《金基研》 祁玄/作者

在2024年年初，資本市場(chǎng)總結過(guò)去2023年所取得的成績(jì)，以及開(kāi)啟進(jìn)行分紅的相關(guān)工作。隨后，在4月12日，國務(wù)院頒布了新“國九條”，其中提到，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險警示。加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動(dòng)一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。

此外，在基金市場(chǎng)上，基金分紅的表現亦值得一提，其中，債券型基金分紅表現同樣受到廣泛關(guān)注。根據公開(kāi)信息，在過(guò)去的2023年，全年回報率為正的超3,000只，占比約為整體債基的75%。而在2024年的上半年，債券型基金為基金分紅主力，在所有分紅的基金當中，分紅的債基占比接近九成。那么，對于尋求穩定分紅的投資者而言，債券基金是不是一個(gè)可選的投資選項呢？

一、中長(cháng)期投資者為何選擇分紅穩定的債基？

相較權益類(lèi)資產(chǎn)而言，債券的風(fēng)險收益性偏低，以及穩定性較高，因此受到不少穩健型投資者所熟知，因此此類(lèi)投資者在基金市場(chǎng)上也更傾向于債券、貨幣等類(lèi)型的資產(chǎn)為主的基金。

然而，債券基金除了吸引穩健型投資者外，中長(cháng)期投資者或同樣對其青睞有加，主要的原因在于，部分債券基金的基金凈值在穩定增長(cháng)的同時(shí)，每年亦進(jìn)行穩定的分紅。

在此需要提及的是，基金分紅的方式包括現金分紅和紅利再投。

現金分紅是指基金公司將其基金收益的一部分以現金方式派發(fā)給投資者，盡管現金分紅無(wú)需手續費，但投資者可能會(huì )產(chǎn)生“左袋子進(jìn)，右袋子出”的錯覺(jué)。

由于分紅的本質(zhì)，是將基金凈值中的可分配收益部分以紅利的形式發(fā)放給投資者，通過(guò)分紅獲得的收益本身就是基金凈值的一部分。分紅后，基金凈值會(huì )自動(dòng)調整以反映分紅的影響，因此投資者在分紅前后的總資產(chǎn)總額保持不變。

也就是說(shuō)，基金分紅，主要反映在基金凈值的變化上，現金分紅，分的還是投資者自己的錢(qián)。而紅利再投的分紅方式，資產(chǎn)總價(jià)值不變，基金凈值下降，或可將其視作整體的投資成本相較之前的投入有所下降，屬于再投資的行為。

那么，投資者或也能從上述的分紅方式看出中長(cháng)期投資者青睞債券基金的原因了，除了穩定增長(cháng)的基金凈值外，分紅后凈值下降，投資成本變小，而且整體的基金資產(chǎn)并不會(huì )因為分紅導致的凈值減小而下滑。

但是投資者仍然需要注意，盡管基金凈值減小使得投資成本減少，這并不意味著(zhù)投資的盈虧，而是屬于再投資。即是說(shuō)，基金盈利仍然取決于未來(lái)的表現。

二、不同種類(lèi)的債券基金分紅有什么區別？

在基金市場(chǎng)上，債券基金被進(jìn)一步細分為不同的類(lèi)型，以滿(mǎn)足不同投資者的需求。這些細分類(lèi)型包括短債基金、中長(cháng)債基金、混合一級基金和混合二級基金。盡管這些基金的具體特點(diǎn)有所不同，但它們都保持著(zhù)債券資產(chǎn)的基本特征，即較高的穩定性和較低的風(fēng)險收益性。

短債基金和中長(cháng)債基金是根據債券的剩余期限來(lái)劃分的。中長(cháng)債基金通常具有較大的分紅潛力和較高的預期收益率，但相比短債基金來(lái)說(shuō)，其風(fēng)險也相應更高。短債基金則以其較低的波動(dòng)性和更高的穩定性，而受到偏好較低風(fēng)險的投資者的歡迎。

混合一級基金和混合二級基金的區別在于它們的投資范圍。這兩種基金都包含了債券以及其他類(lèi)型的資產(chǎn)，如可轉換債券和權益類(lèi)資產(chǎn)。其中，混合一級基金中的權益類(lèi)資產(chǎn)占比相對較小，因此整體風(fēng)險較低，相應的分紅潛力也可能不如混合二級基金高。

因此，若希望尋求長(cháng)期分紅的投資者，可以從長(cháng)債基金，混合一級、二級基金開(kāi)始進(jìn)行搜尋，但最終的分紅情形仍需以實(shí)際情況為準。

從基金銷(xiāo)售平臺上進(jìn)行基金篩選，從債券基金中，以易方達增強回報債券A作為參考。

據公開(kāi)資料顯示，易方達增強回報債券A的基金類(lèi)型為債券型-混合一級，成立日期為2008年，已歷經(jīng)十數年的時(shí)間。而在分紅送配這部分，該基金從2009年開(kāi)始進(jìn)行分紅，至2024年近16年時(shí)間分紅共25次，平均一年分紅1.56次。

其中2024年，截至2024年8月20日，共分紅2次，分別于當年1月、7月進(jìn)行分紅。

除了易方達增強回報債券A外，華夏穩定雙利債券A同樣為債券型-混合一級基金。該基金成立于2017年，至此已成立7年時(shí)間。

公開(kāi)資料顯示，在成立的7年時(shí)間里，累計分紅26次，平均一年分紅3.71次。2024年1月1日至2024年8月20日，華夏穩定雙利債券A分紅共3次，分別于當年1月、3月、6月進(jìn)行分紅。

總體來(lái)看，對于尋求穩定收入的投資者而言，選擇分紅穩定的債券基金可以作為投資組合的一個(gè)重要組成部分。但是，投資者還應該注意，分紅多少并不意味著(zhù)未來(lái)的盈虧，對于基金的走勢還需要結合收益率、持倉等各項不同的指標進(jìn)行分析。即使是在追求穩定性的前提下，也需要根據自己的具體情況定期審查和調整投資組合。