“非洲手機之王”突遭滑鐵盧。

10月28日，稱(chēng)霸非洲手機市場(chǎng)的傳音控股披露了最新業(yè)績(jì)，其中顯示，營(yíng)收、凈利潤雙雙下滑，凈利潤同比暴跌超41%。

值得注意的是，傳音控股的負面危機接踵而至，涉及訴訟、高管層出事。股價(jià)方面，今年4月下旬以來(lái)，傳音控股股價(jià)持續下挫，最低一度跌至71元/股，相較4月18日的高點(diǎn)，累計最大跌幅超40%。

今年9月底，傳音控股跟隨A股大盤(pán)一度反攻，但隨后迅速下挫，截至10月31日收盤(pán)，傳音股價(jià)跌至95.5元，相較10月8日高點(diǎn)，再度下跌超25%，跑輸同期大盤(pán)，最新總市值為1089億元。

“非洲手機之王”賣(mài)不動(dòng)？

A股財報季，業(yè)績(jì)暴雷不斷。

據傳音控股最新披露的三季報顯示，2024年第三季度，傳音控股實(shí)現營(yíng)收166.93億元， 同比下跌7.22%；歸母凈利潤為10.51億元，同比大幅下跌41.02%；扣非后歸母凈利潤為8.20億元，同比暴跌52.72%。

財報顯示，今年前三季度，傳音控股累計實(shí)現營(yíng)收512.51億元，同比增速已降至19.13%，歸母凈利潤為39.03億元，同比增幅僅0.5%。

對于三季度凈利潤暴跌，傳音控股在財報中給出的解釋是：“主要受市場(chǎng)競爭以及供應鏈成本綜合影響，2024年第三季度收入及毛利率有所下降，毛利額同比減少所致?！?/p>

拉長(cháng)周期來(lái)看，傳音控股的盈利能力正持續走弱，今年前三季度，其毛利率為21.59%，處于近五年的低位；凈利率跌至7.69%

這意味著(zhù)，傳音控股的整體盈利能力正持續下降。

傳音控股的現金流也暗藏危機。三季報顯示，今年前三季度，傳音控股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為12.41億元，同比大幅下降89.1%。

對此，公司解釋稱(chēng)，主要原因為報告期購買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現金較上年同期增長(cháng)較大所致，增長(cháng)原因主要由于公司采購付款有一定的賬期，2024年1—9月到期的采購款較大，付款同比增長(cháng)較多。

傳音成立于2006年，但在手機廠(chǎng)商中的突圍路徑卻是始于非洲。傳音目前主要產(chǎn)品為T(mén)ECNO、itel和Infinix三大品牌手機，包括功能機和智能機。據公開(kāi)資料顯示，傳音銷(xiāo)售區域集中在非洲、南亞、東南亞、中東和拉美等新興市場(chǎng)國家。由于在非洲智能手機市場(chǎng)的絕對領(lǐng)導地位，被冠上了“非洲手機之王”的稱(chēng)號。

有分析機構認為，由于非洲市場(chǎng)競爭激烈，傳音控股的份額有所下滑；2023年第四季度以來(lái)，存儲價(jià)格持續增長(cháng)，導致傳音控股成本上升，是傳音控股毛利率下降的兩大主要原因。

另外，9 月份美聯(lián)儲超預期降息以及央行發(fā)布降準降息等政策提振國內經(jīng)濟預期，導致美元兌人民幣匯率大幅貶值。公司產(chǎn)品主要以美元計價(jià)，第三季度公司的財務(wù)費用率同比上漲1.17個(gè)百分點(diǎn)。

被圍剿的傳音

從出貨量和市場(chǎng)份額來(lái)看，隨著(zhù)國內各大手機廠(chǎng)商都開(kāi)始發(fā)力非洲市場(chǎng)，傳音控股正面臨著(zhù)更加激烈的市場(chǎng)競爭。

IDC數據顯示，今年第一季度，傳音控股的市場(chǎng)份額達9.9%，位列全球智能手機的第四席，從第二季度開(kāi)始，到第三季度，傳音就已經(jīng)下降至第六名。

以第二季度全球排名第五的OPPO市場(chǎng)份額9%，第三季度排名第五的vivo市場(chǎng)份額8.5%來(lái)算，傳音第三季度的全球市場(chǎng)份額不高于8.5%。

2024年第三季度全球智能手機出貨量達到3.16億部，同比上漲4%，實(shí)現連續五個(gè)季度出貨量增長(cháng)。其中，排名前五的廠(chǎng)商分別為三星、蘋(píng)果、小米、OPPO以及vivo。

細分市場(chǎng)上，傳音在非洲、東南亞、中東和拉美等主要市場(chǎng)的出貨量和市場(chǎng)份額，第二季度相比第一季度的數據普遍縮水。部分地區的市場(chǎng)份額相比2023年數據都出現下降。

在中東地區，傳音智能手機今年一季度的出貨量為270萬(wàn)，市場(chǎng)份額達22%，但到了第二季度出貨量?jì)H為180萬(wàn)，市場(chǎng)份額大幅下降至16%。

市場(chǎng)分析機構Canalys最新報告顯示，2024年第二季度，傳音在非洲智能手機市場(chǎng)份額較2024年第一季度略微出現下滑，而小米、OPPO、realme的份額卻在逐步上升。

分析人士指出，傳音在非洲等市場(chǎng)的策略主要是以低價(jià)開(kāi)路，這種策略是一把雙刃劍，既幫助傳音快速擴張，但也使其受到供應鏈波動(dòng)的影響更大，成本稍有上升，便會(huì )直接腐蝕利潤。

更大的雷

傳音控股在非洲市場(chǎng)蒙眼狂奔的同時(shí)，其面臨的訴訟風(fēng)險也越來(lái)越大。

今年7月，高通在印度起訴傳音侵犯了四項非標準基本專(zhuān)利。高通發(fā)表聲明稱(chēng)，傳音控股近期就其一部分產(chǎn)品與高通公司簽署了許可協(xié)議，但其絕大部分產(chǎn)品至今未獲高通公司的許可，仍然在侵犯高通公司極具價(jià)值的專(zhuān)利組合。

對此，傳音方面回應稱(chēng)，已與高通簽署了5G標準專(zhuān)利許可協(xié)議，?并正在履行該協(xié)議。但考慮到非洲、南亞等超過(guò)70個(gè)新興市場(chǎng)中，部分專(zhuān)利權人并未擁有或只擁有少量的專(zhuān)利，卻要求全球統一高額許可費，忽視了地區發(fā)展差異、專(zhuān)利持有量差異及判例中不同費率的考量。

關(guān)于該訴訟的進(jìn)展，傳音的最新回應是在9月30日發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中。

傳音稱(chēng)，“將繼續展開(kāi)專(zhuān)利談判”，并表示尊重第三方的知識產(chǎn)權，愿意遵循公平、合理和非歧視原則（Fair、Reasonable、Non-Discriminatory原則），通過(guò)友好協(xié)商與專(zhuān)利權人達成知識產(chǎn)權許可協(xié)議。

意味著(zhù)，到目前為止，高通的訴訟還沒(méi)有定論，對傳音控股的影響，也尚未可知。

另外，傳音控股高管層也一度傳來(lái)利空消息。

今年9月初，傳音控股公告稱(chēng)，財務(wù)負責人肖永輝被丹東市振安區監察委員會(huì )采取留置措施及立案調查。隨后，肖永輝被解除了留置措施。但其留置原因，傳音控股并未在公告中提及。