藍鯊導讀：流血也要上市嗎？

作者 | 張丹華

編輯 | 盧旭成

核心要點(diǎn)：

1. 投融資38起，披露的投融資金額約5.5億元，融資數量和金額同比分別減少33.3%和58.1%，環(huán)比分別下跌38.7%和73.5%

2. 食品飲料領(lǐng)域，2家掛牌新三板，“認養一頭?！盜PO終止

3. 餐飲賽道，滬上阿姨和茶百道遞表，“老娘舅”成中式快餐第一股

4. 服務(wù)商領(lǐng)域，投融資數量回落，2家沖刺港交所

5. 美妝個(gè)護領(lǐng)域，美妝大牌集體漲價(jià)，歐萊雅加碼本土香水香氛品牌

6. 消費級智能硬件，3家企業(yè)獲融資，“綠聯(lián)科技”提交注冊

7. 跨境出海，智能健身產(chǎn)品出海企業(yè)“之樂(lè )科技”獲融資，2家服務(wù)商遞表

8. 母嬰，3家企業(yè)獲融資，平價(jià)紙尿褲品牌“新世好母嬰”遞交招股書(shū)

9. IPO相關(guān)事件18起，消費企業(yè)糾結于“北上”還是轉戰港股

投融資數量38起，披露的融資金額約5.5億

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

受春節假期影響，投融資數量和金額雙雙下滑。據藍鯊消費不完全統計，2024年2月1日至2月29日，新消費領(lǐng)域公開(kāi)投融資事件38起，同比減少33.3%，環(huán)比下跌38.7%。

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

從細分領(lǐng)域來(lái)看，1月份消費領(lǐng)域投融資事件中，包含食品飲料和餐飲在內的吃喝相關(guān)項目占比依然最高，但相比上月，二者的投融資數量持續減少，2024年1月，食品飲料和餐飲領(lǐng)域投融資事件分別有13起和8起。

除了食品飲料和餐飲，消費產(chǎn)業(yè)上下游的服務(wù)商、美妝個(gè)護、消費級智能硬件、跨境出海、寵物等領(lǐng)域，本月的投融資數量也都有不同程度減少。母嬰和服飾鞋帽本月均有2起投融資事件，相比上月有所增加。

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

融資輪次方面，從公開(kāi)的融資輪次來(lái)看，投融資主要集中于天使輪和A輪，超1/3投融資輪次不詳。

值得關(guān)注的是，本月有4家掛牌新三板，1家在美國紐交所上市。掛牌企業(yè)分別是，復合調味料綜合供應商“特味濃”、海洋健康食品制造商“海寶股份”、中式快餐連鎖品牌“老娘舅”和不銹鋼日用器皿經(jīng)營(yíng)商“安勝科技”。同時(shí)，始祖鳥(niǎo)母公司“亞瑪芬體育”正式在美國紐交所上市，發(fā)行市值63億美元，作為亞瑪芬最大股東的安踏集團，全球化戰略布局更深一步。另外，3C消費電子產(chǎn)品研產(chǎn)銷(xiāo)商“綠聯(lián)科技”于本月提交注冊，將于深交所創(chuàng )業(yè)板上市。

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

融資金額上，不考慮掛牌和上市企業(yè)的話(huà)，據藍鯊消費估算，2024年2月，新消費領(lǐng)域公開(kāi)融資金額的12起融資事件中，融資金額約5.5億元。

其中，2/3投融資事件未公布投融資金額，公布的投融資金額中，超21%為千萬(wàn)級投融資，3起投融資事件金額為百萬(wàn)級，億元級（含近億）投融資事件3起。

表5：2024年2月獲得億元級融資的新消費項目

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖，這里的億元級別含近億（≥8000萬(wàn)人民幣）

與上月相比，本月億元級投融資事件有所減少，上月億元級投融資事件5起。

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

地域上，分城市來(lái)看，上海、廣州、北京、深圳這4個(gè)城市的投融資數量最多。分別有7家、4家、4家和3家消費企業(yè)獲融資。不過(guò)，除了北京，相比上月，其他3個(gè)城市的投融資數量均有明顯減少。

分省級行政單位來(lái)看，上海、廣東、北京、山東、江蘇、浙江，這6個(gè)直轄市或省份的投融資數量最多，合計有29起投融資事件，占比超3/4。特別是山東，投融資數量從上月的1起增至本月的4起。分城市帶來(lái)看，包括江浙滬皖在內的長(cháng)三角地區投融資數量最多，有15起，占比39.5%，其次是珠三角地區，有7起，京津冀和川渝地區投融資數量分別有4起和3起。

