《港灣商業(yè)觀(guān)察》王璐

在市場(chǎng)的預期之內，寧波銀行（002142.SZ）交出了一份欣欣向榮的2024年業(yè)績(jì)答卷：總資產(chǎn)、營(yíng)收、凈利潤持續增長(cháng)，不良率繼續保持行業(yè)優(yōu)秀水平，大手筆分紅回報投資者。

01

業(yè)績(jì)持續增長(cháng)，不良率保持較低水平

4月9日晚，寧波銀行正式對外發(fā)布2024年年度報告，公司總資產(chǎn)31252.32億元，比年初增長(cháng)15.25%，全年營(yíng)業(yè)收入666.31億元，同比增長(cháng)8.19%，實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤271.27億元，同比增長(cháng)6.23%，不良貸款率0.76%，資產(chǎn)質(zhì)量繼續保持業(yè)內較好水平。公司擬向普通股股東派發(fā)現金紅利，每10股派發(fā)現金紅利9元（含稅），現金分紅總額達59.43億元，占合并報表中歸屬于母公司普通股股東凈利潤的22.77%。

2024年，寧波銀行非利息收入186.38億元，在營(yíng)業(yè)收入中占比為27.97%?？蛻?hù)存款18363.45億元，比年初增長(cháng)17.24%；貸款及墊款14760.63億元，比年初增長(cháng)17.83%。

截至2024年末，寧波銀行不良貸款余額112.67億元，不良貸款率0.76%，撥備覆蓋率389.35%，資產(chǎn)質(zhì)量繼續保持業(yè)內較好水平。不良率始終在行業(yè)中處于較低水平是銀行可持續發(fā)展的堅實(shí)基礎，確保公司能夠專(zhuān)業(yè)專(zhuān)注于業(yè)務(wù)拓展和金融服務(wù)。據悉，寧波銀行不良連續8個(gè)季度環(huán)比持平，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩健。

與此同時(shí)，寧波銀行持續推動(dòng)資本精細化管理，平衡好資本和資金使用效率，對照資本新規優(yōu)化表內外業(yè)務(wù)結構，持續強化資本內生積累能力，公司資本充足、資本回報等綜合性指標繼續保持良好。截至2024年末，寧波銀行資本充足率為15.32%，一級資本充足率為11.03%，核心一級資本充足率為9.84%；加權平均凈資產(chǎn)收益率為13.59%，總資產(chǎn)收益率為0.93%。

02

“五管二寶”等措施較好，被券商“強烈推薦”評級

平安證券在今年2月初寧波銀行發(fā)布的業(yè)績(jì)快報時(shí)指出，作為城商行的標桿，寧波銀行受益于多元化的股權結構、市場(chǎng)化的治理機制和穩定的管理團隊帶來(lái)的戰略定力，資產(chǎn)負債穩步擴張，盈利能力領(lǐng)先同業(yè)，在穩健資產(chǎn)質(zhì)量護航下，夯實(shí)的撥備為公司未來(lái)穩健經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jì)彈性帶來(lái)支撐。維持公司24-26年盈利預測，預計公司24-26年EPS分別為4.10/4.49/4.95元，對應盈利增速分別為6.1%/9.6%/10.2%。目前公司股價(jià)對應24-26年P(guān)B分別為0.88x/0.78x/0.69x，鑒于公司市場(chǎng)化基因突出，長(cháng)期視角下的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量有望持續領(lǐng)先同業(yè)，維持“強烈推薦”評級。

華安證券研報認為，寧波銀行深耕浙江及周邊經(jīng)濟發(fā)達區域，在細分市場(chǎng)客群定位清晰，競爭優(yōu)勢顯著(zhù)。核心管理團隊穩定、戰略傳達高效，公司治理機制具備難以復制性和可持續性。多元化金融服務(wù)能力具備稀缺性，風(fēng)控能力堅實(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量保持優(yōu)異。2024年利潤總額增速實(shí)現觸底回升，公司面對內外部形勢變化體現了較好的經(jīng)營(yíng)韌性，預計在新一輪財政、貨幣政策發(fā)力見(jiàn)效下，寧波銀行將受益于宏觀(guān)基本面修復迎來(lái)基本面和估值的再修復。根據業(yè)績(jì)快報微調盈利預測假設，預計公司2024/2025/2026年營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(cháng)8.2%/6.81%/6.31%，歸母凈利潤分別同比增長(cháng)6.23%/6.06%/8.6%，維持“買(mǎi)入”評級。

具體在2024年經(jīng)營(yíng)層面，據悉，寧波銀行積極響應國家政策導向，深入踐行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟本源使命，扎實(shí)落實(shí)金融"五篇大文章"的相關(guān)要求，積極推動(dòng)要素資源向科技創(chuàng )新、先進(jìn)制造、普惠民生等經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的重大戰略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節聚集，在積極為實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量的過(guò)程中，客戶(hù)基礎進(jìn)一步夯實(shí)，資產(chǎn)規模穩步增長(cháng)。

