面對越來(lái)越激烈的競爭環(huán)境，新能源汽車(chē)企業(yè)也在加速布局，以應對殘酷的淘汰賽。

其中，不少車(chē)企開(kāi)始主動(dòng)尋求融資“補血”，北汽藍谷就是其中一員。

12月底，北汽藍谷發(fā)布子公司北汽新能源的增資擴股進(jìn)展公告，成功引入了11家戰略投資者，增資總額達到81.5億元。加上之前北京汽車(chē)增資的20億元，北汽新能源本輪增資總額共計101.5億元，包括非公開(kāi)協(xié)議增資和公開(kāi)掛牌增資兩部分。

對于北汽藍谷來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一個(gè)好消息。

畢竟截至今年三季度，北汽藍谷的貨幣資金僅剩下37.16億，而同期僅短期借款就有38.84億，貨幣資金還不足以覆蓋短期借款，可見(jiàn)其已經(jīng)存在明顯的資金缺口；在獲得這筆百億融資后，北汽藍谷的資金鏈壓力也能得到緩解。

不過(guò)，雖然這筆融資緩解了財務(wù)上的壓力，但北汽藍谷最核心的虧損問(wèn)題并沒(méi)有解決。據統計，僅在過(guò)去的四年時(shí)間里，北汽藍谷累計虧損就超過(guò)了225億；而在今年前三季度，北汽藍谷又虧損44.91億。如果不能解決虧損問(wèn)題，北汽藍谷只能依賴(lài)融資生存，但這顯然不是長(cháng)久之計。作為曾經(jīng)的新能源“銷(xiāo)冠”，北汽藍谷在解決了資金鏈問(wèn)題之后，解決虧損問(wèn)題也是時(shí)候該提上日程了。

長(cháng)期依賴(lài)“輸血”

一直以來(lái)，北汽藍谷都是A股的“融資大戶(hù)”。

在2018年借殼上市之前，北汽藍谷就相繼完成了AB兩輪融資，合計募資達142億。

在2018年上市之后，北汽藍谷沒(méi)有停下融資的腳步。例如在2021年，北汽藍谷就發(fā)行7.94億股股票，募集資金55億元，投向ARCFOX品牌高端車(chē)型開(kāi)發(fā)及網(wǎng)絡(luò )建設項目、5G智能網(wǎng)聯(lián)系統提升項目和換電業(yè)務(wù)系統開(kāi)發(fā)項目，并補充流動(dòng)資金。

一年后，汽藍谷又披露了新一輪的非公開(kāi)發(fā)行股票預案，計劃發(fā)行不超過(guò)12.86億股股份，募集資金高達80億元。

據媒體統計的數據顯示，在2018年至2023年期間，北汽藍谷已進(jìn)行四次定增，實(shí)際募資金額分別為286.62億元、10.34億元、54.5億元和60.3億元，合計達411.76億元；再加上這一次募資的101.5億，北汽藍谷累計融資的金額就超過(guò)了500億。

不過(guò)，在巨額融資背后，北汽藍谷業(yè)績(jì)連續多年“巨虧”。

北汽藍谷的前身為北汽新能源，雄厚的背景實(shí)力，讓北汽藍谷拿下了國內第一張新能源汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)，此外，北汽藍谷還很早就掌握了純電汽車(chē)核心“三大件”。從銷(xiāo)量來(lái)看，在2013年至2019年這七年期間，北汽藍谷一直是中國純電新能源汽車(chē)的“銷(xiāo)冠”。

2019年，北汽藍谷的銷(xiāo)量達到了15.06萬(wàn)輛，而當時(shí)特斯拉在國內的銷(xiāo)量也不過(guò)才1萬(wàn)出頭。

不過(guò)，在2020年新能源汽車(chē)補貼加速退坡后，北汽藍谷開(kāi)始迅速走下神壇。以當時(shí)北汽藍谷銷(xiāo)量最高的A級轎車(chē)北汽EU5為例，該車(chē)型在2019年的銷(xiāo)量為11萬(wàn)輛，到2020年卻迅速下滑至1.86萬(wàn)輛。也是從那年起，北汽藍谷開(kāi)始陷入連續虧損的狀態(tài)，2020—2023年分別虧損64.82億、52.44億、54.62億和54億，四年時(shí)間累計虧損超過(guò)了225億。

