@科技新知?原創(chuàng )作者丨茯神 編輯丨蕨影

小鵬汽車(chē)終于走出了“ICU”！

不久前的2024巴黎國際車(chē)展上，何小鵬在接受“封面”采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，非常感謝雷軍曾指出自己“只想做董事長(cháng)而不愿做CEO”的問(wèn)題。走出低谷的小鵬汽車(chē)與小米一道，在11月19日同一天發(fā)布了同樣號稱(chēng)“史上最強”的業(yè)績(jì)財報。

小米的最強主要來(lái)自于一炮打響的小米SU7，財報中智能電動(dòng)汽車(chē)等創(chuàng )新業(yè)務(wù)收入首次單獨列出，達到人民幣97億元。小鵬的最強得益于子品牌產(chǎn)品MONA M03以及新近推出的P7+，一掃G9風(fēng)波以來(lái)持續兩年之久的掉隊陰霾。

不過(guò)，雷軍幫助何小鵬重歸造車(chē)新勢力前列，短期內卻不能解決小米汽車(chē)虧損的難題。小鵬汽車(chē)的營(yíng)收和交付規模創(chuàng )下新高，前三季度虧損了近45億，也是不爭的事實(shí)。

標準化的汽車(chē)工業(yè)，是用規模創(chuàng )造利潤的商業(yè)模式代表。初生牛犢的小米汽車(chē)，還有傳統的手機業(yè)務(wù)在一側保駕護航，尚可獲得資本市場(chǎng)的一絲耐心?？梢呀?jīng)成立十年之久的小鵬汽車(chē)，如今在鬼門(mén)關(guān)前走了一個(gè)來(lái)回后，面對的其實(shí)是更加激烈的新能源車(chē)下半場(chǎng)較量。

更何況，低谷反彈與回光返照的外在表象往往雷同。關(guān)于小鵬汽車(chē)重現高光，有人說(shuō)是強勢回歸找到了爆款密碼，也有人說(shuō)是向現實(shí)低頭，只是從ICU搬進(jìn)了普通病房。最為關(guān)鍵的，并不是從最強財報中總結出其歸隊的秘訣，而是挖掘到通往未來(lái)的解法。

低價(jià)換爆款

小米SU7的發(fā)布會(huì )上，蔚小理三家新勢力前輩的創(chuàng )始人，都到了現場(chǎng)給雷軍拾柴。不同于意氣風(fēng)發(fā)的李想，何小鵬和李斌聽(tīng)著(zhù)演講，暗自在心中記滿(mǎn)了筆記。

曾在手機市場(chǎng)上大殺四方的極致性?xún)r(jià)比，被小米SU7證明了，放到新能源車(chē)上一樣有效。小鵬的MONA和蔚來(lái)的樂(lè )道，因此應運而生。

到了小鵬MONA的發(fā)布會(huì )現場(chǎng)，售價(jià)公布的瞬間，臺下一眾歡呼的人群中雷軍恰好在舉杯喝水，與眾不同的沉默或許是感受到了欣慰，也可能是威脅。

起售價(jià)低至10萬(wàn)元左右的MONA M03，讓市場(chǎng)一致認為，雷軍沒(méi)造的“紅米汽車(chē)”，小鵬給做出來(lái)了。

更不太可能出于巧合的是，據第三方機構調研發(fā)現，小鵬MONA M03的主要客戶(hù)畫(huà)像為22至40歲年齡段的消費者。其中，女性客戶(hù)對星瀚米配色青睞有加。而此前雷軍就在小米內部分享會(huì )上提到過(guò)，購買(mǎi)小米SU7的車(chē)主中，有近30%的購買(mǎi)者是女性用戶(hù)，實(shí)際上開(kāi)SU7的車(chē)主里，女性用戶(hù)估計占到40%-50%。

重合的目標客群，五折的起售價(jià)格，MONA M03幾乎完美復刻了小米SU7的成功，堪稱(chēng)小鵬汽車(chē)翻盤(pán)之作。

上市52分鐘，大定數量破萬(wàn)；上市48小時(shí)，大定數量超過(guò)3萬(wàn)臺。何小鵬親自給員工送上下午茶以示慶賀，二級市場(chǎng)上10個(gè)交易日的累計漲幅也逼近了20%。

小鵬汽車(chē)不是沒(méi)有推出過(guò)低價(jià)車(chē)型，第一款量產(chǎn)上市的G3，就把價(jià)格區間定在了15萬(wàn)起步，甚至一度成為國內部分地區網(wǎng)約車(chē)的標配。但作為早期新能源車(chē)型略顯單薄的產(chǎn)品力，很快被淹沒(méi)在哪吒、五菱宏光等更低價(jià)產(chǎn)品的圍堵之中。

