雷達財經(jīng)訊 2025年以來(lái)，在線(xiàn)招聘賽道的“頭部效應”進(jìn)一步顯現，頭部平臺在用戶(hù)規模、營(yíng)收與技術(shù)應用上全面領(lǐng)跑。

在行業(yè)人士看來(lái)，招聘平臺本質(zhì)是一個(gè)求職者與招聘者的雙邊市場(chǎng)。平臺服務(wù)的核心價(jià)值，在于降低交易成本、提升撮合效率。AI正是實(shí)現這一點(diǎn)的關(guān)鍵。隨著(zhù)AI落地加速，招聘行業(yè)正在進(jìn)入“規?！列省钡男乱惠喐偁幹芷?。

增用戶(hù)不增成本，頭部平臺品牌效應凸顯

今年以來(lái)，在線(xiàn)招聘APP月活躍用戶(hù)數、用戶(hù)使用時(shí)長(cháng)分布、營(yíng)收等指標，都顯示出在線(xiàn)招聘顯著(zhù)的流量“向心效應”與頭部品牌優(yōu)勢。

QuestMobile數據顯示，2025年4月，求職招聘類(lèi)App的整體月活用戶(hù)數約1.13億，同比上漲5.5%。

頭部的三家平臺中，BOSS直聘MAU為5165萬(wàn)，智聯(lián)招聘MAU為2658萬(wàn)，前程無(wú)憂(yōu)為1765萬(wàn)，累計不去重用戶(hù)達到9588萬(wàn)。

最新的QM數據顯示，2025年春招后，在線(xiàn)招聘用戶(hù)進(jìn)一步向頭部聚集。2025年6月，BOSS直聘、智聯(lián)招聘、前程無(wú)憂(yōu)三家累計不去重用戶(hù)達9700萬(wàn)，較2025年4月新增112萬(wàn)。

其中BOSS直聘在春招后仍然保持了上漲的勢頭，2025年6月MAU達到5400萬(wàn)。

從用戶(hù)累計使用時(shí)長(cháng)的口徑看，2025年4月，頭部3家使用累計使用時(shí)長(cháng)占主流招聘APP的94.1%。到了2025年6月，這一占比進(jìn)一步提升至94.6%。

其中排名第一的BOSS直聘，占比從2025年4月的62%，提升至2025年6月的64.5%。

值得關(guān)注的是，在活躍用戶(hù)數與使用時(shí)長(cháng)增長(cháng)的同時(shí)，頭部在線(xiàn)招聘平臺的獲客成本反而正得到控制。

BOSS直聘第二季度財報顯示，在月活躍用戶(hù)數同比上漲16.5%的背景下，其銷(xiāo)售與營(yíng)銷(xiāo)費用同比下降23%，占收入比達到歷史新低。

業(yè)內人士認為，上述現象是“頭部效應”在在線(xiàn)招聘行業(yè)顯現的自然結果。即某個(gè)行業(yè)、市場(chǎng)或領(lǐng)域中，領(lǐng)先者憑借先發(fā)優(yōu)勢、規模效應、資源積累、品牌影響力等因素，能夠以更便宜的成本獲得更多用戶(hù)、流量，形成一定的護城河。

此外，在頭部平臺之間，也顯現出一定程度的營(yíng)收聚集效應。

智聯(lián)招聘2024財年、2025財年的營(yíng)收分別為6.35億澳元與5.61億澳元，同比下降13.2%。對應的同時(shí)間段內，BOSS直聘錄得營(yíng)收分別為68.07億元、77.61億元，同比上漲14%。

此外，獵聘公司2024年錄得營(yíng)收20.8億元，同比下降8.8%。在同一時(shí)間段內，BOSS直聘錄得營(yíng)收73.5億元，同比上漲23.6%。

前述人士認為，BOSS直聘能夠獲得增長(cháng)，一方面源于企業(yè)預算收緊的過(guò)程中，更容易選擇頭部平臺。另一方面也源于BOSS直聘利用品牌效應，在過(guò)去數年間，完成了從大城市單一白領(lǐng)招聘平臺，到白領(lǐng)、藍領(lǐng)及全線(xiàn)級全覆蓋的綜合招聘平臺的跨步。藍領(lǐng)與下沉市場(chǎng)成為其近年來(lái)重要的營(yíng)收增長(cháng)動(dòng)力。

AI推動(dòng)服務(wù)升級，頭部品牌具備競爭優(yōu)勢

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在2025年談?wù)摗癆I”，正如在2013年談?wù)摗耙苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)”。在線(xiàn)招聘也不例外。

招聘平臺本質(zhì)是一個(gè)求職者與招聘者的雙邊市場(chǎng)。平臺服務(wù)的核心價(jià)值，在于降低交易成本、提升撮合效率。AI正是實(shí)現這一點(diǎn)的關(guān)鍵。

業(yè)內人士認為，在A(yíng)I的應用上，頭部平臺在技術(shù)投入、資源及應用場(chǎng)景上都具有先發(fā)優(yōu)勢。

首先，AI的表現依賴(lài)于數據量與數據質(zhì)量。頭部平臺擁有更大的用戶(hù)池（海量簡(jiǎn)歷、職位），可以更好地訓練與迭代模型。

其次，頭部平臺覆蓋從職位推薦、溝通到面試的全鏈路產(chǎn)品服務(wù)場(chǎng)景，有機會(huì )讓AI在更多環(huán)節落地，獲得更多的數據，形成數據積累與效率的飛輪。

最后，AI的競爭也是資源投入的競爭。除了強化自身現金流外，頭部平臺也在爭取更多來(lái)自資本市場(chǎng)的關(guān)注。

BOSS直聘近期公布了8000萬(wàn)美元的派息與2.5億美元的回購計劃，以增強投資者預期與關(guān)注度。在此之前，公司在香港增發(fā)3450萬(wàn)股新股募資22億港元。

此外，在線(xiàn)招聘平臺的治理與合規管制也需要納入考量。近年來(lái)，隨著(zhù)《網(wǎng)絡(luò )招聘服務(wù)管理規定》等法規的出臺，給在線(xiàn)招聘服務(wù)提出了更高的合規標準。另一方面，信息真實(shí)成為用戶(hù)的重要考慮。

從信息安全、隱私保護到投訴反饋，平臺需要持續在風(fēng)控模型、人工審核等方面持續投入。在合規與治理上投入更多更久的頭部平臺在此方面也有一定優(yōu)勢。

前述人士認為，AI的介入，會(huì )進(jìn)一步將招聘行業(yè)從“流量博弈”轉向“效率競爭”。頭部平臺具有用戶(hù)規模、組織效率與現金回報優(yōu)勢。中長(cháng)尾平臺則需要在細分賽道、區域化市場(chǎng)和專(zhuān)業(yè)化服務(wù)上尋找差異化機會(huì )。