在2025年中國食品行業(yè)結構性調整的大浪潮下，消費需求多元化與成本壓力如影隨形，休閑食品市場(chǎng)這片“紅?！备偁幱l(fā)白熱化，行業(yè)格局正經(jīng)歷深刻重塑。

作為休閑食品領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，洽洽食品(002557.SZ)也面臨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟形勢、外部渠道變化以及原料成本上升等諸多挑戰。

不過(guò)，8月21日晚間，洽洽食品發(fā)布2025年半年度報告顯示，公司二季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.81億元，同比增長(cháng)9.69%，展現出強大的韌性與發(fā)展潛力。

而且，上半年，洽洽食品電商營(yíng)業(yè)收入達4.51億元，同比增長(cháng)24.79%；海外營(yíng)業(yè)收入達2.78億元，同比增長(cháng)13.18%，“向上”和“向外”協(xié)同發(fā)展。

總體來(lái)看，洽洽食品始終堅守初心，以匠心雕琢產(chǎn)品品質(zhì)，強化銷(xiāo)售渠道、持續推進(jìn)研發(fā)、調整產(chǎn)品結構等四大方面發(fā)力，在健康化、功能化與場(chǎng)景化的零食新賽道上奮勇前行，正沖破經(jīng)濟周期的重重枷鎖，完成華麗穿越。

展現任性，二季度營(yíng)收增速接近雙位數

當前，中國食品行業(yè)正經(jīng)歷結構性調整，消費需求多元化與成本壓力并存。

統計數據顯示，2025年上半年，我國休閑食品市場(chǎng)規模同比增長(cháng)4.7%。但與過(guò)去幾年相比，市場(chǎng)規模增速大幅放緩，反映出市場(chǎng)競爭的加劇和消費者需求的多元化。

休閑食品企業(yè)如何在新周期內穩住業(yè)績(jì)、修煉內功，成為所有公司面臨的共同課題，洽洽食品亦是如此。

“公司中短期策略持續聚焦堅果、瓜子品類(lèi)，加大品牌和渠道在海外的建設，未來(lái)發(fā)展主要依靠產(chǎn)品創(chuàng )新和產(chǎn)品力?！?025年一季報發(fā)布后，洽洽食品董事長(cháng)、總經(jīng)理陳先保為公司未來(lái)發(fā)展定調。

8月21日晚間，洽洽食品發(fā)布2025年半年度報告顯示，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入27.52億元，同比下降5.05%；凈利潤8864.16萬(wàn)元，同比下降73.68%。

對于營(yíng)業(yè)收入下滑，洽洽食品直言，主要是由于宏觀(guān)經(jīng)濟形勢、外部渠道的變化以及一季度春節錯期等因素的影響。對于利潤下降，公司表示，主要是由于葵花籽和核心堅果原料成本上升，與此同時(shí)，公司主動(dòng)調整產(chǎn)品結構、渠道結構等，加大了新品研發(fā)和勢能渠道的費用投入，對公司利潤情況產(chǎn)生影響。

實(shí)際上，洽洽食品業(yè)績(jì)已明顯出現回暖。

2025年第一季度和第二季度，洽洽食品營(yíng)業(yè)收入分別為15.71億元和11.81億元，同比分別增長(cháng)-13.76%和9.69%。

從第二季度開(kāi)始，洽洽食品營(yíng)業(yè)收入恢復正增長(cháng)，并且增速接近雙位數，展現出強大的韌性與發(fā)展潛力。

總體來(lái)看，受外部市場(chǎng)環(huán)境突變等不可抗力因素的綜合影響，洽洽食品業(yè)務(wù)運營(yíng)面臨諸多挑戰，致使業(yè)績(jì)出現階段性下滑。

以成本方面為例，2024年9月下旬，內蒙區域葵花籽收獲期連續陰雨導致葵花籽的霉變率提升，符合洽洽食品質(zhì)量標準的原料產(chǎn)量減少，原料價(jià)格上升。

同時(shí)，洽洽食品巴旦木原料受供需關(guān)系影響、腰果原料受行業(yè)周期性及天氣的影響，采購價(jià)格均有所上漲，原料價(jià)格的上漲對公司毛利率影響較大。