小米SU7和MOMA M03的火爆，并不是建立在絕對的低價(jià)基礎之上，而是拿出了超越同級別的產(chǎn)品配置。小鵬P7+上市3小時(shí)訂單突破31528臺刷新了紀錄，同樣印證了這一點(diǎn)。18.68萬(wàn)元的起售價(jià)大大低于市場(chǎng)預期，相比當年P(guān)7在補貼后還要22.99萬(wàn)元的起售價(jià)誠意滿(mǎn)滿(mǎn)，再加上全系標配的高階智駕，簡(jiǎn)直是增配降價(jià)的大禮包。

連續用低價(jià)謀求爆款，不免帶來(lái)財務(wù)虧損的隱憂(yōu)，但小鵬汽車(chē)最新財報中的毛利表現卻不降反升。事實(shí)上，這與今年初拿下大眾集團的戰略合作有關(guān)，軟件和技術(shù)服務(wù)費用并不承擔硬件成本。反映到財報中顯示，第三季度服務(wù)及其他收入為13.1億元，較2023年同期的6.9億元上升90.7%；第三季度服務(wù)及其他利潤率為60.1%，較2023年同期的36.1%也大幅提高。

簡(jiǎn)單粗暴的價(jià)格戰背后，其實(shí)藏著(zhù)平衡配置與定價(jià)的藝術(shù)。

認栽改路線(xiàn)

挽回了營(yíng)收和銷(xiāo)量危機的小鵬汽車(chē)，不只是虛心向后來(lái)者小米學(xué)習，還親手打臉了曾經(jīng)的自己。

2020年的小鵬汽車(chē)強勢官宣，今后的車(chē)型將采用激光雷達提高智駕性能，不想引來(lái)馬斯克的嘲諷。后者發(fā)推表示，小鵬汽車(chē)抄襲了特斯拉和蘋(píng)果的舊代碼，激光雷達也是“傻子才用”。何小鵬自然不能落人下風(fēng)，發(fā)文稱(chēng)馬斯克造謠，揚言要在國內的自動(dòng)駕駛方面，把特斯拉“打得找不著(zhù)東”。

科技界的路線(xiàn)之爭和口水仗并不罕見(jiàn)。后續特斯拉的FSD（完全自動(dòng)駕駛）服務(wù)一直未能在國內市場(chǎng)完整落地，而小鵬汽車(chē)投入巨大的激光雷達智駕，確實(shí)保持在國內前列，卻受累于產(chǎn)品銷(xiāo)量未能普及。

反轉發(fā)生在今年6月，何小鵬親自前往美國體驗了特斯拉V12的FSD，且大加贊賞。特斯拉在去年底推出的FSD v12，將城區街道的智駕堆棧升級為單個(gè)端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )，取代了過(guò)往的三十多萬(wàn) 行的代碼 規則，在純視覺(jué)方案的支持下，一邊實(shí)時(shí)輸入圖像，一邊輸出轉向、剎車(chē)、加速等車(chē)輛控制信號。

普通的攝像頭與激光雷達相比成本更低，端到端的感知決策一體化智駕方案，相比傳統的規則堆砌更加擬人化。特斯拉似乎又一次抓住了自動(dòng)駕駛未來(lái)的趨勢。

回國一個(gè)月后，就有媒體透露小鵬汽車(chē)的新車(chē)型將不再使用激光雷達，而是采取純視覺(jué)智駕方案。在社交平臺上異?；钴S的馬斯克，立刻轉發(fā)消息并回復了一個(gè)省略號。最終于10月發(fā)布的小鵬P7+，搶下了“全球首款AI汽車(chē)”的名號，也成為小鵬汽車(chē)的首款純視覺(jué)智駕車(chē)型。

智駕路線(xiàn)上的改弦更張，還延伸到了動(dòng)力路線(xiàn)上。

11月6日的小鵬科技日上，何小鵬正式官宣進(jìn)入增程賽道，并發(fā)布了小鵬鯤鵬超級電動(dòng)體系。雖然他一再表示，再做一個(gè)普通增程車(chē)已經(jīng)沒(méi)有意義，鯤鵬超級電動(dòng)體系中的鯤鵬代表增程系統，采用了下一代增程技術(shù)。但增程市場(chǎng)的火爆，恐怕才是小鵬急迫“跨界”的核心原因。

