雷達財經(jīng)出品 文|彭程 編|孟帥

近日，影石創(chuàng )新90后老板劉靖康給員工“撒錢(qián)”的視頻，在社交平臺瘋傳。視頻中，劉靖康站在公司二樓的平臺上，將大量百元鈔票撒向樓下，員工們哄搶的畫(huà)面引發(fā)輿論嘩然。

這場(chǎng)看似十分“豪氣”的“撒錢(qián)”事件，迅速將這家深耕智能影像設備賽道多年的企業(yè)推向風(fēng)口浪尖。

后續，影石創(chuàng )新方面回應稱(chēng)，董事長(cháng)的“撒錢(qián)”行為是公司為感謝研發(fā)團隊連續加班推進(jìn)無(wú)人機項目組建的團建活動(dòng)，公司對本次事件造成的社會(huì )輿論影響表達歉意。

雷達財經(jīng)注意到，8月15日、8月18日，影石創(chuàng )新連續兩個(gè)交易日漲停。截至8月18日收盤(pán)，影石創(chuàng )新的總市值突破千億大關(guān)，達到1079.89億元，創(chuàng )下歷史新高。

作為智能影像設備領(lǐng)域的頭部企業(yè)之一，影石創(chuàng )新近年來(lái)的業(yè)績(jì)穩步增長(cháng)。不過(guò)，公司境外銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重常年超過(guò)70%，這也為公司未來(lái)的發(fā)展埋下了一定的隱憂(yōu)。

事實(shí)上，在影石此番瞄準的無(wú)人機市場(chǎng)上，大疆近年來(lái)可謂是一直穩坐頭把交椅，具備極為顯著(zhù)的優(yōu)勢地位。

對此，影石創(chuàng )新證券部工作人員表示，公司非常尊敬大疆這樣的行業(yè)龍頭，但影翎Antigravity A1是基于公司在全景領(lǐng)域的核心能力推出的產(chǎn)品，旨在填補市場(chǎng)的小空缺。

值得一提的是，在公司的發(fā)展歷程中，影石創(chuàng )新曾獲得諸多投資方的青睞。而憑借早期的投資，迅雷也成為了影石創(chuàng )新上市成功后的幕后贏(yíng)家之一。

今年第二季度，基于美國通用會(huì )計準則（GAAP），迅雷的凈利潤為7.27億美元，較上年同期暴漲28996%。

創(chuàng )始人“撒錢(qián)”犒勞員工，影石創(chuàng )新致歉

據現場(chǎng)員工拍攝的視頻及網(wǎng)友爆料，此次“撒錢(qián)”事件發(fā)生于8月14日。視頻中，部分員工為爭搶現金出現推搡，相關(guān)畫(huà)面在微博、抖音等平臺瘋傳。

事件曝光后，輿論場(chǎng)迅速分裂為兩派聲音。支持者認為，“老板大方，比畫(huà)餅實(shí)在”；反對者則質(zhì)疑稱(chēng)，“將金錢(qián)拋在地上，是對員工的不尊重”“激勵方式低俗，違背企業(yè)價(jià)值觀(guān)”。

更有網(wǎng)友翻出影石創(chuàng )新官網(wǎng)“尊重、創(chuàng )新、協(xié)作”的企業(yè)價(jià)值觀(guān)，調侃“尊重在現金面前碎了一地”。

面對爭議，8月15日晚，影石創(chuàng )新迅速發(fā)布《關(guān)于相關(guān)媒體報道的說(shuō)明公告》。影石創(chuàng )新表示，公司知悉相關(guān)媒體報道后極為重視，對有關(guān)情況進(jìn)行了核實(shí)。

8月14日晚間，該無(wú)人機項目團隊的百余名員工（以研發(fā)人員為主）在公司深圳辦公室內舉行小規模團建活動(dòng)，活動(dòng)過(guò)程中，公司董事長(cháng)以個(gè)人薪金通過(guò)現金紅包派發(fā)的方式參與互動(dòng)。

影石創(chuàng )新稱(chēng)，管理層在獲悉媒體報道后深刻認識到該事件在社會(huì )公眾中可能造成的影響，以及對公司品牌形象的潛在影響。公司已全面檢視內部管理行為規范漏洞，立即強化相關(guān)行為規范，對員工及管理層進(jìn)行教育，確保全體員工和管理層在任何場(chǎng)合的言行均能符合上市公司公眾形象的要求。

