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11/01
2025

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精品專(zhuān)欄

江順科技:毛利率及ROE“領(lǐng)跑”同行 加大研發(fā)投入建立行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢

《金基研》環(huán)洋/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

隨著(zhù)國內工業(yè)現代化的不斷發(fā)展,鋁應用領(lǐng)域的覆蓋面越來(lái)越廣,受益于新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,鋁材市場(chǎng)也不斷向好發(fā)展。江蘇江順精密科技集團股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江順科技”)主要產(chǎn)品為鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設備、精密機械零部件。近年來(lái),江順科技把握鋁型材行業(yè)快速發(fā)展的機遇,營(yíng)收及歸母凈利潤均穩步增長(cháng)。同時(shí),江順科技的毛利率及ROE高于同行業(yè)可比公司,盈利能力突出。

作為高新技術(shù)企業(yè),江順科技重視研發(fā)創(chuàng )新,持續加大研發(fā)投入,構建行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢,其產(chǎn)品多方面達國內領(lǐng)先水平。通過(guò)鋁型材擠壓模具及配件和鋁型材擠壓配套設備兩類(lèi)產(chǎn)品優(yōu)勢的疊加、業(yè)務(wù)的協(xié)同以及產(chǎn)品技術(shù)的不斷升級迭代,江順科技成為國內少數能夠為客戶(hù)提供一站式配套服務(wù)的企業(yè)之一,積累了大批國內外優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源。近年來(lái),江順科技的鋁型材擠壓模具市占率走高且行業(yè)排名前列。經(jīng)過(guò)20余年的行業(yè)深耕,江順科技已成為國內鋁型材擠壓模具及擠壓配套設備行業(yè)內的領(lǐng)先企業(yè)。

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一、國內鋁型材產(chǎn)量穩增,細分領(lǐng)域持續發(fā)展帶動(dòng)需求上漲

2025年4月11日,江順科技披露招股書(shū),擬于近期在深市發(fā)行新股并上市。江順科技主要從事鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設備、精密機械零部件等產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

其中,鋁型材擠壓模具配件和擠壓配套設備產(chǎn)品是江順科技的核心產(chǎn)品。鋁型材擠壓模具及配件、擠壓配套設備的下游主要面向鋁型材制造行業(yè)。

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1.1、國內鋁型材產(chǎn)量呈穩步增長(cháng)趨勢,近五年CAGR為4.09%

近年來(lái),隨著(zhù)鋁型材生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展,“以鋁代鋼”、“以鋁節木”等材料替代應用不斷深入,尤其是在光伏、軌道交通、新能源汽車(chē)及汽車(chē)輕量化等新興領(lǐng)域的需求提升,帶動(dòng)了鋁型材制造行業(yè)的發(fā)展。

據國家統計局數據,2020-2024年,國內鋁型材產(chǎn)量分別為5,779.3萬(wàn)噸、6,105.2萬(wàn)噸、6,221.6萬(wàn)噸、6,303.4萬(wàn)噸、6,783.1萬(wàn)噸。

隨著(zhù)國內鋁型材制造企業(yè)技術(shù)的改進(jìn),產(chǎn)品性能的提升,以及下游應用領(lǐng)域的廣度和深度不斷拓展,預計國內鋁型材的發(fā)展前景良好。

在此背景下,國內鋁型材生產(chǎn)企業(yè)不斷擴大投產(chǎn)、加快生產(chǎn)線(xiàn)自動(dòng)化升級,以提升自有產(chǎn)能,鋁型材擠壓模具及配件、擠壓配套設備市場(chǎng)需求增長(cháng)。

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1.2、全國鐵路營(yíng)業(yè)里程穩步提升,近五年風(fēng)電設備裝機容量CAGR達16.59%

具體到,江順科技所產(chǎn)精密機械零部件主要應用的軌道交通、新能源風(fēng)電等領(lǐng)域,相關(guān)行業(yè)對鋁型材的需求持續擴大,從而帶動(dòng)鋁型材行業(yè)及其相關(guān)上游的發(fā)展。

在軌道交通領(lǐng)域,由于鋁型材具有高強韌、質(zhì)量輕、易加工、耐腐蝕等突出優(yōu)點(diǎn),其在該領(lǐng)域的應用非常廣泛。目前軌道車(chē)輛車(chē)體已大量使用鋁材制造,軌道交通連接件、座椅、門(mén)窗、廣告架等也大量采用鋁合金產(chǎn)品。

