疫苗企業(yè)的悲劇，已經(jīng)波及了行業(yè)的方方面面。

行業(yè)的價(jià)格戰加上新生兒數量的減少，今年以來(lái)，A股14家疫苗企業(yè)股價(jià)均出現了較大幅度的下跌。其中跌幅比較大的疫苗龍頭有智飛生物、沃森生物、康泰生物、康希諾以及百克生物。

上述企業(yè)年內跌幅均在50%左右。

從市值角度而言，目前A股千億級疫苗企業(yè)已經(jīng)“全軍覆沒(méi)”，年內表現比較好的就只剩下了萬(wàn)泰生物，市值為858億元。

從行業(yè)的角度，疫苗行業(yè)大部分企業(yè)已經(jīng)連跌四年，盡管其中不少龍頭企業(yè)業(yè)績(jì)均出現了較明顯的下滑，但是大幅下跌的股價(jià)已經(jīng)充分釋放了企業(yè)存在的風(fēng)險，而且如此大的跌幅也已經(jīng)脫離了企業(yè)的基本面，給行業(yè)發(fā)展造成了比較壞的影響。

眾所周知，疫苗行業(yè)是醫藥領(lǐng)域比較特殊的一個(gè)行業(yè)，由于行業(yè)的特殊性，因此它的準入門(mén)檻一般很高，且研發(fā)周期普遍十年起步。

一直以來(lái)，我們同歐美疫苗龍頭之間都存在著(zhù)比較明顯的代差，這種代差基本上在15年至20年左右。此前由于新冠突發(fā)事件，我們的疫苗企業(yè)才在這個(gè)單品上追平了歐美疫苗企業(yè)，但這種優(yōu)勢也很快隨著(zhù)疫情的消散而終結。

因此，從長(cháng)遠來(lái)看國內的疫苗企業(yè)還是要回到重研發(fā)以及在創(chuàng )新領(lǐng)域突圍這個(gè)方向上來(lái)，從當下的環(huán)境來(lái)看，似乎國產(chǎn)疫苗行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入停滯階段，這顯然是一個(gè)不好的信號。

從行業(yè)的方向而言，疫苗行業(yè)是一個(gè)科技含量較高的行業(yè)。因為產(chǎn)品研發(fā)的周期很長(cháng)，所以一個(gè)暢通的融資渠道對于企業(yè)而言就顯得尤為重要。

值得注意的是，由于這個(gè)行業(yè)失敗率很高，所以更需要一些冒險資本參與，但目前的疫苗行業(yè)現狀，一言難盡。因而，從政策到資金的支持，非常關(guān)鍵。

從當下疫苗行業(yè)的現狀來(lái)看，目前各家還執著(zhù)于對于大單品的競爭，由于默沙東以及葛蘭素史克等龍頭已經(jīng)跑出來(lái)部分大單品，因而國內不少疫苗企業(yè)均選擇了在成熟賽道扎堆，其中比較激烈的就是HPV疫苗領(lǐng)域。

以萬(wàn)泰生物以及沃森生物為例，沃森二價(jià)HPV疫苗還未落地之前，萬(wàn)泰生物一款二價(jià)HPV疫苗撐起它的千億市值，而沃森二價(jià)HPV落地僅兩年，就卷崩了這個(gè)賽道，且因為九價(jià)HPV疫苗的預期，智飛生物也被卷崩了。

從企業(yè)的發(fā)展以及行業(yè)的發(fā)展而言，這種無(wú)底線(xiàn)的低價(jià)競爭不僅不能解決行業(yè)問(wèn)題，反而會(huì )將行業(yè)的生態(tài)越搞越差。

而且目前疫苗行業(yè)的內卷已經(jīng)開(kāi)始從HPV賽道向狂犬疫苗、肺炎、帶狀皰疹等賽道蔓延，而這也是導致疫苗行業(yè)企業(yè)股價(jià)跌跌不休的重要原因。

侃見(jiàn)財經(jīng)認為，解決行業(yè)內卷問(wèn)題，是當下破局的關(guān)鍵。當然也有寄希望于疫苗出海，但是我們認為從目前狀況來(lái)看，壓力還是相當大的。從A股疫苗行業(yè)總體來(lái)看，不少龍頭企業(yè)年內跌幅都超過(guò)了50%，很顯然這是不正常的。

從科技含量來(lái)看，疫苗行業(yè)僅次于創(chuàng )新藥，屬于醫藥行業(yè)科技含量較高的板塊，且目前疫苗行業(yè)也開(kāi)始向創(chuàng )新藥領(lǐng)域拓展，其中癌癥疫苗也是行業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要方向。因此，從這個(gè)角度而言，該行業(yè)發(fā)展大有可期。

除此之外，行業(yè)一些大單品的擴齡也是解決產(chǎn)品生命周期的重要辦法，總的來(lái)說(shuō)，行業(yè)應該要加速并購，淘汰一些落后產(chǎn)業(yè)，未來(lái)重點(diǎn)扶持一些頭部疫苗企業(yè)，從而加速疫苗企業(yè)成長(cháng)，努力縮小與歐美疫苗龍頭之間的差距。