記者丨寧曉敏

實(shí)習生丨趙鑫

出品丨鰲頭財經(jīng)

時(shí)光流轉，2025年已然行至“半年考”的關(guān)鍵節點(diǎn)。

8月27日，澳優(yōu)（1717.HK）發(fā)布的2025年上半年業(yè)績(jì)公告顯示，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約人民幣38.87億元，同比增長(cháng)5.6%；EBITDA（息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤）約人民幣3.98億元，同比增長(cháng)29.7%；歸屬于母公司權益持有人應占利潤約人民幣1.81億元，同比增長(cháng)24.1%，實(shí)現營(yíng)收利潤持續韌性雙增長(cháng)。

這份亮眼成績(jì)的背后，是澳優(yōu)戰略規劃持續推進(jìn)的堅實(shí)腳印。

值得關(guān)注的是，澳優(yōu)羊奶粉海外市場(chǎng)在過(guò)去兩年保持高雙位數復合增長(cháng)率的基礎上，上半年再攀高峰，實(shí)現同比增長(cháng)65.7%；營(yíng)養品業(yè)務(wù)戰略布局全面起勢，成為驅動(dòng)公司發(fā)展的重要動(dòng)力。

總體來(lái)看，2025年上半年，澳優(yōu)穩步推進(jìn)“奶粉+營(yíng)養品”全家營(yíng)養戰略，進(jìn)一步打造產(chǎn)品力、品牌力、渠道力、數智力及組織力，營(yíng)收、利潤繼續保持雙增長(cháng)趨勢，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

第二增長(cháng)引擎強勁發(fā)力 海外市場(chǎng)收入勁漲65.7%

近年來(lái)，越來(lái)越多的中國乳企走出國門(mén)，為世界經(jīng)濟發(fā)展注入新動(dòng)能，推動(dòng)全球經(jīng)濟開(kāi)放和創(chuàng )新合作。

自成立以來(lái)，澳優(yōu)堅持全球化發(fā)展路線(xiàn)不動(dòng)搖，歷經(jīng)多年的戰略深耕，公司國際業(yè)務(wù)和營(yíng)養品業(yè)務(wù)于近兩年完成蓄力起跳，一躍成為驅動(dòng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的第二增長(cháng)引擎。

2025年上半年，澳優(yōu)國際業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花，實(shí)現爆發(fā)式增長(cháng)。

佳貝艾特在海外市場(chǎng)錄得收入同比增加65.7%至約人民幣4.83億元，持續保持全球羊奶粉銷(xiāo)量與銷(xiāo)售額第一的市場(chǎng)地位。

對于上半年國際業(yè)務(wù)取得的成績(jì)，澳優(yōu)表示，主要得益于公司在中東、北美及獨聯(lián)體三大核心市場(chǎng)的戰略性突破，各市場(chǎng)在渠道拓展、產(chǎn)品創(chuàng )新、品牌建設方面均取得顯著(zhù)進(jìn)展。

——中東市場(chǎng)收入同比增長(cháng)54.2%，繼續保持澳優(yōu)海外最大銷(xiāo)售市場(chǎng)的地位，領(lǐng)跑?chē)H業(yè)務(wù)。

澳優(yōu)介紹，憑借全產(chǎn)業(yè)鏈保障及臨床實(shí)證的消化吸收優(yōu)勢，佳貝艾特在沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、卡塔爾及科威特等核心市場(chǎng)的規模、品牌影響力及市場(chǎng)滲透率多維提升；全新進(jìn)入阿曼市場(chǎng)即取得超預期市場(chǎng)表現，增長(cháng)動(dòng)能進(jìn)一步增強。

——北美市場(chǎng)收入同比提升逾138.7%，成為澳優(yōu)海外市場(chǎng)第二大營(yíng)收來(lái)源。

澳優(yōu)表示，佳貝艾特在北美兩大市場(chǎng)取得多項突破：美國市場(chǎng)方面，在亞馬遜平臺單月銷(xiāo)量躍升至羊奶嬰配粉品類(lèi)領(lǐng)導地位，于5月成功進(jìn)駐沃爾瑪，進(jìn)一步擴大傳統渠道覆蓋面。

值得一提的是，作為首個(gè)通過(guò)美國食品藥物管理局審批的嬰兒配方羊奶粉，佳貝艾特憑借合規性、安全性方面的優(yōu)異表現獲得美國兒科學(xué)會(huì )認可和力薦，為品牌發(fā)展提供有效背書(shū)；加拿大市場(chǎng)則實(shí)現了線(xiàn)上、線(xiàn)下主流渠道的全面覆蓋，銷(xiāo)售增長(cháng)勢頭強勁。