換個(gè)角度來(lái)看，洽洽食品原料價(jià)格上漲，也是公司堅守“以品質(zhì)塑品牌、品牌傳品質(zhì)”理念的實(shí)證。

對于這一局面，洽洽食品表示，公司將持續優(yōu)化葵花籽采購模式，采購人員深入農戶(hù)、合作社、村辦點(diǎn)，對原料采購資源進(jìn)行調查，通過(guò)掌握原料采購信息，加快原料采購決策效率，加大直采規模，不斷提升采購效率；同時(shí)強化海外采購布局，通過(guò)對采購行情和供需關(guān)系的預判，結合原料戰略?xún)?，平抑原料的價(jià)格波動(dòng)，同時(shí)加大葵花籽的海外試種。

抓住機遇，“向上”和“向外”齊開(kāi)花

以陳先保的“定調”為指引，洽洽食品上半年進(jìn)一步強化了銷(xiāo)售渠道。

為了應對外部渠道的變化，洽洽食品全面開(kāi)展渠道精耕項目，持續增加終端網(wǎng)點(diǎn)，截至2025年6月30日，公司渠道數字化平臺服務(wù)終端網(wǎng)點(diǎn)數量約56萬(wàn)家，較上年同期近37萬(wàn)家凈增長(cháng)約19萬(wàn)家，漲幅超過(guò)50%。

洽洽食品表示，在渠道變革過(guò)程中，公司密切關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢，并持續優(yōu)化渠道布局策略。隨著(zhù)量販零食店、會(huì )員店以及即時(shí)零售等新興渠道的快速發(fā)展，報告期內，公司已進(jìn)一步加大對這些渠道的資源投入和拓展力度，該類(lèi)渠道業(yè)務(wù)增長(cháng)較快，呈現良好發(fā)展態(tài)勢。

在業(yè)績(jì)出現階段性波動(dòng)時(shí)，洽洽食品呈現出“向上”和“向外”齊開(kāi)花局面。

2025年上半年，洽洽食品電商營(yíng)業(yè)收入達4.51億元，同比增長(cháng)24.79%，占營(yíng)業(yè)收入比例增至16.38%，公司線(xiàn)上銷(xiāo)售呈現一片向好局面。

電商作為洽洽食品重要的直營(yíng)渠道，是公司品牌的傳播和品牌戰略實(shí)現的陣地、主航道產(chǎn)品的重要銷(xiāo)售渠道、新品孵化重要平臺、全域營(yíng)銷(xiāo)的重要窗口，通過(guò)天貓、京東、抖音等電商平臺銷(xiāo)售產(chǎn)品。

2025年半年報中，洽洽食品介紹，上半年，公司電商渠道在拼多多、京東等渠道業(yè)務(wù)持續突破，同時(shí)在線(xiàn)上新興渠道積極布局。

中國企業(yè)“出?！笔谴髣菟?，洽洽食品也加緊逐浪海外。

2025年上半年，洽洽食品海外營(yíng)業(yè)收入達2.78億元，同比增長(cháng)13.18%，占營(yíng)業(yè)收入比例也首次超過(guò)10%，達到10.1%。

積極拓展海外市場(chǎng)，洽洽食品正通過(guò)多元化渠道布局、多品類(lèi)產(chǎn)品上新推動(dòng)收入增長(cháng)。

洽洽食品舉例稱(chēng)，公司上半年進(jìn)駐加拿大主流渠道、日本堂吉訶德、菲律賓7-11等連鎖渠道，布局泰國咖啡店渠道、印尼Alfamidi便利店、美食城渠道等，同時(shí)對潛力市場(chǎng)進(jìn)行拓展，提升了公司品牌在海外市場(chǎng)的滲透率和終端覆蓋率。

產(chǎn)品出海的同時(shí)，也要抓住品牌出海的機遇。

作為中國堅果炒貨行業(yè)的領(lǐng)軍品牌，洽洽食品產(chǎn)品遠銷(xiāo)國內外近70個(gè)國家和地區，并持續推進(jìn)品牌國際化戰略，通過(guò)多元化營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)顯著(zhù)提升海外市場(chǎng)影響力。

春節期間，在紐約、多倫多、悉尼等全球8個(gè)國家/地區的核心城市地標同步點(diǎn)亮“洽洽紅”品牌地標，傳遞“中國年味”，強化品牌與中國文化的關(guān)聯(lián)，吸引當地消費者關(guān)注。在泰國市場(chǎng)深度融入當地文化，打造潑水節主題品牌傳播活動(dòng)，通過(guò)沉浸式互動(dòng)體驗實(shí)現品牌與當地消費者的深度連接，提升品牌在當地的曝光度。

值得一提的是，2025年5月10日，在新華社品牌工程辦公室、中國經(jīng)濟信息社主辦的活動(dòng)中，洽洽食品第三次榮幸入選“外國人喜愛(ài)的中國品牌”。

