雷達財經(jīng)出品?文|孟帥?編|深海

在電影《哪吒之魔童鬧?！芬岳做畡菹沓?50億元票房后，靠該片賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的光線(xiàn)傳媒卻在5月19日投下一枚資本市場(chǎng)的“深水炸彈”。

據光線(xiàn)傳媒發(fā)布的公告顯示，公司控股股東光線(xiàn)控股及其一致行動(dòng)人王牮、王洪田，計劃減持股份共計不超過(guò)2923.73萬(wàn)股。雷達財經(jīng)了解到，光線(xiàn)控股由光線(xiàn)傳媒董事長(cháng)王長(cháng)田實(shí)控，而王牮、王洪田則是王長(cháng)田的妹妹、弟弟。

在國內娛樂(lè )傳媒行業(yè)，王長(cháng)田堪稱(chēng)響當當的人物。從初入傳媒行業(yè)的青澀記者，到中國娛樂(lè )新聞“教父”，再到如今叱咤風(fēng)云的電影大佬，在富豪榜上身家達170億的王長(cháng)田用自己的經(jīng)歷書(shū)寫(xiě)了一段波瀾壯闊的商業(yè)傳奇。

此次減持公告披露前，身為《哪吒之魔童鬧?！分饕銎贩降墓饩€(xiàn)傳媒剛剛交出一份亮眼的財務(wù)答卷。今年第一季度，公司營(yíng)收、歸母凈利潤同比分別飆升177.87%、374.79%，資金儲備也顯著(zhù)充盈。手握豐厚現金流的王長(cháng)田，不久前還豪擲12.2億元在北京買(mǎi)樓用作辦公場(chǎng)所。

而《哪吒之魔童鬧?！方o光線(xiàn)傳媒帶來(lái)的加成，不僅僅停留在業(yè)績(jì)層面。今年2月，光線(xiàn)傳媒市值一度突破1200億大關(guān)。但資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻莫測，5月20日，光線(xiàn)傳媒市值已回落至527.17億元。在此期間，王長(cháng)田夫婦的財富也隨公司股價(jià)劇烈波動(dòng)而大幅縮水。

盡管一季度捧出《哪吒之魔童鬧?！愤@部“核彈級”作品，但光線(xiàn)傳媒接下來(lái)仍面臨著(zhù)嚴峻的行業(yè)挑戰。當前國內電影市場(chǎng)寒意漸濃，4月票房同比近乎“腰斬”，五一黃金檔期票房也縮水超半，行業(yè)調整期的特征愈發(fā)明顯。即便手握《哪吒3》這一潛在爆款I(lǐng)P，但在其問(wèn)世前，如何維持市場(chǎng)熱度、延續業(yè)績(jì)輝煌，無(wú)疑是王長(cháng)田不得不解決的一道難題。

光線(xiàn)傳媒股東減持，或套現約5.38億元

5月19日，光線(xiàn)傳媒發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東及其一致行動(dòng)人擬自本公告披露之日起15個(gè)交易日后的三個(gè)月內以集中競價(jià)和/或大宗交易方式減持公司股份共計不超過(guò)2923.73萬(wàn)股，占剔除回購專(zhuān)用賬戶(hù)股份后公司總股本的比例不超過(guò)1%。

其中，光線(xiàn)控股、王牮、王洪田擬分別減持公司股份數量不超過(guò)1923.73萬(wàn)股、400萬(wàn)股、600萬(wàn)股，占剔除回購專(zhuān)用賬戶(hù)股份后公司總股本的比例不超過(guò)0.66%、0.14%、0.21%。

截至公告發(fā)布日（5月19日）收盤(pán)，光線(xiàn)傳媒股價(jià)報18.39元/股。據此計算，光線(xiàn)傳媒控股股東及其一致行動(dòng)人通過(guò)此次減持或可套現約5.38億元。

盡管此次減持名單中并未直接看到光線(xiàn)傳媒掌舵人王長(cháng)田的名字，但王長(cháng)田其實(shí)也可通過(guò)此次減持獲得可觀(guān)回報。天眼查顯示，王長(cháng)田直接持有光線(xiàn)控股95%的股份，是光線(xiàn)控股的實(shí)際控制人，而王牮持有該公司剩余5%的股份。

