雷達財經(jīng)出品 文|孟帥 編|深海

在不久前公布的《2025胡潤全球富豪榜》中，謝良志、李翰園夫婦以160億元的身家再度上榜。然而，這一數字與2022年的315億相比縮水155億，近乎“腰斬”。

回溯謝良志的財富崛起之路，離不開(kāi)其一手打造的兩家上市公司——神州細胞與義翹神州。2002年，謝良志毅然放棄海外優(yōu)渥條件回國創(chuàng )業(yè)。歷經(jīng)二十余載深耕，他不僅實(shí)現了當初立下的豪言壯志，也憑借企業(yè)發(fā)展完成了財富的積累與躍升。

不過(guò)，謝良志掌舵的兩家公司當下正面臨業(yè)績(jì)壓力。其中，神州細胞營(yíng)收增速近年來(lái)持續走低，雖在去年艱難實(shí)現盈利，但今年第一季度，公司又遭遇營(yíng)收與歸母凈利潤雙降的局面。而義翹神州自2021年起，歸母凈利潤便呈逐年下滑態(tài)勢，今年一季度更是陷入增收不增利的尷尬境地。

或是受到業(yè)績(jì)頹勢的影響，兩家公司在資本市場(chǎng)遭受“冷眼”，市值與歷史高點(diǎn)相比大幅縮水。其中，神州細胞市值跌幅超六成，義翹神州更是跌超八成。資本市場(chǎng)的劇烈震蕩，直接導致謝良志夫婦身家銳減。

三年縮水155億，謝良志夫婦財富“腰斬”

作為全球財富領(lǐng)域頗具權威性的風(fēng)向標，胡潤研究院每年發(fā)布的《胡潤全球富豪榜》，都如同一場(chǎng)聚焦財富的頂級盛宴，牢牢吸引著(zhù)全球各界的目光。

在不久前揭曉的《2025胡潤全球富豪榜》中，神州細胞的謝良志、李翰園夫婦以160億元的身家赫然在列，位居總榜第1707名。

本屆榜單上掌舵企業(yè)名稱(chēng)包含“神州”二字的富豪共有三位。其中，謝良志、李翰園夫婦的財富值雖領(lǐng)先于百濟神州歐雷強的80億元，卻仍不及神州通黃紹武的170億元。

雷達財經(jīng)梳理發(fā)現，謝良志夫婦與《胡潤全球富豪榜》的緣分始于2021年。當年，他們憑借135億元身家首次闖入榜單，位列總榜第1699名。次年，二人的財富值迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)，一度創(chuàng )下315億元的新高，較上年翻了一倍還多，排名前進(jìn)1000多名。

然而，高光時(shí)刻并未持續太久。此后三年間，謝良志夫婦倆的財富規模逐年下滑，累計縮水155億元，近乎“腰斬”，排名更是一路狂跌至今年的第1707名。

剖析謝良志、李翰園夫婦的財富密碼，由謝良志一手創(chuàng )立的神州細胞可謂是其中的重要一環(huán)。據神州細胞此前發(fā)布的財報顯示，公司的控股股東為拉薩愛(ài)力克投資咨詢(xún)有限公司，實(shí)際控制人為謝良志。

不同于多數企業(yè)上市后創(chuàng )始人股權被大量稀釋的情況，謝良志夫婦始終牢牢掌控著(zhù)公司超高比例的股份。截至去年末，拉薩愛(ài)力克投資咨詢(xún)有限公司、拉薩良昊園投資咨詢(xún)有限公司及謝良志本人分別直接持有神州細胞60.9%、4.49%、3.83%的股份。

另?yè)煅鄄轱@示，謝良志持有拉薩愛(ài)力克投資咨詢(xún)有限公司100%股權，謝良志與其配偶、一致行動(dòng)人李翰園共同持有拉薩良昊園投資咨詢(xún)有限公司100%股權。據此計算，謝良志、李翰園二人合計控制神州細胞69.22%的股份。

