《金基研》眷春/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

2024年，債券市場(chǎng)的穩健走勢為中歐基金的固收產(chǎn)品線(xiàn)提供了良好的發(fā)展機遇，憑借專(zhuān)業(yè)的投資策略和嚴謹的風(fēng)險管理，中歐基金固收產(chǎn)品全線(xiàn)發(fā)力，整體表現強勁，個(gè)別基金如中歐誠悅債券A和中歐瑾泰A的收益率分別達到8.04%和7.99%，遠超同期業(yè)績(jì)比較基準，展現了中歐基金在固定收益市場(chǎng)的深厚底蘊。固收+產(chǎn)品也不甘落后，多只產(chǎn)品收益率超過(guò)7%，展現了中歐基金在多元化投資策略上的獨到見(jiàn)解。長(cháng)期業(yè)績(jì)的優(yōu)異表現，更是證明了中歐基金在債券投資領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)能力和市場(chǎng)前瞻性。

值得注意的是，中歐基金固收團隊的專(zhuān)業(yè)化和多元化背景，以及四大核心競爭力，為爭取長(cháng)期業(yè)績(jì)的穩定增長(cháng)提供了堅實(shí)支撐。同時(shí)，中歐基金不斷升級投研平臺，優(yōu)化策略，以應對市場(chǎng)變化，為2025年的投資布局做好了充分準備。

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一、2024年債券市場(chǎng)走勢強勁，中歐多只固收產(chǎn)品業(yè)績(jì)排名靠前

回顧2024年，國內債券市場(chǎng)呈現出強勁的牛市走勢。在這一大背景下，中歐基金在固收領(lǐng)域的表現尤為亮眼，其穩健的投資理念和積極的策略調整為投資者交上了一份滿(mǎn)意的答卷。

根據中國銀河證券基金研究中心發(fā)布的數據，2024年新設立的債券基金數量達到320只，占總數的28.19%，募集的資金規模高達8000.80億元，占總規模的64.93%。

在2024年的債券市場(chǎng)浪潮中，中歐基金以其穩健的投資理念和積極的策略調整，把握市場(chǎng)機遇。中歐基金的固收產(chǎn)品在2024年的規模表現穩定且出色，多只固收產(chǎn)品在同類(lèi)排名中位居前列，展現了中歐基金在固收領(lǐng)域的深厚實(shí)力。

從規模上看，2024年一季度末，凈資產(chǎn)規模從628.33億元增長(cháng)至670.11億元，2024年二季度末進(jìn)一步提升至902.41億元，2024年三季度末，凈資產(chǎn)保持在900.61億元，四季度末中歐基金債券基金規模突破至1154.72億元。這一連續的增長(cháng)態(tài)勢充分展示了中歐基金固收產(chǎn)品的韌性和市場(chǎng)吸引力。

在近1年業(yè)績(jì)表現同類(lèi)排名方面，中歐基金旗下有7款固收產(chǎn)品表現突出，躋身同類(lèi)基金的前10%行列。例如，截至2024年末，中歐誠悅債券A近1年同類(lèi)排名前2%，中歐瑾泰A近1年同類(lèi)排名前3%，中歐中證同業(yè)存單AAA指數7天持有近1年同類(lèi)居第3名，這些成績(jì)無(wú)疑是對中歐基金專(zhuān)業(yè)能力和市場(chǎng)洞察力的高度認可。

中歐基金始終堅持以長(cháng)期業(yè)績(jì)?yōu)樵u判標準，這一點(diǎn)在2024年的表現中得到了充分體現。銀河證券顯示，截至2024年12月31日，中歐基金在近10年的主動(dòng)債券投資管理能力方面，在市場(chǎng)上排名第3（3/27），而在近7年的主動(dòng)債券投資管理能力方面，排名第5（5/62）。這一長(cháng)期穩健的表現，不僅鞏固了中歐基金在固收投資領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，也為投資者帶來(lái)了堅定的信心。

數據來(lái)源：銀河證券，截至2024/12/31，《公募基金管理人長(cháng)期主動(dòng)債券投資管理能力榜單》。

綜上所述，中歐基金在2024年的固收領(lǐng)域表現卓越，無(wú)論是從產(chǎn)品規模的增長(cháng)，還是從長(cháng)期投資管理能力來(lái)看，都展現了其作為固收投資領(lǐng)域佼佼者的實(shí)力和地位。