同時(shí)，影石創(chuàng )新還表示，公司再次對本次事件造成的社會(huì )輿論影響表達歉意，并將持續深化規范措施，努力為廣大投資者持續帶來(lái)更好的回報。

此外，影石創(chuàng )新方面的相關(guān)人士也向媒體回應稱(chēng)：“我們表示歉意，也在反思今后可以用更好的方式激勵團隊。接下來(lái)，我們會(huì )再接再厲，以更好產(chǎn)品、更多創(chuàng )新回饋用戶(hù)?！?/p>

值得一提的是，在“撒錢(qián)”視頻在網(wǎng)絡(luò )上瘋傳的前一天，即8月14日，影石創(chuàng )新的全景無(wú)人機品牌“影翎Antigravity”宣布其首款產(chǎn)品——全球首款8K全景無(wú)人機影翎Antigravity A1開(kāi)啟公測，并發(fā)布相應宣傳視頻。這一新品的發(fā)布，無(wú)疑是影石創(chuàng )新在智能影像領(lǐng)域的又一重要布局。

雷達財經(jīng)注意到，消息發(fā)布后，8月15日、8月18日，影石創(chuàng )新連續2個(gè)交易日20cm漲停。截至8月18日收盤(pán)，影石創(chuàng )新報269.30元，股價(jià)續創(chuàng )歷史新高，最新市值直沖1079.89億元。

進(jìn)軍無(wú)人機市場(chǎng)，影石瞄準大疆“腹地”

作為智能影像設備領(lǐng)域的頭部企業(yè)之一，影石創(chuàng )新近年所取得的成績(jì)斐然。

據Frost & Sullivan數據，截至2023年，影石創(chuàng )新的全球全景相機市場(chǎng)份額已連續六年穩居第一，2024年市占率預計達81.7%，是當之無(wú)愧的行業(yè)領(lǐng)導者。

同花順iFinD顯示，2022年至2024年，影石創(chuàng )新的營(yíng)收分別為20.41億元、36.36億元、55.74億元，同比分別實(shí)現53.66%、78.16%、53.29%的增長(cháng)。

同期，影石創(chuàng )新的歸母凈利潤分別為4.07億元、8.3億元、9.95億元。不過(guò)，影石創(chuàng )新的歸母凈利潤增速從2022年的53.3%上升至2023年的103.66%后，又在去年回落至19.91%。

雷達財經(jīng)了解到，2022年至2024年，影石創(chuàng )新境外銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.43%、80.83%和76.35%，而這樣的收入結構也為公司的發(fā)展埋下了一定的隱憂(yōu)。

對此，影石創(chuàng )新在公司招股書(shū)中也坦言，“在后續的海外市場(chǎng)競爭中，不排除因國際市場(chǎng)產(chǎn)品設計理念及技術(shù)發(fā)展狀況等因素發(fā)生重大變化，如果未來(lái)國際市場(chǎng)業(yè)務(wù)開(kāi)拓不順利或未能達到預期，將影響公司國際市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展?！?/p>

2022年至2024年，影石創(chuàng )新的年度毛利率分別為51.49%、55.95%、52.2%。影石創(chuàng )新在招股書(shū)中表示，若不能持續進(jìn)行自主創(chuàng )新和技術(shù)研發(fā)，或銷(xiāo)售價(jià)格出現較大不利變化，公司存在毛利率下滑風(fēng)險。

根據招股書(shū)，2023年公司品牌“Insta360影石”在全球消費級全景相機市場(chǎng)的份額約為67.2%，緊隨其后的是日本理光和美國的Go Pro，市占率分別為12%和9%。

盡管影石在更為垂直的全景運動(dòng)相機領(lǐng)域穩居龍頭地位，但這一領(lǐng)域的垂直特性也意味著(zhù)其市場(chǎng)預期空間相對有限。

在招股書(shū)中，影石引用了Frost & Sullivan的數據：2023年全球全景相機市場(chǎng)規模達到50.3億元，同比增長(cháng)21.79%，2027年市場(chǎng)規模預計能達到78.5億元，但仍不過(guò)百億。