據交通運輸部數據,2020-2023年,國內鐵路運營(yíng)里程分別為14.6萬(wàn)公里、15.1萬(wàn)公里、15.5萬(wàn)公里、15.9萬(wàn)公里,呈穩步提升趨勢。另?yè)袊鴩诣F路集團有限公司數據,截至2024年底,全國鐵路營(yíng)業(yè)里程達16.2萬(wàn)公里,其中高鐵4.8萬(wàn)公里,國內高鐵運營(yíng)里程再創(chuàng )新紀錄。

在新能源風(fēng)電領(lǐng)域,近年來(lái),國內風(fēng)電設備裝機容量穩步增長(cháng)。據國家能源局數據,2020-2024年,國內風(fēng)力發(fā)電并網(wǎng)裝機容量分別為2.82億千瓦、3.28億千瓦、3.65億千瓦、4.41億千瓦、5.21億千瓦,年均復合增長(cháng)率為16.59%。

風(fēng)電行業(yè)的穩步發(fā)展拉動(dòng)了上游精密機械零部件行業(yè)的市場(chǎng)需求。

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1.3、鋁型材擠壓模具及設備進(jìn)口替代加速,行業(yè)集中度提高

與國際領(lǐng)先企業(yè)相比,國內鋁型材擠壓模具和設備生產(chǎn)企業(yè)數量眾多,但多數企業(yè)由于設備水平和研發(fā)投入有限,以生產(chǎn)低端產(chǎn)品為主,品種相對單一,較難滿(mǎn)足不斷升級的下游市場(chǎng)需求。

近年來(lái),部分國內領(lǐng)先的鋁型材擠壓模具和設備生產(chǎn)企業(yè),通過(guò)引進(jìn)國外先進(jìn)的生產(chǎn)設備和技術(shù),同時(shí)加強自主技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)工藝創(chuàng )新,提升產(chǎn)線(xiàn)的自動(dòng)化水平,提高產(chǎn)品精度和穩定性,在中高端市場(chǎng)與國際廠(chǎng)商進(jìn)行全方位競爭,不斷實(shí)現中高端產(chǎn)品的進(jìn)口替代。

目前,國內鋁型材擠壓模具及鋁型材擠壓配套設備行業(yè)以中小企業(yè)為主,數量眾多,行業(yè)集中度偏低。

隨著(zhù)汽車(chē)輕量化、消費電子、軌道交通等高端下游應用需求的持續增長(cháng),行業(yè)內領(lǐng)先企業(yè)在深耕現有客戶(hù)的同時(shí)加大研發(fā)投入,加快生產(chǎn)線(xiàn)自動(dòng)化升級,提升新品開(kāi)發(fā)水平,不斷增強多規格、全產(chǎn)線(xiàn)的一站式配套服務(wù)能力,從而占據新增市場(chǎng)份額,而工藝水平低、技術(shù)開(kāi)發(fā)能力弱、服務(wù)能力差的小企業(yè)將逐步被淘汰,市場(chǎng)資源向行業(yè)內優(yōu)勢企業(yè)集中。

綜上,隨著(zhù)下游需求的逐步擴大,近年來(lái)國內鋁型材產(chǎn)量穩增,帶動(dòng)江順科技核心產(chǎn)品鋁型材擠壓模具及配件、擠壓配套設備的市場(chǎng)需求增長(cháng)。同時(shí),江順科技所產(chǎn)精密機械零部件主要應用的軌道交通、風(fēng)電領(lǐng)域持續發(fā)展,帶動(dòng)鋁型材行業(yè)及其相關(guān)上游的發(fā)展。此外,國內鋁型材擠壓模具和設備進(jìn)口替代加速,市場(chǎng)資源向行業(yè)內優(yōu)勢企業(yè)集中。

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二、營(yíng)收及歸母凈利潤逐年增長(cháng),毛利率及ROE“領(lǐng)跑”同行

受益于鋁型材在建筑裝飾、交通運輸、新能源、電子信息、航空航天等領(lǐng)域應用深度和廣度的不斷提升,近年來(lái)江順科技的銷(xiāo)售收入和利潤規模不斷增大。

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2.1、營(yíng)收及凈利不斷上升,近三年CAGR分別為12.85%、5.60%