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二、固收產(chǎn)品線(xiàn)全面發(fā)力，多只產(chǎn)品長(cháng)期收益可觀(guān)

2024年，中歐基金以其穩健的投資理念和積極的策略調整，成功把握了市場(chǎng)機遇，旗下多只固收產(chǎn)品表現卓越，展現了中歐基金在固收領(lǐng)域的深厚實(shí)力。

在2024年的債券市場(chǎng)行情中，中歐基金的不同策略線(xiàn)下均涌現出了多只績(jì)優(yōu)產(chǎn)品。具體來(lái)看，截至2024年末，中歐基金旗下全年收益率超過(guò)8%的固收產(chǎn)品有1只，超過(guò)7%的有8只，超過(guò)6%的則有11只。

這一成績(jì)單充分展示了中歐基金在固定收益市場(chǎng)的實(shí)力。具體到個(gè)別基金，純債基金中歐誠悅債券A和中歐瑾泰A的收益率分別達到8.04%和7.99%，顯著(zhù)超過(guò)了同期業(yè)績(jì)比較基準。

此外，固收+產(chǎn)品如中歐豐利A、中歐穩寧9個(gè)月持有A等也取得了超過(guò)7%的收益率，展現了中歐基金在固收+產(chǎn)品中的投資能力。

中歐瑾泰債券E、中歐誠悅債券A作為專(zhuān)注于債券投資的純債基金產(chǎn)品，以其較高的年化收益率吸引了眾多投資者的目光。能夠在2024年內取得超過(guò)6%的收益率，無(wú)疑顯示了基金管理團隊在資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理方面的卓越能力，也為中歐基金在債券市場(chǎng)的品牌影響力增添了新的砝碼。

從中長(cháng)期收益上看，截至2024年末，中歐興利債券A、中歐瑾泰債券A、中歐純債債券（LOF）E、中歐興華債券表現亦同樣亮眼，近三年的收益率分別為13.11%、14.78%、13.13%、13.45%；近3年業(yè)績(jì)比較基準均為7.69%，近五年的收益率分別為24.33%、21.72%、20.38%、21.38%、21.59%，近5年業(yè)績(jì)比較基準均為9.88%。

總體來(lái)看，中歐基金在2024年的固收產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現亮眼，也進(jìn)一步鞏固了其在固收投資領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，展現了中歐基金作為專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機構的實(shí)力和品牌影響力。

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三、固收團隊水平優(yōu)異，四大支柱支撐長(cháng)期業(yè)績(jì)

中歐基金在固收領(lǐng)域的突出表現，背后有著(zhù)堅實(shí)的支撐。這支撐來(lái)自于其四大核心競爭力，它們共同構成了中歐固收產(chǎn)品的堅實(shí)基礎和持續發(fā)展的動(dòng)力。

首先，聚焦于投研團隊的實(shí)力。中歐基金的固收團隊由52名專(zhuān)業(yè)投研人員組成，他們平均擁有超過(guò)9年的金融行業(yè)經(jīng)驗。這些專(zhuān)業(yè)人員的背景涵蓋了金融、經(jīng)濟、數學(xué)、工程等多個(gè)領(lǐng)域，這樣的多元化背景為深入分析和理解市場(chǎng)提供了豐富的視角和深厚的知識儲備。

其次，中歐基金強調自上而下和自下而上相結合的投資理念，通過(guò)全員研究和數智賦能，實(shí)現了投研能力的全面提升。自上而下的宏觀(guān)分析和自下而上的個(gè)券研究相互驗證，確保了投資決策的科學(xué)性和準確性。同時(shí)，數智賦能的引入，使得投研團隊能夠更高效地處理大量數據，提高研究的深度和廣度。

第三，中歐基金注重風(fēng)險控制和信用研究，建立了工業(yè)化的投研決策體系。這一體系通過(guò)標準化、流程化的操作，確保了投資決策的嚴謹性和一致性，同時(shí)，對風(fēng)險的持續監控和信用研究的深入，為產(chǎn)品的穩健運作提供了堅實(shí)保障。

