藍鯊導讀：藍海市場(chǎng)正“變紅”

作者 | 陳世鋒

編輯 | 盧旭成

11月8日，傲基科技成功在港交所上市，發(fā)行價(jià)為每股15.6港元，市值達到65億港元，凈募集資金約為3.9億港元。

傲基科技是深圳四大跨境電商巨頭之一。資料顯示，傲基科技成立于2010年，為專(zhuān)注于家具家居類(lèi)產(chǎn)品的頂級線(xiàn)上零售商及出口物流服務(wù)商，主要通過(guò)亞馬遜、沃爾瑪、Wayfair等第三方電商平臺向美國及歐洲等海外市場(chǎng)的消費者提供產(chǎn)品。

招股書(shū)顯示，今年前四個(gè)月，傲基科技營(yíng)收?28.34億元??，同增長(cháng)16.9%?；凈利潤?1.89億元??，同比增長(cháng)96.8%。而在前不久，各大跨境電商上市公司也公布了第三季度財報。

（來(lái)源：藍鯊制作）

在如今各個(gè)消費企業(yè)紛紛將視野轉向海外的重要時(shí)間節點(diǎn)，哪些跨境電商龍頭“風(fēng)生水起”，哪些又在遭遇“滑鐵盧”？藍鯊消費梳理了11家極具代表性的上市公司第三季度財報，試圖挖掘跨境電商上市公司業(yè)績(jì)變化的原因以及發(fā)力的重心。

冰火兩重天

近年來(lái)，跨境電商持續保持高增長(cháng)，已經(jīng)成為我國外貿重要的新業(yè)態(tài)。根據海關(guān)總署最新初步測算數據顯示，2024年前三季度，我國跨境電商進(jìn)出口1.88萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11.5%，高于同期我國外貿整體增速6.2個(gè)百分點(diǎn)。

在一眾跨境電商玩家中，安克創(chuàng )新無(wú)疑是絕對頭部。2024年前三季度，安克創(chuàng )新實(shí)現營(yíng)業(yè)收入164.49億元，同比增長(cháng)39.56%；扣非歸母凈利潤達到13.03億元，同比增長(cháng)41.13%；歸母凈利潤為14.72億元，同比增長(cháng)21.29%。

（來(lái)源：安克創(chuàng )官網(wǎng)）

值得關(guān)注的是與去年一整年的營(yíng)收相比，安克創(chuàng )新今年前9個(gè)月的營(yíng)收只差了約10億元。按照這個(gè)增長(cháng)趨勢，安克創(chuàng )新今年有望突破年度營(yíng)收上限，達成新的營(yíng)收記錄。

將工具賣(mài)向全球的巨星科技排在其后，今年三季度營(yíng)收也突破百億大關(guān)。2024年前三季度，巨星科技實(shí)現營(yíng)業(yè)收入110.84億元，同比增長(cháng)28.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤19.35億元，同比增長(cháng)28.50%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤19.33億元，同比增長(cháng)24.95%。

而跨境電商行業(yè)的“華南城四少”——有棵樹(shù)、通拓科技、傲基科技、賽維時(shí)代的發(fā)展境況差異懸殊。

有棵樹(shù)前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入91.46億元，同比下降2.81%；歸母凈利潤4.1億元，同比下降26.00%；扣非凈利潤2.49億元，同比下降42.82%。

值得關(guān)注的是，有棵樹(shù)已于2024年9月30日收到長(cháng)沙市中級人民法院的《民事裁定書(shū)》，裁定受理對公司的重整申請。自2024年10月8日起，公司股票交易已被疊加實(shí)施退市風(fēng)險警示。根據《民事裁定書(shū)》，有棵樹(shù)的重整事由是因為2023年起，有棵樹(shù)多個(gè)債務(wù)逾期，其中就包含了欠深圳圓漾的125萬(wàn)元。債務(wù)或將成為壓在有棵樹(shù)身上的“一棵稻草”。

