三年前，雷軍在一場(chǎng)發(fā)布會(huì )上突然拋出了一個(gè)重磅消息，小米要造車(chē)了。

當時(shí)，雷軍飽含激情地說(shuō)道：“這是我最后一次創(chuàng )業(yè)，我愿壓上人生全部聲譽(yù)，為小米汽車(chē)而戰！”。彼時(shí)，新能源汽車(chē)市場(chǎng)正處于“激戰”階段，越來(lái)越多的新勢力被淘汰出局，在競爭最激烈的時(shí)候毅然選擇入局，小米造車(chē)的決定引來(lái)了不少的爭議和質(zhì)疑。

隨著(zhù)小米汽車(chē)的大獲成功，所有質(zhì)疑聲不攻自破。3月28日，小米汽車(chē)正式發(fā)布，4分鐘大定破1萬(wàn)，27分鐘破5萬(wàn)。截至11月18日，小米汽車(chē)提前完成10萬(wàn)臺新車(chē)交付目標，從4月3日開(kāi)始交付到10萬(wàn)臺交付完成，僅僅過(guò)去了230天的時(shí)間。

在小米汽車(chē)完成10萬(wàn)新車(chē)交付目標的同時(shí)，小米也交出了被雷軍稱(chēng)為“史上最強”的一份財報，財報顯示，第三季度小米實(shí)現營(yíng)收925億元，同比增長(cháng)30.5%，環(huán)比增長(cháng)了4.1%，創(chuàng )下歷史新高；經(jīng)調整凈利潤為62.52億元，同比增長(cháng)4.4%，環(huán)比增長(cháng)1.2%。

最強財報的背后

小米的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為三大塊，即新能源車(chē)、手機、IOT以及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

剔除造車(chē)業(yè)務(wù)，三季度手機、IOT以及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)合計營(yíng)收為828.09億元，同比增長(cháng)16.94%。

如果沒(méi)有造車(chē)業(yè)務(wù)的加入，小米的營(yíng)收增速會(huì )普通得多，這或許也是雷軍選擇造車(chē)的原因。

除了成為“第二增長(cháng)曲線(xiàn)”、給小米業(yè)績(jì)帶來(lái)新的增長(cháng)動(dòng)力之外，造車(chē)另一個(gè)重要的作用就是可以提升小米的形象，助力其完成高端化轉型。

以小米的手機業(yè)務(wù)為例。三季度小米的智能手機業(yè)務(wù)實(shí)現475億元的營(yíng)收，同比增長(cháng)13.9%，相比30.5%的整體增速而言并不高，但是據Canalys的數據，小米在2024年第三季度的全球智能手機出貨量排名保持在第三位，市場(chǎng)份額為13.8%，在這么高的市場(chǎng)份額下，手機業(yè)務(wù)想要有進(jìn)一步的增長(cháng)難度確實(shí)很大。

雖然營(yíng)收增速不高，但另一邊，小米手機的價(jià)格卻有了明顯的增長(cháng)。據媒體統計，小米智能手機的平均銷(xiāo)售價(jià)格從2023年三季度的997.0元增長(cháng)到了2024年三季度的1102.2元，同比增長(cháng)10.6%；今年小米的旗艦機型小米15漲價(jià)了200-300元，起售價(jià)則足足上漲了500元。

此外，根據第三方數據，中國區小米的高端智能手機出貨量（3000元以上）在整體智能手機中占比20.1%，同比大幅提升了7.9%。

除了高端化之外，造車(chē)業(yè)務(wù)的另一大作用是幫助小米開(kāi)拓女性用戶(hù)人群，即所謂的用戶(hù)圈層多元化。根據雷軍在直播時(shí)透露的信息，目前小米 SU7的車(chē)主中，女性用戶(hù)占比近一半，其中不乏同時(shí)使用iPhone和小米產(chǎn)品的用戶(hù)，而iPhone用戶(hù)也占到小米 SU7車(chē)主的56%；此外，根據供應鏈消息，小米首款折疊智能手機MIX Flip的備貨量已加單約42%，達到了50萬(wàn)臺左右。據小米高管透露，小折疊上市后一直供不應求，55%為女性用戶(hù)，32%的用戶(hù)來(lái)自iPhone用戶(hù)的換機。

