《金基研》陽(yáng)景/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

近年來(lái)，隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展、消費升級、生活節奏加快，餐飲行業(yè)包括快餐行業(yè)、外賣(mài)行業(yè)、現制飲品行業(yè)等發(fā)展迅速，使得紙制與塑料餐飲具市場(chǎng)需求增加。作為一家從事紙制與塑料餐飲具研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，近年來(lái)合肥恒鑫生活科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“恒鑫生活”）的營(yíng)收及歸母凈利潤均保持增長(cháng)趨勢。同時(shí)，恒鑫生活的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率及加權平均凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均水平，盈利能力突出。

在可生物降解餐飲具領(lǐng)域，恒鑫生活具有優(yōu)勢地位，相關(guān)產(chǎn)品收入規模逐年上升。此外，恒鑫生活前瞻布局PHA（聚羥基脂肪酸酯，一種100%生物基材料）領(lǐng)域，與金光集團APP、北京微構工場(chǎng)、都佰城集團合作打造PHA水性乳液綠色包裝新生態(tài)。憑借技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢、生產(chǎn)規模優(yōu)勢、質(zhì)量控制優(yōu)勢等競爭優(yōu)勢，恒鑫生活已成功進(jìn)入了眾多終端客戶(hù)或品牌的供應鏈體系，積累了優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源。

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一、下游快餐外賣(mài)及新式茶飲行業(yè)規模增長(cháng)，國內一次性餐具市場(chǎng)規模超千億元

作為一家從事紙制與塑料餐飲具研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，恒鑫生活的產(chǎn)品是快餐、外賣(mài)、現磨咖啡、新式茶飲等行業(yè)的核心包材，下游市場(chǎng)規模龐大。

快餐是紙制與塑料餐飲具的主要消費領(lǐng)域?？觳鸵殉蔀榱艘环N生活方式，并因此出現了“快餐文化”和“速食主義”。

據紅餐大數據顯示，全國小吃快餐市場(chǎng)規模從2019年的8,072億元增長(cháng)至2023年的9,368億元，預計2024年全國小吃快餐市場(chǎng)規模將突破1萬(wàn)億元。2024年1-11月，全國新開(kāi)小吃快餐門(mén)店數超過(guò)160萬(wàn)家，同比增長(cháng)26.4%；截至2024年12月，全國小吃快餐門(mén)店數量超過(guò)357萬(wàn)家，呈現出蓬勃的發(fā)展態(tài)勢。

紙制與塑料餐飲具的衛生、方便、可靠、安全、質(zhì)輕、美觀(guān)、價(jià)廉等優(yōu)點(diǎn)，充分滿(mǎn)足了快餐方便、快速、衛生、降本、標準化的需求?？觳托袠I(yè)的快速發(fā)展帶動(dòng)紙制與塑料餐飲具需求增長(cháng)。

外賣(mài)行業(yè)是紙制與塑料餐飲具的主要應用領(lǐng)域。隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展以及城市生活節奏日漸加快，消費者休閑時(shí)間減少，外賣(mài)以其便捷、快速、多樣化的特點(diǎn)滿(mǎn)足了廣大消費者的需求，近幾年來(lái)外賣(mài)行業(yè)高速增長(cháng)。

據中研網(wǎng)數據，截至2024年6月末，國內網(wǎng)上外賣(mài)用戶(hù)規模已增長(cháng)至5.53億人，占網(wǎng)民整體的50.3%。

另?yè)iMedia Research（艾媒咨詢(xún)）數據，2019-2023年，國內在線(xiàn)餐飲外賣(mài)市場(chǎng)規模分別為0.60萬(wàn)億元、0.67萬(wàn)億元、1.00萬(wàn)億元、1.12萬(wàn)億元、1.53萬(wàn)億元，年均復合增長(cháng)率達26.38%，預計到2027年，國內在線(xiàn)餐飲外賣(mài)市場(chǎng)規模將達到1.96萬(wàn)億元，行業(yè)滲透率有望達30.4%。

據商務(wù)部數據，2023年，國內在線(xiàn)餐飲銷(xiāo)售額增長(cháng)29.1%，占餐飲消費總額比重進(jìn)一步提升到22.2%。2024年前三季度，國內在線(xiàn)餐飲銷(xiāo)售額同比增長(cháng)34.9%。

