東鵬飲料市值，突破1100億。

10月17日，東鵬飲料股價(jià)延續高位震蕩走勢，截至當天收盤(pán)，東鵬飲料股價(jià)報收213.43元/股，總市值為1100億。

拉長(cháng)周期來(lái)看，東鵬飲料的股價(jià)已經(jīng)創(chuàng )出了新高，表現相當“兇猛”。且自2024年以來(lái)，東鵬飲料的股價(jià)已經(jīng)上漲了56.3%，在食品飲料板塊的124只成份股中，東鵬飲料也是今年內股價(jià)表現最好的個(gè)股，沒(méi)有之一。

誠然，東鵬飲料的股價(jià)之所以能一路走高，跟市場(chǎng)有很大關(guān)系。但除了外部因素，股價(jià)持續上漲的背后，其實(shí)跟東鵬飲料強勁的業(yè)績(jì)表現也有很大關(guān)系。

據財報顯示，上半年?yáng)|鵬飲料分別實(shí)現營(yíng)收和凈利潤為78.73億和17.31億，增速分別為44.19%和56.17%。根據財報統計顯示，2021—2023年，東鵬飲料分別實(shí)現營(yíng)收增速40.72%、21.89%和32.42%；實(shí)現凈利潤增速46.9%、20.75%和41.6%。

近期，根據東鵬飲料披露的三季報預告顯示，前三季度公司實(shí)現營(yíng)收124.00億元到127.20億元，同比增長(cháng)43.50%到47.21%；實(shí)現凈利潤26.00億元到27.30億元之間，同比增長(cháng)57.04%到64.89%。

一招鮮吃遍天

從瀕臨破產(chǎn)的小廠(chǎng)到市值過(guò)千億的飲料巨頭，東鵬飲料的成功離不開(kāi)2個(gè)字——模仿。

2003年，深圳市東鵬飲料實(shí)業(yè)公司因連年虧損而面臨破產(chǎn)；關(guān)鍵時(shí)刻，時(shí)任公司副總經(jīng)理的林木勤決定接手東鵬實(shí)業(yè)。

憑借在飲料行業(yè)的經(jīng)驗，林木勤逐步扭轉了東鵬實(shí)業(yè)的頹勢，不過(guò)真正讓東鵬實(shí)業(yè)“起死回生”的還是2009年，東鵬實(shí)業(yè)開(kāi)始聚焦東鵬特飲這款功能飲料。

實(shí)際上，早在林木勤決定接手東鵬實(shí)業(yè)之前，東鵬實(shí)業(yè)就已經(jīng)模仿紅牛推出了東鵬特飲。不過(guò)，因為當時(shí)外觀(guān)和紅牛高度相似，東鵬特飲被貼上了“山寨紅?！钡臉撕?，再加上實(shí)力有限、無(wú)法做到大面積推廣宣傳，東鵬特飲的生產(chǎn)一度停滯不前。

而在林木勤接手公司之后，其立馬對東鵬特飲進(jìn)行了調整——包裝上，把易拉罐換成了塑料瓶，并且還加入了小瓶蓋的“防塵設計”，跟紅牛完全區分開(kāi)來(lái)；價(jià)格上，直接定價(jià)3.5元/瓶，只有紅牛價(jià)格的一半；營(yíng)銷(xiāo)上，東鵬實(shí)業(yè)在2013年甚至請來(lái)了港星謝霆鋒進(jìn)行代言。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，東鵬特飲的打法就是“模仿+微創(chuàng )新”：即本質(zhì)不變，還是模仿紅牛做功能飲料，但在外包裝、價(jià)格以及對外宣傳上做“微創(chuàng )新”。

就是這套打法，讓東鵬特飲成功在功能飲料市場(chǎng)站住了腳，后來(lái)甚至還超越了紅牛。

根據尼爾森IQ數據顯示，2023年?yáng)|鵬特飲在中國能量飲料市場(chǎng)中銷(xiāo)量排名第一，市場(chǎng)占比達43.02%，可見(jiàn)如今的東鵬特飲已經(jīng)成為功能飲料領(lǐng)域的“一哥”。

