用場(chǎng)景快速擴張的雙重驅動(dòng)下，芯片板塊已步入高景氣發(fā)展周期。

當前，國產(chǎn)AI芯片企業(yè)營(yíng)收規模突破百億大關(guān)，標志著(zhù)技術(shù)成熟度顯著(zhù)提升與市場(chǎng)需求加速放量。在政策端對半導體自主可控的戰略扶持力度不斷加大的背景下，芯片板塊作為AI算力基礎設施的核心組成部分，正展現出強勁的發(fā)展動(dòng)能，未來(lái)發(fā)展潛力巨大。

業(yè)內人士分析稱(chēng)，從另一個(gè)維度來(lái)看，昆侖萬(wàn)維在A(yíng)I算力芯片的投入也給自身AI戰略增添了一層安全墊?；贏(yíng)I算力芯片的最新進(jìn)展，市場(chǎng)對昆侖萬(wàn)維的估值或將重新定價(jià)。

All in AI，昆侖萬(wàn)維的決心

作為中國領(lǐng)先的AI科技公司，昆侖萬(wàn)維早在2023年年初便提出了“All in AGI與AIGC”的戰略，是最早加入“AI大戰”的玩家之一，通過(guò)持續研發(fā)投入，現已完成“算力基礎設施—大模型算法—AI應用”全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并構建起了由AI大模型、AI搜索、AI游戲、AI音樂(lè )、AI 社交、AI短劇組成的多元AI業(yè)務(wù)矩陣。

在最新披露的財報中，昆侖萬(wàn)維向外界展示了各條AI業(yè)務(wù)線(xiàn)的最新進(jìn)展。在一系列領(lǐng)先技術(shù)的加碼下，昆侖萬(wàn)維的AGI戰略版圖愈發(fā)清晰。

昆侖萬(wàn)維在一季報中預告，公司將于2025年5月中旬在海外發(fā)布全球首款生產(chǎn)力場(chǎng)景通用Agent平臺Skywork.ai，深度聚焦個(gè)人生產(chǎn)力場(chǎng)景，解決通用Agent“通而不精”的痛點(diǎn)。

據介紹，該產(chǎn)品以高頻使用場(chǎng)景為核心，構建由五大專(zhuān)家級AI Agent組成的智能體系，分別針對專(zhuān)業(yè)文檔、數據表格、演示文稿、播客及網(wǎng)頁(yè)內容進(jìn)行深度優(yōu)化。每個(gè)Agent均通過(guò)專(zhuān)項模型訓練與組件強化，在輸出內容的專(zhuān)業(yè)深度、細 節顆粒度及可視化呈現上形成差異化優(yōu)勢，并配備對標 OpenAI 同級研究質(zhì)量的深度研究模塊(deep research)作為底層支撐。

昆侖萬(wàn)維AI應用矩陣的基座無(wú)疑是，其領(lǐng)先的AI大模型。

財報顯示，2025年1月6日，天工4.0 o1版和4o版同步上線(xiàn)，并全量登陸天工網(wǎng)頁(yè)端和 App端。天工4.0 o1作為國內首款具備中文邏輯推理能力的模型，通過(guò)自研三階段訓練方案實(shí)現全方位優(yōu)化。新模型在數學(xué)(GSM8k、MATH)、代碼(HumanEval、LiveCodeBench)及邏輯推理(私有評估集)等基準測試中表現優(yōu)異，在實(shí)際應用中也展示了結構化輸出與自我驗證能力，驗證了其可靠性。

昆侖萬(wàn)維通過(guò)自研技術(shù)持續迭代“天工”系列大模型，在復雜任務(wù)處理、多模態(tài)等方面實(shí)現多項突破，逐步確立了在國內AI大模型領(lǐng)域的頭部地位。

基于領(lǐng)先的視頻生成大模型，昆侖萬(wàn)維的AI短劇應用也實(shí)現了重大突破。

2025年2月18日，公司開(kāi)源了全球領(lǐng)先的SkyReels-V1視頻生成模型與SkyReels-A1表情動(dòng)作可控算法，以技術(shù)平權理念重塑短劇產(chǎn)業(yè)生態(tài)。用戶(hù)僅需一張肖像與一段驅動(dòng)視頻，即可生成情感飽滿(mǎn)的定制化視頻內容，推動(dòng)制作成本大幅下降。

截至2025年2月末，SkyReels-V1模型在Hugging Face的下載量已接近3萬(wàn)次，在Github亦收獲逾千星的點(diǎn)贊，廣受好評。

一系列跡象表明，昆侖萬(wàn)維在大模型自研、開(kāi)源突破和應用深化等多個(gè)方向取得重大進(jìn)展，持續穩居全球第一梯隊，不止跟跑，更在多條AI細分賽道上實(shí)現了領(lǐng)跑。

商業(yè)化，關(guān)鍵的一躍

所有AI技術(shù)的突破最終都要落地商業(yè)化，AI技術(shù)的終極價(jià)值在于解決實(shí)際問(wèn)題、創(chuàng )造全新的用戶(hù)體驗和商業(yè)模式，而這一切的實(shí)現最終要依靠將強大的模型能力轉化為觸手可及、富有創(chuàng )意的應用。

昆侖萬(wàn)維的財報，正在向市場(chǎng)呈現公司AI矩陣的商業(yè)化應用最新進(jìn)展，一系列數據說(shuō)明，公司正在從AI“投入期”向AI“收獲期”加速演進(jìn)。

