文：向善財經(jīng)

近日，浙商銀行發(fā)布公告稱(chēng)，根據決定，陳海強任浙商銀行黨委副書(shū)記，并提名其為浙商銀行行長(cháng)，本公司董事會(huì )將盡快按照法定程序完成行長(cháng)的聘任工作。

至此，浙商銀行終于填補上了近8個(gè)月的行長(cháng)職位空缺。

而且更令人興奮的是，陳海強的就任，還是“有備而來(lái)”。

在公告提名的第二天，陳海強便出席了浙商銀行2024年業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，并講述了他的部分經(jīng)營(yíng)思想與戰略打算。比如在介紹智慧經(jīng)營(yíng)理念時(shí)，他明確表示：浙商銀行將再也不一味追求規模情結，再也不走“壘大戶(hù)”的老路，再也不關(guān)注“掙快錢(qián)”，這些都是浙商銀行追求長(cháng)期價(jià)值的選擇和方向……

這一觀(guān)點(diǎn)，也與浙商銀行董事長(cháng)陸建強在會(huì )上強調的“寧可少掙、不可冒進(jìn)”的經(jīng)營(yíng)策略，遙相呼應。

從客觀(guān)來(lái)講，在當前低利率、低息差、高風(fēng)險的市場(chǎng)背景下，浙商銀行摒棄短期業(yè)績(jì)導向，轉向長(cháng)期價(jià)值經(jīng)營(yíng)的思路，絕對是值得肯定的。

但問(wèn)題在于，紙上談兵誰(shuí)都會(huì )，難的從來(lái)都是落地實(shí)現。特別是在面對價(jià)值轉型帶來(lái)的各種陣痛期時(shí)，浙商銀行又該如何緩解呢？

這是陳海強和陸建強們所需要進(jìn)一步回答的問(wèn)題，也是無(wú)數投資者們所期待的地方……

主動(dòng)“踩剎車(chē)”，浙商銀行的順勢之舉？

其實(shí)如果單看2024年財報，浙商銀行的成長(cháng)性并不算差。

比如營(yíng)收實(shí)現676.5億，同比增長(cháng)6.19%，這個(gè)營(yíng)收增速在12家股份制商業(yè)銀行中都能排得上號。

其中，凈利息收入451.57億，同比下降4.99%；非利息凈收入為224.93億元，較上年增加63.17億元，增長(cháng)39.05%。

就這個(gè)表現來(lái)看，現在浙商銀行似乎還遠未到需要用成長(cháng)性放緩的代價(jià)，來(lái)轉型換取長(cháng)遠經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的提升。

那么陳海強和陸建強們又為何要主動(dòng)“踩剎車(chē)”呢？

其實(shí)很簡(jiǎn)單，一方面銀行業(yè)正面臨著(zhù)凈息差持續收窄的周期性挑戰。比如浙商銀行2022年—2024年的凈息差就分別為2.21%、2.01%和1.71%，整體呈連續下滑趨勢。并且據浙商銀行管理層在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上提到的，2025年息差預計仍處于下行通道，但降幅將明顯降低。

如此一來(lái)，即便浙商銀行們也可以持續壓降存款付息率（即負債成本），但整體的利息凈收入板塊也很難再釋放出更多大的增長(cháng)可能。

另一方面就是非息收入的遺憾了。2024年浙商銀行的非息收入確實(shí)增長(cháng)迅猛，但細分來(lái)看，具備經(jīng)營(yíng)可持續性的手續費及傭金凈收入卻僅實(shí)現44.87億元，同比下滑10.97%。

其他非利息凈收入180.06億元倒是表現不錯，可主要是“投資收益”113.4億元，同比增長(cháng)28.21%，公允價(jià)值變動(dòng)凈收益和匯兌凈收益同比增長(cháng)1095.92%和91.66%。

對此，浙商銀行將其歸因為本集團加強市場(chǎng)研判和專(zhuān)業(yè)能力建設，把握債市收益率下行機會(huì )，交易性金融資產(chǎn)業(yè)務(wù)收益較好。

從短期來(lái)看，這的確可以對沖凈息收入下滑的影響，但長(cháng)期而言，現在浙商銀行的投資收益或者說(shuō)債牛市場(chǎng)表現還具備可持續性嗎？接下來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)還能靠投資收益拉動(dòng)嗎？

這無(wú)疑是個(gè)未知數。

而且從風(fēng)險性來(lái)看，此前浙商銀行在對外的投資方面也算是踩雷不少。比如從2018年以來(lái)，浙商銀行先后被牽涉進(jìn)了新光控股、北大方正、康美藥業(yè)、安信信托和亞太藥業(yè)等多起債務(wù)爆雷或違約事件中。