最后，中歐基金的固收產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋了利率策略、信用策略、增強策略和現金管理等多個(gè)領(lǐng)域，滿(mǎn)足了不同風(fēng)險偏好和投資目標的需求。這種全面多元的產(chǎn)品布局，不僅為投資者提供了豐富的選擇，也使得中歐基金能夠靈活應對市場(chǎng)變化，把握不同投資機會(huì )。

總的來(lái)說(shuō)，中歐基金的四大核心競爭力，是其固收業(yè)務(wù)持續優(yōu)秀的關(guān)鍵所在。這些競爭力相互補充，共同塑造了中歐基金在固收投資領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，力爭為投資者帶來(lái)了長(cháng)期穩定的投資價(jià)值。

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四、投研平臺升級，策略?xún)?yōu)化驅動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)

中歐基金固收產(chǎn)品的卓越表現，不僅僅是一系列策略和決策的成果，更是中歐基金對投研平臺持續投入和創(chuàng )新的體現。在這個(gè)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中，只有不斷鞏固和拓展其固收投研平臺，才能在激烈的市場(chǎng)競爭中保持領(lǐng)先。

因此，中歐基金致力于打造一個(gè)更加專(zhuān)業(yè)化、工業(yè)化、數智化的投資研究體系，以此為固收產(chǎn)品的長(cháng)期穩健發(fā)展提供堅實(shí)的支撐。正是這樣的體系，使得中歐基金能夠在復雜多變的市場(chǎng)中，保持清醒的頭腦，不斷調整和優(yōu)化投資組合，以爭取實(shí)現投資者的長(cháng)期利益。

隨著(zhù)債券市場(chǎng)的不斷變化，中歐基金固收團隊對未來(lái)市場(chǎng)趨勢做出了精準判斷，并制定了相應的策略。在這個(gè)低利率環(huán)境日益成為新常態(tài)的情況下，中歐基金的固收投研平臺和投資策略將發(fā)揮更加重要的作用。

在產(chǎn)品的具體操作層面，以中歐誠悅債券A為例，該產(chǎn)品定位于主動(dòng)利率策略，基金經(jīng)理采取了多種策略，包括但不限于久期管理、杠桿運用、騎乘策略、個(gè)券選擇以及收益率曲線(xiàn)分析等，旨在以最小的市場(chǎng)中性回撤成本，追求長(cháng)期穩定且可持續的超額收益，并確保交易的靈活性。

另一方面，中歐純債債券（LOF）E則側重在信用策略，以信用債配置獲取票息為主，在嚴控風(fēng)險的前提下提高靜態(tài)收益，注重品種之間的輪動(dòng)選擇。此外，也會(huì )積極通過(guò)高流動(dòng)性的利率品種進(jìn)行波段交易。

中歐基金在固收產(chǎn)品的操作上展現出前瞻性的策略，這與其背后強大的投研平臺密不可分。正是這一平臺的專(zhuān)業(yè)化、工業(yè)化、數智化特點(diǎn)，使得中歐基金能夠在復雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中游刃有余，不斷優(yōu)化投資組合，以爭取實(shí)現投資者的長(cháng)期利益。

中歐誠悅債券A和中歐純債債券(LOF)E的操作策略，僅僅是中歐基金固收團隊精湛技藝的冰山一角。這些策略的實(shí)施，不僅體現了基金經(jīng)理對市場(chǎng)脈搏的精準把握，也反映了中歐基金整體投研實(shí)力的深厚。在這樣的基礎上，中歐基金的固收團隊對市場(chǎng)未來(lái)的走勢進(jìn)行了深入的研究和預判。

在當前債券市場(chǎng)收益率中樞下移的大背景下，中歐基金的固收團隊洞察到，投資者對于穩健資產(chǎn)的需求更為強烈。這一洞察為團隊制定投資策略提供了重要的參考依據。面對2025年，中歐基金固收團隊或已做好充分的準備。

