記者丨張飛濤

實(shí)習生丨汗青

出品丨鰲頭財經(jīng)

外賣(mài)之爭愈演愈烈，多方關(guān)注下，美團公布了2025年第一季度業(yè)績(jì)報告。

財報顯示，今年一季度美團實(shí)現營(yíng)收866億元，同比增長(cháng)18%；新業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)虧損也由去年同期的28億元收窄至23億元。

相較于一季度業(yè)績(jì)營(yíng)收和利潤均實(shí)現了兩位數的增長(cháng)，外界更關(guān)注的是美團未來(lái)的表現。新平臺攜百億補貼入局外賣(mài)賽道后，是否會(huì )對美團的相關(guān)業(yè)務(wù)造成影響？美團二季度能否延續高質(zhì)量增長(cháng)？外賣(mài)行業(yè)的格局是否會(huì )發(fā)生改變？

面對相關(guān)問(wèn)題，美團創(chuàng )始人王興絲毫不避諱，“歡迎更多的新玩家進(jìn)入外賣(mài)和即時(shí)零售市場(chǎng)，但競爭最終需要回到商業(yè)的本質(zhì)?！?/p>

一季度業(yè)績(jì)穩健增長(cháng)，新業(yè)務(wù)同比繼續減虧

穩健是美團財報的主基調。今年一季度，美團核心業(yè)務(wù)本地商業(yè)穩步發(fā)展，營(yíng)收同比增長(cháng)18%至643億元；新業(yè)務(wù)方面，Keeta在海外進(jìn)展迅速，但整體新業(yè)務(wù)財務(wù)控制得當，同比繼續減虧。

具體來(lái)看，外賣(mài)業(yè)務(wù)保持健康增長(cháng)，通過(guò)精細化運營(yíng)提升了了用戶(hù)的黏性和購買(mǎi)頻次。美團的“精細化運營(yíng)”體現在多方面，在供給端美團繼續迭代了“拼好飯”和“神搶手”了，以滿(mǎn)足消費者對不同價(jià)格帶高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品的多樣化需求；在商戶(hù)端則通過(guò)創(chuàng )新的“品牌衛星店”讓連鎖商家能以更優(yōu)的成本結構進(jìn)行地域擴張。

除了外賣(mài)基本盤(pán)，美團在商品零售和服務(wù)零售上發(fā)揮出多應用場(chǎng)景的優(yōu)勢。今年一季度，美團閃購增長(cháng)勢頭強勁，截至3月底，美團閃購累計交易用戶(hù)數超過(guò)5億，當前美團非餐飲品類(lèi)即使零售日單量已經(jīng)突破了1800萬(wàn)單；到店業(yè)務(wù)的供給側也持續拓展，年活躍商戶(hù)數同比增長(cháng)超25%。

新業(yè)務(wù)方面，美團的運營(yíng)效率顯著(zhù)提升，實(shí)現營(yíng)收222億元，同比增長(cháng)19.2%；經(jīng)營(yíng)虧損同比減少17.5%來(lái)到23億元，虧損率改善了4.6%和百分點(diǎn)至10.2%。

“美團一季度核心業(yè)務(wù)兩位數增長(cháng)，新業(yè)務(wù)同時(shí)實(shí)現減虧，證明其仍然擁有強勁的增長(cháng)動(dòng)力，二季度的營(yíng)收及利潤可能會(huì )因競爭而產(chǎn)生波動(dòng)，但內在增長(cháng)動(dòng)因并沒(méi)有受到影響，從長(cháng)期來(lái)看業(yè)績(jì)依然向好?！毙袠I(yè)分析人士向鰲頭財經(jīng)表示。

投千億元助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，一季度高頻騎手收入增12%

如何理解王興所說(shuō)的“競爭要回到商業(yè)的本質(zhì)”？商業(yè)的本質(zhì)是價(jià)值的交換，交換的前提是等價(jià)。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，在外賣(mài)的商業(yè)鏈路中，商家交換到利潤，騎手交換到收入與福利，消費者交換到產(chǎn)品與服務(wù)。部分進(jìn)入外賣(mài)賽道的新玩家，通過(guò)補貼等手段雖然短期內獲得了聲量，但破壞了“等價(jià)交換”的結果很可能是多方利益受損。

鰲頭財經(jīng)了解到，部分消費者在其他平臺上的體驗并不理想，系統宕機和送貨延遲等問(wèn)題時(shí)有發(fā)生；在履約端，有騎手在小紅書(shū)上表示，新平臺存在路線(xiàn)算法規劃不合理、超時(shí)罰款嚴苛等問(wèn)題，“收入并沒(méi)有宣傳的那么高”；在商戶(hù)端，也有商家表示新平臺的補貼部分轉嫁到商家身上，加大了經(jīng)營(yíng)壓力。

