特斯拉“麻煩”不斷，馬斯克“水逆”嚴重。

3月11日，特斯拉股價(jià)暴跌超15%，市值一夜蒸發(fā)超過(guò)了1300億美元，約合人民幣9402億元，創(chuàng )下了近四年以來(lái)最大的單日跌幅。

如果從去年12中旬的高點(diǎn)算起，特斯拉股價(jià)已經(jīng)腰斬，跌幅超過(guò)了50%。

面對股價(jià)的暴跌，特斯拉CEO馬斯克在社交平臺上回應稱(chēng)，“長(cháng)期來(lái)看，一切都會(huì )好起來(lái)的?！?/p>

從特斯拉表現來(lái)看，馬斯克顯然有些樂(lè )觀(guān)了。

侃見(jiàn)財經(jīng)認為，造成本輪特斯拉股價(jià)暴跌一共有三個(gè)原因：

第一，政治因素。因為馬斯克擔任“政府效率部”主管，其立場(chǎng)與特斯拉早期環(huán)保、自由派的品牌形象形成反差，引發(fā)大規模消費者抗議、抵制特斯拉產(chǎn)品。

第二，市場(chǎng)表現不佳。近期以英偉達為首的美國科技股出現了較大幅度的調整，作為科技股的龍頭之一，特斯拉首當其沖。

第三，特斯拉全球市場(chǎng)表現均較為疲軟。中國乘聯(lián)會(huì )數據顯示，特斯拉在華銷(xiāo)量已連續五個(gè)月同比下降，2月交付量同比大跌49%，僅為30688輛，創(chuàng )下自2022年7月來(lái)的最低水平；歐洲汽車(chē)制造商協(xié)會(huì )最新數據也顯示，特斯拉2025年1月在歐洲市場(chǎng)交付量同比驟降45%至9945輛；美國市場(chǎng)也不樂(lè )觀(guān)，根據相關(guān)機構統計，去年特斯拉在美國的銷(xiāo)量下降7%，今年前兩個(gè)月減少了2%。

值得注意的是，此前特斯拉發(fā)布2024年財報，財報顯示，報告期內特斯拉實(shí)現營(yíng)收976.90億美元，同比增長(cháng)0.95%；實(shí)現歸母凈利潤為70.91億美元，同比增長(cháng)-52.72%。

從整體營(yíng)收水平來(lái)看，特斯拉的業(yè)績(jì)已經(jīng)出現了明顯的放緩。

面對特斯拉股價(jià)的暴跌，“木頭姐”凱茜·伍德的方舟投資管理公司逆市加倉，大舉買(mǎi)入特斯拉、Palantir、Coinbase、AMD、Tempus AI和Robinhood等科技股，總投資額超過(guò)7000萬(wàn)美元。

凱茜·伍德在社交平臺上表示，當前的市場(chǎng)波動(dòng)是“滾動(dòng)衰退”的最后階段，預示著(zhù)市場(chǎng)將為特朗普政府和美聯(lián)儲提供更大的政策靈活性。伍德認為，這種政策轉變將為今年下半年的通縮繁榮鋪平道路。

Baird分析師Ben Kallo認為，由于產(chǎn)能爬坡影響交付，市場(chǎng)對特斯拉需求下滑的擔憂(yōu)將持續存在。未來(lái)幾個(gè)月將是關(guān)鍵窗口期，屆時(shí)才能真正判斷馬斯克的政治傾向是吸引了更多買(mǎi)家，還是流失了更多客戶(hù)。需求下降的可能性很大，尤其在歐洲市場(chǎng)更為明顯。當前更大的問(wèn)題是，市場(chǎng)對特斯拉的預期過(guò)高，而產(chǎn)能問(wèn)題意味著(zhù)這些預期需要下調。

瑞銀分析師Joseph Spak稱(chēng)，盡管Model Y更新版本可能會(huì )推動(dòng)部分需求，但整體訂單量依然低迷。特斯拉中國官網(wǎng)數據顯示，客戶(hù)只需等待兩到四周即可交付新款SUV，這可能暗示訂單量相對疲軟。

Joseph Spak在其最新的研報中下調了特斯拉第一季度及全年交付預期。他預計特斯拉本季度交付量?jì)H36.7萬(wàn)輛，較此前預測減少16%，并預計全年銷(xiāo)量同比下降約5%。因此，他重申了對特斯拉股票的“賣(mài)出”評級。

侃見(jiàn)財經(jīng)認為，從特斯拉的表現來(lái)看，短期特斯拉的承壓不可避免，但從長(cháng)期來(lái)看，特斯拉依舊具備很大的投資價(jià)值。最近一段時(shí)間，特斯拉位于上海郊區的超級工廠(chǎng)近期對部分生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行升級改造，以求提高效率并推出Model Y車(chē)型，短期影響了特斯拉的交付量，但長(cháng)期來(lái)看，對于特斯拉而言，影響有限。

根據乘聯(lián)會(huì )等數據統計，特斯拉中國上周單周銷(xiāo)量達到1.38萬(wàn)臺，創(chuàng )下2025年單周銷(xiāo)量新高，成為國內豪華品牌銷(xiāo)冠。由此可見(jiàn)，特斯拉下跌一定程度上擠掉了一些泡沫，未來(lái)隨著(zhù)銷(xiāo)量的提升，特斯拉股價(jià)大概率會(huì )止跌回升。