文：向善財經(jīng)

近日，長(cháng)沙銀行公布了2024年報。

老實(shí)說(shuō)，2024年的業(yè)績(jì)對于長(cháng)沙銀行而言，意義與往年有點(diǎn)兒不同。

首先2024年是長(cháng)沙銀行實(shí)施“新十年戰略”元年，俗話(huà)講，好的開(kāi)始是成功的一半，戰略上明確講到第一階段要努力實(shí)現“業(yè)務(wù)突破、能力提升、風(fēng)險出清”。

如今的業(yè)績(jì)公布就是對戰略完成的第一次檢驗。

其次，去年9月份，長(cháng)沙銀行首位女行長(cháng)張曼上任，擁有一個(gè)開(kāi)門(mén)紅的成績(jì)，對于行長(cháng)來(lái)講，也是一個(gè)好的領(lǐng)導開(kāi)始。

所以，長(cháng)沙銀行2024年的業(yè)績(jì)表現到底如何呢？

業(yè)績(jì)增長(cháng)放緩，長(cháng)沙銀行如何突破業(yè)績(jì)天花板？

2024年，長(cháng)沙銀行實(shí)現營(yíng)收259.4億元，同比增長(cháng)了4.57%；實(shí)現歸母凈利潤78.27億元，同比增長(cháng)4.87%。

僅從這兩組數據來(lái)看，長(cháng)沙銀行業(yè)績(jì)整體上漲，勢頭良好。

不過(guò)拉長(cháng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，業(yè)績(jì)就不容樂(lè )觀(guān)了。

2021年至2024年，長(cháng)沙銀行營(yíng)收同比增長(cháng)分別為15.79%、9.58%、8.46%、4.57%。

同期歸母凈利潤增長(cháng)分別為18.09%、8.04%、9.57%、4.87%。

數據呈現的很明顯，無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤增長(cháng)，2024年都是其近幾年增速下滑最大的一年。

把四個(gè)季度拆分，四個(gè)季度歸母凈利潤環(huán)比增長(cháng)分別為29.34%、-3.14%、1.89%、-20.61%。

由此見(jiàn)，業(yè)績(jì)放緩，第四季度凈利潤增長(cháng)大幅度下滑要承擔重要責任。

說(shuō)實(shí)話(huà)這有點(diǎn)兒尷尬，畢竟，新行長(cháng)張曼去年9月17才被選為長(cháng)沙銀行行長(cháng)，結果第四季度就恰好出現了業(yè)績(jì)大變臉，這很難不讓人有點(diǎn)擔憂(yōu)和質(zhì)疑。

不過(guò)好在2025年第一季度，長(cháng)沙銀行歸母凈利潤為21.73億元，同比增長(cháng)了3.81%，穩住了業(yè)績(jì)下滑的趨勢。

但是3.81%的增長(cháng)，依然是近五年一季度增長(cháng)最低水平。

可見(jiàn)，長(cháng)沙銀行未來(lái)還是面臨些許挑戰的。

從盈利能力上看，2024年，長(cháng)沙銀行凈息差為2.11%，相比2023年下降了20個(gè)bps。

相應的，長(cháng)沙銀行利息凈收入增長(cháng)也放緩，2024年利息凈收入為205.6億元，同比上漲2.68%，與往年10%左右的增長(cháng)相比，差了不止一星半點(diǎn)。

不過(guò)凈息差下降不意味長(cháng)沙銀行盈利能力弱，如今低利率環(huán)境，整個(gè)城商行都呈現下降趨勢，所以長(cháng)沙銀行面臨的問(wèn)題不是個(gè)體，更多的是外部承壓所致。

橫向看，長(cháng)沙銀行的凈息差依然能保持在2%以上，甚至超過(guò)了頭部城商行江蘇銀行和寧波銀行們，妥妥的優(yōu)等生了。

長(cháng)沙銀行能保持住這么高的凈息差，離不開(kāi)其在對公業(yè)務(wù)上大力押注“縣域金融業(yè)務(wù)”。

像其縣域業(yè)務(wù)占比持續提升，縣域存貸款新增在全行新增中的占比分別為45.64%、59.21%。

縣域企業(yè)一般都是中小微企業(yè)，這些企業(yè)收益潛力相比城市企業(yè)更大。

不過(guò)短板也很明顯，抗風(fēng)險能力弱，這也為長(cháng)沙銀行風(fēng)險把控提出了更大的挑戰。

在零售貸款上，2024年，長(cháng)沙銀行個(gè)人貸款利息收入為107.73億元，同比減少了6.78%。

截止2024年末，長(cháng)沙銀行個(gè)人貸款余額為1895.17億元，相比年初增長(cháng)了2.57%，增長(cháng)較慢，其在總貸款中比例由2023年的37.84%，降至如今的34.77%。