2024年，寧波銀行堅持深耕優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)區域，從客戶(hù)需求出發(fā)，堅持"專(zhuān)業(yè)化"經(jīng)營(yíng)，用專(zhuān)業(yè)把握市場(chǎng)機遇，聚焦匯率管理、利率管理和資產(chǎn)配置等領(lǐng)域，持續積累細分市場(chǎng)的比較優(yōu)勢，幫助客戶(hù)規避風(fēng)險，實(shí)現資產(chǎn)保值增值；推進(jìn)"數字化"賦能，借助金融科技，不斷夯實(shí)數字化應用的基石底座，結合實(shí)體企業(yè)的需求，全面升級鯤鵬司庫、五管二寶等數字化系統解決方案，與客戶(hù)內部系統互聯(lián)互通，推進(jìn)業(yè)財一體化與多元場(chǎng)景融合，賦能客戶(hù)經(jīng)營(yíng)和降本增效，打通金融服務(wù)的最后一公里；發(fā)揮"平臺化"價(jià)值，從實(shí)體企業(yè)需求出發(fā)，借助銀行平臺的資源稟賦，打造"波波知了、設備之家、美好生活"三個(gè)平臺，整合多方資源，匹配客戶(hù)需求，提供全流程的綜合化服務(wù)；搭建"國際化"鏈接，在企業(yè)走出去的背景下，聚焦企業(yè)的難點(diǎn)堵點(diǎn)，提供全方位、多層次的跨境金融服務(wù)，賦能企業(yè)走出去。

華安證券認為，通過(guò)“五管二寶”等工具客戶(hù)留存效果較好。寧波銀行經(jīng)濟下行時(shí)期采取搶占市場(chǎng)份額打法，對比全部A股上市銀行2024年年初至三季度末貸款總額增速，寧波銀行為16.2%已位列上市銀行第二，在此基礎上四季度投放不弱。公司區位優(yōu)勢、客群經(jīng)營(yíng)能力顯著(zhù)，擴表速度保持領(lǐng)先。

03

拓寬盈利來(lái)源，全流程防風(fēng)險

外界也高度關(guān)注寧波銀行的持續優(yōu)化盈利結構，拓寬盈利來(lái)源。

近年來(lái)，寧波銀行始終致力于打造多元化的利潤中心，目前在公司本體有公司銀行、零售公司、財富管理、消費信貸、信用卡、金融市場(chǎng)、投資銀行、資產(chǎn)托管、票據業(yè)務(wù)9個(gè)利潤中心；子公司方面，永贏(yíng)基金、永贏(yíng)金租、寧銀理財、寧銀消金4個(gè)利潤中心，2024年，各利潤中心協(xié)同推進(jìn)，發(fā)展良好。公司盈利構成中，大零售及輕資本業(yè)務(wù)的盈利占比較高，可持續發(fā)展能力不斷增強。

此外，在防風(fēng)險層面，寧波銀行始終堅持"經(jīng)營(yíng)銀行就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險"的風(fēng)控理念，將守住風(fēng)險底線(xiàn)作為最根本的經(jīng)營(yíng)目標，將風(fēng)險防控視為可持續發(fā)展的生命線(xiàn)，按照全面風(fēng)險管理的要求，持續完善全面、全員、全流程的風(fēng)險管理體系，以風(fēng)險防控和業(yè)務(wù)發(fā)展的兼顧平衡為準則，在助力實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的過(guò)程中實(shí)現銀行穩健可持續發(fā)展。2024年，在堅持統一的授信政策、獨立的授信審批基礎上，寧波銀行進(jìn)一步完善風(fēng)險預警、貸后回訪(fǎng)、行業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈研究等工作機制，加快風(fēng)險管理的數字化、智能化轉型，持續提升管控措施的有效性，較好地應對經(jīng)濟周期與產(chǎn)業(yè)結構調整，抵御風(fēng)險能力堅實(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量整體保持穩定。

據了解，2025年，寧波銀行將繼續堅持"真心對客戶(hù)好"的理念，扎實(shí)踐行金融五篇大文章，用專(zhuān)業(yè)創(chuàng )造價(jià)值，以責任詮釋擔當，在服務(wù)實(shí)體的過(guò)程中繼續錘煉自身的核心競爭力，不斷積累銀行差異化比較優(yōu)勢，防范好各類(lèi)風(fēng)險，推動(dòng)銀行穩健可持續發(fā)展，在服務(wù)中國式現代化的壯闊征程中，貢獻更多屬于寧波銀行的力量。（港灣財經(jīng)出品）