鋰電、儲能行業(yè)的寒冬還未結束。逆周期擴張的企業(yè)，已遭到了“懲罰”。

隨著(zhù)拐點(diǎn)將至，行業(yè)的頭部企業(yè)有望率先跑完“長(cháng)夜”。

4月18日，鋰電龍頭企業(yè)億緯鋰能發(fā)布了2024年財報，財報顯示，2024年億緯鋰能實(shí)現營(yíng)收486.15億元，同比下降0.35%；實(shí)現凈利潤40.76億元，同比增長(cháng)0.63%；扣非凈利潤為31.62億，同比增長(cháng)14.76%。

面對這份穩定的業(yè)績(jì)，億緯鋰能稱(chēng)， 2024 年公司緊緊圍繞“精耕細作、顆粒歸倉”和“質(zhì)量年”的經(jīng)營(yíng)策略，全面推進(jìn)滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)、市占率提升等重要經(jīng)營(yíng)目標的達成。

同時(shí)，億緯鋰能還公布了分紅計劃。

公告內容顯示，億緯鋰能公司擬向全體股東每10股派發(fā)現金紅利5元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增0股。據悉，億緯鋰能最近三個(gè)會(huì )計年度累計分紅已超過(guò)23億元。

值得注意的是，2024年億緯鋰能計提信用減值準備/資產(chǎn)減值準備9.57億元。據悉，這是近十年以來(lái)，億緯鋰能首次業(yè)績(jì)增長(cháng)為負。

整體來(lái)看，鋰電板塊雖然整體承壓，但是表現還算亮眼，以寧德時(shí)代為例，其2024年實(shí)現營(yíng)收3620.13億元，同比下滑9.70%；實(shí)現凈利潤為507.45億元，同比增長(cháng)15.01%。比亞迪則實(shí)現營(yíng)收7771.02億元，同比增長(cháng)29.02%；實(shí)現凈利潤402.54億元，同比增長(cháng)34%。從鋰電池頭部企業(yè)整體表現來(lái)看，億緯鋰能表現并不算出眾，只能算中規中矩。

股價(jià)方面，億緯鋰能表現依舊不算樂(lè )觀(guān)，如果從最高位算起，其最大跌幅超過(guò)了70%，市值蒸發(fā)超過(guò)了2250億元。如果從年內算起，億緯鋰能跌幅仍超過(guò)了14%。目前，億緯鋰能市值已跌破千億關(guān)口，總市值僅為817億元。

受股價(jià)下跌影響，劉金成、駱錦紅夫婦身價(jià)也大幅下滑。根據胡潤百富榜數據顯示，劉金成、駱錦紅夫婦身價(jià)2024年身價(jià)為330億元，排名第135名，同比下降43名。若跟2021年最高位695億元身價(jià)相比，其身價(jià)縮水超過(guò)365億元。

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惠州首富劉金成

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資料顯示，億緯鋰能實(shí)際控制人劉金成出生于1964年。

1999年，劉金成就職惠州德賽能源科技有限公司，任副總經(jīng)理職位。鋰電行業(yè)的經(jīng)歷讓其積累了豐富的經(jīng)驗。

2001年，劉金成成立惠州晉達電子有限公司，這家公司正是億緯鋰能的前身。踩中移動(dòng)通信的浪潮，劉金成小靈通電池就賣(mài)出了2000多萬(wàn)塊。

科技的發(fā)展以及在行業(yè)里技術(shù)的積淀，劉金成很快意識到了小靈通的局限性，因此他也將更多的精力放在了鋰電池的研發(fā)上，正是因為這一決定，才有了億緯鋰能后來(lái)的上市。

2009年，億緯鋰能登陸創(chuàng )業(yè)板。作為首期登陸創(chuàng )業(yè)板的公司之一，巔峰時(shí)期全國5億多電表，有4億多用的就是億緯鋰能的電池。

獨到的眼光加上對行業(yè)精準的預判，劉金成成為電池行業(yè)的“常青樹(shù)”。

2014年，因為購買(mǎi)特斯拉汽車(chē)的緣故，劉金成下定決心進(jìn)入動(dòng)力電池領(lǐng)域，由此其也將億緯鋰能帶入了新的階段。

行業(yè)內的持續深耕，讓劉金成對于行業(yè)周期相對比較敏感，而他給出的策略就是企業(yè)多元化發(fā)展，但是他的多元也并非盲目跨界，而是在電池行業(yè)內延伸。

受行業(yè)周期性影響，億緯鋰能的影響則相對沒(méi)有那么劇烈。根據財報數據顯示，2022年至2024年，億緯鋰能的營(yíng)收分別為363.04億元、487.84億元以及486.15億元，凈利潤分別為35.09億元、40.50億元以及40.76億元。

從財報我們可以清晰地看到，實(shí)際上2023年億緯鋰能的業(yè)績(jì)增速就已經(jīng)明顯放緩，但到了2024年，其業(yè)績(jì)并未出現斷崖式的下滑，而是在高位緩跌。

從營(yíng)收結構來(lái)看，營(yíng)收板塊的攻防轉換，也給億緯鋰能帶來(lái)足夠的緩沖。從收入結構來(lái)看，億緯鋰能收入一共分為三塊分別為動(dòng)力電池、儲能電池、消費電池。

