江淮汽車(chē)，最近的表現得有點(diǎn)搶眼。

先是業(yè)績(jì)方面。根據江淮汽車(chē)不久前披露的業(yè)績(jì)預告顯示，上半年預計實(shí)現凈利潤約2.9億元，同比增長(cháng)86.86%；實(shí)現扣非凈利潤約7800萬(wàn)元，和去年同期的虧損2.43億元相比，扭虧為盈。

拉長(cháng)周期來(lái)看，自2020年以來(lái)，江淮汽車(chē)已經(jīng)連續4年出現中報虧損的情況，今年總算走出了虧損的泥潭。

而在業(yè)績(jì)之外，江淮汽車(chē)的股價(jià)表現則更為亮眼。

自2月份創(chuàng )出階段低點(diǎn)10.26元之后，其股價(jià)便震蕩上行；截至7月25日收盤(pán)，江淮汽車(chē)股價(jià)報收19.34元/股，雖然最近股價(jià)有所回落，但不到半年江淮汽車(chē)的股價(jià)仍接近翻倍。

當然，江淮汽車(chē)能有這樣的股價(jià)表現，離不開(kāi)華為鴻蒙智行概念的加持。不過(guò)，想要復制賽力斯的成功并不容易，畢竟賽力斯自己也“苦熬”了好幾年。

艱難前行

過(guò)去幾年，江淮汽車(chē)的日子過(guò)得并不好。

僅從財報數據來(lái)看，江淮汽車(chē)已經(jīng)連續好幾年出現營(yíng)收下滑的情況了。

具體數據方面，2019—2022年，江淮汽車(chē)分別實(shí)現營(yíng)收473.6億、429.1億、403.1億和365.8億，營(yíng)收增速分別為-5.58%、-9.41%、-6.05%和-9.26%。直到2023年，在低基數的背景下，江淮汽車(chē)的營(yíng)收才開(kāi)始“止跌回升”，當年實(shí)現營(yíng)收450.2億，同比增長(cháng)了22.97%。

進(jìn)入2024年，江淮汽車(chē)延續著(zhù)回升的勢頭。一季度，江淮汽車(chē)實(shí)現營(yíng)收112.8億，同比增長(cháng)4.61%。

到了今年上半年，雖然最新披露的業(yè)績(jì)預告中并沒(méi)有透露營(yíng)收的情況，但在利潤方面，上半年預計實(shí)現凈利潤約2.9億元，同比增長(cháng)86.86%；實(shí)現扣非凈利潤約7800億，和去年同期的虧損2.43億元相比，實(shí)現扭虧為盈。

江淮汽車(chē)財報預告中表示，業(yè)績(jì)好轉的主因是：公司持續優(yōu)化債務(wù)結構，貸款利息大幅減少，受匯率波動(dòng)影響，匯兌收益大幅增加，使得財務(wù)費用較上年同期大幅減少。

再從銷(xiāo)量數據來(lái)看，目前江淮汽車(chē)依舊面臨著(zhù)巨大的銷(xiāo)售壓力。根據其7月6日公布的產(chǎn)銷(xiāo)快報顯示，上半年江淮汽車(chē)乘用車(chē)領(lǐng)域SUV、MPV、轎車(chē)銷(xiāo)量全部同比下滑。具體來(lái)看，江淮汽車(chē)上半年SUV車(chē)型共計售出了37,539輛，同比下降37.12%；MPV車(chē)型累計銷(xiāo)量則為8,190輛，同比下降了18.34%；轎車(chē)累計銷(xiāo)量32,899輛，相比去年同期下降了11.18%。

當然了，在更為擅長(cháng)的商用車(chē)領(lǐng)域，江淮汽車(chē)的輕中型貨車(chē)、皮卡、多功能商用車(chē)、客車(chē)等產(chǎn)品銷(xiāo)量實(shí)現了同比增長(cháng)。