從目前來(lái)看，小米的這份最強財報背后，造車(chē)業(yè)務(wù)可以說(shuō)是功不可沒(méi)，絕對不只是帶來(lái)營(yíng)收增長(cháng)或“門(mén)面擔當”那么簡(jiǎn)單。從股價(jià)來(lái)看，截至11月22日收盤(pán)，小米集團股價(jià)報收28.55港元/股，總市值來(lái)到了7127億港元，自3月份小米汽車(chē)上市以來(lái)，小米的股價(jià)漲幅已經(jīng)超過(guò)了115%。

“上限”，有多高？

對于小米來(lái)說(shuō)，造車(chē)業(yè)務(wù)決定了其“上限”有多高。

三季度，小米的汽車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收97億元，好于市場(chǎng)預期（89億元）；汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率本季度達到17.1%，汽車(chē)均價(jià)提升至23.9萬(wàn)。和一眾造車(chē)新勢力擁有數款車(chē)型毛利率卻仍不過(guò)10%相比，小米在剛剛推出第一款新車(chē)，毛利率就已經(jīng)超過(guò)15%，這樣的成績(jì)不可謂不亮眼。

并且，雖然小米只發(fā)布了一款新車(chē)，但由于銷(xiāo)量不斷走高，已經(jīng)具備了規?；瘍?yōu)勢。經(jīng)歷出貨量的逐漸爬坡，小米汽車(chē)的月銷(xiāo)量已經(jīng)站穩在2萬(wàn)臺以上，全年出貨量已經(jīng)達到10萬(wàn)+。目前，小米已經(jīng)把全年目標提升至13萬(wàn)臺。截至2024年10月31日小米已經(jīng)在38個(gè)城市開(kāi)設139家銷(xiāo)售門(mén)店，渠道搭建加速。

此外，值得一提的是，2024年只是小米汽車(chē)銷(xiāo)量爆發(fā)的開(kāi)始，因為其未來(lái)還會(huì )推出更多的新車(chē)型。據媒體早前報道，小米汽車(chē)計劃在三年內陸續推出三款新車(chē)型：首款車(chē)型為2024年上市的純電轎車(chē)小米SU7，緊接著(zhù)2025年小米將推出一款純電SUV，到了2026年小米汽車(chē)則計劃發(fā)布一款增程SUV，以此逐步豐富其產(chǎn)品線(xiàn)。

可以預見(jiàn)，隨著(zhù)越來(lái)越多新車(chē)型的推出，小米汽車(chē)的銷(xiāo)量還將繼續走高，汽車(chē)業(yè)務(wù)對于手機、IOT以及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的輻射還會(huì )加強。

除了對現有三大業(yè)務(wù)帶來(lái)輻射之外，若未來(lái)銷(xiāo)量進(jìn)一步走高，小米的造車(chē)業(yè)務(wù)將會(huì )為小米帶來(lái)巨大的現金流，這其實(shí)是更值得期待的地方。此前，在分析理想汽車(chē)三季報時(shí)侃見(jiàn)財經(jīng)就提到，大型車(chē)企把理財做好相當重要，甚至可以說(shuō)決定了車(chē)企的利潤，因為大型車(chē)企會(huì )擁有非常龐大的現金流，三季度理想汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)現金流凈額達到了110億元，賬上現金高達1065億元，即便扣除短期和長(cháng)期借款，凈現金也有977億元，如果投資得當，這筆龐大的現金就能給理想帶來(lái)非?？捎^(guān)的利潤了。

而從三季報來(lái)看，隨著(zhù)小米SU7的大賣(mài)，小米的現金流已經(jīng)達到了1516億元。當然，由于目前造車(chē)業(yè)務(wù)還處于投入期，所以小米并沒(méi)有把現金投入理財，本季度研發(fā)投入超過(guò)60億元，同比增長(cháng)近20％，研發(fā)人員總數達到20436人，但是，一旦未來(lái)造車(chē)業(yè)務(wù)趨向穩定，當小米把大量現金投入理財中，其盈利還會(huì )進(jìn)一步增長(cháng)，換而言之，雖然這份財報被視為“史上最強”三季報，但顯然未來(lái)的小米還會(huì )更強。