互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一旦越過(guò)了盈利的平衡點(diǎn)，盈利就會(huì )呈現爆發(fā)式增長(cháng)。

拼多多、美團等巨頭皆是如此。

11月29日，美團發(fā)布了2024年三季度財報，財報顯示，第三季度美團實(shí)現營(yíng)收936億元，同比增長(cháng)22.4%；經(jīng)營(yíng)利潤136.85億元，同比大增307.5%；經(jīng)調整溢利凈額為128.3億元，同比增長(cháng)124%。

具體到前三季度，美團前三季度實(shí)現營(yíng)收2491.04億元，凈利潤為295.85億元。

值得注意的是，第二季度以及第三季度，美團已連續兩個(gè)季度經(jīng)營(yíng)利潤增長(cháng)超過(guò)100%。第三季度，美團年交易用戶(hù)數、年活躍商戶(hù)數、年交易用戶(hù)的年均消費頻次均持續增長(cháng)，并突破歷史新高。

美團能夠取得這樣的成績(jì)，實(shí)屬不易。面對業(yè)績(jì)的改善，資本市場(chǎng)也是給予了正面反饋，年內美團漲幅已經(jīng)超過(guò)104%，市值較年初增加了5165億港元，約合人民幣4825億元。這也是美團連跌三年以來(lái)，首次實(shí)現年度大暴漲。

對于資本市場(chǎng)而言，雖然股價(jià)上漲受到多重因素的影響，但是預期的改善以及業(yè)績(jì)的改善，是股價(jià)上漲的必要因素，尤其是在成熟的港股市場(chǎng)。

從美團三季報來(lái)看，其實(shí)亮點(diǎn)還是非常多的。財報顯示，第三季度美團實(shí)現營(yíng)收694億元，同比增長(cháng)20.2%；訂單量達71億筆，同比增長(cháng)14.5%。

除此之外，美團閃購繼續探索創(chuàng )新模式、擴大優(yōu)質(zhì)供給，與更多零售實(shí)體品牌以及大型零售商合作。報告期內，美團閃購日均單量突破1000萬(wàn)單，交易用戶(hù)數和交易頻次均實(shí)現雙位數增長(cháng)。

10月，名創(chuàng )優(yōu)品還與美團宣布達成深度戰略合作，年內將在美團上線(xiàn)超過(guò)800家閃電倉形態(tài)的“24H超級店”，服務(wù)消費者“線(xiàn)上下單，最快30分鐘送達”的即時(shí)需求。

財報還顯示，美團的到店酒旅業(yè)務(wù)訂單量同比增長(cháng)超過(guò)50%，年活躍商戶(hù)數也再創(chuàng )新高。面對公司業(yè)績(jì)的穩步增長(cháng)，美團CEO王興表示，“我們將繼續滿(mǎn)足用戶(hù)的需求、助力并扶持商戶(hù)的經(jīng)營(yíng)、關(guān)懷并支持騎手的發(fā)展，與生態(tài)伙伴們實(shí)現共贏(yíng)。并進(jìn)一步積極踐行我們的責任和使命，幫大家吃得更好，生活更好?！?/p>

當然，盡管美團股價(jià)出現了暴漲，業(yè)績(jì)也創(chuàng )下了新高，但和高點(diǎn)比起來(lái)，仍有很大的差距。這點(diǎn)就不得不提，美團本身的處境問(wèn)題。

眾所周知，美團以團購起家，“本地生活”無(wú)疑是其重要根據地，也是推動(dòng)美團的核心業(yè)務(wù)。而當前，以抖音、快手為首的流量巨頭正在對本地生活服務(wù)賽道發(fā)起猛攻。為了應對來(lái)自短視頻平臺的沖擊，美團內部在年內多次對組織架構進(jìn)行了調整。

相關(guān)資料顯示，2024年內，美團已經(jīng)多次調整組織架構、任命管理人員，并逐步將到家事業(yè)群、到店事業(yè)群、美團平臺、基礎研發(fā)等合并成為“核心本地商業(yè)”板塊，兩事業(yè)群原下轄各部門(mén)調整為直屬于“核心本地商業(yè)”。由此可見(jiàn)，內外壓力之下，王興求變的心情有多迫切。

因此，在抖音、快手的沖擊之下，盡管美團凈利增速很好，但是市場(chǎng)并不買(mǎi)賬。根據統計顯示，從10月初至今，美團跌幅超過(guò)了20%。

其財報發(fā)布之后，高盛發(fā)布研報稱(chēng)，美團第三季度業(yè)績(jì)穩固，營(yíng)業(yè)額同比增長(cháng)22%，連帶EBIT同比增長(cháng)196%，其核心本地商業(yè)經(jīng)調整EBIT為146億元人民幣，高于該行和市場(chǎng)預期的136億至139億元。因此，維持美團“買(mǎi)入”評級。

花旗發(fā)布研究報告稱(chēng)，美團2024財年第三季業(yè)績(jì)穩健，期內總營(yíng)收同比升22%，較市場(chǎng)預期高1.7%；經(jīng)調整凈利潤同比升124%，較市場(chǎng)預期高9.8%。相關(guān)表現主要受惠于超預期的核心本地商業(yè)營(yíng)業(yè)利潤增長(cháng)等因素。展望第四季度，中央最新的刺激措施或會(huì )支持消費需求?；ㄆ煲嗾J為，由于美團在產(chǎn)品及營(yíng)運策略的強大執行力和持續創(chuàng )新，在宏觀(guān)調控及平衡增長(cháng)的同時(shí)，其增長(cháng)前景將維持不變。因此，維持美團“買(mǎi)入”評級，并將目標價(jià)由192港元上調至203港元。