一起罕見(jiàn)突發(fā)事件，引發(fā)一場(chǎng)瘋狂炒作。

11月19日，號稱(chēng)A股“妖股總龍頭”的海能達（002583）再度反攻。

回顧之前，今年9月19日，海能達股價(jià)突然沖上漲停，此后便一發(fā)不可收拾，11月1日股價(jià)一度飆漲至31.02元/股，創(chuàng )出歷史新高，期間累計漲幅高達766.5%，總市值一度攀升至564億元。

消息面上，引爆海能達股價(jià)的“導火索”竟是尋呼機事件。

這場(chǎng)事件引發(fā)全球關(guān)注，直接令中東地區的電子產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)生了重大變革。

侃見(jiàn)財經(jīng)翻看各大社交媒體發(fā)現，不少消息稱(chēng)，出于安全考慮，中東的通訊類(lèi)電子產(chǎn)品訂單正大規模往中國大陸轉移，海能達接到了來(lái)自中東的對講機大筆訂單。

這也給市場(chǎng)炒作增添了無(wú)限的想象空間，游資、北向資金、牛散等全部一擁而上。

Wind數據顯示，暴漲期間的30個(gè)交易日內，海能達累計19次登上龍虎榜。其中，東方財富證券拉薩金融城南環(huán)路營(yíng)業(yè)部、深股通專(zhuān)用和東方財富昌都兩江大道營(yíng)業(yè)部、東方財富拉薩東環(huán)路第一證券營(yíng)業(yè)部表現最為活躍，分別上榜15、10、8和7次。

值得注意的是，一位牛散精準布局了這場(chǎng)史詩(shī)級行情。據海能達的三季報，今年7月至9月份，一位名叫“蘇顏翔”的個(gè)人投資者新進(jìn)入海能達前十大流通股名單，持股數量為629.74萬(wàn)股，位列第八位。

如果以第三季度平均股價(jià)（5元）計算，蘇顏翔在這一波瘋漲行情中最大浮盈比例達520.4%，浮盈金額達1.64億元。

但瘋漲行情來(lái)得快，去得也快。11月19日盤(pán)中最低跌至18.22元，相較于11月1日的高點(diǎn)，累計跌幅超41%。期間，多位游資大舉凈賣(mài)出海能達。

海能達成色幾何？

面對如此瘋狂的行情，海能達也始料未及，期間非常密集地發(fā)布了風(fēng)險提示公告稱(chēng)，公司股票交易嚴重異常波動(dòng)的情況。公司股價(jià)短期變動(dòng)與同期深證A股指數偏離度較大，且高于同行業(yè)公司的同期漲幅。請投資者充分了解二級市場(chǎng)交易風(fēng)險，審慎決策、理性投資。

另外，針對市場(chǎng)瘋傳的中東大筆訂單，海能達在投資者互動(dòng)平臺回應稱(chēng)，公司持續加強中東、南亞、拉美、非洲等新興市場(chǎng)國家及“一帶一路”地區的業(yè)務(wù)布局。上半年，面對中東地區的業(yè)務(wù)機會(huì )，公司進(jìn)一步加大該地區的市場(chǎng)布局及海外品牌的宣傳力度，促進(jìn)中東地區的業(yè)務(wù)拓展，具體情況以公司的公告為準。

據介紹，海能達成立于1993年，總部位于深圳，是全球主要的專(zhuān)業(yè)無(wú)線(xiàn)通信設備提供企業(yè)，公司主要從事對講機終端、集群系統等專(zhuān)業(yè)無(wú)線(xiàn)通信設備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)以及部分OEM業(yè)務(wù)。

數據顯示，2023年，海能達在全球對講機市場(chǎng)份額占比為11.41%，位列第二。排名第一的則是摩托羅拉，份額占比為58.57%。

業(yè)績(jì)方面，海能達的經(jīng)營(yíng)狀況并不穩定。財報顯示，2024年第三季度，海能達實(shí)現營(yíng)收14.35億元，同比增長(cháng)7.05%；凈利潤8909.63萬(wàn)元，同比增長(cháng)27.1%。