另?yè)饩€(xiàn)傳媒此前披露的年報顯示，光線(xiàn)控股為光線(xiàn)傳媒的控股股東，王長(cháng)田為實(shí)際控制人，杜英蓮、王牮、王洪田則與其構成一致行動(dòng)(含協(xié)議、親屬、同一控制)關(guān)系。其中，杜英蓮系王長(cháng)田妻子，王牮系王長(cháng)田妹妹，王洪田系王長(cháng)田弟弟。

具體來(lái)看，截至去年年末，王長(cháng)田持股95%的光線(xiàn)控股直接持有光線(xiàn)傳媒37.4%的股份，其妻子杜英蓮直接持有光線(xiàn)傳媒3.5%的股份。據此計算，王長(cháng)田、杜英蓮夫婦二人合計控制光線(xiàn)傳媒39.03%的股份。同時(shí)，王牮直接持有光線(xiàn)傳媒1.01%的股份，并通過(guò)光線(xiàn)控股間接持股光線(xiàn)傳媒，而王洪田則直接持有光線(xiàn)傳媒0.83%的股份。

目前，王長(cháng)田在上市公司擔任董事長(cháng)兼總經(jīng)理職務(wù)，去年其從公司獲得的稅前報酬總額為102.14萬(wàn)元。此外，王牮在光線(xiàn)傳媒控股股東光線(xiàn)控股擔任董事，王洪田則在光線(xiàn)傳媒擔任總裁助理一職。

對于前者減持的動(dòng)作，光線(xiàn)傳媒在公告中表示，作為公司的控股股東及其一致行動(dòng)人，股東對公司未來(lái)發(fā)展前景充滿(mǎn)信心，對公司價(jià)值高度認可。

光線(xiàn)傳媒稱(chēng)，光線(xiàn)控股曾大額認購公司非公開(kāi)發(fā)行的股份以及通過(guò)二級市場(chǎng)進(jìn)行增持，本次減持主要是出于其降低負債率、改善財務(wù)結構的需要；王牮也曾通過(guò)二級市場(chǎng)進(jìn)行增持，王牮及王洪田本次減持主要是出于其自身資金需求。

值得一提的是，據同花順iFind顯示，自2011年上市以來(lái)，光線(xiàn)傳媒累計現金分紅14次，累計現金分紅數額達30.62億元，分紅率為41.4%。憑借手中所持有的股份，王長(cháng)田家族借此可收獲不菲的收益。

記者出身的王長(cháng)田，如何成為傳媒大亨？

在國內的娛樂(lè )傳媒行業(yè)，王長(cháng)田可以算得上是一名有頭有臉的人物。1965年，王長(cháng)田出生在遼寧省大連市的一個(gè)普通農村家庭。憑借著(zhù)自身的不懈努力，王長(cháng)田成功考入復旦大學(xué)新聞系。

從學(xué)校畢業(yè)后，王長(cháng)田進(jìn)入體制內，從事對外新聞宣傳與內部資料整理工作。這份在外人眼中體面穩定的工作，卻無(wú)法滿(mǎn)足他對傳媒事業(yè)的熾熱追求和對更廣闊天地的向往。

九十年代左右，在看到剛剛創(chuàng )刊不久的《中華工商時(shí)報》后，極具行動(dòng)力的王長(cháng)田便主動(dòng)向報社領(lǐng)導自薦并順利加入。在報社工作期間，王長(cháng)田靠著(zhù)出色的工作表現僅用三年時(shí)間便升任市場(chǎng)新聞部副主任，成為報社升職最快的記者之一。

在紙媒領(lǐng)域嶄露頭角后，目光敏銳的王長(cháng)田將目光投向新興的電視媒體。1995年，他離開(kāi)報社加入北京電視臺，負責《北京特快》節目的選題策劃和稿件修改。

當時(shí)，國內電視新聞節目形式陳舊、節奏拖沓、信息密度低，王長(cháng)田大膽創(chuàng )新，引入快節奏、高密度信息的節目模式，成功將《北京特快》打造成北京地區收視率前三的現象級節目。