在功能性飲料大獲成功后，東鵬飲料又將觸角伸向了其他產(chǎn)品。此前東鵬飲料推出了‘1+6’戰略——“1”很好理解，就是指“東鵬特飲”“6”則是指東鵬飲料第二增長(cháng)曲線(xiàn)中的核心品類(lèi)：“東鵬補水啦”（電解質(zhì)水產(chǎn)品）、“東鵬大咖”（拿鐵咖啡）、“鵬友上茶”（無(wú)糖茶飲料）、“VIVI”（雞尾酒飲料）、“海島椰”（椰汁飲料）、“多喝多潤”（茶/植物飲料），而打法依舊還是“模仿+微創(chuàng )新”。

現在來(lái)看，東鵬飲料的打法仍然奏效。今年上半年，東鵬飲料“其他飲料”的營(yíng)收為10.07億，占營(yíng)收的比例為12.79%；而在去年同期，其他飲料的營(yíng)收為3.2億元，占營(yíng)收的比例為5.86%，可見(jiàn)今年上半年，東鵬飲料的其他產(chǎn)品也實(shí)現了快速增長(cháng)。

打破天花板

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目前，東鵬飲料可以說(shuō)是A股所有食品飲料上市公司中，表現最好的一家。

這樣說(shuō)并不夸張。從業(yè)績(jì)來(lái)看，雖然近兩年消費市場(chǎng)的景氣度不高，但這絲毫不影響東鵬飲料維持業(yè)績(jì)高速增長(cháng)，2021—2023年，東鵬飲料分別實(shí)現營(yíng)收增速40.72%、21.89%和32.42%；實(shí)現凈利潤增速46.9%、20.75%和41.6%，近幾年的營(yíng)收和凈利潤增速均在20%以上。

對于東鵬飲料來(lái)說(shuō)，更為重要的是其增長(cháng)“天花板”已經(jīng)被捅破了。此前，東鵬飲料有兩個(gè)經(jīng)常被詬病的問(wèn)題——依賴(lài)單一產(chǎn)品以及全國化進(jìn)程緩慢。而上面的內容有提到，今年上半年?yáng)|鵬飲料的其他產(chǎn)品也實(shí)現了快速增長(cháng)，過(guò)于依賴(lài)單一產(chǎn)品的問(wèn)題將逐步解決。

而對于全國化進(jìn)程緩慢這個(gè)問(wèn)題，上半年其實(shí)也有所改善。據財報顯示，上半年?yáng)|鵬飲料全國區域的營(yíng)收為46.98億，占收入比例的59.67%；而在去年同期，東鵬飲料全國區域的營(yíng)收為29.29億，占收入比例的54.79%，對比來(lái)看，全國區域的營(yíng)收明顯在增長(cháng)，比例也在提升。

而且，此前東鵬飲料的營(yíng)收非常依賴(lài)廣東地區，在2022年上半年，東鵬飲料在廣東地區的營(yíng)收為16.48億，占收入的比例為38.4%；而在今年上半年，東鵬飲料在廣東地區的營(yíng)收為21.14億，占收入的比例為26.85%。對比來(lái)看，上半年?yáng)|鵬飲料在廣東地區的收入占比下降了11.55%。

從目前來(lái)看，憑借模仿紅牛起家的東鵬飲料，如今不但超越了紅牛，還跳出了功能性飲料這個(gè)領(lǐng)域，往飲料巨頭這個(gè)方向發(fā)展?；蛟S正是看到了這個(gè)趨勢，所以東鵬飲料的股價(jià)才會(huì )逆勢走高。截至9月30日收盤(pán)，東鵬飲料股價(jià)報收265.41元/股，總市值為1062億。拉長(cháng)周期來(lái)看，東鵬飲料的股價(jià)距離歷史高點(diǎn)278.2元僅一步之遙，且2024年以來(lái)，東鵬飲料的股價(jià)已經(jīng)上漲了48.88%，在東方財富－食品飲料板塊的124只成份股中，東鵬飲料也是今年內股價(jià)表現最好的個(gè)股。

再從機構持倉來(lái)看，今年上半年?yáng)|鵬飲料的基金持倉家數為447家，持倉市值為54.74億；相比去年同期308家的基金持倉家數、25.47億的持倉市值均有明顯增長(cháng)。