通拓科技先被賣(mài)給華鼎股份，今年再被交易給華凱易佰。根據最新財報，華凱易前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入61.15億元，同比增長(cháng)28.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.89億元，同比下降36.74%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.86億元，同比下降33.98%。

其中，第三季度華凱易佰的毛利率為33.03%，較前幾個(gè)季度下滑了約3個(gè)百分點(diǎn)，這也是導致公司凈利潤下滑的一大原因。另外，華凱易佰銷(xiāo)售費用的投入也在大幅增加，銷(xiāo)售費用占比已從年初的23.43%提升至24.66%。

（來(lái)源：賽維時(shí)代官網(wǎng)）

賽維時(shí)代表現比較亮眼。前三季度，賽維時(shí)代營(yíng)業(yè)收入為68.02億元，同比增長(cháng)55.50%；歸母凈利潤為1.95億元，同比下降12.20%；扣非歸母凈利潤為1.63億元，同比下降21.47%。從財報數據來(lái)看，前三季度賽維時(shí)代兩大類(lèi)產(chǎn)品均實(shí)現快速增長(cháng)：服飾品類(lèi)收入為48.6 億元，同比增長(cháng)58%；服飾品類(lèi)收入為48.6 億元，同比增長(cháng)58%。

剛剛上市的傲基科技營(yíng)收利潤雙雙增長(cháng)。根據其披露的財報數據顯示，2024年前四個(gè)月?tīng)I收達28.34億元人民幣，同比增長(cháng)16.9%，凈利潤1.8億元人民幣，較去年同期大漲96.8%。

致歐科技則陷入“增收不增利”的窘境。前三季度，致歐科技實(shí)現營(yíng)收57.28億元，同比增加38.49%；凈利潤2.78億元，同比下降3.11%。根據其披露的財報數據，前三季度致歐科技營(yíng)業(yè)成本增加42.34%至37.17億元，銷(xiāo)售費用同比增加49.18%至14.13億元，這或許是其凈利潤下滑的重要原因之一。

此外，致歐科技主要通過(guò)海運的方式將產(chǎn)品運抵至位于歐洲、北美及日本的自營(yíng)倉、平臺倉或第三方合作倉。今年上半年，受紅海事件影響，海運費同比上漲及業(yè)務(wù)發(fā)展規模擴大自營(yíng)及三方海外倉服務(wù)，致倉儲費用增加，也進(jìn)一步壓縮了致歐科技的凈利潤。

老牌的跨境電商企業(yè)跨境通業(yè)績(jì)表現十分低迷。前三季度，跨境通實(shí)現營(yíng)業(yè)收入41.99億元，同比下降16.5%；完成歸母凈利潤-0.18億元，同比下降21.6%；扣非歸母凈利潤-0.32億元，同比下降205.4%。

而在2018年同期，跨境通的營(yíng)收高達157.91億元，歸屬于上市公司股東凈利潤也有8.28億元。自2019年以來(lái)，跨境通業(yè)績(jì)連年下滑，逐漸從百億陣營(yíng)中掉隊。今年以來(lái)，關(guān)于跨境通重整的傳聞不絕于耳。

多渠道、海外倉、供應鏈

近年來(lái)，跨境電商之間的競爭越來(lái)越激烈，上市公司也出現了業(yè)績(jì)分化的跡象。在行業(yè)劇變中，各個(gè)跨境電商紛紛調整自己的戰略方向。

多渠道，幾乎已經(jīng)成為知名跨境電商企業(yè)近年來(lái)布局的重心，這或許源于亞馬遜“封號潮”的歷史影響（有棵樹(shù)從此一蹶不振，傲基科技上市步伐受阻）。

（AI制圖）

以安克創(chuàng )新為例，除了在亞馬遜等主流跨境平臺外，還在自主銷(xiāo)售渠道方面取得突破性成果。根據其財報披露，獨立站成為安克創(chuàng )新的亮點(diǎn)，前三季度收入為16.46億元，同比增長(cháng)高達104.52%，占總營(yíng)收的比重為10.01%，已經(jīng)成為其新的增長(cháng)點(diǎn)。