1998年，王長(cháng)田再度迎來(lái)人生中頗為重要的轉折點(diǎn)。彼時(shí)，國內娛樂(lè )資訊節目市場(chǎng)尚處于空白狀態(tài)，王長(cháng)田捕捉到這一商機后果斷從北京電視臺抽身，轉而創(chuàng )辦了北京光線(xiàn)電視策劃研究中心。

然而，創(chuàng )業(yè)之路布滿(mǎn)荊棘，初期資金短缺，辦公環(huán)境簡(jiǎn)陋，幾次競標失敗更讓合作伙伴失去信心、紛紛離去。再加上當時(shí)市場(chǎng)對新興的娛樂(lè )資訊節目的認知度較低，王長(cháng)田的創(chuàng )業(yè)之路舉步維艱。

但王長(cháng)田沒(méi)有被這些困難嚇倒，他始終堅信自己的判斷。1999年，王長(cháng)田推出中國第一檔專(zhuān)業(yè)娛樂(lè )資訊節目《中國娛樂(lè )報道》。之后，這檔節目迅速在全國打開(kāi)市場(chǎng)，覆蓋數十家電視臺，被業(yè)內人士稱(chēng)為娛樂(lè )界的“新聞聯(lián)播”。

此后，王長(cháng)田帶領(lǐng)光線(xiàn)傳媒乘勝追擊，陸續推出《中國網(wǎng)絡(luò )報道》《中國音樂(lè )風(fēng)云榜》《娛樂(lè )人物周刊》等一系列優(yōu)質(zhì)節目，成功在競爭激烈的娛樂(lè )傳媒領(lǐng)域站穩腳跟。

2006年，王長(cháng)田將目光投向電影行業(yè)，并選擇了一條與眾不同的發(fā)展道路。他聚焦中小成本電影，憑借精準的市場(chǎng)定位和創(chuàng )新的營(yíng)銷(xiāo)手段，打造出多部票房黑馬。

在電影投資上，王長(cháng)田獨具慧眼，十分注重挖掘新人導演的潛力，大力支持類(lèi)型片創(chuàng )新，進(jìn)而在青春片、喜劇片、動(dòng)畫(huà)片等細分領(lǐng)域形成了獨特的競爭優(yōu)勢。

其中，投資僅幾千萬(wàn)的《泰囧》，最終以12.7億元的票房佳績(jì)刷新當時(shí)的國產(chǎn)電影票房紀錄。而近些年接連創(chuàng )造票房佳績(jì)的《哪吒》系列，更是讓王長(cháng)田和他的光線(xiàn)傳媒賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

除了在影視內容方面斬獲頗豐外，王長(cháng)田還展現出非凡的戰略眼光。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的浪潮到來(lái)時(shí)，王長(cháng)田主動(dòng)擁抱變革，通過(guò)投資貓眼娛樂(lè )布局在線(xiàn)票務(wù)市場(chǎng)，進(jìn)一步完善了自身的產(chǎn)業(yè)鏈布局。伴隨著(zhù)光線(xiàn)傳媒的崛起和壯大，當初那個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的小記者，如今已然成為身家百億的傳媒大亨。

《哪吒2》帶飛光線(xiàn)業(yè)績(jì)，王長(cháng)田豪擲12.2億買(mǎi)樓

今年春節檔，中國電影市場(chǎng)的絕對主角當屬火到一塌糊涂的《哪吒之魔童鬧?！?。憑借《哪吒之魔童鬧?！返牧裂燮狈勘憩F，身為該片主要出品方的光線(xiàn)傳媒迎來(lái)了業(yè)績(jì)大豐收。

從最新公布的財報數據來(lái)看，光線(xiàn)傳媒在今年第一季度交出了一份堪稱(chēng)驚艷的答卷。報告期內，光線(xiàn)傳媒斬獲29.75億元的營(yíng)收，與上年同期相比大幅增長(cháng)177.87%。

這一營(yíng)收規模近乎達到2024年全年營(yíng)收15.86億元的兩倍，更是2022年全年營(yíng)收7.55億元的近四倍，如此跨越式的增長(cháng)令人驚嘆。