在公司治理層面，謝良志目前身兼董事長(cháng)、總經(jīng)理與核心技術(shù)人員多重角色，堪稱(chēng)企業(yè)的靈魂人物。去年，他從公司獲得的稅前報酬總額為17.51萬(wàn)元。

不過(guò)，他的薪酬低于公司的多位管理層成員。比如，公司副總經(jīng)理YANGWANG（王陽(yáng)）、副總經(jīng)理兼董事會(huì )秘書(shū)唐黎明、財務(wù)總監馬潔去年的稅前報酬總額分別為386.15萬(wàn)元、253.45萬(wàn)元、142.97萬(wàn)元。

除此之外，謝良志還是另外一家上市公司義翹神州的實(shí)際控制人。截至去年末，謝良志直接和通過(guò)拉薩愛(ài)力克投資咨詢(xún)有限公司持有該公司55.8%的股權。去年，身兼義翹神州董事長(cháng)要職的謝良志，從該公司獲得的稅前報酬總額為0。

值得注意的是，兩家上市公司在分紅方面存在顯著(zhù)差異。據同花順iFind顯示，自2020年上市以來(lái)，神州細胞尚未進(jìn)行現金分紅；而義翹神州自2021年上市后已實(shí)施4次現金分紅，累計現金分紅數額達13.16億元，分紅率高達92.15%。憑借手中直接或間接持有的股份，謝良志收獲的分紅收益頗為可觀(guān)。

謝良志棄美回國，一手締造兩家上市公司

回看謝良志的創(chuàng )業(yè)歷程，是一部鐫刻著(zhù)熾熱匠心與愛(ài)國熱忱的奮斗史詩(shī)。17歲那年，憑借過(guò)人的天賦與不懈的努力，出生于湖南的他考入大連理工大學(xué)無(wú)機化工專(zhuān)業(yè)，此后又順利獲得該?；瘜W(xué)工程專(zhuān)業(yè)碩士學(xué)位。

1991年，謝良志遠渡重洋，進(jìn)入美國麻省理工學(xué)院深造，師從被譽(yù)為“國際工業(yè)生物技術(shù)之父”的王義翹教授。攻讀博士期間，他以卓越的科研實(shí)力在國際學(xué)術(shù)舞臺初綻鋒芒，累計發(fā)表十篇SCI論文。

1996年，能力出眾的謝良志，加入全球知名制藥巨頭美國默克公司，投身病毒疫苗研發(fā)領(lǐng)域。在默克工作期間，謝良志創(chuàng )造了諸多輝煌的戰績(jì)。

他不僅主導開(kāi)發(fā)了Varivax?、Proquad?、Zostavax?三款全球上市疫苗的生產(chǎn)工藝，還領(lǐng)導建立了全球領(lǐng)先的腺病毒載體艾滋病疫苗生產(chǎn)工藝，并在2000L規模下實(shí)現cGMP生產(chǎn)，工藝驗證能夠放大到15000升。

2002年，一通來(lái)自中國科技部生物中心的電話(huà)，徹底改變了謝良志的人生軌跡。彼時(shí)，國內大分子生物藥產(chǎn)業(yè)化遭遇瓶頸，急需專(zhuān)業(yè)人才。

盡管在美國擁有優(yōu)渥的待遇和穩定的工作，他卻懷著(zhù)濃烈的家國情懷與對生物醫藥事業(yè)的無(wú)限熱愛(ài)毅然歸國，在北京創(chuàng )立神州細胞。為此他立下宏偉目標，誓要打破國外技術(shù)壟斷，讓中國百姓用上中國造的高端生物藥。

然而，創(chuàng )業(yè)之路布滿(mǎn)荊棘?；貒跗?，謝良志深刻體會(huì )到國內生物醫藥研發(fā)的困境：許多研發(fā)所需的生物試劑難以買(mǎi)到，基礎核心材料依賴(lài)進(jìn)口，高昂的成本與漫長(cháng)的等待周期如同沉重枷鎖，成為制約國內生物醫藥行業(yè)發(fā)展的“卡脖子”難題。

