流量生意，是一把雙刃劍。

因此在與董宇輝切割這件事情上，俞敏洪的行為既果決又正確。

10月23日，新東方交出了2025財年第一財季財報，財報顯示，2025財年第一季度（2024年6月1日至2024年8月31日），該公司凈營(yíng)收同比上升30.5%至14.35億美元；經(jīng)營(yíng)利潤同比上升42.9%至2.93億美元。新東方還稱(chēng)，若不考慮東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)虧損，則同比上升58.4%至3.03億美元。

值得注意的是，這份成績(jì)單已遠超雙減政策之前，這也標志著(zhù)新東方的多元發(fā)展之路大獲成功，其主營(yíng)業(yè)務(wù)也得以完全恢復。

但面對這份業(yè)績(jì)炸裂的財報，市場(chǎng)則并未買(mǎi)賬。

財報發(fā)布之后，新東方港股以及東方甄選雙雙下跌，其中東方甄選跌幅超過(guò)了9%。

當然，出現這種事情并不稀奇，對于新東方以及東方甄選而言，此前流量帶來(lái)的“困擾”，逐漸讓俞敏洪失去了耐心，因此切割成了之前最好的選擇。

此次，新東方交出了自與董宇輝與東方甄選切割以來(lái)的首份財報，經(jīng)營(yíng)虧損這件事很快被市場(chǎng)情緒放大。盡管新東方并未披露東方甄選具體虧損額度，但是給市場(chǎng)帶來(lái)的影響，卻是較大的。

而對于東方甄選而言，只能用時(shí)間去淡化與董宇輝切割帶來(lái)的影響。

站在市場(chǎng)的角度，與董宇輝切割帶來(lái)的影響確實(shí)非常之大。眾所周知，對于一家直播帶貨公司而言，一個(gè)超級主播帶來(lái)的營(yíng)收份額最高可以達到七八成以上。因此，這些公司一般的活動(dòng)都會(huì )圍繞超級大主播展開(kāi)，但東方甄選的情況又有所不同。

首先，這家公司是一家上市公司；其次，東方甄選并非單一直播公司，其主營(yíng)業(yè)務(wù)原本是教培，其后經(jīng)過(guò)轉型才成為一家直播公司。在公司發(fā)展戰略上，掌舵者俞敏洪傾向于教育領(lǐng)域可能更多一些。

從營(yíng)收的角度，教培業(yè)務(wù)恢復之后，俞敏洪肯定要將大部分精力放在主業(yè)上來(lái)，而流量帶來(lái)的“困擾”，使得他不得不去做一個(gè)取舍。因此重新東方輕東方甄選就成了最優(yōu)解，這點(diǎn)從本次的財報當中也能窺探一二。

財報顯示，新東方預計2025財年第二季度（2024年9月1日至2024年11月30日）凈營(yíng)收（不包括東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)實(shí)現的營(yíng)收）將為8.51億美元至8.72億美元之間，同比增長(cháng)25%至28%。

也就是說(shuō)，盡管東方甄選經(jīng)營(yíng)出現了虧損，但是對于新東方的整個(gè)大盤(pán)，影響卻微乎其微。

對于業(yè)績(jì)的增長(cháng)，俞敏洪表示，很高興以30.5%的穩健營(yíng)收增長(cháng)開(kāi)啟2025財年。

他還稱(chēng)，憑借豐富的教育資源，公司將持續努力實(shí)現長(cháng)期愿景，爭取增長(cháng)的同時(shí)在穩健和可持續之間取得平衡，并且通過(guò)提升服務(wù)質(zhì)量和營(yíng)運效率來(lái)提高盈利能力。

侃見(jiàn)財經(jīng)認為，盡管失去了董宇輝，東方甄選的業(yè)務(wù)出現了較大的波動(dòng)，但是新東方整體基本盤(pán)已經(jīng)向好，為了避免網(wǎng)絡(luò )中各種風(fēng)波對教培業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，因此剝離是最佳的選擇。且隨著(zhù)新東方業(yè)績(jì)恢復并且創(chuàng )出歷史新高，新東方的基本盤(pán)將會(huì )更加穩固。

對于而言，危和機是并存的，在雙減之前，新東方在教培業(yè)務(wù)上已經(jīng)被好未來(lái)甩在了身后，但是經(jīng)歷過(guò)雙減之后，新東方不僅超越了好未來(lái)，而且是大幅反超。從這個(gè)角度而言，新東方重新鞏固了龍頭地位，好未來(lái)想重新超越，則相對比較困難。新東方高管表示，公司的教育業(yè)務(wù)該季度保持了強勁的增長(cháng)，并預期其新布局的文旅業(yè)務(wù)，將在接下來(lái)為公司帶來(lái)有意義的收入貢獻。