9月26日，中央金融辦、證監會(huì )聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市的指導意見(jiàn)》，并提出了建設培育鼓勵長(cháng)期投資的資本市場(chǎng)生態(tài)；大力發(fā)展權益類(lèi)公募基金，支持私募證券投資基金穩健發(fā)展；著(zhù)力完善各類(lèi)中長(cháng)期資金入市配套政策制度三方面舉措。而在9月24日以來(lái)，已有多個(gè)利好政策連續出臺，市場(chǎng)投資情緒高漲，市場(chǎng)信心得到提振。
9月24日至10月8日，上證指數漲幅達到了26.95%，并突破了“三千點(diǎn)大關(guān)”，10月8日，上證指數漲4.59%，收3,489.78點(diǎn)。與此同時(shí)，跟蹤創(chuàng )業(yè)板指數或科創(chuàng )板相關(guān)指數的基金也在10月8日大漲，其中，華夏創(chuàng )成長(cháng)ETF漲20.08%、華夏創(chuàng )業(yè)板ETF漲20%、華夏上證科創(chuàng )板100ETF漲19.95%。在多重政策支持支持下，國內市場(chǎng)有望形成更加積極的走勢。在市場(chǎng)反彈行情中，主要投資指數成分股的ETF，能夠快速反應市場(chǎng)的波動(dòng)，或能幫助投資者及時(shí)把握市場(chǎng)機會(huì )。
自公募基金費率改革推進(jìn)以來(lái)，基金“降費潮”已從主動(dòng)權益類(lèi)產(chǎn)品擴至ETF等領(lǐng)域。10月9日，華夏基金也宣布降費，調低旗下創(chuàng )業(yè)板ETF及其聯(lián)接基金費率。降費后的產(chǎn)品將采用目前市場(chǎng)最低水平的費率結構，在同類(lèi)產(chǎn)品具有一定的成本優(yōu)勢，有利于吸引各類(lèi)中長(cháng)期資金通過(guò)公募基金加大權益類(lèi)資產(chǎn)配置。對投資者而言，降費也有助于降低投資成本，提高投資回報和獲得感。
一、政策持續釋放扭轉市場(chǎng)趨勢，指數放量大漲帶動(dòng)基金凈值反彈
放眼長(cháng)期，比如近1年以來(lái)，有接近一半的權益類(lèi)基金虧損，而如果從近3年以來(lái)的角度看，則有接近九成的主動(dòng)權益類(lèi)基金累計凈值為虧損。在多個(gè)超預期政策連續“賦能”后，僅在9月24日至10月8日，多個(gè)大盤(pán)指數漲幅就已超過(guò)20%，在這樣的背景下，9月24日至9月30日，一些指數基金在指數上漲的帶動(dòng)下，實(shí)現了超過(guò)30%的漲幅。
9月26日當天，上證指數上漲3.61%，收3,000.95點(diǎn)，正式突破久違的“三千點(diǎn)大關(guān)”。而在9月24日以來(lái)，截至10月8日收盤(pán)，多個(gè)指數已“斬獲”超30%的漲幅。
9月24日至10月8日，大盤(pán)寬基指數中，上證指數漲26.95%，深證成指漲42.21%，滬深300漲32.47%；板塊指數中，創(chuàng )業(yè)板指漲66.63%，科創(chuàng )50的漲幅為59.24%，科創(chuàng )100指數漲60.07%。
在此背景下，不少科創(chuàng )主題的指數基金由于主要投資其標的指數的成分股且緊密跟蹤其標的指數，也在長(cháng)期“沉寂”后隨著(zhù)指數的強勢上漲獲得了與指數相當的漲幅。而一些ETF聯(lián)接基金，主要投資ETF產(chǎn)品，跟蹤所投ETF的標的指數，在此輪市場(chǎng)上漲行情中，也獲得了與其所投ETF相當的收益率。
據東方財富Choice數據，9月24日至9月30日，ETF產(chǎn)品方面，華夏創(chuàng )成長(cháng)ETF、華夏創(chuàng )業(yè)板ETF、華夏上證科創(chuàng )板100ETF的單位凈值增長(cháng)率分別為35.02%、42.08%、37.49%；ETF聯(lián)接基金方面，華夏創(chuàng )業(yè)板ETF聯(lián)接A、華夏上證科創(chuàng )板100ETF聯(lián)接A的單位凈值增長(cháng)率分別為39.54%、34.97%。
為何ETF及其聯(lián)接基金能夠在此輪行情中扮演“利器”幫助投資者把握市場(chǎng)機會(huì )？這或與這兩類(lèi)基金本身的特點(diǎn)不無(wú)關(guān)系。
二、ETF與ETF聯(lián)接基金，兩類(lèi)可助投資者及時(shí)把握市場(chǎng)機會(huì )的“利器”
實(shí)際上，除了利好政策“組合拳”的出臺，ETF產(chǎn)品及其聯(lián)接基金，因其具有手續費低廉、流動(dòng)性好、透明度高等特點(diǎn)，能夠幫助投資者便捷地間接投資特定板塊、特定指數、特定行業(yè)股票。
先來(lái)看看ETF的主要特點(diǎn)。