為突破這一困境，2007年，他又創(chuàng )辦了義翹神州，專(zhuān)注于重組蛋白和抗體工具的研發(fā)。憑借高質(zhì)量的生物試劑產(chǎn)品和高水平的技術(shù)服務(wù)，義翹神州迅速在全球生命科學(xué)領(lǐng)域站穩腳跟，成為眾多藥品研發(fā)企業(yè)和科研機構信賴(lài)的合作伙伴。

2019年末，突如其來(lái)的新冠給全球帶來(lái)巨大沖擊，但也為義翹神州帶來(lái)前所未有的機遇與挑戰。疫情初期，面對全球對新冠病毒研究和檢測的迫切需求，義翹神州憑借深厚的技術(shù)積累與強大的研發(fā)能力，僅用11天便完成新冠病毒關(guān)鍵蛋白的研發(fā)與生產(chǎn)，在全球率先推出新型冠狀病毒靶點(diǎn)蛋白試劑。

隨后，義翹神州乘勝追擊，陸續研發(fā)出一系列新冠病毒相關(guān)蛋白、抗體和基因試劑，為全球新冠肺炎的基礎研究、疫苗和藥物研發(fā)及病毒檢測提供了關(guān)鍵支持。

這一系列成果，也讓義翹神州的業(yè)績(jì)在疫情期間一度實(shí)現爆發(fā)式增長(cháng)。2020年，義翹神州營(yíng)收達15.96億元，同比增長(cháng)782.77%；歸母凈利潤飆升至11.28億元，同比大漲2996.89%。

不過(guò)，隨著(zhù)疫情防控形勢好轉，義翹神州的業(yè)績(jì)也不可避免地受到一定程度的影響。面對業(yè)績(jì)下滑，謝良志帶領(lǐng)團隊積極應變，調整業(yè)務(wù)戰略，加大對非新冠業(yè)務(wù)的投入與拓展。

而在專(zhuān)注生物醫藥研發(fā)的同時(shí)，謝良志還穩步推進(jìn)企業(yè)的資本化進(jìn)程。2020年6月，神州細胞成功登陸A股資本市場(chǎng)；2021年8月，義翹神州也緊隨其后叩開(kāi)資本市場(chǎng)大門(mén)。手握兩家上市公司，謝良志隨即搖身一變成為了各大富豪榜上的?？?。

在謝良志的帶領(lǐng)下，神州細胞如今已建立生物藥和疫苗上下游全套技術(shù)平臺，并獨立自主開(kāi)發(fā)了有競爭力的豐富產(chǎn)品管線(xiàn)，覆蓋惡性腫瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遺傳病等多個(gè)治療和預防領(lǐng)域。

而義翹神州目前的主要業(yè)務(wù)，則包括重組蛋白、抗體、基因和培養基等產(chǎn)品，以及重組蛋白、抗體的開(kāi)發(fā)和生物分析檢測等服務(wù)，同時(shí)也為制藥公司或者生物技術(shù)公司提供單克隆抗體候選藥物的臨床前規模生產(chǎn)服務(wù)。

謝良志“生物醫藥帝國”遇挫，兩公司業(yè)績(jì)承壓股價(jià)低迷

謝良志身家大幅縮水的背后，由謝良志掌舵的兩家上市公司當前均在業(yè)績(jì)方面面臨著(zhù)嚴峻的挑戰。

雷達財經(jīng)梳理發(fā)現，自2020年上市以來(lái)，神州細胞的營(yíng)收屢創(chuàng )新高，規模從2017年的不到百萬(wàn)級別一路上漲至去年的25.13億元。其中，公司去年營(yíng)收實(shí)現增長(cháng)，核心產(chǎn)品安佳因?的穩健銷(xiāo)售及及其他上市產(chǎn)品功不可沒(méi)。