規模增長(cháng)慢，利息收入下滑，對利潤貢獻也自然更少。

分析完利息收入，再來(lái)看非息收入成績(jì)。

2024年，長(cháng)沙銀行的手續費及傭金凈收入為13.92億元，同比減少了9.15%。

主要由于年內該行對非標產(chǎn)品產(chǎn)品的持續壓降，以及代理保險業(yè)務(wù)受行業(yè)政策及費率調整因素影響所致。

投資收益為31.109億元，同比減少了24.18%。

整體說(shuō)，非息收入沒(méi)能扛起大旗是業(yè)績(jì)放緩的重要原因。

在低利率時(shí)代，非息收入是降低利率風(fēng)險，增加收入多樣性，提升盈利能力的法寶。

適度地依賴(lài)非息收入，能更好地幫助銀行穿過(guò)行業(yè)周期。

如果接下來(lái)利息收入增長(cháng)不斷放緩、非息收入又再度下滑，照此趨勢下，恐怕接下來(lái)長(cháng)沙銀行很快就能見(jiàn)到業(yè)績(jì)天花板。

從投資者角度來(lái)講，這并不是件好事兒，意味著(zhù)長(cháng)沙銀行的想象空間到頂了。

而且一直以來(lái)，長(cháng)沙銀行分紅比例又不高，2024年分紅比例僅為22.49%，遠低于行業(yè)平均水平。

業(yè)績(jì)增長(cháng)有到頂趨勢，分紅也少，也難免有投資者不樂(lè )意。

湖南興業(yè)作為大股東近年不就斷減持長(cháng)沙銀行的股份，截止2024年，12月31日，其已經(jīng)退出前十大股東。

在資產(chǎn)質(zhì)量上，長(cháng)沙銀行的不良率為1.17%，相比年初上升了2個(gè)bps；撥備覆蓋率為312.80%，下降了1.41個(gè)百分點(diǎn)。

這也不是一個(gè)好的苗頭。

具體業(yè)務(wù)來(lái)看，零售貸款質(zhì)量下降是一大原因。

截止2024年末，長(cháng)沙銀行的個(gè)人不良貸款率為1.87%，相比上一年上漲了35個(gè)bps，個(gè)人不良貸款金額相應地增加了7.43億元。

此外，長(cháng)沙銀行的關(guān)注類(lèi)貸款余額在激增，相比上一年末增加了88.68億元，同比上漲了61.45%，關(guān)注類(lèi)貸款率提升了81個(gè)bps。

關(guān)注類(lèi)貸款是最有可能向下轉化為不良貸款的，長(cháng)沙銀行上漲幅度如此大，不免讓人擔心其未來(lái)資產(chǎn)質(zhì)量會(huì )不會(huì )進(jìn)一步承壓。

面對本身存在的資產(chǎn)質(zhì)量就有壓力，與此同時(shí)，長(cháng)沙銀行還存在大量與股東關(guān)聯(lián)方及子公司的關(guān)聯(lián)授信業(yè)務(wù)。

2024年，該行向6家關(guān)聯(lián)方提供總計103.26億元的預計關(guān)聯(lián)授信額度。

據天眼查APP顯示，授信額度較高的長(cháng)沙房產(chǎn)集團與五八消金都與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系。

其中長(cháng)沙房產(chǎn)集團是其第五大股東，被給予21.85億元的授信額度。

長(cháng)沙銀行也向子公司五八消金提供了66億元貸款額度。

在此前，長(cháng)沙銀行就由于對當時(shí)的二股東新華聯(lián)建設提供大額度授信而踩雷，引起市場(chǎng)對其關(guān)聯(lián)授信風(fēng)控的質(zhì)疑。