多年的業(yè)績(jì)虧損，還讓北汽藍谷負債累累，截至今年三季度，北汽藍谷的總負債為303.4億元，資產(chǎn)負債率高達92.31%。

虧損問(wèn)題急需解決

經(jīng)過(guò)4年的低谷期后，今年以來(lái)北汽藍谷的經(jīng)營(yíng)狀況有所好轉。

以11月銷(xiāo)量數據為例。11月北汽藍谷實(shí)現銷(xiāo)量15198輛，同比增長(cháng)58.48%，這已經(jīng)是北汽藍谷連續四個(gè)月銷(xiāo)量“破萬(wàn)”；今年1-11月，北汽新能源產(chǎn)量累計79287輛，同比增長(cháng)265.16%；銷(xiāo)量累計97452輛，同比增長(cháng)36.57%。

銷(xiāo)量回升的背后，是北汽藍谷及時(shí)對旗下的極狐品牌改變了產(chǎn)品打法。過(guò)去，極狐的定位是主打性能的中高端品牌，大部分產(chǎn)品在20萬(wàn)-30萬(wàn)價(jià)位區間；進(jìn)入2024年后，極狐卻突然放下身段走起性?xún)r(jià)比路線(xiàn)，推出了極具性?xún)r(jià)比的阿爾法T5和阿爾法S5。以阿爾法S5為例，這款“集超跑的姿態(tài)和操控感、轎車(chē)的寬敞和舒適、智能汽車(chē)的好玩有趣于一身”的新車(chē)型，售價(jià)區間僅為15萬(wàn)-20萬(wàn)元。

隨著(zhù)打法的改變，今年下半年以來(lái)極狐“起量”明顯。極狐在6、7月銷(xiāo)量達到8000輛之后，8、9月銷(xiāo)量成功破萬(wàn)，10月則進(jìn)一步提升達到11122輛。據統計，今年1-10月，極狐累計銷(xiāo)量57863輛，同比增長(cháng)218.6%，位列純電市場(chǎng)新勢力TOP6。

除了極狐以外，北汽藍谷和華為合作推出的高端車(chē)型“享界S9”也值得關(guān)注。據介紹，享界S9的官方指導價(jià)為39.98萬(wàn)-44.98萬(wàn)元，定位為40萬(wàn)級的中大型行政轎車(chē)。不過(guò)，目前享界S9的銷(xiāo)量并不亮眼，11月份的交付量在1058輛，10月份的交付量為1980輛。

不過(guò)，雖然北汽藍谷的銷(xiāo)量在回暖，但從業(yè)績(jì)來(lái)看，北汽藍谷的虧損不但沒(méi)有縮小，反而還擴大了。據財報顯示，三季度北汽藍谷實(shí)現凈利潤為-19.2億，同比下滑50.99%；今年前三季度，北汽藍谷實(shí)現凈利潤-44.91億，同比下滑38.14%。至于虧損加劇的原因，跟各項費用的提升有很大關(guān)系，三季度北汽藍谷的銷(xiāo)售費用和研發(fā)費用分別為6.029億和4.408億，去年同期分別為5.804億和2.24億。

對于北汽藍谷而言，銷(xiāo)量回暖固然是一件好事，但銷(xiāo)量回升的同時(shí)北汽藍谷的虧損卻也在擴大。隨著(zhù)新能源汽車(chē)淘汰賽的開(kāi)始，能盈利的車(chē)企才有可能順利渡過(guò)淘汰賽，若從這一角度來(lái)看，北汽藍谷接下來(lái)的核心問(wèn)題就是解決虧損了。