面對投資者就《哪吒之魔童鬧?！菲狈渴杖雽緺I(yíng)收貢獻幾何的提問(wèn)，光線(xiàn)傳媒在互動(dòng)平臺上回復稱(chēng)，公司第一季度相關(guān)營(yíng)收包含《哪吒之魔童鬧?！方刂?月31日150.76億元票房對應的分賬收入。

營(yíng)收狂飆的同時(shí)，光線(xiàn)傳媒的利潤指標也一路高歌。今年第一季度，公司實(shí)現歸母凈利潤20.16億元，與上年同期的4.25億元相比足足增加了374.79%，盈利能力得到顯著(zhù)提升。

得益于《哪吒之魔童鬧?！奉l破紀錄的亮眼票房成績(jì)，光線(xiàn)傳媒的現金流狀況也得到極大改善。截至今年第一季度末，光線(xiàn)傳媒經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~達到48.85億元，相較上年同期飆升5819.54%。同時(shí)，公司的期末現金及現金等價(jià)物余額，也從2024年同期的24.87億元上漲至本季度末的54.99億元。

手握充裕資金，王長(cháng)田大手一揮準備在北京買(mǎi)樓。據光線(xiàn)傳媒3月披露的《購買(mǎi)資產(chǎn)公告》顯示，公司與光曜致新、北京翰合簽署《買(mǎi)賣(mài)協(xié)議》，本次交易為承債式買(mǎi)賣(mài)交易，交易所涉全部款項合計12.2億元。

交易完成后，光線(xiàn)傳媒將取得光曜致新和北京翰合分別持有的北京棫霖企業(yè)管理有限公司99%、1%的股權以及隨附于其上的全部權利和利益，北京棫霖將成為公司持股100%的子公司。

與此同時(shí)，原本北京棫霖所持有的位于北京市朝陽(yáng)區北苑路158號-1至5層101的的北京奧林NEO大樓也將易主，光線(xiàn)傳媒將成為這處房產(chǎn)新的主人，并打算將其作為辦公場(chǎng)所使用。

光線(xiàn)傳媒稱(chēng)，此舉對公司的戰略規劃、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)優(yōu)化、人才培養等方面具有長(cháng)遠意義。

在4月23日舉行的投資者交流會(huì )上，光線(xiàn)傳媒表示，一直以來(lái)，公司都很重視現金積累，就是為了在需要的時(shí)候可以去做大事，“但我們不會(huì )是盲目地擴張，不會(huì )亂花錢(qián)”。

據光線(xiàn)傳媒透露，公司當前轉型要拓展的業(yè)務(wù)很多，都需要花錢(qián)。其次，電影的制作規模和成本也在不斷增加。此外，公司后續會(huì )陸續有股權投資的動(dòng)作。公司當前充裕的資金儲備，正是為了保障前述事項可以同時(shí)開(kāi)展。

“后哪吒2時(shí)代”，王長(cháng)田壓力猶存

事實(shí)上，《哪吒之魔童鬧?！返钠狈科孥E，不僅讓光線(xiàn)傳媒業(yè)績(jì)實(shí)現跨越式增長(cháng)，更讓其在資本市場(chǎng)掀起波瀾。

今年2月17日，隨著(zhù)電影《哪吒之魔童鬧?！返臒岫群推狈繑祿掷m攀升，光線(xiàn)傳媒的股價(jià)一路狂飆，一度觸及41.68元/股的歷史新高，公司市值也借此打破1200億元大關(guān)，成為備受市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。

盡管《哪吒之魔童鬧?！纺壳叭圆粩嗨⑿聡a(chǎn)電影的票房紀錄，但相比此前的“瘋狂”走勢，其近期的票房表現已逐漸回歸平靜，而光線(xiàn)傳媒的股價(jià)也有所回落。截至5月20日，光線(xiàn)傳媒報收17.97元/股，最新市值回落至527.17億元，與巔峰時(shí)期相比跌去一半以上。