主要細分賽道投融資概況

1、食品飲料：2家掛牌新三板，“認養一頭?！苯K止IPO

表7:2024年2月獲得投融資的食品飲料項目

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

一級市場(chǎng)，上游農產(chǎn)品及原料企業(yè)、主打健康理念的食飲品企業(yè)依舊受到資本關(guān)注。從事小麥產(chǎn)品加工與經(jīng)營(yíng)的“中裕食品”、高品質(zhì)果膠生產(chǎn)商“萊檬生物”先后獲得融資。主打養生和健康理念的“十劑堂”、“安德食品”、“草本未來(lái)”，無(wú)糖調味料企業(yè)“愛(ài)樂(lè )甜”獲得資本青睞。

IPO方面，2家企業(yè)在新三板掛牌，1家IPO終止，5家持續推進(jìn)IPO。復合調味料企業(yè)“特味濃”、海洋健康食品制造商“海寶股份”于春節前掛牌?！罢J養一頭?！背坊刭Y料，IPO審核終止。香精香料研產(chǎn)銷(xiāo)商“中草香料”上市委會(huì )議通過(guò)，將在北交所上市；區域乳企“菊樂(lè )股份”再次被問(wèn)詢(xún)、“百菲乳業(yè)”新三板申請獲受理；果蔬罐頭研產(chǎn)銷(xiāo)商“豐島食品”、海洋微藻及微生物企業(yè)“潤科生物”被問(wèn)詢(xún)。

2、餐飲賽道：現制茶飲扎堆港交所，老娘舅掛牌新三板后沖刺北交所

表8:2024年2月獲得投融資的餐飲項目

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

如果公開(kāi)信息屬實(shí)的話(huà)，本月，餐飲領(lǐng)域投融資事件7起。

新中式茶飲扎堆沖刺港交所。其中，“滬上阿姨”于2月14日向港交所遞交招股書(shū)，并于次日公開(kāi)1.22億人民幣的C輪融資。同時(shí)，“茶百道”在2月23日，也向港交所遞交了招股書(shū)。至此，加上1月份遞交招股書(shū)的“蜜雪冰城”和“古茗”，已有4家新中式茶飲品牌在港交所排隊上市。老娘舅掛牌新三板后，沖刺北交所。2月22日，中式連鎖快餐“老娘舅”在新三板掛牌；與此同時(shí)，2月26日，老娘舅北交所上市輔導備案申請材料獲得受理，正式進(jìn)入輔導階段。3、服務(wù)商：投融資數量回落，2家企業(yè)遞交招股書(shū)

表9:2024年2月消費賽道獲融資的服務(wù)商

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

據藍鯊消費不完全統計，2024年2月，消費產(chǎn)業(yè)鏈上下游有6家服務(wù)商獲融資。相比1月的13家，數量有所減少；但與2023年12月的5家，基本持平。

IPO方面，從事跨境社交電商業(yè)務(wù)及紙制快消品包裝業(yè)務(wù)的“吉宏股份”、B2C出口電商供應鏈解決方案供應商“易達云”先后向港交所遞交招股書(shū)。從一級市場(chǎng)和IPO進(jìn)展來(lái)看，服務(wù)于消費產(chǎn)業(yè)的包材商在資本市場(chǎng)持續活躍。本月先有“吉宏股份”遞交招股書(shū)，后有“紅創(chuàng )包裝”獲新希望集團投資。

4、美妝個(gè)護：歐萊雅投資本土香氛品牌“觀(guān)夏”

表10:2024年2月消費領(lǐng)域獲得融資的美妝個(gè)護項目

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

2月，美妝個(gè)護領(lǐng)域投融資事件4起，相比上月的6起，有所減少。

其中，最值得關(guān)注的事件是歐萊雅集團宣布投資香水香氛品牌“觀(guān)夏”，加碼中國市場(chǎng)。這是歐萊雅出手的第二個(gè)中國香水香氛品牌，第一個(gè)是“聞獻”，二者均面向中高端市場(chǎng)。

5、消費級智能硬件：投融資事件3起，“綠聯(lián)科技”提交注冊

表11:2024年2月獲融資的消費智能硬件企業(yè)

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

2月，共有3家消費級智能硬件企業(yè)獲得融資，相比1月的10起，明顯減少。

IPO方面，3C消費電子產(chǎn)品研產(chǎn)銷(xiāo)企業(yè)“綠聯(lián)科技”提交注冊，擬于深交所創(chuàng )業(yè)板上市。

6、跨境出海：“之樂(lè )科技”獲投資，2家出海服務(wù)商遞交招股書(shū)

