《金基研》 陌語(yǔ)/作者
隨著(zhù)DeepSeek概念、自動(dòng)駕駛等技術(shù)突破，人工智能已成為全球科技競爭的核心領(lǐng)域?！缎乱淮斯ぶ悄馨l(fā)展規劃》明確提出，2030年人工智能核心產(chǎn)業(yè)規模將達1萬(wàn)億元。在政策支持與技術(shù)迭代的雙重驅動(dòng)下，A股人工智能板塊迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)，近兩年板塊整體漲幅明顯，成為市場(chǎng)“香餑餑”。
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一、低成本“捕捉”AI全產(chǎn)業(yè)鏈機遇
在政策支持與技術(shù)迭代的雙重驅動(dòng)下，人工智能板塊展現出強勁發(fā)展勢頭。在此背景下，人工智能ETF成為低門(mén)檻投資工具之一。
從人工智能ETF上看，主要覆蓋三大核心指數體系。其中，中證人工智能主題指數精選50家滬深兩市AI全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，信息技術(shù)與通信服務(wù)行業(yè)占比較高。
而中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數側重技術(shù)創(chuàng )新與成長(cháng)能力，成分股篩選引入業(yè)務(wù)占比、研發(fā)投入等指標，電子與計算機行業(yè)較高。
科創(chuàng )AI指數則聚焦科創(chuàng )板30家高純度AI企業(yè)。其中，半導體行業(yè)占比50.8%，覆蓋芯片設計、光模塊、AI算法等領(lǐng)域，具有高彈性特征。
從成本效益上看，相較于多數主動(dòng)管理型基金1.5%的管理費，人工智能ETF費用更低。例如，易方達中證人工智能主題ETF的管理費僅0.15%/年，托管費0.05%/年，交易成本大大降低。此外，對于普通投資者而言，百元起購的門(mén)檻大幅降低了參與科技賽道的資金要求。
再者，人工智能ETF市場(chǎng)表現持續優(yōu)異。數據顯示，截至2025年4月2日，華夏中證人工智能ETF近三年收益率達16%，跑贏(yíng)同期滬深300指數為-9.16%的收益率。招商中證云計算與大數據主題ETF發(fā)起式聯(lián)接A近6個(gè)月收益率為19.08%，同樣跑贏(yíng)同期滬深300指數為-3.32%的收益率。
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二、如何科學(xué)布局人工智能ETF？
盡管人工智能行業(yè)前景廣闊，但投資者需清醒認識投資風(fēng)險。
首先，人工智能領(lǐng)域技術(shù)更新速度遠超傳統行業(yè)，這種快速迭代對企業(yè)提出嚴峻挑戰，未能及時(shí)升級核心技術(shù)的企業(yè)可能面臨市場(chǎng)份額急劇下滑，甚至被技術(shù)革新浪潮淘汰。
其次，隨著(zhù)人工智能技術(shù)廣泛應用，政府加強對數據安全、算法倫理等領(lǐng)域的監管。數據安全法、算法推薦管理規定等政策的密集出臺，要求企業(yè)增加合規投入，顯著(zhù)提升運營(yíng)成本。
再者，人工智能行業(yè)呈現高度分散的競爭格局，同質(zhì)化競爭現象突出，激烈的價(jià)格戰導致行業(yè)利潤率承壓。技術(shù)壁壘較低的領(lǐng)域更容易陷入無(wú)序競爭，企業(yè)需通過(guò)差異化創(chuàng )新構建護城河。同時(shí)，跨界競爭加劇，傳統科技巨頭與初創(chuàng )企業(yè)在多個(gè)賽道展開(kāi)角逐，進(jìn)一步增加市場(chǎng)不確定性。
最后，市場(chǎng)對人工智能技術(shù)的高預期導致板塊估值水平長(cháng)期處于高位。部分企業(yè)估值已透支未來(lái)多年業(yè)績(jì)，顯著(zhù)偏離其實(shí)際盈利能力。例如某些芯片設計公司市銷(xiāo)率遠超行業(yè)平均水平，存在估值回調風(fēng)險。投資者需警惕概念炒作，關(guān)注企業(yè)技術(shù)轉化能力與商業(yè)化進(jìn)程，避免因短期市場(chǎng)情緒導致非理性投資決策。
因此，投資者可通過(guò)建立多維動(dòng)態(tài)監測機制，實(shí)時(shí)跟蹤技術(shù)演進(jìn)方向、政策法規變化及行業(yè)競爭格局，及時(shí)識別潛在風(fēng)險信號。
同時(shí)采用分散配置策略，構建跨市場(chǎng)、跨領(lǐng)域的人工智能ETF組合，降低單一技術(shù)路線(xiàn)或細分行業(yè)波動(dòng)的影響。在標的選擇上應堅持價(jià)值投資導向，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)研發(fā)投入強度、專(zhuān)利轉化率、現金流質(zhì)量等核心指標，規避純概念炒作標的。
此外，為應對市場(chǎng)波動(dòng)，可運用指數期權等衍生品構建保護性頭寸，將組合最大回撤控制在可承受范圍內。鑒于技術(shù)發(fā)展的周期性特征，建議投資者保持長(cháng)期投資視角，通過(guò)定投策略平滑短期市場(chǎng)風(fēng)險，充分分享行業(yè)長(cháng)期增長(cháng)紅利。
人工智能行業(yè)的發(fā)展猶如在高速公路上行駛，既需要把握方向，更要控制車(chē)速。投資者在分享技術(shù)紅利的同時(shí)，必須清醒認識行業(yè)特有的風(fēng)險屬性。通過(guò)建立科學(xué)的風(fēng)險管理體系，將風(fēng)險控制融入投資決策全流程，方能在這場(chǎng)技術(shù)革命中實(shí)現穩健收益。