據招股書(shū),2022-2024年,江順科技營(yíng)業(yè)收入分別為8.92億元、10.43億元、11.36億元,年均復合增長(cháng)率為12.85%;歸母凈利潤分別為1.39億元、1.46億元、1.55億元,年均復合增長(cháng)率為5.60%。

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2.2、毛利率及ROE高于同行業(yè)可比公司,盈利能力突出

與此同時(shí),近年來(lái)江順科技的毛利率和加權平均凈資產(chǎn)收益率均高于同行業(yè)可比公司,盈利能力突出。

據東方財富choice數據,2021-2024年,江順科技的銷(xiāo)售毛利率分別為34.83%、35.03%、35.04%、35.51%。其中,2024年1-6月,江順科技的銷(xiāo)售毛利率為34.29%。

2021-2023年及2024年1-6月,江順科技同行業(yè)可比公司寧波合力科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“合力科技”)的銷(xiāo)售毛利率分別為25.21%、26.06%、26.09%、20.50%;無(wú)錫威唐工業(yè)技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“威唐工業(yè)”)的銷(xiāo)售毛利率分別為25.28%、23.46%、22.77%、22.39%。

2021-2024年,江順科技的加權平均凈資產(chǎn)收益率分別為53.80%、43.96%、31.23%、24.68%。其中,2024年1-6月,江順科技的ROE為14.16%。

2021-2023年及2024年1-6月,江順科技同行業(yè)可比公司合力科技的ROE分別為6.29%、5.60%、3.93%、0.33%;威唐工業(yè)的ROE分別為6.59%、7.32%、2.04%、2.32%。

簡(jiǎn)言之,近年來(lái),江順科技實(shí)現了營(yíng)收和歸母凈利潤的穩步增長(cháng),業(yè)績(jì)持續向好。此外,相較于同行業(yè)可比公司,江順科技擁有更高的毛利率和ROE,體現了出色的盈利潛力。

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三、與國內外優(yōu)質(zhì)客戶(hù)合作關(guān)系穩固,境外收入及占比攀升

與優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的穩定合作,促進(jìn)了江順科技銷(xiāo)售規模的提升,亦增強了其盈利能力。同時(shí),江順科技立足國內市場(chǎng),大力開(kāi)拓境外市場(chǎng),取得顯著(zhù)效果。

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3.1、坐擁國內外優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源,行業(yè)定制化特點(diǎn)提升客戶(hù)粘性

憑借可靠的產(chǎn)品質(zhì)量和高品質(zhì)的售后服務(wù),江順科技積累了大批優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源。

在鋁型材擠壓模具及擠壓配套設備方面,江順科技已與國內鋁型材制造行業(yè)排名前列的知名企業(yè)如華建鋁業(yè)、棟梁鋁業(yè)、鑫鉑股份(003038.SZ)、豪美新材(002988.SZ)、敏實(shí)集團、旭升集團(603305.SH)、興發(fā)鋁業(yè)(0098.HK),以及國外知名鋁型材制造企業(yè)如WISPECO等建立了長(cháng)期、穩定的合作關(guān)系。

在精密機械零部件產(chǎn)品方面,江順科技客戶(hù)包括中車(chē)公司、濱海通達、布蘭肯集團、龐巴迪集團、Traktionssysteme Austria GmbH等國內外知名企業(yè)。

值得一提的是,鋁型材擠壓模具及設備、精密機械零部件產(chǎn)品具有顯著(zhù)的定制化特點(diǎn),主要應用于建筑/工業(yè)/軌道交通/風(fēng)電設備/工程機械等領(lǐng)域。在面向上述領(lǐng)域的中高端市場(chǎng)中,國內外大型企業(yè)在確定供應商前會(huì )對其技術(shù)開(kāi)發(fā)能力、產(chǎn)品精度、質(zhì)量穩定性、規?;┴浤芰?、售后服務(wù)響應等方面進(jìn)行長(cháng)時(shí)期的考察?;谛袠I(yè)現狀,生產(chǎn)廠(chǎng)商一旦進(jìn)入客戶(hù)的供應商體系,通常會(huì )和客戶(hù)建立長(cháng)期、穩定的合作關(guān)系。