——獨聯(lián)體市場(chǎng)收入同比增長(cháng)33.8%，繼續為澳優(yōu)海外市場(chǎng)貢獻穩定的營(yíng)收及利潤。

澳優(yōu)稱(chēng)，作為公司最早落子的海外市場(chǎng)，獨聯(lián)體市場(chǎng)布局了佳貝艾特全品類(lèi)產(chǎn)品線(xiàn)，涵蓋標準配方奶粉、特殊配方奶粉、谷物輔食、果泥、布丁及餅干等，滿(mǎn)足當地消費者多樣化需求。

通過(guò)高效的營(yíng)銷(xiāo)策略和精準定價(jià)，公司在該區域競爭優(yōu)勢持續增強。

在國際業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)的同時(shí)，澳優(yōu)的營(yíng)養品業(yè)務(wù)也毫不遜色，同樣交出了一份令人滿(mǎn)意的答卷。

2025年上半年，澳優(yōu)營(yíng)養品業(yè)務(wù)實(shí)現收入同比增長(cháng)7.0%，并成功拓展至海外市場(chǎng)。

To B業(yè)務(wù)板塊，錦旗生物益生菌發(fā)酵制程及穩定性顯著(zhù)提升，通過(guò)三大舉措實(shí)現渠道突破：深化藥線(xiàn)渠道戰略合作，貢獻錦旗生物營(yíng)收占比提升至24%；積極布局私域電商，貢獻錦旗生物營(yíng)收占比增至16%；同時(shí)成功開(kāi)拓美國、法國等高端海外市場(chǎng)，跨國訂單實(shí)現顯著(zhù)增長(cháng)；To C業(yè)務(wù)板塊，NC上半年一舉推出G13成長(cháng)膠囊、愛(ài)益森首護PRO等7大功能型產(chǎn)品，一經(jīng)上市廣受消費者青睞。

值得一提的是，歐睿國際經(jīng)市場(chǎng)研究論證，NC已成為“澳洲品牌鼻敏益生菌”全國銷(xiāo)量第一。

羊奶粉市占率升至30.4% 牛奶粉業(yè)務(wù)回穩

當下，整個(gè)乳業(yè)領(lǐng)域均面臨著(zhù)新生兒人口數量縮減、市場(chǎng)需求顯著(zhù)下滑以及嬰配粉市場(chǎng)競爭日益白熱化的“歷史性挑戰”。

如何探尋破局之策、實(shí)現突圍發(fā)展，成為每一家乳企亟待解決的關(guān)鍵課題。

在此背景下，澳優(yōu)始終以“健康經(jīng)營(yíng)”、“價(jià)值經(jīng)營(yíng)”的營(yíng)運理念，在可持續發(fā)展的道路上闊步向前。

2025年第二季度，澳優(yōu)正式啟動(dòng)奶粉業(yè)務(wù)數字化罐內碼系統，并積極優(yōu)化渠道庫存水平。

該舉措雖然短期內對公司出貨量產(chǎn)生影響，但大幅改善了在售產(chǎn)品新鮮度，渠道透明度與消費者服務(wù)保障顯著(zhù)提升，為公司長(cháng)期業(yè)務(wù)健康與可持續增長(cháng)奠定了堅實(shí)的基礎。

中報顯示，2025年上半年，澳優(yōu)自有品牌奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現整體營(yíng)收約人民幣28.26億元。其中，羊奶粉業(yè)務(wù)同比增長(cháng)3.1%，“領(lǐng)頭羊”地位持續穩固。

尼爾森IQ數據顯示，截至6月底，澳優(yōu)羊奶粉市場(chǎng)占有率同比提升2.8個(gè)百分點(diǎn)至30.4%；在2024年中國進(jìn)口嬰幼童羊奶粉市場(chǎng)銷(xiāo)售量份額及銷(xiāo)售額份額均高達84%，已連續7年在中國進(jìn)口嬰幼童羊奶粉市場(chǎng)份額超六成。

與此同時(shí)，尼爾森IQ數據還顯示，澳優(yōu)牛奶粉業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率止跌回穩。

2025年上半年，經(jīng)艾媒咨詢(xún)認證，海普諾凱榮登“2024年嬰幼兒全面營(yíng)養奶粉全國銷(xiāo)量第一”。

有行業(yè)觀(guān)點(diǎn)認為，海普諾凱榮登第一不僅展現了其在全面營(yíng)養領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢，也凸顯了新生代媽媽對海普諾凱百年精研技術(shù)的高度認可。