而在運動(dòng)相機領(lǐng)域，影石也有兩個(gè)非常強勁的對手，一個(gè)是美國的Go Pro，另一個(gè)就是中國的大疆。

雷達財經(jīng)了解到，影石創(chuàng )新此次推出全景無(wú)人機，被業(yè)內視為正式進(jìn)軍大疆的核心領(lǐng)地。

據MordorIntelligence數據顯示，2024年全球無(wú)人機市場(chǎng)規模約為352.8億美元，預計到2029年，這一數字將增長(cháng)至676.4億美元。

而消費級無(wú)人機市場(chǎng)長(cháng)期以來(lái)呈現高度集中的格局，大疆憑借其強大的技術(shù)實(shí)力、完善的供應鏈體系以及廣泛的市場(chǎng)渠道，在全球消費級無(wú)人機市場(chǎng)占據主導地位。

綜合TrendForce、中研普華產(chǎn)業(yè)研究院、億歐智庫等數據，大疆在全球消費級無(wú)人機市場(chǎng)的份額早已占據70%以上。

面對大疆這樣強大的競爭對手，影石創(chuàng )新將目光瞄準全景無(wú)人機差異化賽道。

影石創(chuàng )新證券部工作人員表示，公司非常尊敬大疆這樣的行業(yè)龍頭，但影翎Antigravity A1是基于公司在全景領(lǐng)域的核心能力推出的產(chǎn)品，旨在填補市場(chǎng)的小空缺。因產(chǎn)品目前暫未發(fā)售，暫未觀(guān)察到其他品牌應對情況，具體市場(chǎng)競爭情況仍有待觀(guān)察。

成功押寶影石創(chuàng )新，迅雷成幕后贏(yíng)家

憑借近期在資本市場(chǎng)上所取得的亮眼表現，站在影石創(chuàng )新身后的不少股東們嘗到了“甜頭”，而靠下載服務(wù)起家的迅雷便是其中的一員。

天眼查顯示，自公司成立以來(lái)，影石創(chuàng )新獲得過(guò)多輪融資。其中，2016年4月，影石創(chuàng )新完成B輪融資。

雷達財經(jīng)了解到，影石創(chuàng )新的B輪融資由迅雷網(wǎng)絡(luò )領(lǐng)投，峰瑞資本、啟明創(chuàng )投、IDG資本跟投。這輪融資完成后，影石創(chuàng )新的估值達到7400萬(wàn)美元。

此后，影石創(chuàng )新又相繼完成C輪、C+輪、D輪融資。2020年完成D輪融資后，影石創(chuàng )新的估值一度達到20億人民幣。直到今年6月，影石創(chuàng )新成功登陸上交所科創(chuàng )板。

招股書(shū)顯示，本次發(fā)行完成后，迅雷持有影石創(chuàng )新7.84%的股權，是影石創(chuàng )新的第四大股東。按影石創(chuàng )新1079.89億元的市值（截至8月18日收盤(pán)）計算，迅雷所持股份對應的最新市值約84.66億元。

可以作為參照的是，截至8月18日收盤(pán)，迅雷的最新市值為4億美元，折合人民幣約28.71億元，其所持影石創(chuàng )新股份的市值大約是自身市值的3倍。

而靠著(zhù)投資影石創(chuàng )新，迅雷的凈利潤在二季度同比實(shí)現大增。據迅雷發(fā)布的截至6月30日的第二季度未經(jīng)審計財報，基于美國通用會(huì )計準則（GAAP），迅雷二季度的凈利潤為7.27億美元，而上年同期凈利潤為250萬(wàn)美元，同比漲幅高達28996%。

迅雷稱(chēng)，凈利潤的增長(cháng)主要是迅雷對影石創(chuàng )新公司長(cháng)期投資的公允價(jià)值的變動(dòng)，該公司已于2025年6月完成IPO。

迅雷集團董事長(cháng)兼CEO李金波表示，今年第二季度對迅雷具有重要意義，公司在二季度成功完成了對虎撲的收購，且投資的一家公司（影石創(chuàng )新）順利在A(yíng)股上市，同時(shí)迅雷營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)達30.6%，充分體現了在第二季度的強勁發(fā)展勢頭。

此番殺入無(wú)人機市場(chǎng)的影石創(chuàng )新，未來(lái)能否在這一全新的賽道實(shí)現突圍？雷達財經(jīng)將持續關(guān)注。