從覆蓋范圍角度看，ETF主要投資特定板塊的股票、特定指數的成分股或特定行業(yè)內的股票，覆蓋面廣且投資分散。例如創(chuàng )業(yè)板ETF，其主要投資創(chuàng )業(yè)板指數的成份股、備選成份股以及替代性股票，且緊密跟蹤創(chuàng )業(yè)板指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。
在倉位方面，ETF基金投資于標的指數成份股及備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，這意味著(zhù)ETF通常采取高倉位運作，能讓其在市場(chǎng)反彈行情中有更強的進(jìn)攻性和更大的彈性，并幫助投資者及時(shí)把握市場(chǎng)機會(huì )。
在交易便捷性角度看，ETF可以在證券交易所上市交易，因此投資者可以在交易時(shí)間內隨時(shí)買(mǎi)入或賣(mài)出，具有較普通非上市交易基金更強的流動(dòng)性。此外，由于ETF產(chǎn)品緊密跟蹤其標的指數，且一般采取被動(dòng)跟蹤方式，因此ETF的管理費用和托管費用較低，有利于投資者降低投資成本。
除了ETF，ETF聯(lián)接基金也在一定程度上也能幫助投資者及時(shí)把握市場(chǎng)機會(huì )。
ETF聯(lián)接基金的主要投資標的是特定的ETF，其投資比例通常不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，旨在緊密跟蹤其對應的ETF的表現。因此，ETF聯(lián)接基金是一類(lèi)“投資基金的基金”，其投資收益與所跟蹤的ETF密切相關(guān)。
相比ETF的場(chǎng)內交易，投資者可以通過(guò)購買(mǎi)ETF聯(lián)接基金的份額來(lái)間接投資ETF，無(wú)需在證券交易所開(kāi)戶(hù)和交易，對于不熟悉股票交易的投資者來(lái)說(shuō)更為方便。
值得一提的是，自2023年公募基金費率改革推進(jìn)以來(lái)，基金“降費潮”已從主動(dòng)權益類(lèi)產(chǎn)品擴至ETF等領(lǐng)域。對投資者而言，降費也有助于降低投資成本，提高投資回報和獲得感。
10月9日，華夏基金也宣布降費，調低旗下基金費率，創(chuàng )業(yè)板100ETF華夏（159957）及其聯(lián)接基金（A類(lèi)：006248，C類(lèi)：006249）調降管理費率和托管費率并相應修訂法律文件，管理費率由0.50%調降至0.15%，托管費率由0.10%調整為0.05%，降費幅度較為可觀(guān)。
降費公告將于10月9日起生效，降費后的產(chǎn)品將采用目前市場(chǎng)最低水平的費率結構，在同類(lèi)產(chǎn)品具有一定的成本優(yōu)勢，有利于吸引各類(lèi)中長(cháng)期資金通過(guò)公募基金加大權益類(lèi)資產(chǎn)配置。
當然，ETF的比拼也并非完全由費率決定，選擇能夠創(chuàng )造穩定超額收益的產(chǎn)品或許也是投資的關(guān)鍵之一。
目前，創(chuàng )業(yè)板指最新市盈率（PE-TTM）為38.84倍，處于近10年25.05%的分位。從歷史表現來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板指數的表現也相對較優(yōu)。Wind數據顯示，截至2024年10月8日，創(chuàng )業(yè)板指數近一年上漲27.27%，近五年漲幅達57.76%，相較于萬(wàn)得全A超額分別為15.74%、27.19%。
在跟蹤目標指數的基礎上，創(chuàng )業(yè)板100ETF華夏（159957）也取得了一定的超額收益?；鹬袌箫@示，截至2024年6月30日，創(chuàng )業(yè)板100ETF華夏（159957）成立以來(lái)收益達8.79%，同期業(yè)績(jì)比較基準漲幅為-5.27%，超額收益達14.06%。
10月8日，國新辦就“系統落實(shí)一攬子增量政策 扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟向上結構向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢持續向好”有關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì )，其中指出要努力提振資本市場(chǎng)。且有關(guān)部門(mén)將采取有力有效的綜合措施，大力引導中長(cháng)期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點(diǎn)，支持上市公司并購重組，穩步推進(jìn)公募基金改革，研究出臺保護中小投資者的政策措施。相信，隨著(zhù)各項政策的加快推出，國內資本市場(chǎng)信心將會(huì )進(jìn)一步得到提振。投資者或可關(guān)注ETF以及ETF聯(lián)接基金，“借道”布局創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板等板塊或具體行業(yè)。