同時(shí)，安克創(chuàng )新還加強了在TikTok Shop、SHEIN等平臺的布局。在TikTok Shop上，安克創(chuàng )新自2023年9月入駐以來(lái)，旗艦店AnkerUS總銷(xiāo)量超過(guò)33萬(wàn)件，預估GMV近1050萬(wàn)美元。去年SHEIN美國站上線(xiàn)后，安克創(chuàng )新成為首批入駐品牌之一。加入SHEIN的安克創(chuàng )新在當時(shí)的產(chǎn)品銷(xiāo)售定價(jià)同亞馬遜保持一致，并且享受了SHEIN在入駐前三個(gè)月內免銷(xiāo)售傭金的優(yōu)惠，后續全品類(lèi)銷(xiāo)售費率也低于亞馬遜的費用水平，這也在一定程度上提升了安克創(chuàng )新的利潤水平。

致歐科技在多渠道布局方面的表現也同樣引人注目。致歐科技不僅在亞馬遜等傳統電商平臺上保持了穩健增長(cháng)，還積極拓展TEMU、OTTO、Target和TikTok Shop等新興平臺，實(shí)現了營(yíng)收的多元化增長(cháng)。同時(shí)，致歐科技還構建自營(yíng)品牌獨立站。通過(guò)多平臺、多渠道的策略，有效分散風(fēng)險，追求長(cháng)期競爭力。

華凱易佰也積極探索多元化的業(yè)務(wù)模式、應用場(chǎng)景及合作渠道，布局Temu、Tik Tok、WalMart等海外熱門(mén)電商平臺。今年前三季度，華凱易佰Temu平臺實(shí)現營(yíng)業(yè)收入0.92億元，Tik Tok平臺營(yíng)業(yè)收入1.09億元，WalMart平臺營(yíng)業(yè)收入1.01億元。同時(shí)，華凱易佰旗下的億邁生態(tài)平臺合作商戶(hù)已拓展至263家，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.24億元。

樂(lè )歌股份也在逐漸加大獨立站的比重。前三季度，樂(lè )歌獨立站渠道營(yíng)收同比增長(cháng)23%，亞馬遜渠道同比增長(cháng)10.63%，獨立站與亞馬遜渠道的增速差也在不斷拉大。

海外倉也是許多跨境電商企業(yè)發(fā)力的重點(diǎn)。一位跨境電商行業(yè)人士透露，如果一個(gè)在亞馬遜銷(xiāo)售產(chǎn)品的跨境賣(mài)家選擇海外倉服務(wù)，而非全程選用亞馬遜的物流服務(wù)，能節約近一半的運輸成本。做家居生意的致歐科技近年來(lái)加強了對自營(yíng)倉的投資。截至2024年6月末，致歐科技海外自營(yíng)倉面積已超35萬(wàn)平方米。在此基礎上，致歐科技形成“自營(yíng)倉+平臺倉+三方合作倉”的倉儲布局，通過(guò)對歐美地區倉儲布局的進(jìn)一步優(yōu)化，在法國、西班牙等國家地區新設前置倉，歐洲地區自發(fā)配送時(shí)效大部分實(shí)現了3-4日送達，縮短配送時(shí)效和節約運費的同時(shí)，客戶(hù)體驗進(jìn)一步得到提升。

樂(lè )歌股份近兩年通過(guò)“小倉換大倉”的模式，陸續在美國儲備了5000畝工業(yè)物流土地，用于自建倉建設。截至9月底，樂(lè )歌全球共有19個(gè)海外倉，面積達62.11萬(wàn)平方米，環(huán)比上個(gè)季度新增16萬(wàn)平方米。

而自建海外倉也讓樂(lè )歌股份得到了豐厚的回報。今年前三季度，樂(lè )歌股份海外倉業(yè)務(wù)前三季度累計營(yíng)收14.39億元，同比增長(cháng)147%，單季營(yíng)收6億元，同比增長(cháng)177%，累計服務(wù)客戶(hù)數量926家，新增148家。