同時(shí)在2024年，浙商銀行的信用減值損失也從2023年的261.13億元，增長(cháng)至了281.95億元。其中，“發(fā)放貸款及墊款”的信用減值損失高達258.29億元，同比增長(cháng)78.35%。

所以近年來(lái)，浙商銀行在以數字化投研為抓手，成立了內部研究機構，強化對全行經(jīng)營(yíng)管理的賦能和支撐的同時(shí)，又全面啟動(dòng)“中收擴大”工程，增強營(yíng)收的可持續性。

甚至在最近的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，浙商銀行還頻頻談及了“智慧經(jīng)營(yíng)”一詞，也就是將有限的資源用在刀刃上、優(yōu)化資產(chǎn)負債結構、加快數字化轉型。

“（我們）將智慧經(jīng)營(yíng)作為提升特色競爭力，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展……努力實(shí)現從服務(wù)一家企業(yè)到服務(wù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)轉變、從抵押擔保為主的當鋪金融向以算力為主的場(chǎng)景金融轉變、從傳統關(guān)系營(yíng)銷(xiāo)向數字獲客轉變、從對公為主‘壘大戶(hù)’向普惠導向的小額分散轉變?！闭闵蹄y行董事長(cháng)陸建強總結道。

其實(shí)說(shuō)了這么多，反應到業(yè)務(wù)落地方面就兩點(diǎn)：一是降本增效，二是最核心的要用數字化能力加碼，以手續費及傭金為代表的中收業(yè)務(wù)。

于是乎，2024年浙商銀行的“業(yè)務(wù)及管理費”達到了204.62億元，同比增長(cháng)7.20%。主要是用于全力推進(jìn)數字化系統建設，加大金融科技及零售人才隊伍建設。同時(shí)，還有全面提升財務(wù)支出全過(guò)程管理能力，構建投入產(chǎn)出管理體系等方面。

再加上信用減值損失的增長(cháng)，所以浙商銀行在同期營(yíng)收增長(cháng)6.19%的基礎上，歸母凈利潤卻僅同比增長(cháng)了0.92%。

可即便如此，以“手續費及傭金”為代表的中收業(yè)務(wù)在2024年依然是下滑的。

并且其中，僅代理及委托業(yè)務(wù)、托管及受托業(yè)務(wù)收入實(shí)現了正增長(cháng)，剩下的承諾及擔保業(yè)務(wù)、承銷(xiāo)及咨詢(xún)業(yè)務(wù)、結算與清算業(yè)務(wù)收入均出現了不增反降的情況，分別同比減少28.15%、13.75%和6.48%。

也就是說(shuō)，2024年的浙商銀行似乎還沒(méi)有等來(lái)數字化投研、智慧經(jīng)營(yíng)效果的更多釋放，至于浙商銀行未來(lái)能不能在A(yíng)I和DeepSeek技術(shù)平權的背景下，通過(guò)中收擴大工程、弱敏感資產(chǎn)夯基工程、負債結構優(yōu)化工程、數字化營(yíng)收提升工程等“四大工程”，全面拓寬收入來(lái)源，這可能就要看陳海強們的實(shí)際掌舵操作了……

業(yè)績(jì)向好趨勢明顯，但浙商銀行還不能松懈？

“我來(lái)的時(shí)候，最重要的使命就是化解浙商銀行的不良資產(chǎn)。2024年基本出清了不良資產(chǎn)歷史包袱?！标懡◤娫跇I(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上表示。

反應到資產(chǎn)質(zhì)量方面，過(guò)去一年，浙商銀行的不良貸款余額為254.94億，同比上年末增加8.98億，但對應的不良貸款率卻較2023年下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，至1.38%，整體確實(shí)表現出了穩中向好的態(tài)勢。

不過(guò)值得注意的是，同期，浙商銀行的關(guān)注類(lèi)貸款從2023年末的350.83億元，增長(cháng)至了444.88億元。而且對應的關(guān)注類(lèi)貸款遷徙率，也從2023年末的28.32%攀升至了42.78%。

通常情況下，不良率與關(guān)注類(lèi)貸款遷徙率的變化應該是正相關(guān)的，關(guān)注類(lèi)貸款遷徙率越低，資產(chǎn)惡化的概率越小。但現在浙商銀行關(guān)注類(lèi)貸款規模和遷徙率卻出現了上升的趨勢，這也就意味著(zhù)其風(fēng)險把控還遠沒(méi)有到可以放松警惕的時(shí)候……

事實(shí)上，天眼查APP顯示：同期，浙商銀行的撥備覆蓋率也下降了3.93個(gè)百分點(diǎn)，至178.67%。并且把時(shí)間線(xiàn)拉長(cháng)來(lái)看，浙商銀行的不良貸款撥備覆蓋率從2017年以來(lái)就不斷下滑，一路從296.94%減少至了2021年的174.61%。

