2025年伊始，港股科技股迎來(lái)了久違的“狂歡”。

根據統計顯示，恒生科技指數短短31個(gè)交易日上漲了超過(guò)了25%。恒生科技指數的破竹之勢，讓港股科技股在中國AI概念的加持下，價(jià)值得以重估。2023年，市場(chǎng)上有一只大牛股馬可數字科技，百倍漲幅讓所有人印象深刻。在去年9月底，整個(gè)市場(chǎng)轉暖，該股從暴跌后底部0.6左右開(kāi)始放量，在10月8日左右暴漲到3元，當日成交額達到15.9億元，短短幾個(gè)交易日翻5倍，讓關(guān)注港股的投資人無(wú)不驚嘆該股的彈性和港股市場(chǎng)暴力反彈的力度。馬可在近期市場(chǎng)反彈情況下，盡管近幾日有放量，但對比恒生科技指數反彈力度以及去年的暴漲幅度，似乎沒(méi)有能夠“追落后”。

筆者注意到，從去年至今，馬可數字科技在融資上動(dòng)作頻頻，2024年12月，馬可數字科技宣布以每股0.99港元折價(jià)15%配售2.12億股，籌資約2.1億港元，公告中提到資金將主要用于現有金融科技業(yè)務(wù)及新收購的放債業(yè)務(wù)。一般來(lái)說(shuō)，高位配售的公司往往股價(jià)會(huì )跌，但是馬可配售的位置很難稱(chēng)之為高位，甚至對于年營(yíng)收10億左右的公司，價(jià)格相當劃算。低位配售一般意味著(zhù)新的動(dòng)作，在2025年2月12號配售完成后，公司股價(jià)上漲了20%左右。最近低位配售的例子還有晶泰科技，從16元高點(diǎn)跌落，在今天發(fā)布20億港元配售計劃后，股價(jià)暴漲近19%。

公司在管理層變動(dòng)上也可見(jiàn)一些跡象，在股價(jià)暴跌之后的2024年，馬可任命了新任聯(lián)席CEO陳永忠，檢索資料顯示畢業(yè)于浙江大學(xué)的陳永忠在保險行業(yè)深耕幾十年，是深具行業(yè)經(jīng)驗和渠道資源保險老人。近期又委任了有深厚資本市場(chǎng)背景的莫銘東先生擔任執行董事，年僅37歲的莫銘東還是上海外國語(yǔ)大學(xué)國際工商管理學(xué)院的客座教授。以上種種動(dòng)作可以看出，公司有進(jìn)取之心引入新鮮血液進(jìn)入公司管理層，說(shuō)明對于公司現狀不滿(mǎn)。不斷進(jìn)行戰略融資，應該出于業(yè)務(wù)擴張和布局的考量。公司手握大量現金，不排除會(huì )進(jìn)行新的并購和新領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局。

者研究了一下，公司一直圍繞金融科技，數字人民幣以及保險領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)。馬可與很多大的金融機構都有深度合作，例如長(cháng)安保險、浙商保險、信泰保險、中韓人壽，馬可旗下控股子公司中?？苿?chuàng )與溫州政府還有深度合作，也深度參與貴州東數西算工程。在2023年全年馬可營(yíng)收曾達到14億元人民幣，控股子公司中?？苿?chuàng )還榮獲《中國數字金融獨角獸榜2024》上榜企業(yè)和畢馬威中國金融科技企業(yè)雙50榜單，由此可見(jiàn)業(yè)務(wù)能力并不差。但是由于近年，我國經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入轉型階段，消費低迷，數字人民幣進(jìn)展緩慢，公眾對數字人民幣使用習慣和認知不夠，種種原因導致數字人民幣概念一直不溫不火，這也最終反映到了馬可數字科技的股價(jià)走勢上?，F在新投資人入場(chǎng)，支付2億現金手握18%左右股權，新晉大股東應當會(huì )帶給馬可一些新的資源和機會(huì )。

根據現有馬可業(yè)務(wù)，筆者也想給股價(jià)不振的公司提一些建議?？瘩R可主營(yíng)業(yè)務(wù)，主要和大型金融機構以及數字人民幣業(yè)務(wù)深度綁定，目前消費低迷的背景下，國家未來(lái)有很大概率撬動(dòng)居民消費擴大內需，無(wú)論是用數字人民幣發(fā)放消費券角度，還是通過(guò)促進(jìn)投資收益擴大內需，都需要讓人們敢于消費。據央行前幾日公布的數據顯示，截至2024年四季度末，不含個(gè)人住房貸款的消費性貸款余額21.01萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.2%，全年增加1.24萬(wàn)億元。在這一央行適度寬松的貨幣政策背景下，信貸規模勢必會(huì )影響到消費和股市，也會(huì )間接影響到馬可的數字人民幣業(yè)務(wù)。

