豬周期的困境，似乎已經(jīng)開(kāi)始解除了。

養殖行業(yè)作為周期性最為明顯的行業(yè)之一，今年上半年，生豬養殖行業(yè)的低迷局面得到了扭轉，生豬價(jià)格上行，推高了行業(yè)的景氣度。

這也預示著(zhù)，生豬養殖企業(yè)的寒冬已經(jīng)過(guò)去，春天正在到來(lái)。

7月10日晚，生豬養殖龍頭企業(yè)牧原股份發(fā)布了2024年中期業(yè)績(jì)預告，預告顯示，今年上半年牧原股份預計實(shí)現歸屬凈利潤7億元至9億元，比上年同期增長(cháng)125.19%至132.38%；扣非凈利潤9億元至11億元，比上年同期增長(cháng)132.19%至139.35%；基本每股收益盈利0.13元/股至0.17元/股。

值得注意的是，今年一季度，牧原股份還交出了一份虧損的財報。

財報顯示，一季度牧原股份營(yíng)收262.72億元 ，凈虧損為23.79億元。由此可以計算，二季度，牧原股份盈利至少在30億元以上。

對于業(yè)績(jì)的扭虧，牧原股份表示，公司2024年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)實(shí)現扭虧為盈，主要原因為報告期內公司生豬出欄量、生豬銷(xiāo)售均價(jià)較去年同期上升，且生豬養殖成本較去年同期下降。

牧原股份董事會(huì )秘書(shū)秦軍在電話(huà)會(huì )議上表示，公司6月生豬養殖完全成本較5月進(jìn)一步下降，其中14元/公斤以下的場(chǎng)線(xiàn)出欄量超過(guò)55%，13元/公斤以下的場(chǎng)線(xiàn)出欄量達到18%。公司對完全成本年底降到13元/公斤充滿(mǎn)信心，并預計2024年全年出欄量將達到6600萬(wàn)頭至7200萬(wàn)頭。

那么，牧原股份為何能夠率先回暖？是否意味著(zhù)生豬養殖行業(yè)正式進(jìn)入上行周期？

實(shí)際上，對于生豬養殖行業(yè)而言，周期是每一家養殖企業(yè)必須經(jīng)歷的過(guò)程。且在下行周期里，企業(yè)的虧損也是司空見(jiàn)慣的事情。

此前，在上輪周期頂部，由于豬肉的價(jià)格的上漲，導致了不少企業(yè)開(kāi)始跨界養豬，使得生豬養殖行業(yè)“擁擠”不堪。面對不斷的跨界以及越來(lái)越擁擠的賽道，生豬養殖行業(yè)的巨頭們也不甘示弱，紛紛的擴充產(chǎn)能。

最終，合力之下，生豬價(jià)格開(kāi)始下跌。根據相關(guān)統計，豬肉價(jià)格自2021年初最高的36.34元/公斤，下跌至2023年最低不足10元/公斤。

在這輪較為漫長(cháng)的下跌周期里，此前擴充的產(chǎn)能，都成為了企業(yè)的負擔，但這些生豬養殖企業(yè)都沒(méi)有選擇去產(chǎn)能，而是選擇了“硬扛”。

但是，在這輪下跌周期里，每一家豬企的情況又不太一樣。而成本控制能力，就成了這些豬企最深的護城河。因為，成本控制能力越強虧損就越少，在下行周期中就越容易“熬”過(guò)去，這也是牧原股份之所以能率先扭虧的秘訣。

根據財報顯示，2023年牧原股份生豬養殖實(shí)現營(yíng)收1082.24億元，同比下滑了9.62%，雖然該公司在營(yíng)收上有所下滑，但全年生豬出欄達到了6381.5萬(wàn)頭，同比增長(cháng)了4.27%。其中，商品豬/仔豬/種豬分別出欄6226.7/136.7/18.1萬(wàn)頭，全年完全成本約15元/公斤。也就是說(shuō)，在巨大的成本優(yōu)勢之下，雖然業(yè)績(jì)出現了虧損，但牧原股份的生豬養殖業(yè)務(wù)依舊是盈利的。

因此，從上述數據我們就不難看出，牧原股份通過(guò)成本控制能力構筑起自己的護城河有多牢固。

根據卓創(chuàng )資訊監測數據顯示，截至6月27日，年內全國瘦肉型生豬均價(jià)為15.38元/公斤，同比上漲5.18%；最高為6月11日的18.98元/公斤，較去年最高點(diǎn)上漲8.43%。此外，該監測數據還顯示，截至6月21日，全國7公斤仔豬均價(jià)為674.17元/頭，較年初上漲251.81%。

不僅如此，受前期產(chǎn)能與存欄去化影響，養殖端對“2024年豬價(jià)有上漲空間”達成共識，年內養殖端仔豬補欄需求較為旺盛，但供應相對有限，支撐仔豬價(jià)格上漲強勢。

換句話(huà)說(shuō)，牧原股份等養豬企業(yè)終于扛過(guò)了行業(yè)的下行周期，這也預示著(zhù)，未來(lái)隨著(zhù)豬肉價(jià)格繼續上行，養殖企業(yè)的盈利能力會(huì )普遍增強。

侃見(jiàn)財經(jīng)認為，隨著(zhù)豬肉下行周期的結束，養殖企業(yè)的股價(jià)已于業(yè)績(jì)先一步回暖，未來(lái)隨著(zhù)行業(yè)的業(yè)績(jì)持續向好，行業(yè)大概率將進(jìn)入新一輪的上升周期。