未來(lái)隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)一步成熟、餐飲外賣(mài)場(chǎng)景的拓展、居民購買(mǎi)力的提升以及餐飲物流的持續優(yōu)化，預計餐飲外賣(mài)能夠保持持續增長(cháng)。外賣(mài)行業(yè)的快速發(fā)展也將帶動(dòng)紙制與塑料餐飲具需求的增長(cháng)。

現磨咖啡方面，受飲用文化影響，現磨咖啡成為全球咖啡文化的主要產(chǎn)品?，F階段，中國內地現磨咖啡占咖啡飲用品的比例為25%，低于日本、美國的63.1%和87%。隨著(zhù)現磨咖啡的普及，未來(lái)國內現磨咖啡市場(chǎng)營(yíng)收規模及占比將呈上升的趨勢。

新式茶飲方面，近年來(lái)新式茶飲行業(yè)強勁增長(cháng)，成為消費領(lǐng)域的“現象級”品類(lèi)。

據餐寶典數據，2019-2023年，國內新式茶飲市場(chǎng)規模分別為754億元、865億元、1,294億元、1,670億元、1,933億元，年均CAGR達26.54%。隨著(zhù)消費場(chǎng)景更加多元化，新式茶飲消費市場(chǎng)前景廣闊。

在下游外賣(mài)、現磨咖啡、新式茶飲等行業(yè)規模持續增長(cháng)的帶動(dòng)下，一次性餐具市場(chǎng)需求提升，行業(yè)規模上漲。據中研普華數據，預計國內一次性餐具市場(chǎng)規模將從2023年的1,200億元增長(cháng)至2025年的1,500億元。

與此同時(shí)，在國內外禁限塑政策趨嚴的情況下，可生物降解餐飲具，如紙制品（含紙漿模塑型、紙板涂膜型）、PLA類(lèi)制品等市場(chǎng)需求也逐漸提升。

隨著(zhù)塑料的大規模使用和缺位的塑料回收體系，“白色污染”成為全球公認的環(huán)境問(wèn)題?？山到馑芰贤ㄟ^(guò)光、生物等途徑轉化為水和二氧化碳完成碳循環(huán)，是解決白色污染的理想替代品。

PLA是一種從植物資源（如玉米等）中提取的原料制成的生物可降解材料，可通過(guò)生物降解的方式在較短的時(shí)間內被完全降解，是全球公認的環(huán)保材料。隨著(zhù)全球“限塑令”和“禁塑令”的持續升級，以及國內2020年“限塑令”的正式發(fā)布，PLA制品憑借良好的質(zhì)感有望成為不可降解餐具的重要替代方案，具有良好的市場(chǎng)前景。

據共研產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)數據，2024年，全球可生物降解一次性餐具市場(chǎng)規模為122億美元；預計2034年可生物降解一次性餐具市場(chǎng)規模將達到186億美元。

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二、營(yíng)收及歸母凈利逐年上升，毛利率及ROE高于行業(yè)均值

近年來(lái)，受益于下游現磨咖啡、新式茶飲等行業(yè)的快速發(fā)展，恒鑫生活的營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤均保持增長(cháng)趨勢。

據招股書(shū)，2021-2023年，恒鑫生活的營(yíng)業(yè)收入分別為7.19億元、10.88億元、14.25億元，年均復合增長(cháng)率為40.79%；歸母凈利潤分別為0.80億元、1.63億元、2.14億元，年均復合增長(cháng)率達63.34%。

到2024年1-9月，恒鑫生活實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.58億元，同比增長(cháng)9.71%；實(shí)現歸母凈利潤1.62億元，較上年同期上漲1.36%。

需要說(shuō)明的是，2024年1-9月，恒鑫生活財務(wù)數據經(jīng)容誠會(huì )計師審閱未審計，下同。恒鑫生活歸母凈利潤增長(cháng)幅度低于營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)幅度，主要是由于受原材料價(jià)格下降影響，從2023年11月起與主要客戶(hù)協(xié)商一致下調了產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)所致。

營(yíng)收增長(cháng)率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的重要體現，反映了企業(yè)市場(chǎng)占有率的擴大和盈利能力的提升。?近年來(lái)，恒鑫生活的營(yíng)收CAGR高于同行業(yè)可比公司，凸顯其成長(cháng)性。

據東方財富choice數據，2021-2023年，恒鑫生活同行業(yè)可比公司寧波家聯(lián)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“家聯(lián)科技”）的營(yíng)收CAGR為18.08%；福建南王環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱(chēng)“南王科技”）的營(yíng)收CAGR為-1.92%；富嶺科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“富嶺股份”）的營(yíng)收CAGR為13.83%。因廈門(mén)泉舜紙塑容器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“泉舜紙塑”）未披露2023年財務(wù)數據，故未作比較。