經(jīng)過(guò)20余年的生產(chǎn)實(shí)踐,江順科技積累了豐富的產(chǎn)品研發(fā)、設計及生產(chǎn)經(jīng)驗,能夠滿(mǎn)足客戶(hù)多樣化的產(chǎn)品定制需求。

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3.2、境外收入及占比攀升,2024年銷(xiāo)往美國收入占比0.13%

近年來(lái),江順科技持續開(kāi)發(fā)國際市場(chǎng),其境外收入及占比呈攀升態(tài)勢。據招股書(shū),2022-2024年,江順科技境外收入分別為1.38億元、2.05億元、2.82億元,占當期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為15.89%、20.21%、25.43%。其中,江順科技近三年境外收入CAGR達42.95%。

目前,江順科技境外主要客戶(hù)WISPECO PTY LTD(南非)、Traktionssysteme Austria GmbH(奧地利)、VITAL OVERSEAS(M) SDN.BHD.(馬來(lái)西亞)等所在國家,未對江順科技產(chǎn)品加征關(guān)稅或實(shí)施貿易限制。

需要指出的是,江順科技外銷(xiāo)僅有少量產(chǎn)品銷(xiāo)往美國。2022-2024年,江順科技外銷(xiāo)美國收入分別為89.52萬(wàn)元、257.29萬(wàn)元、141.27萬(wàn)元,占比分別為0.65%、0.25%、0.13%,中美貿易摩擦對其收入的影響偏小。

綜述之,江順科技積累了大批國內外優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源,其與主要客戶(hù)建立了長(cháng)期穩定的合作關(guān)系。此外,江順科技積極開(kāi)拓海外市場(chǎng),近三年其境外收入及占比攀升,且產(chǎn)品銷(xiāo)往美國的收入占比偏低。

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四、兩大核心業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展實(shí)現收入雙增,模具產(chǎn)品市占率穩增且排名前列

在20余年的經(jīng)營(yíng)中,江順科技為客戶(hù)提供從鋁型材擠壓模具及配件到鋁型材擠壓配套設備的一站式服務(wù)、一攬子技術(shù)解決方案。與此同時(shí),江順科技基于技術(shù)工藝和制造能力的積累,衍生了精密機械零部件的生產(chǎn)銷(xiāo)售服務(wù)。近年來(lái),江順科技的市場(chǎng)地位持續提升。

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4.1、兩大核心業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展,近三年收入CAGR分別為15.31%、7.68%

多年來(lái),江順科技通過(guò)鋁型材擠壓模具及配件和鋁型材擠壓配套設備兩類(lèi)產(chǎn)品優(yōu)勢的疊加、業(yè)務(wù)的協(xié)同,成為國內少數能夠為客戶(hù)提供一站式配套服務(wù)的企業(yè)之一。

一方面,江順科技利用高頻產(chǎn)品切入低頻產(chǎn)品領(lǐng)域。江順科技深耕擠壓模具行業(yè),是首部鋁型材熱擠壓模具行業(yè)標準的主持起草單位,憑借在模具行業(yè)的可靠質(zhì)量與市場(chǎng)口碑,為鋁型材擠壓配套設備產(chǎn)品的銷(xiāo)售起到良好的示范效應。

另一方面,江順科技通過(guò)低頻產(chǎn)品帶動(dòng)高頻產(chǎn)品銷(xiāo)售。鋁型材生產(chǎn)企業(yè)購置江順科技擠壓配套設備新建產(chǎn)能后,會(huì )同步增加對鋁型材擠壓模具產(chǎn)品的采購。

2022-2024年,江順科技鋁型材擠壓模具及配件收入分別為3.58億元、4.33億元、4.76億元,占當期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為41.16%、42.72%、42.98%;鋁型材擠壓配套設備收入分別為3.70億元、4.15億元、4.29億元,占當期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為42.48%、40.91%、38.67%。近三年,江順科技上述兩大核心業(yè)務(wù)收入的CAGR分別為15.31%、7.68%。

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4.2、產(chǎn)品規格豐富,鋁型材擠壓模具市占率走高且排名前列

鋁型材擠壓模具行業(yè)內企業(yè)眾多,但大部分規模較小,由于技術(shù)、經(jīng)驗、資金、人才等因素限制,產(chǎn)品種類(lèi)相對單一,難以滿(mǎn)足客戶(hù)大規模、多品類(lèi)的產(chǎn)品需求。而江順科技擁有豐富的產(chǎn)品規格。

