李嘉誠，又一大動(dòng)作。

3月4日，李嘉誠旗下公司長(cháng)和發(fā)布公告，其宣布貝萊德?tīng)款^的財團達成原則性協(xié)議，出售其全球港口業(yè)務(wù)核心資產(chǎn)，包括巴拿馬兩個(gè)港口的權益。

根據公告內容，長(cháng)和擬向該財團全數出售持有的和記港口控股及和記港口集團控股股權，二者合計控制著(zhù)和記港口集團80%的全球權益。

據悉，此次長(cháng)和出售的資產(chǎn)覆蓋亞歐美洲23個(gè)國家的43個(gè)港口，涵蓋199個(gè)泊位及配套的智能碼頭管理系統、全球物流網(wǎng)絡(luò )等核心資源。

在公告中，長(cháng)和集團還強調，其將保留中國香港、深圳及內地港口資產(chǎn)，包括鹽田國際、香港國際貨柜碼頭等戰略資產(chǎn)。

根據公告內容顯示，本次整體出售總企業(yè)價(jià)值為228億美元（約合人民幣1654億元）。長(cháng)和稱(chēng)，經(jīng)調整少數股東權益及和記港口集團欠予長(cháng)和若干股東貸款還款后，預期交易將為長(cháng)和帶來(lái)超過(guò)190億美元（約合人民幣1378億元）現金所得款項。

本次交易完成后，以貝萊德為首的財團將實(shí)質(zhì)控制全球約10.4%的集裝箱碼頭吞吐量，躋身全球三大港口運營(yíng)商之列。

根據相關(guān)流程，本次交易還需通過(guò)包括歐盟、美國在內的12個(gè)司法管轄區的反壟斷審查，且需獲得長(cháng)和特別股東大會(huì )批準，也就是說(shuō)，這筆交易還存在不確定性。

實(shí)際上，從這筆交易來(lái)看，對于長(cháng)和集團而言，實(shí)際上是一筆收獲頗豐的交易，本次交易完成之后，長(cháng)和的資產(chǎn)負債率預計將會(huì )從23.6%降至18%以下。根據財報內容顯示，港口業(yè)務(wù)是長(cháng)和集團旗下第三大主營(yíng)業(yè)務(wù)，本次交易將會(huì )對長(cháng)和股價(jià)帶來(lái)一定的提振作用。

該消息發(fā)布之后，長(cháng)和集團高開(kāi)高走，截至3月5日收盤(pán)，長(cháng)和集團股價(jià)大漲近22%，成交金額超53億港元，最新市值重新站上1800億港元上方。

根據近期《福布斯》公布2025年度香港50大富豪榜顯示，長(cháng)和系創(chuàng )辦人李嘉誠以身家373億美元蟬聯(lián)香港首富，該數據較去年估算的362億美元上漲約3%。

?

李嘉誠的大動(dòng)作

?

實(shí)際上，近幾年李嘉誠家族的“大動(dòng)作”一直不斷。

早在2021年，長(cháng)和宣布以100億歐元出售其在歐洲市場(chǎng)的電信基礎設施業(yè)務(wù)，包括英國、丹麥、愛(ài)爾蘭等六國的2.5萬(wàn)個(gè)電訊發(fā)射塔資產(chǎn)和業(yè)務(wù)權益，買(mǎi)方為歐洲最大無(wú)線(xiàn)基站運營(yíng)商、西班牙無(wú)線(xiàn)通信基礎設施運營(yíng)商Cellnex Telecom。

為了方便出售，這筆交易被劃分為六項獨立交易，每個(gè)國家各占一項，其中奧地利、丹麥和愛(ài)爾蘭的發(fā)射塔資產(chǎn)已于 2020 年完成出售，意大利和瑞典的交易也于 2021 年完成，2022年，英國監管部門(mén)也有條件的通過(guò)這一筆交易。

除此之外，2022年李嘉誠家族還擬以150億英鎊的價(jià)格出售英國配電公司UK Power Networks，但最終時(shí)刻李嘉誠家族放棄了該筆交易，原因是該家族認為價(jià)格太低。實(shí)際上，若按照150億英鎊的價(jià)格出售，該筆交易也將獲得2倍以上的收益。

2023年年中長(cháng)和發(fā)布公告稱(chēng)，Three UK已經(jīng)正式落實(shí)與沃達豐的合并。根據合并方案，合并方案顯示，沃達豐和長(cháng)的這筆交易金額約為190億美元，合并完成后，該公司將會(huì )成為英國最大的移動(dòng)通信運營(yíng)商，擁有客戶(hù)將會(huì )超過(guò)2700萬(wàn)人。合并完成之后，沃達豐將占有合并公司51%的股份，長(cháng)和則擁有剩余49%的股份。