例如，輕中型貨車(chē)累計銷(xiāo)量74496輛，同比增長(cháng)9.88%；皮卡累計銷(xiāo)量28621輛，同比增長(cháng)4.11%；多功能商用車(chē)累計銷(xiāo)量13376輛，同比增長(cháng)36.25%；客車(chē)累計銷(xiāo)量2714輛，同比68.99%。

華為加持

雖然銷(xiāo)量仍不樂(lè )觀(guān)，但進(jìn)入2024年以來(lái)，江淮汽車(chē)的股價(jià)卻不斷走高。

據統計，自2月份創(chuàng )出階段低點(diǎn)10.26元之后，其股價(jià)便震蕩上行；截至7月25日收盤(pán)，江淮汽車(chē)股價(jià)報收19.34元/股，雖然最近股價(jià)有所回落，但不到半年江淮汽車(chē)的股價(jià)仍接近翻倍。至于股價(jià)持續拉升的原因，無(wú)疑跟華為的合作有關(guān)。

據媒體報道，7月12日，江淮汽車(chē)董事長(cháng)項興初透露，江淮與華為合作的首款產(chǎn)品現已進(jìn)入整車(chē)驗證階段，計劃今年底下線(xiàn)，明年上半年上市。據悉，生產(chǎn)該車(chē)型的工廠(chǎng)也基本建設完畢，規劃年產(chǎn)20萬(wàn)輛。

而華為常務(wù)董事余承東也在公開(kāi)場(chǎng)合中表示：“華為與江淮合作的產(chǎn)品名稱(chēng)還沒(méi)有定，可能要做百萬(wàn)級的，非常高端的車(chē)型?！?/p>

當下，市場(chǎng)上對這一款產(chǎn)品的報道還不多，據侃見(jiàn)財經(jīng)梳理的信息，華為與江淮汽車(chē)合作的產(chǎn)品系列名為“尊界”，系列的首款車(chē)型將會(huì )基于X6純電平臺而來(lái)，預計車(chē)長(cháng)會(huì )在5200毫米左右、軸距會(huì )在3200毫米左右，售價(jià)將在100萬(wàn)以上。

誠然，華為與賽力斯的合作確實(shí)取得了不錯的成績(jì)，根據公開(kāi)資料顯示，6月份，AITO問(wèn)界全系單月交付突破4萬(wàn)輛，創(chuàng )歷史新高；AITO問(wèn)界M9車(chē)型6月交付1.72萬(wàn)輛，累計大定超10萬(wàn)輛，穩坐50萬(wàn)以上車(chē)型銷(xiāo)量第一。

但是，值得思考的是——雖然賽力斯的成績(jì)不錯，但江淮汽車(chē)真的能復制賽力斯的成功嗎？答案顯然充滿(mǎn)了不確定性。

在分析北汽藍谷時(shí)，侃見(jiàn)財經(jīng)就已經(jīng)提過(guò)“汽車(chē)市場(chǎng)是個(gè)‘金字塔’結構，越往上市場(chǎng)容量越”，北汽藍谷推出的高端行政級新能源轎車(chē)受眾就已經(jīng)有限，而江淮汽車(chē)和華為合作推出的首款產(chǎn)品售價(jià)更是在100萬(wàn)以上，這個(gè)受眾就更加有限了。

其次，正如開(kāi)頭提到——賽力斯自己也“苦熬”了幾年才達到現在的高度。2022—2023年，賽力斯僅銷(xiāo)售費用就分別高達48.2億和54.65億，巨額的銷(xiāo)售讓其在2022和2023年分別虧損了38.32億和24.5億。對比之下，2022—2023年，江淮汽車(chē)的銷(xiāo)售費用分別為14.58億和18.32億，截至今年一季度江淮汽車(chē)的貨幣現金為131.6億，江淮汽車(chē)想要重金投入，顯然壓力稍微有點(diǎn)大，但是從賽力斯的軌跡來(lái)說(shuō)，江淮汽車(chē)未來(lái)也充滿(mǎn)了各種可能性。