在鋁型材擠壓模具方面,江順科技產(chǎn)品覆蓋了從直徑50mm的微通道模具至1,200mm的大規格模具,產(chǎn)品品類(lèi)豐富;在鋁型材擠壓配套設備方面,江順科技產(chǎn)品覆蓋了冷床、加熱爐、牽引機、淬火系統等在內的擠壓配套設備,系統集成優(yōu)勢顯著(zhù),能夠滿(mǎn)足客戶(hù)全產(chǎn)線(xiàn)的采購需求;在精密機械零部件方面,江順科技產(chǎn)品包括不同規格型號及用途的軸類(lèi)產(chǎn)品和焊接機殼等,廣泛應用于軌道交通領(lǐng)域、風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域、工程機械領(lǐng)域。

近年來(lái),江順科技鋁型材擠壓模具的市場(chǎng)占有率呈穩步上升趨勢,且行業(yè)排名前列。

據測算,2020-2023年,江順科技鋁型材擠壓模具的市場(chǎng)占有率約為3.53%、4.27%、5.25%、5.87%。根據中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會(huì )出具的證明,江順科技鋁型材擠壓模具產(chǎn)品國內市場(chǎng)占有率高,行業(yè)排名前列。

總而言之,江順科技通過(guò)鋁型材擠壓模具及配件和鋁型材擠壓配套設備兩大核心業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展,實(shí)現了相關(guān)收入的穩步增長(cháng),成為國內少數能夠為客戶(hù)提供一站式配套服務(wù)的企業(yè)之一。同時(shí),江順科技產(chǎn)品規格豐富,能夠滿(mǎn)足客戶(hù)大規模、多品類(lèi)的產(chǎn)品需求。特別是江順科技的鋁型材擠壓模具產(chǎn)品國內市占率走高,且行業(yè)排名前列。

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五、加大研發(fā)投入建立行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢,產(chǎn)品在多方面處于國內領(lǐng)先地位

鋁型材下游行業(yè)發(fā)展迅速,隨之而來(lái)的是不斷對鋁型材生產(chǎn)商及設備(包括鋁型材擠壓模具及配套設備)提出的新要求,產(chǎn)品技術(shù)加速革新、生產(chǎn)環(huán)節的智能化、生產(chǎn)工藝的環(huán)?;潜厝坏陌l(fā)展趨勢。

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5.1、研發(fā)投入逐年增長(cháng),11項核心技術(shù)貢獻收入均超九成

作為國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè),江順科技持續加大研發(fā)投入,構建行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢。

2022-2024年,江順科技研發(fā)投入分別為4,516.69萬(wàn)元、5,130.54萬(wàn)元、5,213.06萬(wàn)元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.06%、4.92%、4.59%。

經(jīng)過(guò)20余年的生產(chǎn)實(shí)踐積累,江順科技打造了一支研發(fā)能力突出、實(shí)踐經(jīng)驗豐富的人才團隊,并持續加強先進(jìn)設備投入,能夠滿(mǎn)足客戶(hù)多樣化的產(chǎn)品定制需求。截至2024年12月31日,江順科技擁有研發(fā)人員152人,占員工總數的比例為11.50%。

此外,江順科技主持起草了有色金屬行業(yè)首部鋁型材熱擠壓模具行業(yè)標準,獲批設立了“院士工作站”和“省高精度工業(yè)模具數字化設計工程技術(shù)研究中心”。

通過(guò)持續自主研發(fā)與技術(shù)創(chuàng )新,江順科技構建了完備的模具設計方案數據庫,形成不俗的技術(shù)和研發(fā)實(shí)力,建立了行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢。

截至2025年4月11日,江順科技及其子公司掌握了一模多出模具制造技術(shù)、連淬連回的模具熱處理技術(shù)、??仔颓桓呔瘸尚凸に嚨?1項核心技術(shù)。截至2024年12月31日,江順科技及下屬子公司合計擁有277項專(zhuān)利,其中發(fā)明專(zhuān)利61項。

現階段,江順科技所積累的核心技術(shù)均應用到其主要產(chǎn)品中。2022-2024年,江順科技的核心技術(shù)產(chǎn)品收入分別為8.41億元、9.81億元、10.63億元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為94.23%、94.14%、93.53%。

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5.2、模具設計及設備研發(fā)能力突出,產(chǎn)品多方面達國內領(lǐng)先水平

