《金基研》 作者/霞路

半導體行業(yè)是國內綠色電力行業(yè)、科技行業(yè)的基礎性行業(yè)，數據顯示，2022年國內半導體材料市場(chǎng)規模約為939.75億元，同比增長(cháng)8.72%，2023年約為979億元，預計2024年國內半導體材料市場(chǎng)規模將超過(guò)1,000億元。在“進(jìn)一步全面深化改革開(kāi)放，更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展”方面，新“國九條”提到，要著(zhù)力做好科技金融、綠色金融等五篇大文章。其中，在提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性等方面，要更好服務(wù)科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展等國家戰略的實(shí)施等，要促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。近兩個(gè)月以來(lái)，半導體行業(yè)在政策支持下，于市場(chǎng)震蕩中表現出了較大盤(pán)指數及中、小盤(pán)指數更強的韌性。

數據顯示，中證全指半導體產(chǎn)品與設備指數（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證半導體指數”，指數代碼：H30184.CSI）在2024年7月內的漲幅超過(guò)5%，而大盤(pán)指數滬深300、中盤(pán)指數中證500則出現了不同程度的跌幅。針對半導體行業(yè)或半導體指數，投資者可以通過(guò)哪些類(lèi)型的基金產(chǎn)品進(jìn)行布局？

一、“國家大基金三期”支持的半導體行業(yè)，近期表現如何？

2024年5月，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國家大基金三期”）成立，其專(zhuān)注投資國內的集成電路產(chǎn)業(yè)，旨在推動(dòng)半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提升國家在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的自主能力。

回顧歷史，成立于2014年9月、2019年10月的國家大基金一期、二期，為國內半導體產(chǎn)業(yè)的整合、重組與發(fā)展注入了動(dòng)力。而國家大基金三期的成立以來(lái)，截至2024年7月末，國內半導體產(chǎn)業(yè)表現出了一定的韌性與活力。

從指數表現上看，在2024年6-7月，中證半導體指數的漲幅不僅跑贏(yíng)了中證500、中證1000、中證2000等中小盤(pán)指數，也跑贏(yíng)了大盤(pán)指數滬深300。

據東方財富Choice數據，2024年6-7月，中證半導體指數漲幅為7.51%，同期內，滬深300、中證500、中證1000、中證2000四個(gè)指數的漲幅分別為-3.85%、-7.95%、-8.7%、-9.3%。

值得注意的是，近期一些以半導體指數為跟蹤標的、或者以半導體行業(yè)股票為主要投資方向的基金產(chǎn)品，也獲得了高于大盤(pán)指數的收益率。

據東方財富Choice數據，在2024年6-7月，混合型基金華夏半導體龍頭混合發(fā)起式A、股票型南方半導體產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起A的漲幅分別為10.7%、2.91%，均高于滬深300指數為-3.85的漲幅；而指數型股票基金嘉實(shí)中證半導體指數增強發(fā)起式A則獲得了8.1%的漲幅；ETF產(chǎn)品中，鵬華國證半導體芯片ETF、易方達中證芯片產(chǎn)業(yè)ETF在2024年6-7月實(shí)現的漲幅均在8%以上，分別為9.33%、8.87%。

換言之，無(wú)論是從行業(yè)整體上看，還是從基金產(chǎn)品方面看，半導體產(chǎn)業(yè)在近期表現出了較大盤(pán)及中、小盤(pán)更強的韌性，和更高的收益水平。

二、三類(lèi)“聚焦”半導體的基金產(chǎn)品，你知道嗎？

按照基金跟蹤行業(yè)的緊密程度，我們可以將以半導體行業(yè)為主題的基金產(chǎn)品分為三類(lèi)，即半導體行業(yè)主題基金、不上市交易的指數型股票基金、以半導體行業(yè)指數為標的的交易型開(kāi)放式指數基金（ETF）。

首先，半導體行業(yè)主題基金“聚焦”半導體行業(yè)或與半導體相關(guān)的行業(yè)，其主要投資于半導體或與半導體相關(guān)的行業(yè)的股票、債券等證券。在基金類(lèi)型的界定方面，半導體主題基金可以是股票型基金，也可以是混合型基金，且一般會(huì )采用主動(dòng)管理方式，基金的業(yè)績(jì)與基金經(jīng)理的管理能力和對行業(yè)的理解以及分析有一定關(guān)系。

在持倉方面，半導體行業(yè)主題基金所持有的證券，集中在一個(gè)或是相關(guān)性高的多個(gè)行業(yè)，因此半導體行業(yè)主題基金的風(fēng)險及預期收益水平，可能會(huì )比無(wú)特定行業(yè)偏向的其他類(lèi)型基金更高。

其次，與半導體行業(yè)主題基金不同的是，跟蹤半導體行業(yè)指數的指數型股票基金，其主要投資半導體指數的成分股，且采用被動(dòng)投資方式，適時(shí)調整持倉股，以復制指數的表現，力爭實(shí)現基金資產(chǎn)的長(cháng)期穩定增值。

也就是說(shuō)，與半導體行業(yè)主題基金相比，追蹤半導體行業(yè)指數的指數型股票基金，其投資范圍更小。

最后，是追蹤半導體指數的交易型開(kāi)放式指數基金，即半導體ETF。與跟蹤半導體行業(yè)指數的指數型股票基金相似，半導體ETF主要投資的半導體指數的成分股，且采用被動(dòng)投資方式。

值得注意的是，與其他ETF產(chǎn)品一樣，半導體ETF上市交易，且具有交易便捷、成本低、透明度高、風(fēng)險分散、流動(dòng)性好等特點(diǎn)。

總而言之，在投資范圍角度看，半導體行業(yè)主題基金的投資范圍大于跟蹤半導體行業(yè)指數的指數型股票基金以及半導體ETF，反過(guò)來(lái)看，跟蹤半導體行業(yè)指數的指數型股票基金以及半導體ETF對半導體行業(yè)的投資更具有針對性。從管理方式上看，半導體行業(yè)主題基金可以采用主動(dòng)管理方式，而跟蹤半導體行業(yè)指數的指數型股票基金以及半導體ETF多數采用被動(dòng)管理方式。

對于投資者而言，半導體行業(yè)主題基金、跟蹤半導體行業(yè)指數的指數型股票基金、半導體ETF，均是“聚焦”半導體行業(yè)的聚焦產(chǎn)品，對半導體行業(yè)發(fā)展有信心的投資者，可以根據自己的風(fēng)險承受能力、投資目標和交易需求，適當選擇不同類(lèi)型的基金產(chǎn)品進(jìn)行投資。