在業(yè)績(jì)快速增長(cháng)的同時(shí)，近年來(lái)恒鑫生活的收現比均超100%，營(yíng)收質(zhì)量?jì)?yōu)秀。

2021-2023年及2024年1-6月，恒鑫生活銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現金與當期營(yíng)收的比例分別為108.54%、107.07%、100.33%、107.37%。

此外，近年來(lái)恒鑫生活的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率及加權平均凈資產(chǎn)收益率高于同行業(yè)可比公司均值，盈利能力突出。

據招股書(shū)，2021-2023年及2024年1-6月，恒鑫生活的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為26.32%、27.13%、27.75%、26.40%。

同期，恒鑫生活同行業(yè)可比公司家聯(lián)科技、南王科技、泉舜紙塑、富嶺股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均值分別為14.83%、21.32%、20.77%、18.78%。

另?yè)|方財富choice數據，2021-2023年及2024年1-6月，恒鑫生活的ROE分別為21.10%、30.57%、29.90%、11.98%。

同期，恒鑫生活同行業(yè)可比公司家聯(lián)科技、南王科技、泉舜紙塑、富嶺股份的ROE均值分別為9.25%、18.63%、10.35%、4.85%。

可見(jiàn)，近年來(lái)恒鑫生活的營(yíng)收及歸母凈利潤均逐年上升。其中，恒鑫生活近三年營(yíng)收CAGR“領(lǐng)跑”同行，成長(cháng)性?xún)?yōu)異。同時(shí)，恒鑫生活的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率及ROE均高于行業(yè)平均水平，盈利能力突出。

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三、全球化布局泰國工廠(chǎng)已出貨，可生物降解產(chǎn)品收入攀升

多年來(lái)，恒鑫生活根據客戶(hù)個(gè)性化需求研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售紙制與塑料餐飲具，主要產(chǎn)品包括可生物降解的PLA淋膜紙杯/碗、PLA淋膜紙餐盒，PLA杯/蓋、PLA餐盒、PLA刀叉勺、PLA吸管，紙杯套等；以及PE淋膜紙杯/碗，PP/PET杯/蓋、餐盒，PS杯蓋等。

豐富的產(chǎn)品類(lèi)型增強了恒鑫生活的競爭力，為其實(shí)現業(yè)績(jì)持續穩定增長(cháng)打下了堅實(shí)的基礎。

憑借不俗的研發(fā)創(chuàng )新能力、生產(chǎn)制造能力以及可靠的產(chǎn)品品質(zhì)等，恒鑫生活成功進(jìn)入眾多終端客戶(hù)或品牌的供應鏈體系，積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗和優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)（用戶(hù)）資源，包括瑞幸咖啡、星巴克、Manner咖啡等知名咖啡品牌；喜茶、蜜雪冰城、Coco都可茶飲等極具影響力的茶飲品牌；以麥當勞、漢堡王等為代表的全球連鎖快餐品牌。

在市場(chǎng)開(kāi)拓方面，恒鑫生活不斷開(kāi)發(fā)新的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源。2019年，恒鑫生活新增瑞幸咖啡等客戶(hù)；2020年，恒鑫生活新增喜茶、Manner咖啡、益禾堂、古茗等客戶(hù)；2021年，恒鑫生活新增蜜雪冰城、Coco都可茶飲等客戶(hù)。

隨著(zhù)全球市場(chǎng)的不斷變化和消費者需求的日益多樣化，恒鑫生活加速全球化布局。2025年4月15日，恒鑫生活泰國工廠(chǎng)完成首批貨物裝柜，全球化生產(chǎn)進(jìn)入新階段。

在國內外禁限塑政策趨嚴的情況下，具備可生物降解產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)能力的餐飲具企業(yè)，能夠在未來(lái)的競爭中占得先機。

近年來(lái)，可生物降解的新型環(huán)保產(chǎn)品成為恒鑫生活的主要產(chǎn)品，亦是其開(kāi)拓市場(chǎng)的“排頭兵”、“拳頭產(chǎn)品”，相關(guān)營(yíng)收規模逐年上升。

據招股書(shū)，2021-2023年及2024年1-6月，恒鑫生活可生物降解餐飲具收入分別為4.12億元、5.54億元、7.54億元、4.14億元，2022-2023年年均復合增長(cháng)率達35.29%。

