電影行業(yè)的冬天，還未結束。

據貓眼專(zhuān)業(yè)版數據顯示，2024年為期兩天的圣誕檔票房（含預售）僅為7724萬(wàn)元，創(chuàng )下了近十年最低紀錄。

行業(yè)的低迷，直接影響了一眾影視公司的利潤。

1月19日，萬(wàn)達電影發(fā)布了2024年業(yè)績(jì)預告。預告顯示，預計2024年公司虧損8.5億元至9.5億元，扣非凈虧損9.7億元至10.7億元。除計提資產(chǎn)減值因素后，2024年萬(wàn)達電影預計經(jīng)營(yíng)虧損約1億元至1.5億元。

對于業(yè)績(jì)的大幅下滑，萬(wàn)達電影稱(chēng)主要是因為：

第一，受頭部影片供給不足等因素影響，電影市場(chǎng)表現較為低迷。

第二，2024年影視行業(yè)整體恢復未達預期，公司對部分資產(chǎn)出現減值計提。

作為國內最大的院線(xiàn)公司，萬(wàn)達電影的表現，可以窺探整個(gè)行業(yè)。

過(guò)去的2024年，對于萬(wàn)達電影而言是關(guān)鍵的一年，這是上海儒意投資接手萬(wàn)達電影的第一年，因此外界相對比較看重其業(yè)績(jì)表現。從萬(wàn)達電影過(guò)去一年走勢來(lái)看，其表現并不算好。過(guò)去一年萬(wàn)達電影跌幅為6.76%。

據悉，這是萬(wàn)達電影連續年線(xiàn)第九年翻綠，對于萬(wàn)達電影投資者而言這并不是什么好消息。根據其財報顯示，截至2024年9月末，萬(wàn)達電影股東人數為10.32萬(wàn)。

從萬(wàn)達電影財報來(lái)看，實(shí)際上其業(yè)績(jì)放在行業(yè)里并不算太差，萬(wàn)達電影在業(yè)績(jì)預告中提到，2024年全國電影票房425.02億元，較2023年下降 22.6%，觀(guān)影人次10.1億，較2023 年下降22.3%，也就是說(shuō)過(guò)去一年不管是觀(guān)影人次還是票房都有較大幅度地下降。因此，從這個(gè)角度而言，萬(wàn)達電影的表現并不算差。

另外，2024年，萬(wàn)達電影計提減值準備約7億元至8億元。實(shí)際上的虧損額度在0.5億元至2.5億元之間。據悉，2024年前三季度，其凈利潤為1.69億元，由此可以推算，第四季度萬(wàn)達電影的虧損額超過(guò)了2億元。

當然，對于萬(wàn)達電影而言，業(yè)績(jì)預告也并非全是壞事。其在業(yè)績(jì)預告中提到，2025年公司影片供給端將持續回暖，有多部重量級電影定檔春節檔。除了萬(wàn)達電影投資的《唐探 1900》《熊出沒(méi)·重啟未來(lái)》之外，《哪吒之魔童鬧?！贰斗馍竦诙浚簯鸹鹞麽贰渡涞裼⑿蹅鳎簜b之大者》《蛟龍行動(dòng)》這幾部重磅電影也將在春節檔上映，有望提振觀(guān)影需求。

據燈塔專(zhuān)業(yè)版數據顯示，2025年電影市場(chǎng)春節檔1月19日開(kāi)啟預售，僅用時(shí)40分鐘，檔期預售總票房突破1000萬(wàn)元，刷新中國影史預售最快破千萬(wàn)紀錄?！渡涞裼⑿蹅鳎簜b之大者》《哪吒之魔童鬧?！贰短铺?900》分列春節檔預售票房榜前三。

由此可見(jiàn)，2025年對于影視行業(yè)而言，預期相對較好。

平安證券發(fā)表研報稱(chēng)，影視行業(yè)供給端逐漸恢復，影片數量呈較好的增長(cháng)趨勢，經(jīng)過(guò)不斷地修復與調整，頭部公司業(yè)績(jì)逐漸修復。政策端的持續加持及國家對文娛消費的鼓勵，將助力影視院線(xiàn)行業(yè)景氣向上。加之，影視院線(xiàn)行業(yè)估值性?xún)r(jià)比較高，看好龍頭院線(xiàn)及制作龍頭企業(yè)業(yè)績(jì)穩健恢復。

開(kāi)源證券則指出，2025年春節檔影片的市場(chǎng)期待度較高，且宣發(fā)節點(diǎn)有所提前，影片對應用戶(hù)圈層各有差異，有望擴大春節檔觀(guān)影覆蓋面，帶來(lái)觀(guān)影人次提升。中性假設下，預計2025年春節檔總票房為85.4億元，同比增長(cháng)6.7%，有望創(chuàng )歷史新高。

侃見(jiàn)財經(jīng)認為，目前影視行業(yè)最大的問(wèn)題就是內容持續供給以及高質(zhì)量作品比較少導致了現象級電影較少。未來(lái)隨著(zhù)市場(chǎng)的逐步回暖，電影行業(yè)的預期將會(huì )改善。萬(wàn)達電影作為國內最大的院線(xiàn)公司，2024年年度計提之后，其也可以“輕裝上陣”。我們預計，2025年一季度隨著(zhù)春節檔業(yè)績(jì)的放量，萬(wàn)達電影業(yè)績(jì)會(huì )有一個(gè)不錯的表現。

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