在財報中，昆侖萬(wàn)維重點(diǎn)提到了幾個(gè)關(guān)鍵的 ARR （年化流水收入）數據，這是衡量 SaaS 或者訂閱制業(yè)務(wù)增長(cháng)潛力的一個(gè)重要指標。具體來(lái)看：

短劇平臺DramaWave：年化流水約1.2億美元（月流水約1000萬(wàn)美元），預計到2025年底能做到3.6億美元，潛在增長(cháng)率達200%；

AI 音樂(lè )平臺 Mureka：年化流水約1200萬(wàn)美元（月流水約100萬(wàn)美元）；

AI 社交應用 Linky：報告期內單月最高收入也突破了 100 萬(wàn)美元，月活躍用戶(hù)達到300萬(wàn)。

在A(yíng)I短劇賽道，昆侖萬(wàn)維的AI短劇生態(tài)已構建起覆蓋全球的“增長(cháng)飛輪”。

依托公司領(lǐng)先的AI技術(shù)，DramaWave全新上線(xiàn)的AI配音功能可實(shí)現16種語(yǔ)言轉譯配音。得益于訂閱用戶(hù)規模持續增長(cháng)，平臺收入水平不斷增長(cháng)，毛利率持續提升。

據第三方數據顯示，截至2025年3月，DramaWave累計下載量已突破3000萬(wàn)次，月活躍用戶(hù)量已突破1000萬(wàn)大關(guān)，用戶(hù)規模成功躋身行業(yè)前五，穩居出海短劇賽道第一梯隊。目前，DramaWave在以美國、日本及英國為代表的發(fā)達國家市場(chǎng)展現出強勁吸金能力，并形成以印尼、巴西、印度為代表的新興市場(chǎng)增長(cháng)極。

分析機構認為，AI的實(shí)時(shí)生成能力使得個(gè)性化、交互式的內容分發(fā)成為可能，或將徹底改變短劇內容的消費方式，未來(lái)的市場(chǎng)空間巨大。自2023年以來(lái)，全球用戶(hù)觀(guān)看短劇的時(shí)長(cháng)顯著(zhù)攀升，至2024年3月，短劇相關(guān)App用戶(hù)觀(guān)看時(shí)長(cháng)在過(guò)去一年里增長(cháng)了16倍。

TikTok for Business 在其《2024短劇出海營(yíng)銷(xiāo)白皮書(shū)》中預測，短劇市場(chǎng)規模將突破百億美元，海外月均短劇用戶(hù)規模預計達到2-3億。

由此可見(jiàn)，AI短劇商業(yè)化的爆發(fā)，將為昆侖萬(wàn)維打開(kāi)了一個(gè)真正意義上的增量空間。

一系列數據證明昆侖萬(wàn)維的AI商業(yè)化落地，不僅是單點(diǎn)突破，而是已經(jīng)形成了“多點(diǎn)開(kāi)花”的生態(tài)格局。意味著(zhù)，昆侖萬(wàn)維在多個(gè)AI細分場(chǎng)景，都找到了商業(yè)化的路徑，跑通了商業(yè)閉環(huán)。

出海，最大的確定性

昆侖萬(wàn)維2024年度財報的另一個(gè)關(guān)鍵詞無(wú)疑是：出海。

在全球AI出海浪潮中，昆侖萬(wàn)維憑借獨特的商業(yè)模式、技術(shù)創(chuàng )新和精準的市場(chǎng)洞察，成功打破出海魔咒，成為海外收入增長(cháng)最快的中國AI企業(yè)。

2024年年報顯示，昆侖萬(wàn)維的海外收入規模增長(cháng)至51.5億元，同比增長(cháng)21.9%，占總營(yíng)收的比例達91.0%。

今年以來(lái)，昆侖萬(wàn)維的出海戰略加速推進(jìn)，財報顯示，今年一季度，公司實(shí)現海外業(yè)務(wù)收入達16.7億元，同比大幅增長(cháng)56%，海外業(yè)務(wù)收入占比提升至94%。

截至2025年初，公司業(yè)務(wù)版圖已覆蓋100多個(gè)國家和地區，全球月活躍用戶(hù)接近4億。

當前業(yè)內的共識是，2025年，全球AI應用有望進(jìn)入從“1到N”的快速發(fā)展階段，全球AI商業(yè)化爆發(fā)進(jìn)程也在加速。

分析人士認為，海外以其更廣闊的市場(chǎng)和更強的付費能力成為了眾多AI企業(yè)的首選，相比國內市場(chǎng)，海外市場(chǎng)消費者對于創(chuàng )造性AI應用產(chǎn)品的付費意愿和能力通常更強。

Valuates Reports報告預計，2025年，全球AI相關(guān)市場(chǎng)總規模將達到169411.8億美元（約合人民幣123萬(wàn)億元）。由此可見(jiàn)，隨著(zhù)全球AI大規模商業(yè)化進(jìn)程加速，已經(jīng)成功出海的AI企業(yè)將搶得先機，能夠充分享受時(shí)代紅利。

復盤(pán)昆侖萬(wàn)維過(guò)往的財報，不難發(fā)現，其出海取得的成功離不開(kāi)其全球化基因與堅定的開(kāi)放戰略。

昆侖萬(wàn)維被稱(chēng)為“中國互聯(lián)網(wǎng)出海第一股”，早在2019年，AI便成為了昆侖萬(wàn)維在全球視野下縱橫四海的新主題。

站在A(yíng)I商業(yè)化應用大爆發(fā)前夜，昆侖萬(wàn)維已經(jīng)從“AI出海先鋒”轉型為“全球AI競爭弄潮兒”，成為了市場(chǎng)投資機構重點(diǎn)跟蹤研究的 AI 全球化樣本。