表12:2024年2月消費出海領(lǐng)域投融資相關(guān)事件

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

1月，消費跨境出海領(lǐng)域，投融資事件2起，IPO事件2起。

先有智能健身器材出海品牌“之樂(lè )科技”獲得嘉御資本數千萬(wàn)A+輪融資。后有出?？缇砈aaS電商服務(wù)商“店小秘”宣布收購一站式合規平臺跨信通多數股權，幫助出海賣(mài)家在各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節中實(shí)現合規、降低風(fēng)險。

跨境社交電商業(yè)務(wù)及紙制快消品包裝企業(yè)“吉宏股份”、B2C出口電商供應鏈解決方案供應商“易達云”，先后遞交招股書(shū)，沖刺港交所。

7、母嬰：3家企業(yè)獲融資，“新世好母嬰”擬港交所上市

表13:2024年2月消費領(lǐng)域獲得融資的母嬰項目

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖

2月，母嬰賽道共有3起投融資事件。平價(jià)消費時(shí)代，經(jīng)濟型紙尿褲公司“新世好母嬰”，于2月8日遞表，擬港交所上市，2023年前三季度營(yíng)收4.88億元，對比來(lái)看，報告期內，業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)，但存在產(chǎn)能利用率低等問(wèn)題。IPO相關(guān)事件18起，企業(yè)糾結于“北上”還是轉戰港股

表14:2024年2月新消費領(lǐng)域IPO相關(guān)事件

來(lái)源：企查查、天眼查、東方財富choice數據等公開(kāi)信息，藍鯊消費整理并制圖，排名無(wú)先后，僅是為了便于分類(lèi)

據藍鯊消費不完全統計，2月份，消費產(chǎn)業(yè)共有18家企業(yè)IPO有新進(jìn)展。其中，有4家企業(yè)在新三板掛牌，1家登陸美國紐交所，1家提交注冊，1家上市委會(huì )議通過(guò)，2家終止審核，5家向港交所遞表。

2023年以來(lái)，限制“紅黃燈行業(yè)”主板上市和證監會(huì )出臺政策階段性收緊IPO，使得大量消費類(lèi)企業(yè)從滬深兩市撤回上市申請，糾結于到底是“北上”還是轉戰“港股”，二者在板塊定位、上市門(mén)檻、上市周期、流動(dòng)性、市盈率、鎖定期等方面存在明顯差異。

1、4家企業(yè)掛牌新三板，2家掛牌即啟動(dòng)北交所上市計劃

2023年9月，北交所設立兩周年之際，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設北京證券交易所的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)“深改19條”），同時(shí)，北交所、全國股轉公司發(fā)布首批八項改革創(chuàng )新舉措，優(yōu)化北交所門(mén)檻、審核速度、流動(dòng)性等。

滬深上市受阻，加上北交所改革，不少企業(yè)選擇以新三板為跳板轉戰北交所。

具體到消費產(chǎn)業(yè)，2月，“特味濃”、“海寶股份”、“老娘舅”、“安勝科技”先后在新三板掛牌。4家掛牌企業(yè)盈利規模，均達到北交所上市的財務(wù)條件；“特味濃”和“老娘舅”隨即啟動(dòng)北交所上市，提交上市輔導備案申請材料，并獲受理，目前已進(jìn)入上市輔導階段。

不過(guò)，北交所的定位是打造創(chuàng )新型中小企業(yè)、專(zhuān)精特新企業(yè)主陣地，要求企業(yè)具有創(chuàng )新性?？v觀(guān)2023年在北交所上市的消費類(lèi)企業(yè)，以產(chǎn)業(yè)鏈上游的種植、原料企業(yè)和中游的加工制造為主，直面消費者的消費品牌并不多。許多消費品牌的創(chuàng )新性不足，天花板不高，與北交所板塊定位契合度并沒(méi)有那么高。

2、5家向港交所遞表，大市值公司選擇港股確定性更高

相比北交所，港交所的行業(yè)包容度更高。隨著(zhù)A股IPO收緊，不少大市值消費企業(yè)因行業(yè)屬性、財務(wù)狀況、規模等，選擇港股上市。

本月，共有5家消費企業(yè)向港交所遞表，特別是現制茶飲賽道，“滬上阿姨”和“茶百道”在本月遞交招股書(shū)，加上1月份的數據，已有4家現制茶飲品牌在港股排隊上市。

在A(yíng)股上市受限背景下，選擇港股的確定性更高。同時(shí)，對于謀求出海，進(jìn)行全球化布局的消費企業(yè)而言，香港是國際性金融中心之一，能從境外融資環(huán)境、品牌知名度等方面，助力國際化戰略。

不過(guò)，受制于市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)自身情況，當前，港股上市節奏放緩，上市周期變長(cháng)，不少企業(yè)是多次遞表后才得以上市，對此，消費企業(yè)也要有心理準備。