最近幾個(gè)月，小鵬汽車(chē)憑借著(zhù)兩大爆款車(chē)型，打贏(yíng)了一場(chǎng)漂亮的翻身仗。

在造車(chē)新勢力中，理想已成功上岸，小鵬汽車(chē)如今也順利渡過(guò)了低谷期，唯獨定位最高的蔚來(lái)，還在繼續“突圍”。

根據銷(xiāo)量數據顯示，12月“蔚小理”分別實(shí)現銷(xiāo)量31138輛、36695輛和58513輛，雖然蔚來(lái)銷(xiāo)量也突破了3萬(wàn)輛，但是銷(xiāo)量仍大幅落后于理想。

12月21日，“2024 NIO Day” 上蔚來(lái)正式官宣了旗下第三品牌 “firefly 螢火蟲(chóng)”，新車(chē)預售 14.88 萬(wàn)元，將于明年 4 月正式上市并交付。從蔚來(lái)推出 “firefly 螢火蟲(chóng)”這一動(dòng)作來(lái)看，很難說(shuō)蔚來(lái)現在“不著(zhù)急”，畢竟距離第二品牌“樂(lè )道”推出也才過(guò)去了幾個(gè)月而已。

此前，侃見(jiàn)財經(jīng)在分析蔚來(lái)的三季報時(shí)就提到了一個(gè)觀(guān)點(diǎn)。目前蔚來(lái)在高端純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)獨占鰲頭，市占率極高，但由于高端純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的容量相當有限，蔚來(lái)想要擴大銷(xiāo)量就必須開(kāi)拓下沉市場(chǎng)。從目前來(lái)看，蔚來(lái)之所以接連發(fā)布樂(lè )道和螢火蟲(chóng)這兩個(gè)子品牌，目的自然也是為了開(kāi)拓下沉市場(chǎng)。

擔負“重任”的螢火蟲(chóng)

“2025年銷(xiāo)量翻番，2026年實(shí)現公司盈利，是不容有失的工作任務(wù)?！边@是李斌發(fā)布內部信時(shí)提到的首要目標。

2024年，蔚來(lái)最終累計交付新車(chē)22.197萬(wàn)輛，2025年蔚來(lái)的銷(xiāo)量目標高達44萬(wàn)輛，如果想要達成目標，那么售價(jià)最低的螢火蟲(chóng)自然要擔起更多的KPI。

過(guò)去幾年，新勢力依靠A0級車(chē)型翻身的案例確實(shí)不少，最典型的莫過(guò)于被業(yè)界稱(chēng)為“小理想”的零跑汽車(chē)，就是借助旗下A0級車(chē)型翻身的。

時(shí)間拉回到2019年，零跑的首款智能電動(dòng)轎跑S01出師不利，交付第一年總交付量?jì)H1000輛左右，和朱江明定下的1萬(wàn)輛交付目標相差甚遠。遭遇滑鐵盧后，零跑在2020年迅速推出了零跑T03，這是一款A0級的純電動(dòng)微型車(chē)，續航里程為403km，售價(jià)6.89萬(wàn)元起。沒(méi)想到，零跑T03居然成功救場(chǎng)，2020年零跑T03交付量為10266輛，這讓零跑汽車(chē)的銷(xiāo)量直接站上了1萬(wàn)輛；2021年零跑T03交付量超3.6萬(wàn)輛，當年零跑汽車(chē)的累計交付量則達到了43748輛。

零跑T03的“奇跡”能在蔚來(lái)的螢火蟲(chóng)上再度上演，這無(wú)疑是蔚來(lái)最希望看到的事情。

不過(guò)，從產(chǎn)品定位來(lái)看，螢火蟲(chóng)很難復制零跑T03的“奇跡”。

雖然純電A0級小車(chē)的需求確實(shí)相當旺盛，從滲透率來(lái)看，A0級的新能源滲透率在2023年就已經(jīng)達到了59%。進(jìn)入2024年，A0級新能源市場(chǎng)競爭愈發(fā)激烈，滲透率也在快速增長(cháng)，11月的滲透率已經(jīng)達到了74%，較一年前增長(cháng)了近50%。但是，市場(chǎng)上熱銷(xiāo)的純電A0級小車(chē)，都是像比亞迪海鷗、海豚、五菱繽果和吉利星愿這樣價(jià)格低、主打性?xún)r(jià)比的車(chē)型，而非實(shí)用性較差且價(jià)格較為昂貴的精品純電小車(chē)，例如月銷(xiāo)超5萬(wàn)輛的比亞迪海鷗，起售價(jià)僅6.97萬(wàn)。