2024年中歐基金在固定收益市場(chǎng)表現突出，其豐富的產(chǎn)品系列、精心挑選的投資對象、嚴謹的風(fēng)險控制方法以及穩健的投資手法，共同促成了中歐基金該年度的優(yōu)異成績(jì)。面對市場(chǎng)的持續變動(dòng)，中歐基金將繼續保持敏銳的市場(chǎng)洞察力，以專(zhuān)業(yè)的投資管理能力，力爭為投資者創(chuàng )造更加豐厚的回報。

數據來(lái)源：基金定期報告，截至2024/12/31?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jì)并不預示其未來(lái)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證。中歐誠悅債券A的成立以來(lái)漲跌幅9.03%, 同期業(yè)績(jì)比較基準5.54%。2024年基金漲跌幅和同期基準表現為8.04%/4.98%。歷任基金經(jīng)理:周錦程20240110-管理至今,LI TONG20230907-20240524。中歐瑾泰債券A的成立以來(lái)漲跌幅27.82%, 同期業(yè)績(jì)比較基準12.17%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為2.93%/-0.06%,3.03%/2.1%,3.2%/0.51%,2.99%/2.06%,7.99%/4.98%。歷任基金經(jīng)理:周錦程20240110-管理至今,LI TONG20221130-20240110,余羅暢20211124-20230526,孫甜20211124-20230410,蔣雯文20180130-20211124,黃華20170817-20210318。本基金于2018年11月由“中歐瑾泰靈活配置混合型證券投資基金”轉型為“中歐瑾泰債券型證券投資基金”。詳閱法律文件。中歐增強回報債券(LOF)A的成立以來(lái)漲跌幅79.25%, 同期業(yè)績(jì)比較基準20.19%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為2.36%/-0.16%,-5.92%/2.28%,-1.92%/0.19%,3.42%/1.66%,7.04%/5.43%。歷任基金經(jīng)理:董霖哲20240823-管理至今,周錦程20230526-管理至今,余羅暢20220222-20230526,孫甜20220222-20230410,張明20200805-20220124,洪慧梅20200731-20220222,趙國英20180821-20200731,朱晨杰20170407-20180821,劉德元20150820-20170627,趙小強20150713-20150820,袁爭光20140507-20150713,賴(lài)海英20110728-20120613,聶曙光20101202-20140507。本產(chǎn)品于2020/10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。中歐豐利債券A的成立以來(lái)漲跌幅6.26%, 同期業(yè)績(jì)比較基準12.34%。2022-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為-3.03%/0.34%,1.43%/2.59%,7.8%/8.9%。歷任基金經(jīng)理:華李成20211209-管理至今。中歐穩寧9個(gè)月債券A的成立以來(lái)漲跌幅9.59%, 同期業(yè)績(jì)比較基準13.80%。2021-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為2.52%/1.52%,-2.46%/0.34%,1.85%/2.59%,7.6%/8.9%。歷任基金經(jīng)理:陳凱楊20240517-管理至今,趙宇澄20240517-管理至今,黃華20210611-20240517。中歐純債債券（LOF）E的成立以來(lái)漲跌幅31.46%, 同期業(yè)績(jì)比較基準10.59%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為2.87%/-0.06%,3.44%/2.1%,1.8%/0.51%,4.47%/2.06%,6.38%/4.98%。歷任基金經(jīng)理:周錦程20230428-管理至今,LI TONG20220114-20230526,余羅暢20211021-20230526,華李成20191204-20211021,趙國英20180821-20200731,朱晨杰20170407-20180821,劉德元20160216-20170627,尹誠庸20150525-20160617。中歐磐固債券A的成立以來(lái)漲跌幅8.39%, 同期業(yè)績(jì)比較基準9.61%。2024年基金漲跌幅和同期基準表現為7.5%/8.82%。歷任基金經(jīng)理:華李成20231102-管理至今。中歐雙利債券A的成立以來(lái)漲跌幅39.65%, 同期業(yè)績(jì)比較基準12.43%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為11.52%/2.62%,3.56%/1.5%,-4.38%/-1.78%,1.42%/0.71%,7.28%/6.13%。歷任基金經(jīng)理:蔣雯文20180130-20220701,黃華20170405-管理至今,張躍鵬20161123-20180601。本產(chǎn)品于2020/10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。中歐興盈一年定開(kāi)債券發(fā)起的成立以來(lái)漲跌幅11.28%, 同期業(yè)績(jì)比較基準7.37%。2022-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為0.22%/0.21%,4.28%/2.06%,6.47%/4.98%。歷任基金經(jīng)理:周錦程20240516-管理至今,蘇佳20230717-管理至今,洪慧梅20220426-20240426,余羅暢20220426-20230531,王慧杰20220419-20230531。中歐頤利債券A的成立以來(lái)漲跌幅6.67%, 同期業(yè)績(jì)比較基準12.27%。2023-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為0.11%/2.59%,6.5%/8.9%。歷任基金經(jīng)理:胡闐洋20241224-管理至今,劉勇20230814-管理至今,胡瓊予20221125-20240119。中歐興華定開(kāi)債券型的成立以來(lái)漲跌幅30.28%, 同期業(yè)績(jì)比較基準13.17%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為2.72%/-0.06%,4.33%/2.1%,1.94%/0.51%,4.01%/2.06%,7%/4.98%。歷任基金經(jīng)理:周錦程20230531-管理至今,LI TONG20230307-20240524,余羅暢20220321-20230531,洪慧梅20200723-20240426,趙國英20181030-20200731,華李成20181017-20200430,劉波20181017-20191030。