此外今年以來(lái)的港股科技股瘋狂，主要來(lái)源于Deepseek等人工智能技術(shù)發(fā)展，這讓世界重新審視中國科技股的技術(shù)水平，數字人民幣和AI在技術(shù)上高度契合，馬可作為央行數字人民幣概念的主要標的，價(jià)值回歸這個(gè)問(wèn)題也值得思考。

馬斯克可以用AI查美國政府的賬，最新爆出他用20多歲的算法工程師通過(guò)AI技術(shù)分析資金流向，自動(dòng)找出可疑資金流，然后裁撤眾多浪費公帑的部門(mén)。這種是實(shí)質(zhì)意義上人工智能風(fēng)控，天生適合金融領(lǐng)域，尤其是和數字人民幣技術(shù)結合。馬可數字科技控股的客戶(hù)主要是在傳統金融領(lǐng)域，資金流密集繁雜，而合規要求嚴格。傳統的銀行的信用模型基于類(lèi)FICO邏輯的結構化數據。

但是今時(shí)不同往日，AI直接可以整合運營(yíng)商、地理位置等非結構化信息，構建更全面的風(fēng)險評估模型，對馬可的銀行、證券、保險類(lèi)客戶(hù)和其他合作方大有用處。

結合AI的動(dòng)態(tài)風(fēng)控模型，例如多模態(tài)數據分析，通過(guò)數字人民幣智能合約可以實(shí)時(shí)監測資金流向，自動(dòng)攔截異常交易，防范詐騙。此外AI還可以讓金融服務(wù)更具有個(gè)性化和普惠性，NLP和多模態(tài)分析，可以挖掘非結構數據例如電商交易以及社交行為，為數字人民幣客戶(hù)生成動(dòng)態(tài)信用評分，推動(dòng)傳統金融很難涉及的長(cháng)尾客戶(hù)如小微商戶(hù)、藍領(lǐng)群體的金融覆蓋。甚至，AI可以千人千面定制化分期和給予利率優(yōu)惠，通過(guò)數字人民幣錢(qián)包直達用戶(hù)。

在消費信貸動(dòng)輒萬(wàn)億規模的市場(chǎng)，1%的增效都是百億級別的撬動(dòng)，而AI的應用還能在合規層面大幅減少人工工作量，給金融企業(yè)實(shí)現降本增效，必是傳統金融企業(yè)的剛需。馬可如果能結合自身資源優(yōu)勢和客戶(hù)儲備，輔助客戶(hù)接入人工智能領(lǐng)域創(chuàng )新，將會(huì )打開(kāi)新的成長(cháng)空間。

在更廣的層面，在珠海的馬可控股子公司中?？苿?chuàng )，與最近對虛擬資產(chǎn)持開(kāi)放態(tài)度的香港隔海相望。今天香港證監會(huì )公布了制定的新路線(xiàn)圖（ASPIRe），分別為連接（Access），保障（Safeguards），產(chǎn)品（Products），基建（Infrastructure）以及聯(lián)系（Relationships），結合近期港府布局數字港幣，相信數字貨幣和虛擬資產(chǎn)的開(kāi)放也是香港融入國家發(fā)展大局，連接中國和世界的戰略一部分。

和香港證監會(huì )發(fā)布虛擬資產(chǎn)路線(xiàn)圖同一天，馬可發(fā)布公告將和華通證券展開(kāi)戰略合作，雙方已成立合營(yíng)公司，馬可持股60%實(shí)現控股。根據公告，華通證券已獲得香港虛擬資產(chǎn)交易資格，這也意味著(zhù)華通證券可以合規的提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)，這可能是馬可數字科技在香港布局虛擬資產(chǎn)交易的又一個(gè)重要戰略。如果數字人民幣能夠和數字港幣建立多邊央行數字貨幣橋，那么馬可的現有業(yè)務(wù)將能夠應用到更廣的跨國交易結算層面。而同時(shí)，根據公告聯(lián)營(yíng)公司將引入AI機器人輔助交互。

作為中國數字金融科技獨角獸的馬可數字科技，在手握巨額融資現金，以及身處Deepseek開(kāi)源應用引領(lǐng)中國科技股反彈的浪潮下，相信能由新的管理層在新領(lǐng)域進(jìn)行戰略布局，挽救股價(jià)頹勢，實(shí)現價(jià)值重估。（以上僅為個(gè)人意見(jiàn) 不構成任何投資建議）

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