根據新華社消息，沃達豐和Three UK已于2024年12月5日獲得英國監管部門(mén)的批準，這筆交易預計在2025年中旬完成。

此次李嘉誠家族出售和記港口控股及和記港口集團控股股權，對于其生意整體而言，并不會(huì )產(chǎn)生很大的影響。當然，相較于生意問(wèn)題，李嘉誠則更在乎家族財富的傳承問(wèn)題，早在2023年中旬，李嘉誠就曾調整了長(cháng)和系內各公司股權。他把私人持有的長(cháng)和及長(cháng)實(shí)部分股權，以及1.96億股郵儲銀行股份，調動(dòng)至李嘉誠家族信托基金公司。

據悉，李嘉誠家族信托公司持有超20家上市公司，除長(cháng)和、長(cháng)實(shí)、長(cháng)江基建、電能實(shí)業(yè)四大旗艦外，還包括TOM集團、匯賢產(chǎn)業(yè)等。據悉，長(cháng)和、長(cháng)實(shí)、長(cháng)江基建、電能實(shí)業(yè)四家公司市值合計超過(guò)了5500億港元，若加上每年分紅、房產(chǎn)、珠寶，李嘉誠家族控制的資產(chǎn)規模超過(guò)了萬(wàn)億。

為了保證經(jīng)營(yíng)的穩定性，家族信托掌握了長(cháng)和系的控制權。該家族信托的所有權三分之一在李嘉誠手中，三分之二在其長(cháng)子李澤鉅手中。李氏商業(yè)帝國，由李嘉誠家族信托基金控制，李澤鉅是掌舵人。

?

表現低迷

?

長(cháng)和作為李嘉誠旗下的重要企業(yè)，其業(yè)務(wù)遍及世界各地和各個(gè)行業(yè)。在2015年6月長(cháng)實(shí)和黃系重組后，長(cháng)和承接了李嘉誠旗下的非地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括港口、零售、基建、電訊與數據等多元產(chǎn)業(yè)。

但值得注意的是，近兩年長(cháng)和的表現并不算太好。從2021年至2023年，長(cháng)和營(yíng)收分別為2808.47億港元、2624.97億港元以及2755.75億；凈利潤則分別為334.84億港元、366.80億港元以及235.00億港元。

從財報來(lái)看，其營(yíng)收凈利潤均出現了一定程度的下滑。而股價(jià)表現也不理想，若從2020年算起，其五年內跌幅超過(guò)了20%。其間，長(cháng)和進(jìn)行了多次回購，但并未對股價(jià)起到提振作用。

根據其2024年中期業(yè)績(jì)顯示，長(cháng)和報告期內營(yíng)收為1364.51億港元，凈利潤為102.05億港元，其營(yíng)收同比小幅增長(cháng)，凈利潤則小幅下滑。

侃見(jiàn)財經(jīng)認為，此次長(cháng)和的出售，可以增厚公司的現金流。根據財報顯示，截至2024年中期6月30日，長(cháng)和的資產(chǎn)總值為1.14萬(wàn)億港元，其中現金及現金等值為1315.99億港元。長(cháng)和這一筆交易所獲得的現金，無(wú)疑讓長(cháng)和擁有了一定的想象空間。

該消息發(fā)布之后，長(cháng)和大漲21.86%，漲幅創(chuàng )下了近年以來(lái)單日上漲紀錄。

對于該筆交易，里昂證券發(fā)布報告指出，長(cháng)和擬出售旗下和記港口集團80%權益的交易出乎意料，預計將帶來(lái)超過(guò)190億美元現金，作價(jià)高于里昂對其估值43%，交易完成后，長(cháng)和資產(chǎn)凈值將提升13%，并使其資產(chǎn)負債表轉為凈現金狀況。

里昂認為，該交易價(jià)格相當于13倍企業(yè)價(jià)值對EBITDA，高于行業(yè)平均水平（10倍）。里昂維持長(cháng)和“跑贏(yíng)大市”評級和61港元目標價(jià)，并認為即使交易完成，考慮到長(cháng)和目前估值及資產(chǎn)負債表，向股東返還現金仍是合理選擇。

瑞銀則發(fā)布研報稱(chēng)，截至去年6月，長(cháng)和的凈債務(wù)為1380億港元或177億美元，190億美元的現金收益可能使該公司處于凈現金狀態(tài)，為再投資其他業(yè)務(wù)和/或股票回購提供充足的靈活性。

瑞銀認為，若這筆交易最終能落實(shí)，料將對股價(jià)產(chǎn)生非常積極的影響，因為190億美元的現金收益將超過(guò)當前市值，因該股估值僅為預測今年股價(jià)對賬面值的0.23倍，股價(jià)上漲潛力可能取決于可能向股東返還多少，該行正在等待管理層對收益用途的評論。因此，其繼續維持長(cháng)和“中性”評級。

?