根據最新財報顯示，截至2024年年末，億緯鋰能的動(dòng)力電池營(yíng)收占比為39.43%，儲能電池營(yíng)收占比39.14%，消費電池營(yíng)收占比為21.23%。按照地區劃分，其境內收入占比為75.75%，境外營(yíng)收占比為24.25%。

另外，2024年億緯鋰能的儲能業(yè)務(wù)則實(shí)現了大爆發(fā)。財報顯示，億緯鋰能與國際國內一線(xiàn)新能源企業(yè)達成合作，全年儲能電池出貨量達50.45GWh，同比增幅達91.90%，毛利率大增14個(gè)百分點(diǎn)。公司研發(fā)的Mr.Big儲能專(zhuān)用大方形電池已在荊門(mén)工廠(chǎng)率先量產(chǎn)，整體來(lái)看，儲能業(yè)務(wù)已經(jīng)成為億緯鋰能新的增長(cháng)點(diǎn)，其營(yíng)收基本上已經(jīng)追平動(dòng)力電池業(yè)務(wù)。

據機構統計，億緯鋰能儲能電芯出貨量穩居全球第二位。億緯鋰能方面稱(chēng)：“2024年，公司儲能產(chǎn)能大概是50GWh，2025年投產(chǎn)大概可以新增20GWh?！?/p>

在這種背景下，盡管億緯鋰能業(yè)績(jì)放緩，但是其已經(jīng)經(jīng)受住了市場(chǎng)的考驗，2025年其股價(jià)跌幅為14.44%，而寧德時(shí)代年內跌幅則達到了14.85%。

根據胡潤百富榜顯示，2024年劉金成、駱錦紅夫婦仍以330億身價(jià)，位列135位，其依舊坐穩惠州首富的寶座。

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拐點(diǎn)將至

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儲能業(yè)務(wù)的補缺，讓億緯鋰能免遭暴擊。

值得注意的是，億緯鋰能的多元化進(jìn)程還在加快。億緯鋰能表示，其正在積極拓展新興市場(chǎng)，在BBU數據中心備電、eVTOL、無(wú)人機及其他飛行器等應用市場(chǎng)，其與頭部客戶(hù)已建立產(chǎn)品開(kāi)發(fā)合作關(guān)系。

相關(guān)資料顯示，億緯鋰能在機器人領(lǐng)域能夠為客戶(hù)提供全面產(chǎn)品解決方案，主要產(chǎn)品涵蓋人形機器人、機器狗電池等。據悉，億緯鋰能已向部分客戶(hù)完成樣品交付和組裝。

面對行業(yè)的內卷，億緯鋰能給出的解決辦法是多元化以及出海。

資料顯示，2022年，億緯鋰能擬斥資不超過(guò)4.2億美元，在馬來(lái)西亞購地，建設圓柱鋰電池項目；2023年，億緯鋰能則計劃投資不超過(guò)99.7億元人民幣，在匈牙利買(mǎi)地，建設45萬(wàn)平方米的生產(chǎn)基地，制造動(dòng)力電池。這一年，億緯鋰能還牽手戴姆勒卡車(chē)、帕卡及康明斯三家公司，擬成立合資公司，生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池，年產(chǎn)能為21GWh，服務(wù)北美重卡市場(chǎng)。

劉金成曾表示，挑戰可能比機會(huì )大，要做好過(guò)苦日子的準備。

去年三月，劉金成也曾呼吁，在這樣的市場(chǎng)格局下，電池行業(yè)沒(méi)必要再打價(jià)格戰。

他稱(chēng)，動(dòng)力電池行業(yè)內卷是沒(méi)有前途的，應該回歸到這個(gè)行業(yè)最本質(zhì)的、最基本的能力，就是要去提高技術(shù)和質(zhì)量水平。他還認為，要重視技術(shù)迭代，這才是最關(guān)鍵的。

在他的掌舵下，億緯鋰能儲能電池正在超越動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，成為其最重要的增長(cháng)引擎。

從財報數據來(lái)看，億緯鋰能的增長(cháng)引擎已完成“二次換擋”。

另外，從整體來(lái)看，億緯鋰能整體拐點(diǎn)已經(jīng)來(lái)臨，根據財報顯示，2024年第四季度，億緯鋰能實(shí)現營(yíng)業(yè)收入145.65億元，同比上升9.89%；歸母凈利潤8.87億元，同比上升41.73%；扣非歸母凈利潤6.62億元，同比上升10.30%。

其財報發(fā)布之后，中金公司發(fā)布研報稱(chēng)，億緯鋰能減值影響4Q24表觀(guān)利潤，動(dòng)力業(yè)務(wù)毛利率改善顯著(zhù)，2024年業(yè)績(jì)基本符合預期。因此維持公司“跑贏(yíng)行業(yè)”評級。

國金證券則發(fā)布研報稱(chēng)，公司儲能、消費電池保持滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，持續份額擴張，動(dòng)力電池放量盈利顯著(zhù)修復，看好公司2025年整體量利齊升，維持公司“買(mǎi)入”評級。

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