在此背景下，長(cháng)沙銀行或許應該更加審慎。

特別關(guān)于其子公司長(cháng)銀五八消金，這已經(jīng)是第三年為其提供大額授信。

而且去年長(cháng)銀五八消金業(yè)績(jì)并不理想，營(yíng)收及凈利潤分別為29.86億元、0.34億元，同比分別下滑了7.64%及95.02%。

當然，這背后也不排除長(cháng)沙銀行對其情況有著(zhù)知根知底的了解，對其未來(lái)也自然有著(zhù)更大信心，畢竟，現任行長(cháng)張曼曾經(jīng)是長(cháng)銀五八消金的籌備辦公室主任。

增速雖放緩，但長(cháng)沙銀行或將迎來(lái)破局拐點(diǎn)？

在業(yè)績(jì)增長(cháng)放緩時(shí)，許多銀行一般會(huì )選擇降本增效。

所以，長(cháng)沙銀行也開(kāi)始逐漸放緩了費用上的投入。

在業(yè)務(wù)及管理費用上，雖然相比上一年依然有所增加，但僅增長(cháng)了6.44%，屬于近四年最慢的增長(cháng)。

其中，長(cháng)沙銀行人均薪酬反而迎來(lái)大漲，截止2024年末，長(cháng)沙銀行在職員工總數為9779人，相比上一年增長(cháng)了195人，職工薪酬總額為43.3億元，同比上漲了7.4%。

平均下來(lái)，長(cháng)沙銀行員工年均薪酬為44.6萬(wàn)元，相比2023年的38.3萬(wàn)元，增幅高達16.4%。

在業(yè)績(jì)放緩時(shí)，長(cháng)沙銀行還投入這么多錢(qián)為員工們謀福利，屬實(shí)讓人羨慕了。

這樣做短期內會(huì )造成費用增加，但長(cháng)期有好處，員工工資漲了，工作也自然會(huì )更賣(mài)力，對公司歸屬感更強，也便于公司內控管理，為接下來(lái)市場(chǎng)競爭做鋪墊，屬于是長(cháng)期價(jià)值主義投資了。

而且業(yè)績(jì)放緩，長(cháng)沙銀行反而給員工漲工資，足以看出長(cháng)沙銀行管理人員面對未來(lái)還是有信心的。

在去年4月，長(cháng)沙銀行更是提出新目標，力爭2033年達到資產(chǎn)4萬(wàn)億元、營(yíng)收1000億元、利潤總額400億元三大目標。

但長(cháng)沙銀行還真有這么大的市場(chǎng)空間夠其挖掘嗎？

要知道城商行一哥、背靠長(cháng)三角的江蘇銀行如今資產(chǎn)規模才僅僅到四萬(wàn)億元。

如今長(cháng)沙銀行也僅站穩萬(wàn)億線(xiàn)之上，接下來(lái)九年要翻兩倍才能實(shí)現，目標不可謂不宏偉。

財報顯示，長(cháng)沙銀行的主要陣地在湖南省內，在去年湖南省內，貸款和墊款金額為5367.58億元，占據總金額98.47%，其中長(cháng)沙地區貸款金額占比為47.66%。

相比于長(cháng)三角地區，湖南省雖不是工業(yè)強省，但事實(shí)上，長(cháng)沙還作為網(wǎng)紅消費城市，在制造、消費等領(lǐng)域有較多的信貸投放，既有基建這類(lèi)大型企業(yè)項目，也有小微和縣域經(jīng)濟項目，同時(shí)在零售業(yè)務(wù)方面的擴張也相當地多元豐富，未來(lái)成長(cháng)潛力肯定還是有的。

不過(guò)遺憾的是，在這樣得天獨厚的區位優(yōu)勢下，長(cháng)沙銀行的非息業(yè)務(wù)表現卻并不算亮眼，甚至是理財子公司申籌也遲遲不見(jiàn)更多進(jìn)展。

所以在某種程度上，長(cháng)沙銀行的長(cháng)遠市場(chǎng)優(yōu)勢是有的，但就是如何將其轉化成業(yè)績(jì)增長(cháng)，或者說(shuō)實(shí)現對財富管理等中收業(yè)務(wù)的新突破，可能還需要進(jìn)一步關(guān)注……

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