恒林股份的海外倉以自用為主，租賃海外倉主要是為了降低運輸成本，提高配送時(shí)效。截至2024年8月23日，恒林股份在美國新澤西州等5大區域設立面積合計約35萬(wàn)平方米的倉儲配送中心，以求精準覆蓋終端消費者產(chǎn)品配送范圍。

在眾多企業(yè)的示范效應下，以及今年6月商務(wù)部等九部門(mén)提出推動(dòng)跨境電商海外倉高質(zhì)量發(fā)展的政策帶動(dòng)下，跨境電商企業(yè)或將掀起一輪布局海外倉的熱潮。

供應鏈出海是跨境電商扎根海外市場(chǎng)，強化本土化運營(yíng)的必要路徑，想要獲得足夠的消費認同，必須立足當地，打通研產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)節，才能快速把握市場(chǎng)環(huán)境變化，并及時(shí)響應消費需求。許多跨境電商上市公司早有展開(kāi)布局。

以賽維時(shí)代為例，針對服裝跨境電商的模式，為了尋求和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的共振，賽維時(shí)代對供應鏈環(huán)節的深耕主要發(fā)力點(diǎn)在于數字化和標準化改造。同時(shí)，賽維時(shí)代還在歐洲、北美等地建設了自己的海外倉，通過(guò)優(yōu)質(zhì)的供應商生態(tài)以及遍布全球的倉儲物流體系，進(jìn)一步提升自己的訂單處理能力。

傲基科技自遭遇亞馬遜“封號潮”之后，也創(chuàng )建了“.com”官方獨立站作為銷(xiāo)售渠道,同時(shí)不斷夯實(shí)供應鏈基礎，如開(kāi)發(fā)專(zhuān)有物流解決方案管理系統，保證物流管理的高效、可靠。據弗若斯特沙利文數據，2023年，傲基科技庫存準確率達99.9%以上，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

巨星科技已初步建立和完善了全球化供應鏈管理體系，與數千家供應商建立了良好的合作關(guān)系，確保公司不局限于自身產(chǎn)能情況，可以快速響應市場(chǎng)需求并完成各類(lèi)大額訂單的及時(shí)交付。依托中美歐三地完善的倉儲物流配送體系以及全球23處生產(chǎn)制造基地公司，巨星科技可以做到全球采購、分發(fā)。

同時(shí)，巨星科技自身完善的分布式制造加工體系，可以極大的降低綜合采購成本，提升公司產(chǎn)品終端市場(chǎng)競爭力，并且能夠全面滿(mǎn)足各類(lèi)需求和應對各自復雜的外部環(huán)境。目前，巨星科技計劃繼續新增東南亞制造產(chǎn)能，目前正在加快推動(dòng)落地。

小結

從2015年我國設立了首個(gè)跨境電商綜合試驗區到現在，不到十年的時(shí)間里，全國相繼設立了165個(gè)跨境電商綜合試驗區。2024年以來(lái)，從中央到地方，各級政府加速出臺促進(jìn)跨境電商發(fā)展的利好政策。越來(lái)越多的傳統外貿企業(yè)“乘風(fēng)出?！?，轉型涉足跨境電商，并積極主動(dòng)入駐平臺、加強產(chǎn)品研發(fā)、開(kāi)拓國際市場(chǎng)。

隨著(zhù)入局者增多，跨境電商行業(yè)的競爭也越發(fā)激烈。有跨境電商從業(yè)者表示，“今年以來(lái)，跨境電商的早期紅利在逐漸消失”，“運營(yíng)難度增大，利潤率屢創(chuàng )新低”，不少之前“小眾”的賽道也開(kāi)始陷入“價(jià)格戰”。而跨境電商上市企業(yè)的業(yè)績(jì)分化似乎也印證了這一點(diǎn)，它們也在不斷調整前行的方向。

（來(lái)源：AI制圖）

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