雖然2022年有所反彈至182.19%，但2023年卻幾乎沒(méi)能再繼續補充了，為182.6%。

那么大家都知道，撥備覆蓋率是實(shí)際上銀行貸款可能發(fā)生的呆、壞賬準備金的使用比率，所以這個(gè)指標一般是越高越好，代表壞賬損失計提越充分。

就比如招商銀行去年就達到了411.98%，平安銀行也為250.71%。相比之下，浙商銀行確實(shí)還有點(diǎn)不夠“強壯”。

另外在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，作為新提名的行長(cháng)陳海強還提到了業(yè)務(wù)方面?！霸诹闶蹣I(yè)務(wù)的‘馬拉松’賽道上，我們不要曇花一現的爆發(fā)力，而是要持久穩健的續航力?！?/p>

這句話(huà)的背景是，過(guò)去一年，浙商銀行的零售客戶(hù)數量增長(cháng)較為明顯。比如個(gè)人客戶(hù)數（含借記卡和信用卡客戶(hù)）為1166.54萬(wàn)戶(hù)，較年初增長(cháng)20.75%；私行客戶(hù)數14533戶(hù)，較年初增長(cháng)19.2%；私行客戶(hù)金融資產(chǎn)余額2050億元，較年初增長(cháng)11.9%。

但是對應的零售銀行業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)，卻出現了收縮的情況。實(shí)現營(yíng)收125.5億元，較2023年的134億元，同比下滑了6.34%，占整個(gè)營(yíng)收的比重也滑落至了18.55%。

很明顯，浙商銀行對于零售客戶(hù)群體的價(jià)值挖掘還有待進(jìn)一步加強。

不過(guò)好在，投資銀行從來(lái)都不怕發(fā)現問(wèn)題，怕的是那些隱而不發(fā)的暗雷。而今，新行長(cháng)陳海強已經(jīng)察覺(jué)到了這一點(diǎn)，那么零售銀行業(yè)務(wù)離恢復增長(cháng)，還會(huì )遠嗎？

這實(shí)際上，浙商銀行經(jīng)營(yíng)管理空缺彌補上來(lái)的一大正向反饋。

在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，董事長(cháng)陸建強就曾公開(kāi)談及了近幾年浙商銀行在職和卸任高管頻繁涉案被查的現象，稱(chēng)是“穿越了風(fēng)雨，懂得了正和嚴的重要性”。

從2021年，浙商銀行原副行長(cháng)張長(cháng)弓被查，到2023年年初，已經(jīng)提前退休的原董事長(cháng)沈仁康“出事”，再到去年8月，繼任行長(cháng)一職僅9天的張榮森突然因個(gè)人原因辭職。

同時(shí)，還有因利用職務(wù)之便而貪污受賄被判刑（被查）的，還有浙商銀行原上海分行行長(cháng)顧清良、前任董秘張淑卿、原資本市場(chǎng)部副總經(jīng)理鄒建旭等等。

“所以我說(shuō)我注定是下雨天干活，這幾年基本上就在穿越風(fēng)雪?！?/p>

雖然從客觀(guān)來(lái)講，個(gè)別高管們的違規行為，并不足以說(shuō)明一家銀行整體的經(jīng)營(yíng)情況，但問(wèn)題是面對這么大堆爛攤子，同時(shí)還要帶領(lǐng)浙商銀行實(shí)現穿越周期的增長(cháng)，單靠一個(gè)董事長(cháng)陸建強，幾乎是很難做到面面俱到的。

這或許也是，浙商銀行近年來(lái)在經(jīng)營(yíng)管理方面屢屢被罰的一個(gè)重要原因。

比如今年年初，國家金融監督管理總局上海監管局發(fā)布了一則行政處罰信息，浙商銀行上海分行因存在多項違法違規行為，被責令改正，并處以高達1680萬(wàn)元的罰款。

但如今，作為一個(gè)由浙商銀行內部培養起來(lái)的，深度參與過(guò)業(yè)務(wù)拓展和風(fēng)險管理工作的新行長(cháng)——陳海強的提名上任，無(wú)疑將極大分擔陸建強們的經(jīng)營(yíng)管理壓力，再加上兩者轉型思路的一致，所以當消息一傳出，就有媒體認為“雙強”組合，可以被視為浙商銀行開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展新階段的標志。

那么接下來(lái)關(guān)注的重點(diǎn)，也就是要看提名新行長(cháng)陳海強到底能不能頂住壓力，盡快幫助浙商銀行完成轉型變革了……

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