現階段，恒鑫生活PLA餐飲具為行業(yè)內代表性的可生物降解產(chǎn)品，成為國內咖啡、茶飲等眾多知名企業(yè)可生物降解餐飲具的優(yōu)選產(chǎn)品。恒鑫生活已成為行業(yè)內具有優(yōu)勢地位的PLA淋膜紙杯及可生物降解塑料餐飲具的生產(chǎn)企業(yè)。

此外，恒鑫生活前瞻性布局PHA（聚羥基脂肪酸酯）領(lǐng)域，探索綠色可持續發(fā)展新路徑。

作為一種100%生物基材料，PHA能夠在自然環(huán)境中完全降解，最終分解為水和二氧化碳，被廣泛視為解決“白色污染”問(wèn)題的終極方案。PHA水性乳液憑借其全生物基、海洋降解、無(wú)微塑料污染的特性，為綠色可持續發(fā)展提供了全新路徑。

2025年4月14日，恒鑫生活、金光集團APP、北京微構工場(chǎng)、都佰城集團四家企業(yè)正式簽署PHA水性乳液綠色包裝技術(shù)創(chuàng )新與應用戰略合作協(xié)議，宣布將圍繞PHA（聚羥基脂肪酸酯）水性乳液的研發(fā)、生產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)化應用展開(kāi)深度協(xié)同，推動(dòng)紙塑包裝行業(yè)綠色革命。

據估算，若將全球用紙量的1/10轉化為PHA水性乳液的應用場(chǎng)景，至少可形成60萬(wàn)噸的原料市場(chǎng)空間。

綜上，恒鑫生活產(chǎn)品線(xiàn)齊全，能夠生產(chǎn)各種規格與式樣的紙制餐飲具，其已成功進(jìn)入眾多終端客戶(hù)或品牌的供應鏈體系，積累了優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源。同時(shí)，恒鑫生活在可生物降解系列產(chǎn)品領(lǐng)域具備優(yōu)勢地位，近年來(lái)恒鑫生活相關(guān)產(chǎn)品收入規模逐年上升。此外，恒鑫生活前瞻性布局PHA領(lǐng)域，探索綠色可持續發(fā)展新路徑。

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四、產(chǎn)品良率穩定在99.9%以上，產(chǎn)銷(xiāo)量均超39億只規模優(yōu)勢突出

由于餐飲具直接接觸食品，為保障食品安全，下游客戶(hù)對餐飲具的質(zhì)量要求非常嚴格。

在食品安全方面，恒鑫生活和其主要產(chǎn)品通過(guò)了BRC認證、FDA認證、LFGB測試，以及國內食品接觸材料及制品的相關(guān)標準，滿(mǎn)足高端餐飲企業(yè)對供應商提出的認證和測試要求。

在管理體系方面，恒鑫生活通過(guò)了ISO9001國際質(zhì)量管理體系、ISO14001國際環(huán)境管理體系、ISO45001職業(yè)健康安全管理體系和SEDEX認證，完善了管理體系。

在環(huán)境保護方面，恒鑫生活的可生物降解產(chǎn)品通過(guò)了DIN和BPI等堆肥認證，產(chǎn)品的生物降解性能獲得權威機構認可。

經(jīng)過(guò)對質(zhì)量控制流程的不斷改進(jìn)，同時(shí)完善并嚴格執行多層次的檢驗流程，使得恒鑫生活產(chǎn)品良品率穩定在99.9%以上，為確保恒鑫生活產(chǎn)品質(zhì)量、成本控制和管理提升、市場(chǎng)開(kāi)拓打下了堅實(shí)的基礎。

同時(shí)，恒鑫生活逐步與智能制造融合，向“智能化、數字化”方向發(fā)展。恒鑫生活引進(jìn)企業(yè)資源管理系統（ERP）、生產(chǎn)過(guò)程執行系統（MES）、倉庫管理系統（WMS），實(shí)現生產(chǎn)與物流過(guò)程管控的智能化；在產(chǎn)品設計環(huán)節，應用了多種設計軟件，實(shí)現了產(chǎn)品設計開(kāi)發(fā)的優(yōu)化，能夠快速響應客戶(hù)的需求；配置了紙杯、杯蓋、塑杯、吸管、刀叉勺等自動(dòng)包裝線(xiàn)，PLA注塑機械手、淋膜機自動(dòng)拔軸系統等智能化生產(chǎn)設備，逐步提高生產(chǎn)的自動(dòng)化、規?；?、智能化程度。