堅守品質(zhì)，拓寬傳統零食應用場(chǎng)景

業(yè)績(jì)階段性期，洽洽食品正以匠心雕琢品質(zhì)，用創(chuàng )新暈染魅力，全方位提升產(chǎn)品力。

2025年上半年，洽洽食品研發(fā)費用達4044.29萬(wàn)元，同比大幅增長(cháng)28.09%。

而且，自2018年有可查數據以來(lái)，洽洽食品研發(fā)費用漲幅均以雙位數提升。

從1999年首創(chuàng )“變炒為煮”工藝（解決傳統炒瓜子易上火、口感重的痛點(diǎn)），到2018年建立全球堅果原料直采體系，再到如今五大新品的集中突破，洽洽每一次研發(fā)創(chuàng )新都緊扣消費者需求的變化——從“吃飽吃好”到“吃出健康”，從“單一零食”到“場(chǎng)景解決方案”，其底層邏輯始終是“以消費者為中心”的價(jià)值創(chuàng )造。

“洽洽生產(chǎn)的不僅是產(chǎn)品，更是品質(zhì)與品牌。我們允許創(chuàng )新失敗，不允許不創(chuàng )新?！鼻⑶⑹称肥袌?chǎng)品牌中心相關(guān)負責人表示。

2025年半年報顯示，上半年，洽洽食品在品類(lèi)發(fā)展方面聚焦重點(diǎn)品類(lèi)產(chǎn)品發(fā)展，不斷優(yōu)化新品推出機制，持續細分品類(lèi)創(chuàng )新，提升新品上市效率。公司打手瓜子、葵珍、茶衣瓜子持續增長(cháng)，推出山野系列瓜子、瓜子仁冰淇淋等新品；堅果品類(lèi)推出全堅果、白堅果、風(fēng)味堅果等系列產(chǎn)品；同時(shí)推出蜂蜜黃油味鮮切薯條以及魔芋等休閑食品。

針對不同人群的需求，洽洽食品研發(fā)了不同的堅果產(chǎn)品。例如，針對有控糖需求的人群，推出低GI每日堅果；針對孕婦的營(yíng)養補充，推出媽媽款每日堅果；針對老年消費者，推出堅果粉產(chǎn)品等。

當前，消費者對零食的需求已發(fā)生根本性轉變，從單一的味蕾刺激追求，邁向健康化、功能化與場(chǎng)景化的多元融合。

面對這一變化，近日，洽洽食品出的“山野尋鮮”系列瓜子、全堅果力量系列、魔芋公主—魔芋千層肚（非遺紅油工藝升級+高纖維低卡）、脆脆熊鮮切薯條、瓜子仁冰淇淋5個(gè)新品。

有行業(yè)專(zhuān)家評價(jià)，洽洽食品新產(chǎn)品為“精準錨定健康消費深海的關(guān)鍵密鑰”，既直擊消費者對“美味與營(yíng)養兼得”的核心訴求，又通過(guò)場(chǎng)景化設計與情感價(jià)值注入，賦予產(chǎn)品超越物理屬性的生命力。

還有業(yè)內人士表示，洽洽食品的創(chuàng )新成果，不僅拓寬了傳統零食的應用場(chǎng)景，更為休閑食品的功能化升級開(kāi)辟了全新路徑。對于公司來(lái)說(shuō)，本次新品發(fā)布成功實(shí)現了三大突破性跨越：從單一品類(lèi)到矩陣式產(chǎn)品生態(tài)的全面升級；從風(fēng)味創(chuàng )新到營(yíng)養功能的深度升級；從休閑零食到生活方式的場(chǎng)景升級。

近日，華泰證券發(fā)布研報表示，展望來(lái)看，洽洽食品積極布局堅果、冰激凌、魔芋等零食新品，并在量販等新渠道持續導入SKU，期待經(jīng)營(yíng)逐步改善，維持“買(mǎi)入”評級。

國金證券認為，洽洽食品短期需求及成本雙重承壓，中長(cháng)期仍看好公司走出困境，實(shí)現多品類(lèi)驅動(dòng)增長(cháng)。產(chǎn)品端，公司根據渠道特性調整產(chǎn)品結構，豐富性?xún)r(jià)比品類(lèi)供給、加強小品類(lèi)推廣，近期東南亞魔芋產(chǎn)品已經(jīng)上市。渠道端，公司持續推進(jìn)百萬(wàn)終端建設，突破弱勢市場(chǎng)，加大零食量販、會(huì )員商超、海外等布局，期待H2收入轉正，利潤率穩步修復。