值得關(guān)注的是，在渠道協(xié)同發(fā)展方面，海普諾凱深化線(xiàn)下渠道與核心系統合作，權重渠道業(yè)績(jì)同比實(shí)現高雙位數增長(cháng)；加強線(xiàn)上電商渠道運營(yíng)，尼爾森IQ數據顯示其電商銷(xiāo)售額實(shí)現同比增長(cháng)59.96%。

為進(jìn)一步提升羊奶供應鏈優(yōu)勢，澳優(yōu)于2024年10月完成對荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的戰略收購，這一重要布局不僅幫助公司實(shí)現了奶粉業(yè)務(wù)對羊乳清這一核心原料供應的絕對優(yōu)勢地位，更通過(guò)新增奶酪產(chǎn)品線(xiàn)豐富業(yè)務(wù)版圖，為營(yíng)收增長(cháng)注入新興力量。

科研創(chuàng )新實(shí)力持續提升 升級或發(fā)布10余款產(chǎn)品

澳優(yōu)以“科技引領(lǐng)，共享全球”品牌理念為指引，不斷深耕營(yíng)養健康研究，2025年上半年科研創(chuàng )新實(shí)力不斷提升，各項科研工作取得明顯成效，不斷激發(fā)業(yè)務(wù)發(fā)展潛力和活力。

全球科研協(xié)同方面，澳優(yōu)在荷蘭阿姆斯特丹成功主辦“山羊奶未來(lái)”國際醫學(xué)研討會(huì )，匯聚30個(gè)國家的百余位醫療專(zhuān)家就山羊奶配方在消化吸收方面的臨床優(yōu)勢展開(kāi)深入探討，繼續強化佳貝艾特在國際專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的權威性。

與此同時(shí)，在歐盟和中東地區啟動(dòng)大規模臨床研究項目，進(jìn)一步完善山羊奶配方的科學(xué)實(shí)證體系。

平臺建設及行業(yè)共創(chuàng )方面，澳優(yōu)完成“澳優(yōu)乳業(yè)&東北農業(yè)大學(xué)乳品創(chuàng )新中心”揭牌，強化校企深度合作；與錦旗生物攜手伊利創(chuàng )新中心等機構聯(lián)合發(fā)布《2025中國母嬰源益生菌研究及應用白皮書(shū)》；參與實(shí)施十四五國家重點(diǎn)研發(fā)計劃專(zhuān)項，如基于中國母乳研究的新一代嬰配乳粉制造技術(shù)研究及示范專(zhuān)案，為未來(lái)公司產(chǎn)品迭代與升級奠定科研基礎。

科研成果轉化方面，上半年，澳優(yōu)正式推出四大羊乳新原料，其中三款實(shí)現了全球可商業(yè)化應用的突破，填補高價(jià)值羊乳原料的市場(chǎng)空白；佳貝艾特悅白、海普諾凱荷致及NC嬰童營(yíng)養品系列等10余款產(chǎn)品完成全面升級或發(fā)布，產(chǎn)品力持續提升，產(chǎn)品矩陣愈加完善。

2025年上半年，澳優(yōu)“一種有助于免疫調節和緩解免疫應激的嬰配粉的研究與開(kāi)發(fā)”獲中國乳制品工業(yè)協(xié)會(huì )科學(xué)技術(shù)獎一等獎；佳貝艾特榮膺迪拜母嬰博覽會(huì )“最佳嬰兒配方奶粉”大獎；佳貝艾特晶萃悅白入圍2025年世界食品創(chuàng )新獎；錦旗生物益質(zhì)纖?膳食纖維益生菌粉榮獲“代餐及體重管理類(lèi)爆品獎”等多項殊榮，公司科研實(shí)力屢獲權威認可。

展望2025年下半年，宏觀(guān)環(huán)境不確定性和嬰配粉行業(yè)減量趨勢或持續。

面對多重挑戰，作為中國乳業(yè)國際化標桿的澳優(yōu)，對市場(chǎng)及未來(lái)發(fā)展依舊充滿(mǎn)信心。

澳優(yōu)表示，公司將繼續以消費者為中心，保持戰略定力，穩固業(yè)務(wù)基本盤(pán)，做強做大第二增長(cháng)曲線(xiàn)，提升精益管理水平，以科研和創(chuàng )新驅動(dòng)未來(lái)發(fā)展，致力實(shí)現”成為全球最受信賴(lài)的配方奶粉和營(yíng)養健康公司“的愿景目標。