由此看來(lái)，一味地卷低價(jià)會(huì )造成行業(yè)內卷，低價(jià)低質(zhì)的內卷競爭從長(cháng)期來(lái)看并不可持續?！巴瑫r(shí)服務(wù)好消費者、商家、騎手等各方面的利益，才應該是競爭的方向，部分平臺‘內卷式’的低價(jià)競爭源于只盯著(zhù)‘存量市場(chǎng)’，沒(méi)看到‘增量市場(chǎng)’，或者說(shuō)不想創(chuàng )造增量，這樣的做法顯然不利于行業(yè)的健康發(fā)展?！鼻笆鲂袠I(yè)分析人士表示。

美團的做法則是：不卷低價(jià)，卷生態(tài)建設。比如對騎手的保障，據了解，自2022年7月美團試點(diǎn)“新職傷”以來(lái)，已在7省市為近700萬(wàn)騎手繳納了15億元的保費，預計明年底推廣至全國。除此之外，美團還將在2025年前取消“超時(shí)罰款”，同時(shí)推進(jìn)算法公開(kāi)常態(tài)化，全面推廣防疲勞等舉措。

美團也披露了一季度騎手收入情況，全國范圍內高頻騎手的月均收入在7230元至10100元之間。以熟練騎手組成的樂(lè )跑騎手為例，這類(lèi)騎手的月收入均值最高，在北上廣深等高線(xiàn)城市可達12593元。

相比2024年第四季度，今年開(kāi)年以來(lái)騎手收入環(huán)比增長(cháng)明顯。以北上廣深等一線(xiàn)城市高頻騎手為例，一季度收入環(huán)比增長(cháng)約12%，三、四、五線(xiàn)城市騎手收入環(huán)比增長(cháng)超過(guò)8.5%，綜合來(lái)看，全國主要城市地區的高頻騎手月均收入環(huán)比增幅超過(guò)了10%。

在商家端，美團外賣(mài)從商家助力金、營(yíng)銷(xiāo)簡(jiǎn)化、經(jīng)營(yíng)減負、評價(jià)體系升級等多角度，推動(dòng)行業(yè)“反內卷、促公平”。美團去年推出的首個(gè)“十億助力金計劃”正持續落實(shí)，至今年4月底，已覆蓋超18萬(wàn)餐飲商家。

鰲頭財經(jīng)了解到，美團對于生態(tài)建設還將繼續加碼。未來(lái)3年，美團將投入1000億元助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，這些資金將用于扶持行業(yè)內各類(lèi)商戶(hù)并激發(fā)用戶(hù)需求，還將繼續深入推進(jìn)食安體系建設，通過(guò)硬件補貼和流量扶持推動(dòng)“明廚亮灶”，預計今年“明廚亮灶”覆蓋商戶(hù)將突破10萬(wàn)家。

“助推行業(yè)的‘千億補貼’比單純面向消費者的‘百億補貼’更有價(jià)值，打造出讓用戶(hù)更好地消費、騎手更有獲得感的工作、商戶(hù)更好地經(jīng)營(yíng)的健康生態(tài)，才能讓行業(yè)可持續提升?！毙袠I(yè)觀(guān)察人士向鰲頭財經(jīng)表示。

一心謀發(fā)展：研發(fā)投入加碼，出海進(jìn)程加速

相較于“內卷”，美團更樂(lè )于做的是“外擴”。美團的“外擴”既包含新技術(shù)、新科技的應用，也包含市場(chǎng)的海外拓展。

財報顯示，美團一季度研發(fā)投入58億元，同比增長(cháng)了15%，部分科技應用已進(jìn)入實(shí)操層面。鰲頭財經(jīng)了解到，美團針對外部用戶(hù)的免費AI Coding應用NoCode已進(jìn)入灰度測試，年內還將推出多個(gè)AI應用助手；美團自研第四代無(wú)人機已獲批中國全境載貨類(lèi)民用無(wú)人駕駛航空器運營(yíng)合格證。截至3月底，美團無(wú)人機已在深圳、北京、上海、迪拜等城市開(kāi)通55條航線(xiàn)，累計完單超52萬(wàn)筆。

美團的國際化業(yè)務(wù)也取得了顯著(zhù)進(jìn)展，自去年9月份進(jìn)入沙特阿拉伯市場(chǎng)后，美團旗下國際業(yè)務(wù)Keeta已經(jīng)在沙特主要城市全面鋪開(kāi)；Sensor Tower數據顯示，截至今年1月，Keeta在沙特App Store下載量達360萬(wàn)次，位居免費榜第一；Keeta在沙特阿拉伯充分展現了產(chǎn)品實(shí)力和技術(shù)優(yōu)勢，以更優(yōu)質(zhì)的外賣(mài)服務(wù)贏(yíng)得了越來(lái)越多本土用戶(hù)的青睞。

出海的步伐還在繼續，Keeta宣布將在未來(lái)幾個(gè)月內，正式進(jìn)入巴西，隨著(zhù)Keeta在多個(gè)國家的多點(diǎn)開(kāi)花，有望成為美團新的增長(cháng)曲線(xiàn)。