據資料顯示，螢火蟲(chóng)品牌的車(chē)型定位為類(lèi)似于MINI的精品純電小車(chē)，但是精品純電小車(chē)在國內賣(mài)得并不好。例如其直接對標的smart精靈#1，起售價(jià)為15.49萬(wàn)元，10月份的銷(xiāo)量為2,569輛；而尺寸、價(jià)格都差異不大的極氪X，10月份銷(xiāo)量則為1,208輛。若從競品數據來(lái)看，螢火蟲(chóng)要“起量”難度不小。

蔚來(lái)加速“突圍”

短短半年時(shí)間里，蔚來(lái)就連續推出了樂(lè )道和螢火蟲(chóng)兩個(gè)子品牌。

不難看出，蔚來(lái)確實(shí)有點(diǎn)“焦慮”。

當然，蔚來(lái)感到焦慮也并非沒(méi)有道理。一方面，目前蔚來(lái)仍然深陷虧損泥潭之中，據蔚來(lái)披露的三季報顯示，三季度蔚來(lái)凈虧損50.6億元，去年同期為凈虧損45.57億元，經(jīng)調整凈虧損44.12億元，去年同期為39.53億元。對比來(lái)看，今年三季度蔚來(lái)業(yè)績(jì)的虧損程度跟去年同期相比有所擴大。

值得一提的是，蔚來(lái)從2014年成立至今，累計虧損已經(jīng)超過(guò)了1000億，是眾多造車(chē)新勢力中虧損最多的一家。

此前，侃見(jiàn)財經(jīng)不止一次提到，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)非常講究規?；漠a(chǎn)業(yè)，只有銷(xiāo)量起來(lái)了，車(chē)企才有可能縮小虧損并最終走向盈利。對于蔚來(lái)這樣高投入的企業(yè)來(lái)說(shuō)，月銷(xiāo)2萬(wàn)遠遠不能支撐起蔚來(lái)目前的投入，畢竟蔚來(lái)僅服務(wù)人員在2023年底就有接近1萬(wàn)人，所以蔚來(lái)才會(huì )連續推出新品牌，希望通過(guò)新品牌來(lái)提升銷(xiāo)量。

另一方面，目前新能源汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)邁入成熟期。據乘聯(lián)會(huì )公布的數據顯示，2024 年 11 月全國新能源零售滲透率為 52.3%，這也是從今年8月新能源車(chē)滲透率首破 50% 后，連續三個(gè)月維持在50%以上。行業(yè)趨向成熟，再加上近期哪吒、極越等二線(xiàn)新勢力接連陷入危機，新能源汽車(chē)行業(yè)的融資環(huán)境將越來(lái)越難，這對蔚來(lái)來(lái)說(shuō)也不是一個(gè)好消息，畢竟蔚來(lái)一直處于虧損之中。據資料顯示，蔚來(lái)成立至今已融資十余起，已公開(kāi)披露的融資總額超過(guò)1008億元。

雖然融了不少資金，但因為持續的高投入，蔚來(lái)的資金狀況難言樂(lè )觀(guān)。截至今年三季度，蔚來(lái)的現金及現金等價(jià)物為237.9億，受限制現金為49.2億，短期投資為133.6億，三項合計僅400億出頭。如果沒(méi)有融資補充，按照目前的虧損速度，蔚來(lái)的賬上現金還能堅持2年左右，從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)蔚來(lái)加快推出新品牌也并無(wú)不妥。

在激烈的競爭環(huán)境下，蔚來(lái)選擇加快推出品牌腳步，確實(shí)能在一定程度上緩解壓力。但需要注意的是，目前蔚來(lái)的產(chǎn)能其實(shí)并不足以支撐連續推出新品牌。以樂(lè )道為例，其在上市之初同樣獲得了追捧，72小時(shí)內的大定數量達到了3萬(wàn)輛，6天內拿下4.5萬(wàn)大定。但交付1萬(wàn)輛訂單，樂(lè )道花了64天。因此，我們認為蔚來(lái)應該加速突圍，銷(xiāo)量穩定之后，盈利則至關(guān)重要，這點(diǎn)必須要有一個(gè)清晰的認知。