在2024年之前，海能達遭遇了持續虧損。2017年后，海能達的收入增速放緩，在2020年后，公司營(yíng)收開(kāi)始進(jìn)入負增長(cháng)。2021年、2023年，海能達均遭遇虧損，虧損金額分別達6.62億元、3.88億元。

與此同時(shí)，海能達的現金流情況也不太樂(lè )觀(guān)。財報顯示，2024年1-9月，公司凈現金流為-2.52億元，資產(chǎn)負債率也在逐年上升，從2018年的43.48%上升至47.36%。

值得一提的是，海能達的海外銷(xiāo)售更是遭遇持續萎縮。財報顯示，2017年，海能達的海外銷(xiāo)售收入為31.88億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的60.61%；到2023年，公司海外銷(xiāo)售收入僅有26.7億元，占比下降至47.25%。

海能達深耕的對講機行業(yè)，歷來(lái)都是非常小眾細分的市場(chǎng)，無(wú)論是規模還是成長(cháng)性都極其有限。

更大的隱憂(yōu)

海能達更大隱憂(yōu)或許是，來(lái)自“行業(yè)一哥”的壓力。

分析人士指出，多年來(lái)與摩托羅拉公司的摩擦和來(lái)自美的禁售令和罰款，是海能達虧損的主要原因之一。

這場(chǎng)恩怨糾葛始于2003年，海能達當時(shí)開(kāi)啟出海計劃，逐漸進(jìn)入多國市場(chǎng)，開(kāi)始與摩托羅拉正面競爭。

2017年，海能達的出海計劃迎來(lái)了關(guān)鍵一戰，海能達完成了對Tetra解決方案提供商賽普樂(lè )（Sepura）的收購，后者在歐洲市場(chǎng)排名第二，直接殺入摩托羅拉的腹地，這直接令摩托羅拉坐不住了。

此后多年，摩托羅拉與海能達在德國、美國、澳大利亞、英國等國家對簿公堂，打得難解難分。

今年4月份，二者的對決進(jìn)入白熱化。

海能達于4月8日發(fā)布公告稱(chēng)，公司收到美法院的判令，臨時(shí)禁止該公司在全球范圍內銷(xiāo)售雙向無(wú)線(xiàn)電技術(shù)的產(chǎn)品，并處以每天100萬(wàn)美元的罰款，直至公司完全遵守禁訴令。

這一紙禁售令，一度令海能達的產(chǎn)品停售、股價(jià)大跌、市值大幅蒸發(fā)。

今年7月，海能達公告稱(chēng)，美聯(lián)邦第七巡回上訴法院判定摩托羅拉無(wú)權就公司在美域外銷(xiāo)售涉訴產(chǎn)品提出版權侵權索賠，針對美域內賠償，認定公司對產(chǎn)品收益所作貢獻部分不應計入賠償范圍，并要求美伊利諾伊州聯(lián)邦地區法院(簡(jiǎn)稱(chēng)“一審法院”)重新計算版權賠償金。

現如今，海能達與摩托羅拉的官司仍在持續，當前案件處于二審后期的階段，未來(lái)將如何影響海能達的業(yè)績(jì)目前仍是未知數。

根據目前情況預判，海能達需要支付的版權賠償金額有望在原一審判決的基礎上減少1.2億美元左右（約合人民幣8.7億元），其他維持了一審原判。

前三季度由于法務(wù)費用的增加，海能達管理費用增多約1.32億元，達到5.1億元，同比增長(cháng)34.98%。一旦宣告敗訴，海能達將面臨巨額賠償，無(wú)疑是巨大利空。

對于普通投資者而言，在追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)和投資機會(huì )的同時(shí)，也要時(shí)刻保持警惕，理性分析市場(chǎng)趨勢和公司業(yè)績(jì)，避免盲目跟風(fēng)或過(guò)度投機。