不過(guò)，從增速來(lái)看，神州細胞的營(yíng)收增長(cháng)腳步卻在逐漸放緩。2021年營(yíng)收增速高達40852.81%的增長(cháng)神話(huà)，到2022年驟降至661.33%，2023年再跌至84.46%，2024年更是進(jìn)一步放緩至33.13%。

在營(yíng)收增長(cháng)的表象下，神州細胞還長(cháng)期身處虧損泥潭。上市當年至2023年期間，神州細胞分別錄得歸母凈利潤虧損7.13億元、8.67億元、5.19億元、3.96億元。

直到去年，神州細胞憑借營(yíng)收增長(cháng)、研發(fā)投入縮減以及降本增效舉措，才以1.12億元的歸母凈利潤實(shí)現扭虧，成功摘掉股票簡(jiǎn)稱(chēng)中的“U”標識。

不過(guò)，進(jìn)入2025年，神州細胞的業(yè)績(jì)指標卻再次惡化。今年第一季度，公司營(yíng)收同比下降15.15%至5.2億元，歸母凈利潤同比下降14.06%至0.64億元。神州細胞稱(chēng)，一季度銷(xiāo)售收入同比下降，主要受宏觀(guān)市場(chǎng)環(huán)境變化和集采價(jià)格下降的影響較大。

值得注意的是，神州細胞第一季度研發(fā)費用同比下降25.08%的同時(shí)，銷(xiāo)售費用卻大增72.22%至2.15億元，這主要是公司產(chǎn)品菲諾利單抗(安佑平?)于2025年2月獲批上市，公司為此組建了具有相關(guān)領(lǐng)域經(jīng)驗的專(zhuān)業(yè)化營(yíng)銷(xiāo)團隊開(kāi)展市場(chǎng)推廣活動(dòng)所致。

在5月22日、26日舉行的特定對象調研活動(dòng)上，神州細胞坦言，受宏觀(guān)市場(chǎng)環(huán)境變化和核心產(chǎn)品集采價(jià)格下降、支付收緊等多種因素影響，公司2025年營(yíng)收壓力依然較大，重點(diǎn)產(chǎn)品八因子的市場(chǎng)規模甚至可能出現收縮態(tài)勢，幾個(gè)已上市的抗體藥物銷(xiāo)售收入則有望繼續增長(cháng)。

再將視線(xiàn)轉至謝良志的另外一家上市公司，義翹神州近幾年的業(yè)績(jì)情況同樣不是十分亮眼。自2021年上市起，公司的歸母凈利潤指標連續多年下滑，規模從2020年的11.28億元一路下滑至2024年的1.22億元。

對此，義翹神州解釋稱(chēng)，去年，受外部環(huán)境以及市場(chǎng)需求變化等因素影響，公司非常規業(yè)務(wù)收入繼續回落，現金管理收益同比下降。同時(shí)，公司對蘇州、泰州子公司、美國生物工程中心(C4B)等業(yè)務(wù)拓展投入較大且產(chǎn)生收益有一定滯后性，上述各因素疊加，公司凈利潤較上年同期下降明顯。

今年第一季度，義翹神州仍身陷增收不增利的困境。報告期內，公司營(yíng)收同比微增1.94%至1.55億元，但由于資金收益波動(dòng)及運營(yíng)成本上漲，歸母凈利潤同比大降48.27%至0.23億元。

業(yè)績(jì)頹勢傳導至股價(jià)表現，兩家公司在資本市場(chǎng)上遭受“冷眼”對待。截至5月30日收盤(pán)，神州細胞股價(jià)報39.61元/股，較103.99元/股的歷史高點(diǎn)跌幅超六成；義翹神州股價(jià)62.95元/股，較335.92元/股的歷史高點(diǎn)跌幅超八成。

目前，神州細胞、義翹神州的市值分別為176.4億元和76.57億元，與昔日均超400億元的高光時(shí)刻形成鮮明對比，這也直接導致謝良志夫婦的身家大幅縮水。

未來(lái)，謝良志能否扭轉公司困局，在富豪榜上再創(chuàng )新高？雷達財經(jīng)將持續關(guān)注。