目前,江順科技已具備豐富的鋁型材擠壓模具及擠壓配套設備研發(fā)、設計及生產(chǎn)經(jīng)驗,構建了自主設計創(chuàng )新體系、精密制造體系、信息化過(guò)程控制體系等,為持續開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)出高質(zhì)量產(chǎn)品提供了技術(shù)保障。

在熱擠壓工模具設計制造技術(shù)方面,江順科技處于國內領(lǐng)先地位。目前,江順科技已建成了模具工藝分析和模具結構設計的數據庫,為模具開(kāi)發(fā)提供了有力的技術(shù)支持;在數字化應用方面,江順科技已逐漸實(shí)現了模具設計防干涉檢查、CAE分析、模具全三維實(shí)體設計等。

在鋁型材擠壓配套設備研發(fā)方面,江順科技設計出與客戶(hù)需求相適應的設備產(chǎn)品并提供專(zhuān)業(yè)的系統集成和高品質(zhì)的售后服務(wù),為客戶(hù)持續提供生產(chǎn)運營(yíng)數據服務(wù),具備了全生產(chǎn)線(xiàn)主要設備的自主研發(fā)、制造及安裝能力。

根據中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會(huì )出具的證明,江順科技鋁型材擠壓模具及配件和鋁型材擠壓配套設備在制造精度、綜合壽命、穩定性及設備的自動(dòng)化程度均達到國內領(lǐng)先水平。

總的來(lái)說(shuō),隨著(zhù)鋁型材應用深度和廣度的不斷提升,近年來(lái)國內鋁型材產(chǎn)量呈穩步增長(cháng)趨勢。在此背景下,國內鋁型材廠(chǎng)商不斷擴大投產(chǎn)、加快產(chǎn)線(xiàn)升級,鋁型材擠壓模具及配件、擠壓配套設備市場(chǎng)需求增長(cháng)。同時(shí),軌道交通、風(fēng)電領(lǐng)域持續發(fā)展,帶動(dòng)鋁型材行業(yè)及其相關(guān)上游的發(fā)展。

作為一家主要從事鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設備、精密機械零部件等產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè),江順科技把握鋁型材市場(chǎng)需求提升機遇,實(shí)現營(yíng)收及歸母凈利潤穩步上升,毛利率及ROE高于同行業(yè)可比公司。經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)與技術(shù)積累,江順科技建立了行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)及研發(fā)優(yōu)勢,產(chǎn)品在多個(gè)方面處于國內領(lǐng)先地位。憑借可靠的產(chǎn)品質(zhì)量和高品質(zhì)的售后服務(wù),江順科技積累了大批國內外優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源,其模具產(chǎn)品市占率穩增且排名前列。

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AI財評
**財經(jīng)視角點(diǎn)評:江順科技的核心競爭力與增長(cháng)潛力** 江順科技作為鋁型材擠壓模具及配套設備領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè),展現出穩健的財務(wù)表現和突出的盈利能力。2022-2024年,公司營(yíng)收與凈利潤持續增長(cháng)(CAGR分別為12.85%和5.60%),毛利率與ROE顯著(zhù)高于同行(2024年毛利率35.51%,ROE 24.68%),凸顯其技術(shù)溢價(jià)與成本管控優(yōu)勢。 行業(yè)層面,鋁型材下游應用(如新能源、軌道交通)需求擴張推動(dòng)市場(chǎng)容量提升,而進(jìn)口替代與行業(yè)集中度提高為頭部企業(yè)打開(kāi)空間。江順科技通過(guò)“模具+設備”協(xié)同模式綁定優(yōu)質(zhì)客戶(hù)(如華建鋁業(yè)、中車(chē)),并加速海外布局(境外收入三年CAGR達42.95%),分散單一市場(chǎng)風(fēng)險。 技術(shù)壁壘是核心護城河,公司研發(fā)投入占比穩定在4.5%以上,模具產(chǎn)品市占率升至5.87%(2023年),且多項技術(shù)達國內領(lǐng)先水平。未來(lái)需關(guān)注原材料價(jià)格波動(dòng)及高端市場(chǎng)國際競爭,但憑借一站式服務(wù)能力與客戶(hù)粘性,增長(cháng)確定性較高。建議跟蹤其產(chǎn)能釋放與技術(shù)迭代進(jìn)展。
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