恒鑫生活的PLA環(huán)保紙杯成型車(chē)間、PLA環(huán)保杯蓋成型數字化車(chē)間、刀叉勺注塑成型車(chē)間先后被認定為合肥市“數字化車(chē)間”；PLA環(huán)保紙杯智能工廠(chǎng)項目被認定為合肥市“智能工廠(chǎng)”。

目前，恒鑫生活已發(fā)展成為知名的紙制與塑料餐飲具提供商，是行業(yè)內少數同時(shí)具備原材料粒子改性、紙張淋膜、紙制品成型及可生物降解塑料制品成型能力的企業(yè)，連續6年被評為中國輕工業(yè)塑料行業(yè)（降解塑料）十強企業(yè)。

多年來(lái)，恒鑫生活先后建設了多條先進(jìn)的紙制與塑料餐飲具生產(chǎn)線(xiàn)，涵蓋從塑料粒子改性、淋膜紙生產(chǎn)、柔性印刷到產(chǎn)品最終成型等階段，形成年90億只的紙制與塑料餐飲具的生產(chǎn)能力，具備為國內外客戶(hù)規?；ㄖ飘a(chǎn)品及快速批量交貨的能力。

據招股書(shū)，2021-2023年及2024年1-6月，恒鑫生活紙制餐飲具產(chǎn)量分別為21.20億只、28.36億只、39.92億只、20.82億只，銷(xiāo)量分別為20.95億只、28.68億只、39.10億只、20.50億只。

同期，恒鑫生活塑料餐飲具產(chǎn)量分別為20.43億只、29.57億只、45.31億只、23.10億只，產(chǎn)量分別為19.55億只、30.19億只、47.39億只、23.61億只。

規?；a(chǎn)對紙制與塑料餐飲具生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。恒鑫生活的生產(chǎn)規模優(yōu)勢衍生出其在采購、生產(chǎn)、銷(xiāo)售環(huán)節的優(yōu)勢。

在采購端，恒鑫生活在采購原材料時(shí)，既可以保證主要原材料供應質(zhì)量的穩定性，又具備相對較強的議價(jià)能力，從而在穩定產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，可以控制好成本；在生產(chǎn)端，由于生產(chǎn)規模大、生產(chǎn)能力強，恒鑫生活能充分發(fā)揮生產(chǎn)規模優(yōu)勢；在銷(xiāo)售端，由于生產(chǎn)基地布局合理，恒鑫生活具備較快的客戶(hù)需求響應速度，提升了開(kāi)拓與服務(wù)客戶(hù)的能力。

綜述之，恒鑫生活持續控制與提升產(chǎn)品質(zhì)量，產(chǎn)品良品率穩定在99.9%以上。同時(shí)，恒鑫生活逐步與智能制造融合，向“智能化、數字化”方向發(fā)展。目前，恒鑫生活已形成年90億只的紙制與塑料餐飲具的生產(chǎn)能力，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量逐年提升，生產(chǎn)規模優(yōu)勢不斷增強。

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五、研發(fā)投入及研發(fā)人員逐年增長(cháng)，12項核心技術(shù)賦能創(chuàng )新

作為國家級專(zhuān)精特新小巨人企業(yè)、國家高新技術(shù)企業(yè)，恒鑫生活重視技術(shù)和產(chǎn)品的持續研發(fā)，將技術(shù)研發(fā)能力視為增強自身市場(chǎng)競爭力的核心要素，持續加大研發(fā)投入。

據招股書(shū)，2021-2023年及2024年1-6月，恒鑫生活研發(fā)投入分別為3,215.24萬(wàn)元、3,590.51萬(wàn)元、4,421.16萬(wàn)元、2,481.28萬(wàn)元，累計研發(fā)投入金額為11,226.91萬(wàn)元，占累計營(yíng)業(yè)收入的比例為3.47%。

研發(fā)團隊建設方面，恒鑫生活培育了一支研發(fā)經(jīng)驗豐富、自主創(chuàng )新能力強的專(zhuān)業(yè)技術(shù)隊伍。2021-2023年及2024年1-6月各期末，恒鑫生活擁有的研發(fā)人員數量分別為119人、126人、146人、157人，呈持續增長(cháng)趨勢。