排名來(lái)源：銀河證券，截至2024/12/31，同類(lèi)為銀河證券分類(lèi)。中歐誠悅債券A、中歐瑾泰債券A、中歐純債債券E屬于“長(cháng)期純債債券型基金(A類(lèi))”；中歐興華定開(kāi)、中歐興盈一年定開(kāi)屬于“定開(kāi)純債債券型基金(A類(lèi))”；中歐增強回報E屬于普通債券型基金(可投轉債)(非A類(lèi))；中歐中證同業(yè)存單AAA指數7天持有屬于“同業(yè)存單AAA指數基金”。公司排名來(lái)自銀河證券，截至2024/12/31，《公募基金管理人長(cháng)期主動(dòng)債券投資管理能力榜單》。

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風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jì)并不預示其未來(lái)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險揭示書(shū)，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當性意見(jiàn)的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。中歐誠悅債券、中歐瑾泰債券、中歐豐利債券、中歐穩寧9個(gè)月持有債券、中歐磐固債券、中歐雙利債券、中歐增強回報債券、中歐興華定開(kāi)債券、中歐頤利債券、中歐興盈一年定開(kāi)債券、中歐純債債券為債券型基金，其預期收益及預期風(fēng)險水平高于貨幣市場(chǎng)基金，但低于混合型基金、股票型基金。中歐豐利債券、中歐穩寧9個(gè)月持有債券、中歐磐固債券、中歐頤利債券可投資于港股通標的股票。除了需要承擔與內地證券投資基金類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，本基金還面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場(chǎng)制度以及交易規則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險。中歐穩寧9個(gè)月持有債券、中歐興華定開(kāi)債券、中歐興盈一年定開(kāi)債券、中歐中證同業(yè)存單AAA指數7天持有存在封閉期/最短持有期限，在封閉期/最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣(mài)出基金份額而出現的流動(dòng)性約束。中歐中證同業(yè)存單AAA指數7天持有為指數基金，主要采用抽樣復制和動(dòng)態(tài)最優(yōu)化的方法跟蹤標的指數的表現，具有與標的指數以及標的指數所代表的證券市場(chǎng)相似的風(fēng)險收益特征。中歐中證同業(yè)存單AAA指數7天持有主要投資于同業(yè)存單，存在一定的違約風(fēng)險、信用風(fēng)險及利率風(fēng)險，投資者購買(mǎi)本基金可能承擔凈值波動(dòng)或本金虧損風(fēng)險。中歐中證同業(yè)存單AAA指數7天持有采用市值法估值，基金凈值隨市場(chǎng)波動(dòng)。一般而言，中歐中證同業(yè)存單AAA指數7天持有的長(cháng)期平均風(fēng)險和預期的收益率低于股票型基金和偏股混合型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金。中證系列指數由中證指數有限公司編制和計算。關(guān)于指數值和成分股名單的所有版權歸屬中證指數有限公司。

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