「科技新知」曾在《純電、增程、插混三國殺，蔚小理米打響新王之戰》一文中認為，增程式路線(xiàn)不僅是提振銷(xiāo)量的秘訣，更是挽大廈于將傾的法寶，零跑與哪吒這兩個(gè)新勢力落后生的起死回生，就是最好的證明。

小米汽車(chē)都將推出代號為“昆侖”的增程車(chē)型，小鵬汽車(chē)更不能在行業(yè)的大趨勢上再次掉隊。

友商變了天

擺在做回CEO的何小鵬面前的，早已不是當初的新能源車(chē)市場(chǎng)，曾經(jīng)同為領(lǐng)頭羊的蔚小理，如今呈現出明顯的分化。

最會(huì )賺錢(qián)的理想，已經(jīng)實(shí)現了連續八個(gè)季度的盈利，且毛利率恢復到20%以上，季度交付量和季度營(yíng)收均創(chuàng )下歷史新高，讓理想極有可能提前鎖定2024年的新勢力交付量冠軍。

今年第三季度，理想實(shí)現銷(xiāo)售總收入為429億元，凈利潤28億元，絲毫看不出第一季度純電車(chē)型MEGA風(fēng)波的影響。在G9上犯過(guò)同類(lèi)型失誤的小鵬汽車(chē)，卻為此萎靡了一年有余。

堅持換電路線(xiàn)的蔚來(lái)，則承受著(zhù)技術(shù)路線(xiàn)選擇上的持續投入，單季度的凈虧損繼續超過(guò)了50億元。好在月銷(xiāo)量的穩定和交付量的新高，讓李斌能夠下定決心降本，以此提升毛利。

相比老對手的有喜有憂(yōu)，更值得小鵬汽車(chē)警惕的，其實(shí)是新的有力競爭者。在理想和華為系高居榜首的交付榜上，零跑已經(jīng)以黑馬之姿躍出，小米則是幾乎霸占著(zhù)行業(yè)內外的話(huà)題熱搜。

對比財報可以發(fā)現， 零跑汽車(chē) 第三季度的營(yíng)收達到98.6億元，同比增長(cháng)74.3%；凈虧損只有6.9億元，同比收窄30.3%。而同期小鵬的史上最強財報中，歷史新高的營(yíng)收達到101億元，同比增長(cháng)18.4%，并未超出前者太大差距；凈虧損為18.1億元，同比收窄53.5%，但環(huán)比上季度的凈虧損12.8億元，還擴大了40.71%。

雖然造車(chē)新勢力們常把“賣(mài)一輛虧一輛”掛在嘴上，但是小鵬汽車(chē)第三季度交付了4.65萬(wàn)輛新車(chē)，相比零跑同期交付的8.61萬(wàn)輛，反而是賣(mài)得少虧得更多。原因也比較明顯，就是財報電話(huà)會(huì )上何小鵬經(jīng)常拿來(lái)的解釋?zhuān)夹g(shù)研發(fā)投入過(guò)多。但把公司名稱(chēng)都改為了“小鵬AI汽車(chē)公司”，發(fā)起“AI汽車(chē)戰爭”的小鵬，會(huì )不會(huì )是笑到最后的那一個(gè)？

目前的特斯拉與小鵬，確實(shí)屬于實(shí)打實(shí)的全球唯二，實(shí)現了端到端大模型量產(chǎn)落地的車(chē)企。但馬斯克也曾直言，旗下人工智能公司x.AI，擁有目前全世界最強的AI訓練集群，投入了40億美元的資金，這還不包括衍生的電耗、散熱以及卡間通信等水漲船高的成本。

國內除了紛紛轉型端到端智駕方案的理想、蔚來(lái)等同行，百度、阿里、華為等互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)基于更強大的基礎大模型能力，也不會(huì )放過(guò)智駕市場(chǎng)上的份額。在消費側的感知上，AI汽車(chē)與現有的AI PC、AI手機相仿，于產(chǎn)品體驗來(lái)說(shuō)更像是錦上添花，遠未達到革命顛覆的程度。

歸來(lái)的何小鵬和小鵬汽車(chē)，在押注未來(lái)的同時(shí)，也必須謹防變了天的友商。未來(lái)，何小鵬能否帶領(lǐng)小鵬汽車(chē)在A(yíng)I汽車(chē)的賽道上笑到最后，不僅取決于技術(shù)突破，更在于如何在群雄逐鹿的市場(chǎng)中找到屬于自己的位置。