研發(fā)機構設置方面，恒鑫生活建設有安徽省企業(yè)技術(shù)中心、合肥市企業(yè)技術(shù)中心、合肥市工業(yè)設計中心。

經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)創(chuàng )新，恒鑫生活目前擁有5項發(fā)明專(zhuān)利，83項實(shí)用新型專(zhuān)利及19項外觀(guān)設計專(zhuān)利，并積累了以PLA粒子改性技術(shù)、PLA淋膜技術(shù)、紙杯高速成型技術(shù)等為代表的12項核心技術(shù)，自主掌握紙制與塑料餐飲具的材料配方及生產(chǎn)工藝，在可生物降解餐飲具領(lǐng)域具有技術(shù)優(yōu)勢。

據招股書(shū)，2021-2023年及2024年1-6月，恒鑫生活核心技術(shù)產(chǎn)品收入分別為5.60億元、7.80億元、9.41億元、4.98億元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例均超66%。

掌握上述全流程的核心技術(shù)及生產(chǎn)工藝，使恒鑫生活提升了應對客戶(hù)個(gè)性化需求的響應能力，縮短了產(chǎn)品試樣周期，保證了大規模生產(chǎn)時(shí)的產(chǎn)品品質(zhì)，并可以有效控制生產(chǎn)成本，提高盈利能力。

其中，恒鑫生活在PLA粒子改性技術(shù)、紙張淋膜技術(shù)方面積累了相對突出的創(chuàng )新、創(chuàng )造、創(chuàng )意成果。

首先，恒鑫生活PLA粒子改性技術(shù)改善了PLA粒子成膜的附著(zhù)力、流動(dòng)性、均勻性；改善了PLA粒子結晶速率和結晶度等指標；改善了PLA粒子流動(dòng)性指標；改善了PLA粒子韌性、抗老化性等指標，使改性的PLA粒子能夠克服PLA材料在應用端的不足，并規?；€定生產(chǎn)。

其次，恒鑫生活紙張淋膜技術(shù)通過(guò)改進(jìn)PLA淋膜專(zhuān)用設備，使得PLA在流延覆膜時(shí)的塑化均勻性、邊料穩定性及流動(dòng)性均得到改善；并顯著(zhù)提升了PLA紙張淋膜速度、降低了淋膜克重；同時(shí)，突破了PLA雙面淋膜技術(shù)，解決了PLA雙面淋膜結合力差的問(wèn)題。

立足多年技術(shù)積累和先進(jìn)的生產(chǎn)工藝，恒鑫生活對主要產(chǎn)品的挺度、防滲漏、總遷移等方面執行的質(zhì)量標準高于國家與行業(yè)標準。

榮譽(yù)方面，恒鑫生活獲得中國輕工業(yè)兩化融合先進(jìn)單位獎、生物基和生物分解材料市場(chǎng)推進(jìn)貢獻獎；PLA冷飲吸管、PLA注塑餐具、PLA熱成型餐飲具、PLA發(fā)泡一次性餐飲具及PLA生物降解淋膜紙制品獲得國家級綠色設計產(chǎn)品的稱(chēng)號。

總的來(lái)說(shuō)，近年來(lái)快餐、外賣(mài)、現磨咖啡、新式茶飲等行業(yè)不斷發(fā)展，帶動(dòng)紙制與塑料餐飲具需求增長(cháng)。同時(shí)，隨著(zhù)人們環(huán)保意識的日益增強以及國內外禁限塑政策的推進(jìn)，下游行業(yè)逐步用可生物降解塑料制品替代傳統的塑料餐飲用具，可生物降解餐飲具的市場(chǎng)空間擴大。作為可生物降解餐飲具行業(yè)內領(lǐng)先的生產(chǎn)企業(yè)，恒鑫生活近年來(lái)營(yíng)收及歸母凈利潤均逐年上升，業(yè)績(jì)向好。同時(shí)，近年來(lái)恒鑫生活的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率及ROE均高于行業(yè)均值，盈利能力突出。

一直以來(lái)，恒鑫生活重視技術(shù)創(chuàng )新，持續加大研發(fā)投入，掌握了紙制與塑料餐飲具生產(chǎn)全流程的核心技術(shù)及工藝，在可生物降解餐飲具領(lǐng)域具有技術(shù)優(yōu)勢。同時(shí)，恒鑫生活前瞻性布局PHA領(lǐng)域，探索綠色可持續發(fā)展新路徑。依托不俗的研發(fā)創(chuàng )新能力，恒鑫生活不斷強化規?；a(chǎn)優(yōu)勢，并逐步與智能制造融合，向“智能化、數字化”方向發(fā)展。目前，恒鑫生活已成為眾多國內外知名企業(yè)的紙制與塑料餐飲具提供商，積累了優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源。

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