光線(xiàn)傳媒股價(jià)的劇烈波動(dòng)，直接影響著(zhù)王長(cháng)田的財富變遷軌跡。雷達財經(jīng)注意到，在胡潤研究院2023年至2025年發(fā)布的《胡潤全球富豪榜》中，王長(cháng)田、杜英蓮夫婦的財富已連續三年保持在170億元的水準。

在光線(xiàn)傳媒股價(jià)登頂時(shí)，若按照39.03%的持股比例測算，王長(cháng)田夫婦僅憑借該公司所持股份便可擁有約477億元的財富。而如今隨著(zhù)光線(xiàn)傳媒市值縮水，王長(cháng)田夫婦二人的財富也如坐上過(guò)山車(chē)般大幅滑落。

值得注意的是，當前，光線(xiàn)傳媒正與整個(gè)電影行業(yè)一同直面嚴峻挑戰。今年春節檔的短暫繁榮過(guò)后，國內電影市場(chǎng)迅速陷入低迷，仿佛絢爛煙花后的沉寂。

據貓眼專(zhuān)業(yè)版數據顯示，今年4月內地電影總票房?jì)H為11.97億元，較去年同期的22.39億元近乎“腰斬”。就連歷來(lái)曾被寄予厚望的五一檔，今年最終僅以7.47億元的總票房成績(jì)收官，較上年同期的15.28億元縮水超一半，行業(yè)寒意撲面。

在此前舉行的投資者交流會(huì )上，光線(xiàn)傳媒也坦言行業(yè)所面臨的困境：“行業(yè)供給現在不是很樂(lè )觀(guān)”“中國電影行業(yè)在目前情況下可能會(huì )進(jìn)入調整期”“調整到位后，中國電影行業(yè)可能會(huì )呈現新的風(fēng)貌，但這個(gè)轉變需要一些時(shí)間”。

面對行業(yè)困境，光線(xiàn)傳媒并未坐以待斃，而是積極謀劃長(cháng)遠布局。據光線(xiàn)影業(yè)董事長(cháng)王長(cháng)田透露，《哪吒之魔童鬧?！返膶а蒿溩幽壳耙呀?jīng)閉關(guān)潛心投入《哪吒3》的創(chuàng )作之中，新作在制作難度與品質(zhì)標準上將全面超越前作，但觀(guān)眾可能需要等待5年才能一睹風(fēng)采。

此外，光線(xiàn)傳媒正雄心勃勃地構建“中國神話(huà)宇宙”，計劃在未來(lái)20年內，通過(guò)50余部動(dòng)畫(huà)電影，逐步搭建起龐大的神話(huà)體系。

有電影從業(yè)者告訴雷達財經(jīng)，為填補《哪吒3》上映前的內容空窗期，光線(xiàn)傳媒儲備了多部動(dòng)畫(huà)與真人電影項目，如《第十二條》《大魚(yú)海棠2》《三體》等作品蓄勢待發(fā)。但這些影片能否既叫好又賣(mài)座，將直接關(guān)系到光線(xiàn)傳媒的業(yè)績(jì)表現。

而除了影視內容創(chuàng )作外，在嘗到《哪吒之魔童鬧?！费苌窐I(yè)務(wù)的甜頭后，光線(xiàn)傳媒正努力從“高端內容提供商”向“IP創(chuàng )造者和運營(yíng)商”轉型，谷子、游戲、卡牌、品牌店、主題樂(lè )園等均已納入其IP運營(yíng)的戰略規劃之內。

據光線(xiàn)傳媒透露，今年第一季度，IP運營(yíng)業(yè)務(wù)已為公司貢獻數億的收入，公司對該業(yè)務(wù)的基本目標是在初期每年貢獻上億或數億的利潤。隨著(zhù)IP數量的持續增加和運營(yíng)業(yè)務(wù)的全面開(kāi)展，光線(xiàn)傳媒相信這個(gè)數字會(huì )不斷增長(cháng)。

憑借《哪吒之魔童鬧?！焚嵉门铦M(mǎn)缽滿(mǎn)的王長(cháng)田，正站在公司戰略轉型的關(guān)鍵節點(diǎn)。光線(xiàn)傳媒這艘由他掌舵的娛樂(lè )商業(yè)巨輪，將駛向何方？雷達財經(jīng)將持續關(guān)注。